Pozoruhodný vývoj zlata a striebra v štyroch grafoch
Ole Hansen
Vedúci komoditnej stratégie
Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI
Kľúčové body
- Zlato a v poslednom čase najmä striebro pokračuje v raste napriek protivetru v podobe rastúcich výnosov a silnejúceho dolára
- Dospeli sme k záveru, že táto pozoruhodná sila je čoraz viac vnímaná ako poistka proti potenciálnej "červenej vlne" vo voľbách 5. novembra.
- Striebro po výraznom prelomení minulý piatok vyskočilo na 50 % medziročný zisk
Za posledný týždeň sa zlato vyšplhalo na nový rekord v blízkosti 2 740 USD, čo predstavuje medziročný nárast o takmer 40 %. Striebro po výraznom prelomení v piatok, keď uzavrelo nad predchádzajúcou rezistenciou na úrovni 32,50 USD, vyskočilo na 50 % medziročný zisk. Počas celého roka sme obšírne diskutovali o tom, prečo bude rok 2024 pre investičné kovy kľúčový. Hoci táto nedávna rally prekonala očakávania, napriek vznikajúcim problémom rastový trend naďalej podporuje niekoľko faktorov.
Medzi kľúčové faktory tejto býčej fázy patria obavy z fiškálnej nestability, dopyt po bezpečnom prístave, geopolitické napätie, de-dolarizácia spôsobujúca silný dopyt zo strany centrálnych bánk a neistota spojená s prezidentskými voľbami v USA. Okrem toho znižovanie sadzieb zo strany Fedu a iných centrálnych bánk znižuje náklady na držbu neúročených aktív, ako sú zlato a striebro. Toto prostredie už teraz podnecuje obnovený záujem o ETF kryté zlatom, najmä zo strany západných správcov aktív, ktorí boli až do mája 2024 čistými predajcami.
Napriek rastúcim výnosom a silnejšiemu USD zlato a striebro pokračovali v raste. V priebehu minulého týždňa vzrástol výnos 10-ročných amerických štátnych dlhopisov o 17 bázických bodov na 4,20 %, zatiaľ čo dolárový index Bloomberg získal 0,6 %. Medzitým sa načasovanie, tempo a hĺbka budúceho znižovania sadzieb spomalili, pričom predstavitelia Federálneho rezervného systému signalizovali opatrnejší prístup. Zlato a striebro však zostávajú odolné a vzdorujú týmto zvyčajne negatívnym trhovým signálom.
Okrem pretrvávajúcich obáv z ďalšieho zhoršenia situácie na Blízkom východe sme dospeli k záveru, že táto sila sa čoraz viac považuje za poistku proti potenciálnej "červenej vlne", keď jedna politická strana ovládne Biely dom aj Kongres. Tento scenár vyvoláva obavy z nadmerných vládnych výdavkov, ktoré zvyšujú pomer dlhu k HDP a zároveň podnecujú obavy z inflácie. Investori sa obracajú k drahým kovom ako k ochrane, aj keď očakávania nižších sadzieb a jednoduchších finančných podmienok slabnú, ako ukazujú štyri kľúčové grafy sledujúce túto výnimočnú divergenciu.
Nedávne články o komoditách:
22. októbra 2024: Podcast: Trumpov obchod vstupuje na trh s kovmi
21. októbra 2024: COT: Dolárové šorty sú stlačené; presun komoditnej expozície z energií na kovy
18. októbra 2024: Týždenník komodít: Rekordný rast zlata pokračuje
17 Oct 2024: Ceny medi klesajú v súvislosti s pochybnosťami o vplyve stimulov v Číne
16. október 2024: Ako vysoko môže rásť zlato a striebro?
8. októbra 2024: Podcast: Podcast: Navigácia na trhu: Zníženie sadzieb Fedu, komodity a rastúce ceny potravín
8. októbra 2024: Video: Tieto komodity môžu byť ovplyvnené voľbami v USA
7. október 2024: Nárast ropy je vrcholom silnej štvortýždňovej komoditnej rally
7.10.2024: COT: Široká nákupná dynamika pretrváva, na čele s ropou Brent, meďou a obilninami
2. október 2024: Komoditný výhľad na 3. štvrťrok 2024: Zlato a striebro naďalej žiaria
30. septembra 2024: COT: Fed a PBOC vyvolali najväčší týždenný nárast dopytu po komoditách za posledných desať rokov
27. septembra 2024: Týždenník komodít: Priemyselné kovy posilňujú počas týždňa slabej ropy
26. septembra 2024: Ceny ropy opäť klesajú, keďže rastú obavy o dodávky zo Saudskej Arábie a Líbye.
24. 9. 2024: Fed a PBOC podporili oživenie komoditného trhu
23. septembra 2024: COT: Krátke pozície dolára sa znížili; investičné kovy zaznamenali silný dopyt pred FOMC
20. septembra 2024: Týždenník komodít: Komodity podporilo zníženie nárazníkových sadzieb
20. septembra 2024 Video: Zlato alebo striebro, ktorý kov bude mať najlepšie výsledky
17. septembra 2024: Zlato dosahuje nové výšky, striebro má potenciál
16. septembra 2024: COT: Rekordné krátke pozície ropy Brent a plynu zvyšujú riziká rastu v energetike
11. septembra 2024: Ropa klesá v dôsledku technického predaja a obáv z recesie
10. septembra 2024: Voľby v USA: zvíťazí zlato vo všetkých scenároch
9. septembra 2024: COT: Dlhé pozície ropy sa znížili na 12-ročné minimum, krátke pozície dolára sa viac ako zdvojnásobili
5. septembra 2024: Môže zlato prekonať "septembrové prekliatie"?
4. septembra 2024: Pšenica rastie pre obavy z európskej úrody
3. septembra 2024: Čínske hospodárske problémy ťahajú nadol ropu a meď
2. septembra 2024: COT: Komodity zaznamenávajú široký dopyt, keďže USD klesá na čistý short