Ceny ropy naftowej zatrzymane przez dwustronne ryzyko rynkowe
Ole Hansen
Dyrektor ds. strategii rynku surowców
Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI
Kluczowe punkty
- Kontrakty terminowe na ropę naftową przeszły w nerwowy tryb oczekiwania i obserwacji, dodatkowo ryzyko z obu stron (od dołu i od góry) utrzymuje ceny w stałym przedziale i na razie utknęło w martwym punkcie
- Oprócz wiadomości o stymulacyjach z Chin, główne krótkoterminowe ryzyko wzrostu cen pozostaje związane z rozwojem sytuacji na Bliskim Wschodzie
- Istnieje kilka czynników ryzyka, przy czym obecnie uwaga oczywiście skupia się na zbliżających się wyborach w USA, biorąc pod uwagę ich potencjalny wpływ na rentowności, dolara amerykańskiego i oczekiwania dotyczące wzrostu gospodarczego, a także na planach OPEC+ dotyczących zwiększenia produkcji od grudnia
Kontrakty terminowe na ropę naftową przeszły w nerwowy tryb oczekiwania, a główne dwustronne ryzyko utrzymuje ceny w przedziale i na razie utknęło. Po spadku poniżej USD 70 w zeszłym miesiącu, a następnie próbie przebicia się powyżej USD 80,, ropa Brent ustabilizowała się w stosunkowo wąskim przedziale wokół USD 75.. Chociaż aktywność wskazuje na spokojne rynki, nadal istnieje wiele zagrożeń, które mogą spowodować, że cena ponownie przetestuje jedną z dwóch wspomnianych granic.
Poza stymulującymi wiadomościami z Chin, główne krótkoterminowe ryzyko wzrostu cen pozostaje związane z rozwojem sytuacji na Bliskim Wschodzie, a zwłaszcza z wpływem oczekiwanego izraelskiego ataku na Iran w odwecie za atak rakietowy z 1 października, kiedy Iran wystrzelił prawie 200 pocisków balistycznych na cele izraelskie. Taki atak może doprowadzić do dalszej destabilizacji, a jeśli infrastruktura energetyczna Iranu zostanie uszkodzona, zwiększy to ryzyko obaw o dostawy z regionu, który odpowiada za około jedną trzecią światowej produkcji.
W międzyczasie powstało wiele czynników ryzyka, które mogą spowodować spadki, a nadchodzące wybory w USA stają się coraz bardziej wydarzeniem zero-jedynkowym, które może wpłynąć na apetyt na ryzyko na rynkach. Nie tylko po tym, jak najnowsze sondaże podniosły perspektywę "zdecydowanej wygranej republikanów" 5 listopada, w którym partia republikańska może kontrolować zarówno Biały Dom, jak i Kongres. Taki scenariusz rodzi obawy o nadmierne wydatki rządowe, podnosząc wskaźnik zadłużenia do PKB, jednocześnie podsycając obawy o inflację. W rezultacie obecnie obserwujemy obniżenie oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych w USA, podczas gdy rentowności obligacji skarbowych i dolar gwałtownie rosną - wszystkie te wydarzenia, wraz z planami taryfowymi Trumpa dotyczącymi importu z Chin i innych krajów, mogą ostatecznie osłabić wzrost gospodarczy, a tym samym popyt prognoza zarówno w USA, jak iw Chinach.
Oprócz obaw związanych z popytem, rynek musi również poradzić sobie z perspektywą dodania przez OPEC+ obecnie niechcianych baryłek z powrotem na rynek od grudnia. W odpowiedzi na spadające ceny, grupa producentów OPEC+ od listopada 2020 r. wielokrotnie zmniejszała wydobycie, aby utrzymać stabilne i wysokie ceny. Podczas gdy do niedawna stabilność była z powodzeniem osiągana, wyższy cel cenowy nie powiódł się, między innymi z powodu znacznego spadku wzrostu popytu na ropę w Chinach.
Arabia Saudyjska, która w największym stopniu przyczyniła się do tych cięć (około 1 miliona baryłek), w ciągu ostatnich kilku lat odnotowała spadek przychodów z ropy naftowej i udziału w rynku. Spowolnienie wzrostu popytu, nie tylko w Chinach, prawdopodobnie skłoniło prognoza do zaakceptowania niższej ceny ropy naftowej, a tym samym konieczności zwiększenia produkcji.
W nadchodzących miesiącach kierunek ruchu będzie determinowany przez kilka głównych wydarzeń, takich jak wpływ wyników wyborów w USA, tempo elektryfikacji, nie tylko w Chinach, które zbliżają się do szczytowego zapotrzebowania na benzynę i olej napędowy; wpływ obniżek stóp procentowych na aktywność gospodarczą; zdolność OPEC do zarządzania wzrostem produkcji bez obniżania cen; i nie mniej ważne wydarzenia geopolityczne.
Najnowsze artykuły dotyczące towarów:
22 października 2024: Niezwykła passa złota i srebra na czterech wykresach
22 października 2024: Podcast: Trump handlować wchodzi na rynek metali
21 października 2024: COT: Dolar pozycje krótkie ściśnięty; Zmiana ekspozycji towarowej z energii na metale
18 października 2024: Tygodnik towarowy: Rekordowa passa złota trwa
17 października 2024: Ceny miedzi spadają w związku z wątpliwościami co do wpływu bodźców stymulacyjnych w Chinach
16 października 2024: Jak wysoko może wzrosnąć złoto i srebro?
8 października 2024: Podcast: Nawigacja po zmianach rynkowych: Obniżki stóp procentowych przez Fed, surowce i rosnące ceny żywności
8 października 2024: Wideo: Wybory w USA mogą ulec wpływowi na te surowce
7 października 2024: Gwałtowny wzrost cen ropy naftowej kończy czterotygodniowy wzrost cen surowców
7 października 2024 r: COT: Utrzymuje się szeroka dynamika zakupów, na czele z ropą Brent, miedzią i zbożami
2 października 2024: Prognoza towarowa na 3 kwartał 2024 r: Złoto i srebro nadal błyszczą
30 września 2024: Zobowiązania Traderów: Fed i PBOC wywołują największy tygodniowy wzrost popytu na surowce od dekady
27 września 2024: Tygodnik surowców: Metale przemysłowe zyskują na sile podczas tygodnia osłabienia ropy naftowej
26 września 2024: Ceny ropy naftowej ponownie spadają, ponieważ rosną obawy o podaż w Arabii Saudyjskiej i Libii
24 września 2024: Fed i PBOC przyspieszają odbicie na rynku surowców
23 września 2024: COT: Krótkie pozycje na dolarze zmniejszone; metale szlachetne odnotowują silny popyt przed FOMC
20 września 2024: Tygodnik surowców: Towary wzmocnione przez dużą obniżkę stóp procentowych
20 września 2024 Wideo: Złoto czy srebro, który metal będzie najlepszy?
17 września 2024: Gdy złoto osiąga nowe szczyty, srebro wykazuje potencjał
16 września 2024: COT: Rekordowe pozycje krótkie na ropie Brent i oleju opałowym zwiększają ryzyko wzrostu cen energii
11 września 2024: Ropa naftowa spada w wyniku technicznej sprzedaży i obaw o recesję
10 września 2024: Wybory w USA: czy złoto zyska bez względu na wynik?
9 września 2024: COT: Długie pozycje na ropie ścięte do 12-letniego minimum; Krótkie pozycje na dolarze rosną ponad dwukrotnie
5 września 2024: Czy złoto może przezwyciężyć „wrześniową klątwę"?
4 września 2024: Pszenica rośnie w związku z obawami o zbiory w Europie
3 września 2024: Chińskie problemy gospodarcze pociągają za sobą spadek cen ropy naftowej i miedzi
2 września 2024: COT: Towary odnotowują szeroki popyt, gdy USD spada do netto krótkiej pozycji