Zlato dosahuje nové výšky, striebro má potenciál

Zlato dosahuje nové výšky, striebro má potenciál

US Election 2024
Ole Hansen

Vedúci komoditnej stratégie

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

Kľúčové body

  • Rekordná rally zlata pokračuje a pozornosť sa teraz sústreďuje na FOMC a veľkosť prvého zníženia sadzieb
  • Keďže náklady obetovanej príležitosti na držbu zlata klesajú, môžeme byť svedkami zvýšeného dopytu po ETF krytých zlatom
  • Zatiaľ čo najväčšiu pozornosť púta zlato, striebro podporované silou priemyselných kovov opäť prekonáva

Rekordná rally zlata pokračuje, pričom spotová cena zlata sa blíži k USD 2,600 za trójsku uncu, čo predstavuje medziročný nárast o viac ako 25 %. Tento nárast znamená, že štandardná 400-trojuncová zlatá tehlička (približne 12,4 kilogramu alebo 27,4 libry), s ktorou sa bežne obchoduje na medzinárodnom trhu a ktorú používajú centrálne banky, teraz stojí viac ako USD 1 miliónov eur, pričom v októbri minulého roka to bolo USD 725,000. Toto zvýšenie nasledovalo po zvýšení napätia na Blízkom východe po útoku Hamasu na Izrael a rastúcich očakávaniach posunu v cykle úrokových sadzieb v USA od zvyšovania k znižovaniu, ako aj po pokračujúcom dopyte centrálnych bánk a špekulatívnych nákupoch z fondov hedge.

Odvtedy zlato vzrástlo takmer o USD 800,, pričom počas tejto dlhej rally došlo len k menším korekciám - čo svedčí o silnom základnom impulze, ktorý je poháňaný FOMO (strachom zo zmeškania), ktorý sa len zriedka udrží tak dlho. Ako sme zdôraznili, rast zlata - napriek tomu, že ide o "mŕtve" aktívum, ktoré neponúka žiadne výnosy nad rámec zhodnotenia ceny mínus náklady financovania alebo alternatívne náklady v porovnaní s výnosmi krátkodobých dlhopisov - odráža nerovnováhu vo svete. Neistota podnecuje dopyt zo strany inštitucionálnych aj individuálnych investorov, ako aj centrálnych bánk.

V našej nedávnej aktualizácii , sme uviedli faktory, ktoré prispeli k rally zlata: fiškálna nestabilita, príťažlivosť bezpečného prístavu, geopolitické napätie, de-dolarizácia a očakávané zníženie sadzieb FEDu. Prvé z viacerých znížení sa očakáva 18. septembra počas dlho očakávaného zasadnutia FOMC. Hoci rozsah zníženia (25 alebo 50 bázických bodov) môže vyvolať krátkodobú volatilitu, fundamentálne faktory rastu zlata pravdepodobne nezmiznú, čo signalizuje potenciálne ďalšie zisky v nasledujúcich mesiacoch. Keďže náklady obetovanej príležitosti na držbu zlata klesajú, môžeme byť svedkami zvýšeného dopytu po ETF krytých zlatom zo strany správcov aktív, najmä na Západe, ktorí boli až do mája čistými predajcami, odkedy FOMC začal v roku 2022 agresívne zvyšovať sadzby.

Zdroj: Saxo

Aké sú riziká?

Je dôležité si uvedomiť, že žiadne aktívum vrátane zlata nerastie priamočiaro. Korekcie cien sú nevyhnutné. Jedným z hlavných rizík je nahromadenie špekulatívnych dlhých pozícií. Ak obchodníci so zlatom očakávajú vyššie ceny a kov klesne pod kľúčové úrovne podpory, mohlo by to vyvolať vlnu výpredajov v dôsledku uvoľňovania pozícií, čo by ďalej tlačilo ceny nadol. Okrem toho by akékoľvek zmiernenie geopolitického napätia mohlo znížiť príťažlivosť zlata ako bezpečného prístavu a podnietiť investorov k vyhľadávaniu rizikovejších aktív s vyšším výnosom. Napokon, centrálne banky a investori môžu váhavo nakupovať na takýchto zvýšených úrovniach v obave z nadhodnotenia, čo by mohlo znížiť dopyt a negatívne ovplyvniť ceny.

Striebro nasleduje zlato - ale rýchlejšie

Zatiaľ čo najväčšiu pozornosť pútalo nové rekordné maximum zlata, striebro tento mesiac dosiahlo lepšie výsledky a prinieslo dvakrát vyššie výnosy. Dvojitá úloha striebra ako drahého a priemyselného kovu znamená, že jeho cenu ovplyvňuje zlato, priemyselné kovy a dolár. Po tom, čo v máji dosiahlo desaťročné maximum USD 32.50, striebro spolu s priemyselnými kovmi zaznamenalo hlbokú korekciu v dôsledku obáv o čínsky dopyt. Od mája do augusta sa pomer zlata a striebra zvýšil zo 73 uncí striebra na uncu zlata na 90 uncí.

Pokračujúca rallye zlata a oživenie sektora priemyselných kovov, podporené slabším dolárom, však spôsobili, že tento pomer sa vrátil na úroveň 84, pričom striebro opäť prekonalo zlato. Investori, ktorí sú opatrní pri platení rekordne vysokých cien za zlato, môžu vidieť lepšiu hodnotu v striebre, ktoré zostáva výrazne pod rekordom z roku 2011 USD 50.. Aby striebro prilákalo viac kupujúcich, je potrebné prelomiť májové maximum. Momentové fondy v súčasnosti držia relatívne malú špekulatívnu dlhú pozíciu v striebre na úrovni 27 tis. kontraktov, čo je tesne nad päťročným priemerom, v porovnaní s oveľa väčšou 227 tis. čistou dlhou pozíciou v zlate, ktorá je dvojnásobkom päťročného priemeru.

Zdroj: Saxo

Nedávne články o komoditách:

9. septembra 2024: COT: Dlhé pozície ropy sa znížili na 12-ročné minimum, krátke pozície dolára sa viac ako zdvojnásobili
5. septembra 2024: 
Môže zlato prekonať "septembrové prekliatie"?
4. septembra 2024: 
Pšenica rastie pre obavy z európskej úrody
3. septembra 2024: 
Čínske hospodárske problémy ťahajú nadol ropu a meď
2. septembra 2024: 
COT: Komodity zaznamenávajú široký dopyt, keďže USD klesá na čistý short
30. 8. 2024: 
Komoditný sektor očakáva štvrtý týždenný zisk na pozadí oslabenia dolára a očakávaní Fedu
27. 8. 2024: 
Mesačný prepad cukru sa zastavuje v obavách o dodávky z Brazílie.
27. augusta 2024: 
Narušenie dodávok z Líbye zvýšilo ceny ropy
26. augusta 2024: 
COT: Fondy zvyšujú investície do kovov, keďže dlhé dolárové pozície sa pri slabosti znížili na polovicu
23. 8. 2024: 
Commodities Weekly: Sila kovov vyvažuje energiu a obilie
22. augusta 2024:
 Pretrvávajúce obmedzenia ponuky udržiavajú ceny kakaa na vysokej úrovni
21. augusta 2024: 
Slabý dopyt smeruje ropu ku kľúčovej podpore
19. augusta 2024: 
Odolní býci vyhnali cenu zlata na nový rekord nad USD 2500
19. 8. 2024: 
COT Kupujúci sa vracajú k rope, zlato zostáva silné; historické nákupy jenu
16. 8. 2024: 
Týždenník komodít: Zlato je silné, keďže slabá Čína ťahá ostatné trhy
9. 8. 2024: 
Týždenník komodít: Na trhy sa vracia pokoj vrátane surovín
8. augusta 2024: 
Výpredaj ropy spôsobený sentimentom sa zmierňuje, čo umožňuje obchodníkom sústrediť sa na riziká ponuky.
7. 8. 2024: 
Počas nedávnej agresívnej korekcie medi bol zaznamenaný obmedzený záujem o predaj nakrátko
6. augusta 2024: 
Video: Aké faktory podnecujú súčasné otrasy na trhu a reakcia zlata
5. 8. 2024: 
COT: Výpredaj komodít naberá na intenzite; Forex obchodníci vyhľadávajú JPY a CHF
5. 8. 2024: 
Komodity: Zníženie pozícií v centre pozornosti pri prudkom náraste volatility
2. augusta 2024: 
Komodity v júli zaznamenali rozsiahly pokles, pričom zlato bolo významnou výnimkou.

Upozornenie

Každý subjekt skupiny Saxo Bank poskytuje len službu zadania príkazov a prístup k analýze, ktorá umožňuje používateľovi prezerať a/alebo používať obsah dostupný na webovej stránke alebo prostredníctvom nej. Tento obsah nijako nemení princíp, že služba slúži len na zadávanie príkazov, nijako tento princíp nerozširuje a ani to nie je jeho zámerom. Na takýto prístup a použitie sa vždy vzťahujú (i) Podmienky používania; (ii) Úplné vylúčenie zodpovednosti; (iii) Upozornenie na riziká; (iv) Pravidlá zapojenia a (v) Oznámenia vzťahujúce sa na Saxo Novinky a výskum a/alebo ich obsah (ak je to relevantné) popri podmienkach upravujúcich použitie hypertextových odkazov na webovej stránke člena skupiny Saxo Bank, prostredníctvom ktorej používateľ získava prístup k službe Saxo News a výskum. Takýto obsah sa preto poskytuje iba ako informácia. Konkrétne, žiadna rada sa neposkytuje ako rada, ktorú by poskytoval či schvaľoval akýkoľvek subjekt skupiny Saxo Bank, ani tak nie je zamýšľaná. Zároveň sa nemá vykladať ani ako nabádanie alebo ako stimulačné opatrenie na prihlásenie sa na odber pre akýkoľvek finančný nástroj, či na jeho predaj alebo kúpu. Všetky obchody alebo investície, ktoré uskutočníte, musia byť výsledkom vášho vlastného samovoľného a informovaného rozhodnutia na základe vlastného uváženia. Žiadny subjekt skupiny Saxo Bank ako taký nebude mať alebo nebude zodpovedný za akékoľvek straty, ktoré by ste mohli utrpieť v dôsledku akéhokoľvek investičného rozhodnutia urobeného na základe informácií, ktoré sú k dispozícii v časti Saxo Novinky a výskum alebo v dôsledku použitia služby Saxo Novinky a výskum. Zadané príkazy a uskutočnené obchody sa považujú za určené na uskutočnenie alebo uskutočnené pre účet zákazníka vedený v rámci subjektu skupiny Saxo Bank, ktorý pôsobí v jurisdikcii zákazníkovho bydliska alebo u ktorého si klient otvoril a vedie svoj obchodný účet. Služba Saxo Novinky a výskum neobsahuje (a ani by sa nemala chápať tak, že obsahuje) finančné, investičné, daňové alebo obchodné poradenstvo ani poradenstvo akéhokoľvek druhu ponúkané, odporúčané alebo schválené skupinou Saxo Bank a nemala by sa interpretovať ako záznam našich obchodných cien alebo ako ponuka, stimul alebo výzva na odber akéhokoľvek finančného nástroja, či jeho kúpu alebo predaj. Pokiaľ sa akýkoľvek obsah interpretuje ako investičný výskum, musíte si uvedomiť a akceptovať, že takýto obsah nebol zamýšľaný ani pripravovaný v súlade so zákonnými požiadavkami určenými na podporu nezávislosti investičného výskumu, a preto sa v zmysle príslušných zákonov považuje za marketingovú komunikáciu.

Prečítajte si naše vylúčenie zodpovednosti:
Upozornenie na nie nezávislý investičný výskum (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Úplné vylúčenie zodpovednosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Praha 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo

Vyberte región

Slovenská republika
Slovenská republika

Poznajte riziká
S každým obchodovaním sa spája riziko. Viac informácií. Aby sme vám pomohli pochopiť súvisiace riziká, zhromaždili sme sériu dokumentov s kľúčovými informáciami (KID), ktoré upozorňujú na riziká a výhody súvisiace s každým produktom. Ďalšie dokumenty s kľúčovými informáciami sú dostupné na našej obchodnej platforme. Viac informácií

Táto webová stránka je prístupná celosvetovo, napriek tomu informácie uvedené na stránkach sa vzťahujú k Saxo Bank A/S a nie sú špecifické pre konkrétnu entitu v rámci Saxo Bank Group. Všetci klienti budú priamo v kontakte so Saxo Bank A/S a všetky klientske zmluvy budú uzatvorené so Saxo Bank A/S, a preto sa riadia dánskym právom.

Apple a logo Apple sú ochranné známky spoločnosti Apple Inc, registrované v USA a ďalších krajinách a oblastiach. App Store je označenie služby spoločnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play sú ochranné známky spoločnosti Google LLC.