Czy złoto może przezwyciężyć klątwę września?

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty

• Złoto ostrożnie handluje wokół USD 2500,, potencjalnie próbując przerwać cykl ujemnych wrześniowych zwrotów.
• Wspierany przez globalne spowolnienie gospodarcze podnoszące perspektywę bardziej agresywnego cyklu obniżek stóp procentowych w USA
• Płytkie korekty w żadnym momencie nie stanowiły wyzwania dla funduszy zabezpieczać, aby zmniejszyć dług USD 59 miliardów. 

Złoto nadal handlować ostrożnie wokół USD 2500, i czyniąc to, próbuje przerwać cykl ujemnych wrześniowych zwrotów, sezonowy trend, w którym złoto handlować było niższe we wszystkich z wyjątkiem jednego z ostatnich dziesięciu września. Po spadku do poziomu wsparcia na USD 2470,, żółty metal odbił się, wspierany przez globalne spowolnienie gospodarcze, które zwiększyło ryzyko spadku dla towarów zależnych od wzrostu i sektorów akcje, ale także zwiększyło perspektywę bardziej agresywnego cyklu obniżek stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną, która ma spotkać się w celu omówienia stóp procentowych 18 września.

Ponieważ inflacja wykazuje oznaki stabilizacji, FOMC, który działa w ramach podwójnego mandatu ustalonego przez Kongres, koncentrując się na stabilnych cenach i maksymalnym zatrudnieniu, prawdopodobnie przeniesie swoją uwagę na zatrudnienie, a coraz częściej na oznaki ochłodzenia rynku pracy. Mając to na uwadze, nie ma obecnie wątpliwości, że FOMC rozpocznie cykl obniżek stóp procentowych pod koniec tego miesiąca, co zgodnie z obecnymi oczekiwaniami ma doprowadzić do spadku stopy Fed Funds do 3% do grudnia przyszłego roku. Napływające dane, zwłaszcza te dotyczące wzrostu i zatrudnienia przed posiedzeniem w tym miesiącu, zadecydują o tym, czy FOMC pójdzie na całość, obniżając stopy o 50 punktów bazowych.

Wynik posiedzenia FOMC pod koniec tego miesiąca, a wraz z nim kierunek dolara, a także rozwój sytuacji geopolitycznej, pomogą określić, czy złoto może przełamać wspomnianą "wrześniową klątwę", która spowodowała, że złoto przyniosło średni ujemny zwrot w ciągu ostatnich dziesięciu lat w wysokości około 3%. W Saxo od dawna utrzymujemy pozytywny prognoza dla złota i niezależnie od tego, czy historia się powtórzy, czy nie, nawet korekta na równi z zeszłorocznym prawie 5% spadkiem nie zmieniłaby byczej narracji, umożliwiając jedynie potencjalnym spóźnialskim dołączenie do...

Nasze główne powody, dla których utrzymujemy długoterminową zwyżkę na złocie, są następujące:

• Ryzyko geopolityczne związane z Rosją/Ukrainą, Bliskim Wschodem, a także niepewność co do listopadowych wyborów prezydenckich w USA.
• Silny popyt na sprzedaż detaliczną w Chinach wynikający z chęci ulokowania pieniędzy w sektorze postrzeganym jako stosunkowo odporny na trudności gospodarcze i problemy na rynku nieruchomości.
• Ciągły popyt ze strony banków centralnych w obliczu niepewności geopolitycznej i depolaryzacji, a także zdolność złota do oferowania poziomu bezpieczeństwa i stabilności, którego inne aktywa mogą nie zapewnić.
• Rosnące wskaźniki zadłużenia do PKB wśród głównych gospodarek, nie tylko w USA, budzące pewne obawy o jakość długu. W drugim kwartale odnotowano rekordowy popyt ze strony bogatych osób fizycznych i zamożnych biur rodzinnych za pośrednictwem rynku pozagiełdowego.
• Co więcej, obecnie coraz częściej dostrzegamy pozytywny wpływ nadchodzącego cyklu obniżek stóp procentowych w USA, czyli okresu, w którym żółty metal historycznie osiągał dobre wyniki.
• Obniżki stóp procentowych mogą spowodować, że inwestorzy wrażliwi na stopy procentowe , zwłaszcza ci na Zachodzie, powrócą do złota za pośrednictwem funduszy ETF, które odnotowują stałą sprzedaż netto od 2022 r., kiedy to FOMC rozpoczął agresywną kampanię podnoszenia stóp procentowych.

Jak dotąd, ciągły brak sprzedaży ze strony traderów chcących zaksięgować zysk podkreśla bazową siłę żółtego metalu. Ponadto płytkie korekty obserwowane podczas rajdu, który rozpoczął się w październiku ubiegłego roku i nabrał tempa między marcem a kwietniem, w żadnym momencie nie stanowiły wyzwania dla poziomów technicznych, które zmusiłyby fundusze zabezpieczać do zmniejszenia długiej pozycji netto, która przy 237 000 kontraktów i wartości nominalnej USD 59.2 miliardów, jest największa od marca 2020 roku.

Od czasu osiągnięcia w zeszłym miesiącu nowego rekordu na poziomie USD 2531.75,, złoto spot konsoliduje się w szerokim zakresie 60 dolarów, oferując obecnie wsparcie na poziomie USD 2470 przed linią trendu i wsparciem 50-dniowej średniej kroczącej na poziomie . USD 2435.