Золото и серебро в замечательном забеге за четыре Графики / Чарты
Оле Хансен (Ole Hansen)
Глава отдела стратегий в отношении коммодитиз
Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта
Ключевые моменты
- Золото, а в последнее время особенно серебро, продолжает дорожать, несмотря на давление со стороны растущей доходности и укрепляющегося доллара
- Мы приходим к выводу, что эта удивительная сила все чаще рассматривается как хеджирование против потенциальной "красной зачистки" на выборах 5 ноября.
- После значительного прорыва в прошлую пятницу серебро достигло 50-процентного роста за год.
За последнюю неделю золото достигло нового рекорда в районе USD 2,740,, увеличившись за год почти на 40%. Серебро после значительного прорыва в пятницу, когда оно закрылось выше предыдущего уровня сопротивления USD 32.50, выросло на 50% по сравнению с прошлым годом. На протяжении всего года мы подробно обсуждали, почему 2024 год станет поворотным для инвестиционных металлов. Хотя недавнее ралли превзошло все ожидания, несколько факторов продолжают поддерживать тенденцию к росту, несмотря на возникающие проблемы.
Основными факторами, способствующими наступлению этой "бычьей" фазы, являются опасения по поводу нестабильности налогово-бюджетной системы, спрос на безопасную валюту, геополитическая напряженность, дедолларизация, стимулирующая высокий спрос со стороны центральных банков, и неопределенность вокруг президентских выборов в США. Кроме того, снижение ставок ФРС и других центральных банков приводит к снижению стоимости владения беспроцентными активами, такими как золото и серебро. Такая обстановка уже подстегивает новый интерес к ETF, обеспеченным золотом, особенно со стороны западных управляющих активами, которые были чистыми продавцами до мая 2024 года.
Несмотря на рост доходности и укрепление доллара США, золото и серебро продолжают свое восхождение. За прошедшую неделю доходность 10-летних казначейских обязательств США выросла на 17 базисных пунктов до 4,20%, а долларовый индекс Bloomberg Индекс подорожал на 0,6%. Между тем, сроки, темпы и глубина будущих снижений ставок замедлились, а чиновники Федеральная резервная система сигнализируют о более осторожном подходе. Тем не менее, золото и серебро сохраняют устойчивость, не поддаваясь этим обычно негативным рыночным сигналам.
Помимо сохраняющихся опасений по поводу дальнейшего ухудшения ситуации на Ближнем Востоке, мы пришли к выводу, что эта сила все больше рассматривается как хеджирование против потенциальной "красной зачистки", когда одна политическая партия контролирует и Белый дом, и Конгресс. Такой сценарий вызывает опасения по поводу чрезмерных государственных расходов, что приведет к увеличению отношения долга к ВВП и усилит инфляционные опасения. Инвесторы обращаются к драгоценным металлам в качестве защиты, даже когда ожидания снижения ставок и облегчения финансовых условий угасают, о чем свидетельствуют четыре ключевых Графики / Чарты, отслеживающих это исключительное расхождение.
- Ожидания снижения ставки на рынке SOFR Фьючерсы привели к тому, что надежды на очередное снижение ставки на 50 базисных пунктов, а затем на 50 базисных пунктов на следующих двух заседаниях, сократились вдвое.
- Привлекательность золота в качестве альтернативной инвестиции, не приносящей дохода, зависит от преобладающих альтернативных издержек - т. е. альтернативного дохода, который Инвестор мог бы получить от краткосрочных инвестиций в надежные государственные облигации. За последний месяц ожидания снижения ставок привели к росту доходности 12-месячных казначейских обязательств.
- Золото выросло, несмотря на недавнее укрепление доллара, которое было поддержано потоками беженцев с Ближнего Востока и сильными экономическими данными США, стимулировавшими приток средств в американские рисковые активы.
- Длившееся в течение года расхождение между золотом и доходностью десятилетних облигаций США в прошлом месяце еще больше усилилось, поскольку доходность вновь продемонстрировала силу на фоне опасений, что результаты ноябрьских выборов могут вызвать опасения по поводу более мягкой фискальной политики, что может привести к росту дефицита бюджета и возобновлению инфляции.
Последние статьи о товарах:
22 октября 2024 года: Подкаст: Трамп торговля выходит на рынок металлов
21 октября 2024: COT: Доллар короткие позиции сжимается; Сдвиг в сырьевых товарах Экспозиция/Риск потенциальных убытков от энергии к металлам
18 октября 2024 года: Еженедельник "Сырьевые товары": Рекордный рост золота продолжается
17 октября 2024: Цены на медь снижаются на фоне сомнений относительно влияния стимулирования экономики Китая.
16 октября 2024 года: Как высоко могут подняться золото и серебро?
8 октября 2024 года: Подкаст: Навигация по рыночным сдвигам: Снижение ставки ФРС, Сырьевые товары и рост цен на продукты питания
8 октября 2024 года: Видео: На эти Сырьевые товары могут повлиять выборы в США
7 октября 2024 г.: Резкий рост сырой нефти завершает сильное четырехнедельное ралли для Сырьевые товары
7 октября 2024: COT: Широкий импульс покупок сохраняется, во главе с Brent, медью и зерновыми.
2 октября 2024 г.: Q3 2024 Commodity прогноз: Золото и серебро продолжают ярко сиять.
30 сентября 2024 года: COT: ФРС и PBOC вызвали самый большой недельный всплеск спроса на Сырьевые товары за десятилетие
27 сентября 2024 года: Еженедельный обзор сырьевых товаров: Промышленные металлы набирают силу на неделе слабости сырой нефти
26 сентября 2024: Цены на сырую нефть снова падают на фоне роста опасений по поводу поставок из Саудовской Аравии и Ливии.
24 сентября 2024: ФРС и PBOC придают импульс восстановлению рынка Сырьевые товары
23 сентября 2024 года: COT: Доллар Короткий снижается; инвестиционные металлы пользуются повышенным спросом в преддверии заседания FOMC
20 сентября 2024 года: Еженедельник о сырьевых товарах: Сырьевые товары в результате снижения ставки на бампер
20 сентября 2024 года Видео: Золото или серебро, какой металл будет работать лучше
17 сентября 2024 года: Золото достигло новых высот, а серебро демонстрирует потенциал
16 сентября 2024 года: COT: Рекордные Короткий позиции по нефти Brent и газу добавляют риски роста в энергетике
11 сентября 2024 года: Нефть падает на фоне технических продаж и опасений рецессии.
10 сентября 2024 года: Выборы в США: выиграет ли золото во всех сценариях
9 сентября 2024 года: COT: Нефть Длинный упала до 12-летнего минимума; доллар Короткий вырос более чем в два раза
5 сентября 2024 года: Сможет ли золото преодолеть "сентябрьское проклятие"?
4 сентября 2024: Пшеница дорожает на фоне опасений за урожай в Европе
3 сентября 2024 г.: Экономические проблемы Китая приводят к снижению цен на сырую нефть и медь
2 сентября 2024 года: COT: Сырьевые товары видит широкий спрос на фоне снижения доллара до чистой отметки Короткий