Товарный еженедельник: Промышленные металлы набирают силу на неделе слабости сырой нефти

Оле Хансен (Ole Hansen)

Глава отдела стратегий в отношении коммодитиз

Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта

Ключевые моменты в этом обновлении:

  • Сочетание снижения ставок в США и китайской мини-базуки обеспечило очередную неделю сильного роста
  • Промышленные металлы и железная руда в числе лидеров на фоне поддержки китайского сектора недвижимости
  • Нефть обеспокоена перспективой нежелательного роста предложения
  • По мере того как золото набирает силу, усиливается и риск неудачи

Вслед за снижением ставки в США в середине сентября, которое помогло поддержать настроения на всех рынках - не в последнюю очередь на рынках, зависящих от спроса Сырьевые товары, - Народный банк Китая объявил о ряде изменений в политике, направленных на оживление переживающей трудности экономики. Меры, описанные некоторыми аналитиками как мини-базука, указывают на то, что, хотя они и существенны, они не достигают масштабов предыдущих пакетов стимулирования. Тем не менее, рынок воспринял эти инициативы как знак того, что правительство сделает все возможное для достижения целевого показателя роста в 5%.

Сырьевые товары зависят от спроса, не в последнюю очередь со стороны китайских секторов недвижимости и строительства, находящихся под давлением, - все они положительно отреагировали на последние меры стимулирования, которые включали помощь проблемному сектору недвижимости. Этот сектор уже некоторое время подавляет настроения потребителей. Железная руда, одно из важнейших сырьевых материалов, используемых для производства стали и недавно оказавшееся под давлением, подорожала более чем на 11 %, достигнув отметки USD 100 за тонну. Алюминий и медь выросли более чем на 6 %, причем последняя показала лучшую неделю с мая, восстановив более половины того, что было потеряно во время коррекции с мая по август.

Сектор драгоценных металлов развивался с новой силой: золото достигло целой череды рекордных максимумов, а серебро на время поднялось до 12-летнего максимума. Однако по мере развития недели оба металла все чаще демонстрировали признаки усталости покупателей, что неудивительно, учитывая длительность пути, пройденного золотом без пауз. Это может стать сигналом к периоду консолидации, чтобы позволить трейдерам и инвесторам приспособиться к новым, гораздо более высоким ценам. Резкий отказ серебра от уровня USD 32.50,, несмотря на сильный попутный ветер со стороны золота и меди, может стать канарейкой в угольной шахте, сигнализирующей об упомянутом риске коррекции.

В пятницу в США базовая цена PCE Индекс, любимый индикатор инфляции ФРС, показала небольшой рост в годовом исчислении до 2,7%, в то время как шестимесячный показатель в годовом исчислении замедлился до 2,4%, самого низкого уровня с декабря. Другими словами, отчет, который сохранит надежды на ноябрьское снижение ставки на 50 базисных пунктов, но в дальнейшем основным решающим фактором, скорее всего, станет динамика заработной платы.

В целом, последние меры китайского стимулирования, потенциально способные поддержать спрос во второй по величине экономике мира, в сочетании с началом цикла снижения ставок в США, снижающего риск рецессии, и пересмотренные данные по США, показавшие, что экономика восстановилась после пандемии сильнее, чем ожидалось изначально, - все это способствовало третьему недельному росту Bloomberg Commodity Total Return Индекс.

Однако общий рост индекса Индекс, отслеживающего корзину из 24 Основной Сырьевые товары, почти поровну распределенных между энергетикой, металлами и сельским хозяйством, за неделю (1,7%) и месяц (4,1%) был затруднен возобновлением слабости в энергетическом секторе, где сырая нефть и топливные продукты снова продавались, поскольку перспективы стабилизации спроса были нивелированы беспокойством о росте предложения, особенно из Ливии и не в последнюю очередь из Саудовской Аравии.

Возрастающий риск усталости от покупки золота

Прошел почти год с тех пор, как 10 октября золото начало свое впечатляющее ралли, вызванное усилением геополитической напряженности после нападения ХАМАС на Израиль, в результате чего цены выросли почти на 50 %. Ралли было поддержано несколькими ключевыми факторами: расточительством в бюджетной сфере, снижением ставок Федеральная резервная система, геополитическими рисками, усилиями центральных банков по "дедолларизации" и привлекательностью золота как безопасной гавани. Высокий спрос на деривативы, такие как Фьючерсы и опционы, также способствовал этому, создавая атмосферу FOMO (страха упустить) среди трейдеров и инвесторов.

Серебро, которое часто рассматривается как более дешевый и волатильный аналог золота, достигло 12-летнего максимума благодаря росту золота и увеличению спроса на промышленные металлы в результате стимулирующих мер Китая. Однако после того, как серебро не смогло удержаться выше $32.50,, были запущены продажи по стоп-лоссу, что подчеркивает более неустойчивый характер серебра по сравнению с золотом.

После серии рекордных максимумов, подстегнутых значительным снижением ставок в США, цены теперь демонстрируют признаки стабилизации, и наметилась усталость от покупок. Коррекция цены на 4-6% может произойти без ущерба для общего бычьего настроения, поскольку большинство поддерживающих факторов остаются нетронутыми.

Физический спрос замедляется, поскольку инвесторы не решаются покупать по рекордным ценам, но краткосрочные импульсные трейдеры продолжают стимулировать спрос на Фьючерсы. Потенциальная точка опоры для ралли может прийти из Китая, где меры стимулирования экономики привели к росту курса фондовый рынок, что может снизить привлекательность золота как безопасной инвестиции.

Коррекция с текущих уровней вблизи USD 2,670 может привести к снижению золота примерно на 4,5% к USD 2,547, или, в худшем случае, к 50-долларовому диапазону в районе USD 2,500.

/content hub/Images/2024/September/27olh_wcu2

Цены на сырую нефть снова падают на фоне роста опасений по поводу поставок из Саудовской Аравии и Ливии

Неудачная попытка сырой нефти присоединиться к ралли на фоне стимулирования экономики Китая, наблюдавшаяся на других Сырьевые товары на прошлой неделе, сигнализирует о смещении акцента с повышения спроса на опасения по поводу дополнительного предложения из Ливии и, возможно, Саудовской Аравии. Падение цен ускорилось после публикации в Financial Times сообщения о том, что Саудовская Аравия может отказаться от стратегии ценового таргетирования и увеличить добычу - Основной отход от прежних усилий ОПЕК+ по сокращению добычи и поддержке цен.

С ноября 2020 года ОПЕК+, возглавляемая Саудовской Аравией, неоднократно сокращала добычу для поддержания ценовой стабильности, но эта стратегия потерпела неудачу из-за вялого спроса, особенно со стороны Китая, крупнейшего мирового импортера. В ответ ОПЕК+ отложила свертывание добровольных сокращений на 2,2 миллиона баррелей в сутки до декабря, причем основная тяжесть этих сокращений легла на Саудовскую Аравию. Тем временем рынок королевства Акция и доходы упали на фоне роста добычи в странах, не входящих в ОПЕК+, и замедления спроса.

Статью в FT можно опровергнуть, но разочарование Саудовской Аравии в отношении таких несоблюдающих договор членов, как Иран, Казахстан, Россия и ОАЭ, очевидно. Возможно, они сигнализируют о готовности увеличить производство, если не прекратится обман.

Поскольку нефть Brent не смогла пробиться выше $75 в начале недели, рынок прогноз остается краткосрочно медвежьим. Устойчивое падение ниже $70 может подтолкнуть цены к $65,, в то время как движение выше $75 необходимо, чтобы вызвать новые спекулятивные покупки, причем некоторые трейдеры в настоящее время удерживают чистые позиции Короткий.

Источник: Saxo

Китай придает меди новый импульс

Как и железная руда, ставшая хитом недели в ответ на последние обещания Китая по стимулированию экономики, медь получила новую поддержку, отчасти благодаря сокращению запасов на складах, отслеживаемых тремя биржами Основной Фьючерсы в Лондоне, Шанхае и Нью-Йорке. Несмотря на небольшое снижение в конце напряженной недели, "красный металл", тем не менее, достиг самого большого недельного роста с мая. Особенно обещание официальных лиц Пекина поддержать испытывающий трудности сектор недвижимости помогло укрепить и без того долгосрочный "бычий" спрос прогноз на фоне растущего спроса в связи с переходом на новые источники энергии и увеличением потребности в электроэнергии для работы центров обработки данных искусственного интеллекта.

С технической точки зрения, и High Grade, и LME Фьючерсы Контракты отбили более половины глубоких потерь, наблюдавшихся с мая по начало августа, когда контрсезонный рост акции вызвал сокращение рисков Основной со стороны крупных спекулянтов на рынке Фьючерсы. На данный момент цены, вероятно, выросли настолько, насколько это возможно без дальнейших признаков улучшения ситуации на физическом рынке, и с учетом этого краткосрочный прогноз прогноз указывает на период торговли в пределах примерно 40-центового диапазона около USD 4.50 за фунт.

Источник: Saxo

Последние статьи о товарах:

26 сентября 2024: Цены на сырую нефть снова падают на фоне роста опасений по поводу поставок из Саудовской Аравии и Ливии.
24 сентября 2024: 
ФРС и PBOC придают импульс восстановлению рынка Сырьевые товары
23 сентября 2024 года: 
COT: Доллар Короткий снижается; инвестиционные металлы пользуются повышенным спросом в преддверии заседания FOMC
20 сентября 2024 года: 
Еженедельник о сырьевых товарах: Сырьевые товары в результате снижения ставки на бампер
20 сентября 2024 года 
Видео: Золото или серебро, какой металл будет работать лучше
17 сентября 2024: 
Золото достигло новых высот, серебро демонстрирует потенциал
16 сентября 2024 года: 
COT: Рекордные Короткий позиции по нефти Brent и газу добавляют риски роста в энергетике
11 сентября 2024 года: 
Нефть падает на фоне технических продаж и опасений рецессии.
10 сентября 2024 года: 
Выборы в США: выиграет ли золото во всех сценариях
9 сентября 2024 года: 
COT: Нефть Длинный упала до 12-летнего минимума; доллар Короткий вырос более чем в два раза
5 сентября 2024 года: 
Сможет ли золото преодолеть "сентябрьское проклятие"?
4 сентября 2024: 
Пшеница дорожает на фоне опасений за урожай в Европе
3 сентября 2024 г.: 
Экономические проблемы Китая приводят к снижению цен на сырую нефть и медь
2 сентября 2024 года: 
COT: Сырьевые товары видит широкий спрос на фоне снижения доллара до чистой отметки Короткий
30 авг 2024: 
Сырьевые товары сектор стремится к четвертому недельному приросту на фоне ослабления доллара и ожиданий ФРС.
27 авг 2024: 
Месячный спад цен на сахар приостанавливается на фоне опасений по поводу поставок из Бразилии.
27 августа 2024: 
Перебои с поставками из Ливии способствуют росту цен на нефть
26 авг 2024: 
COT: Фонды увеличивают инвестиции в металлы, поскольку позиции по доллару Длинный сократились вдвое на фоне слабости
23 авг 2024: 
Сырьевые товары Еженедельник: Сила металлов уравновешивает энергию и зерновые
22 авг 2024:
 Постоянные проблемы с поставками удерживают цены на какао на высоком уровне
21 авг 2024: 
Слабый спрос подталкивает нефть к ключевой поддержке
19 авг 2024: 
Устойчивые быки по золоту поднимают цену до рекордной отметки. USD 2500
19 авг 2024: 
COT Покупатели возвращаются к сырой нефти, так как золото остается сильным; исторические покупки иены
16 авг 2024: 
Сырьевые товары weekly: Золото сильное, так как слабость Китая влияет на другие рынки
9 авг 2024: 
Сырьевые товары weekly: Спокойствие возвращается на рынки, включая сырьевые


Оговорка об отказе от ответственности

Каждое подразделение Saxo Bank Group предоставляет услуги из категории «только выполнение» и доступ к анализу, позволяя просматривать и (или) использовать контент, доступный на веб-сайте. Этот контент не предназначен для изменения или расширения услуг из категории «только выполнение». Доступ к таким услугам и их использование всегда регулируются (i) условиями использования; (ii) полным отказом от ответственности; (iii) предупреждением о риске; (iv) правилами участия; (v) уведомлениями, относящимися к новостям, исследованиям Saxo и (или) их контенту в дополнение (где это применимо) к условиям, регулирующим использование гиперссылок на веб-сайте члена Saxo Bank Group, с помощью которых предоставляется доступ к новостям и исследованиям Saxo. Таким образом, такой контент предоставляется только в качестве информации. В частности, ни одна рекомендация не предназначена для предоставления или использования как такая, на которую можно положиться и которая подтверждена каким-либо подразделением Saxo Bank Group; рекомендации также не должны толковаться как побуждение или стимул для подписки, продажи или покупки любого финансового инструмента. Все торговые операции или инвестиции, которые вы делаете, должны осуществляться в соответствии с вашими собственными, самостоятельными и осознанными решениями. Таким образом, ни одно подразделение Saxo Bank Group не будет нести ответственность за любые убытки, которые вы можете понести в результате любого инвестиционного решения, принятого на основании информации, доступной в новостях и исследованиях Saxo, или в результате использования новостей и исследований Saxo. Переданные распоряжения и совершенные сделки считаются предназначенными для передачи или исполнения за счет клиента в компании Saxo Bank Group, действующей в юрисдикции, в которой проживает клиент и (или) в которой клиент открыл и ведет свой торговый счет. Новости и исследования Saxo не содержат (и не должны толковаться как содержащие) финансовые, инвестиционные, налоговые или торговые рекомендации или советы любого рода, предлагаемые, рекомендованные или одобренные Saxo Bank Group, и не должны рассматриваться как отчет о наших торговых ценах или в качестве предложения, стимула или приглашения для подписки, продажи или покупки в отношении любого финансового инструмента. В той степени, в которой любой контент может рассматриваться как инвестиционное исследование, следует обратить внимание на то (и согласиться с тем), что данный контент не предназначен и не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и поэтому будет рассматриваться как маркетинговое сообщение согласно соответствующим законам.

Ознакомьтесь с нашей оговоркой об отказе от ответственности:
Уведомление о проведении независимого инвестиционного исследования (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Полная оговорка об отказе от ответственности (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S (штаб-квартира)
Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Denmark

Связаться с Saxo

Выберите регион

По-русски
По-русски

Уведомление о рисках
Любая торговля включают долю риска. Подробнее. Чтобы помочь вам лучше понять соответствующие риски, мы составили ряд документов с важной информацией (KID), в которых разъясняются возможные риски и выгода по каждому продукту. Дополнительные документы доступны на нашей торговой платформе. Подробнее

Данный веб-сайт доступен по всему миру, однако информация на данном веб-сайте относится к банку Saxo Bank A/S и не касается какой-либо иной страны. Все клиенты будут общаться непосредственно с банком Saxo Bank A/S, клиентские договоры также будут заключаться с Saxo Bank A/S, и, следовательно, будут руководствоваться законодательством Дании.

Apple и логотип Apple являются товарными знаками Apple Inc, зарегистрированными в США и других странах и регионах. App Store является знаком обслуживания Apple Inc. Google Play и логотип Google Play являются товарными знаками Google LLC.