Obidve naše platformy sú prístupné z jediného Saxo účtu.
Smart Investor: Ako využiť americký index opcie na riadenie volatility počas volieb v USA: príručka pre začiatočníkov
US Election 2024 10 minutes to read
Koen Hoorelbeke
Investment and Options Strategist
Summary: Tento článok vysvetľuje, ako používať americké indexové opcie, napríklad SPX a NDX, na hedge proti volatilite trhu alebo na profitovanie z nej počas volieb v USA v roku 2024. Zahŕňa stratégie, ako sú ochranné put opcie, put debit spready, dlhé call opcie a put kreditné spready, ktoré obchodníkom pomáhajú zvládať potenciálne výkyvy na trhu súvisiace s voľbami.
Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI
Opcie sú zložité, vysoko rizikové produkty a vyžadujú si znalosti, investičné skúsenosti a v mnohých prípadoch aj akceptáciu vysokého rizika. Odporúčame vám, aby ste sa pred investovaním do opcie dobre informovali o operáciách a rizikách.Ako používať americký index opcie na riadenie volatility počas volieb v USA: príručka pre začiatočníkov
Úvod
S blížiacimi sa voľbami v USA v roku 2024 sa trhy pripravujú na potenciálne výraznú volatilitu spôsobenú neistotou ich výsledku. Podľa analýzy v tomto článku Saxo, dva kľúčové volebné scenáre by mali vyvolať najprudšie pozitívne alebo negatívne reakcie trhu:
- demokratický zásah, ktorý by mohol mať negatívny vplyv na trhy v dôsledku očakávaného zvýšenia dane z príjmov právnických osôb a zvýšenej regulácie.
- A Harris gridlock, čo by mohlo mať za následok výsledok priaznivý pre trh, keďže by bolo ťažšie presadiť významné politické zmeny, hoci reakcia by mohla byť tlmenejšia.
Tieto scenáre predstavujú pre investorov riziká aj príležitosti . Či už potrebujete ochrániť svoje portfólio pred prudkým poklesom trhu, alebo využiť zvýšenú volatilitu, US index opcie (napríklad SPX, NDX a RUT) ponúka strategické nástroje na prekonanie neistoty.
V tomto článku sa budeme venovať tomu, ako môžete použiť index opcie na:
- hedge proti prípadnému poklesu trhu (napr. v prípade demokratického prepadu).
- Zisk z volatility súvisiacej s voľbami pomocou opčných stratégií, ako sú call opcie a kreditné spready.
1. Čo sú to indexy opcie?
Indexové opcie poskytujú spôsob, ako obchod alebo hedge široké akciový trh indexy, ako sú S&P 500 (SPX), NASDAQ-100 (NDX) a Russell 2000 (RUT). Tieto opcie sú cash-settled založené na úrovni indexu pri exspirácii, čo znamená, že nie je potrebné držať alebo vymieňať fyzický akcie aktíva podkladové aktívum.
Zatiaľ čo ETF opcie na produkty ako SPY a QQQ sa bežne používajú aj na obchod širších indexov, indexové opcie ponúkajú určité výhody:
- Cash-settled: Nie je potrebné vymieňať ani spravovať akcie, čím sa znižuje zložitosť.
- Väčšia fiktívna hodnota: Indexové opcie majú zvyčajne väčšiu pomyselnú hodnotu, vďaka čomu sú efektívnejšie na správu veľkých portfólií alebo širšej expozície.
Z týchto dôvodov sú indexové opcie často preferovanou voľbou pre obchodníkov, ktorí chcú hedge alebo profitovať z hlavných trhových pohybov počas udalostí s veľkým vplyvom, ako sú napríklad voľby v USA.
2. Prečo sú voľby volatilné a ako vám môže index opcie pomôcť pokryť túto volatilitu?
Voľby v USA prinášajú značnú neistotu v súvislosti s budúcou politikou, čo môže spôsobiť veľké výkyvy cien na trhoch. Napríklad, ak by demokratická strana zametla , mohlo by to viesť k negatívnej reakcii trhov v dôsledku obáv zo zvýšenia dane z príjmu právnických osôb, zatiaľ čo Harrisov blok môže vyvolať pozitívnejšiu reakciu trhov.
Ako môže index opcie pomôcť pokryť volatilitu?
- Zabezpečenie proti poklesu trhu: Jedným z účinných spôsobov, ako ochrániť svoje portfólio pred poklesom trhu po voľbách, je použitie ochranného put opcie. Nákup put opcie na indexoch ako SPX, NDX alebo RUT vám umožní kompenzovať potenciálne straty v prípade poklesu trhu.
- Zisk z cenových výkyvov: Na druhej strane, ak očakávate priaznivú reakciu trhu, môžete využiť stratégie ako long call opcie alebo put credit spreads , aby ste profitovali z rastúceho trhu a zároveň kontrolovali riziko a náklady.
Dôležité upozornenie: stratégie a príklady uvedené v tomto článku slúžia výlučne na vzdelávacie účely. Ich cieľom je pomôcť pri formovaní vášho myšlienkového procesu a nemali by sa opakovať ani uplatňovať bez dôkladného zváženia. Každý investor alebo obchodník musí pred prijatím akéhokoľvek rozhodnutia vykonať vlastnú hĺbkovú analýzu a zohľadniť svoju jedinečnú finančnú situáciu, toleranciu voči riziku a investičné ciele. Nezabudnite, že investovanie do akciový trh je spojené s rizikom a je veľmi dôležité prijímať informované rozhodnutia.
3. Základné stratégie na riadenie volatility volieb pomocou indexu opcie
A. Zabezpečenie portfólia pomocou put opcie
Výsledky volieb často prinášajú výraznú volatilitu trhu. Ak sa obávate negatívnej reakcie po amerických voľbách, jedným z účinných spôsobov ochrany vášho portfólia sú stratégie opcie, konkrétne s put opcie.
Ochranné put opcie:
Ochranný predaj je jedným z najjednoduchších spôsobov, ako hedge svoje portfólio. Ide o nákup put opcie na indexe (napr. SPX, NDX, RUT). Ak by trh po voľbách klesol, hodnota put opcie vzrastie, čím sa vyrovnajú niektoré alebo všetky straty vo vašom širšom portfóliu.
Napríklad, ak je vaše portfólio ocenené na približne $100,000 a očakávate možný 5 % pokles indexu S&P 500 (približne 290 bodov zo súčasnej úrovne 5 800 bodov), nákup jednoduchého predajného kontraktu mimo peňazí na úrovni realizačná cena (strike) 5 510 by poskytol ochranu. Táto stratégia má však svoje náklady. Ako je vidieť v reťazci opcie, nákup putovnej akcie realizačná cena (strike) SPX v hodnote 5 510 s expiráciou 15. novembra stojí približne $3,230 (32,30 * 100), z čoho vyplýva úroveň zlomu 5 477,70 (realizačná cena (strike) mínus prémia). Aby sa táto ochranná možnosť oplatila, musel by index S&P 500 klesnúť o viac ako 5 %, kým by ste začali realizovať zisky.
Vzhľadom na náklady by sa táto stratégia mohla považovať za neefektívnu, ak index neklesne dostatočne hlboko alebo klesne mierne.
Vložte debet spread: nákladovo efektívnejšia ochrana
Ak chcete optimalizovať tento prístup k zaisteniu, môžete zvážiť predajný debet spread, ktorý poskytuje ochranu proti poklesu pri nižších nákladoch. Táto stratégia zahŕňa nákup predajnej akcie s realizačná cena (strike) bližšie k aktuálnej úrovni indexu, ale potom predaj predajnej akcie s nižšou hodnotou, ktorá pomôže kompenzovať náklady.
Napríklad namiesto priameho nákupu predajného kontraktu realizačná cena (strike) v hodnote 5 510 by ste mohli kúpiť vyšší predajný kontrakt realizačná cena (strike) (napr. 5 600) a predať predajný kontrakt realizačná cena (strike) v hodnote 5 500. Čisté náklady na tento spread sú výrazne nižšie na $1,220 (12,20 USD * 100) v porovnaní s nákladmi na $3,230 na samostatný put.
Hoci tento prístup obmedzuje váš maximálny zisk na rozdiel medzi dvoma strikmi (t. j. $10,000 - $1,220 = $8,780),, stále ponúka dostatočnú ochranu pre prípad poklesu trhu o 5 %. V tomto scenári by sa maximálny zisk dosiahol, ak by index S&P 500 do exspirácie klesol na úroveň 5 500 alebo pod ňu. Keďže neočakávate pokles hlbší ako 5 %, tento obchod vyvažuje cenovú dostupnosť s účinnou ochranou proti poklesu.
B. Zisk z pohybu nahor: call opcie a úverové rozpätia
Výsledky volieb nespôsobujú len poklesy na trhu, ale môžu viesť aj k prudkým pohybom smerom nahor, ak trh reaguje priaznivo. Jedným z priamych spôsobov, ako profitovať z takéhoto scenára, je kúpiť dlhý call opcie, ktorý vám umožní profitovať z rastúceho trhu.
Dlhé volanie:
Kúpou opcie call opcie získavate právo, ale nie povinnosť, kúpiť index za určitú cenu (realizačná cena (strike)) pred uplynutím platnosti opcie. Napríklad v priloženom príklade stojí kúpa 5 800 realizačná cena (strike) SPX call s expiráciou 15. novembra prémia $12,910 (129,10 USD * 100). Táto možnosť vám umožní profitovať, ak index S&P 500 výrazne vzrastie. Bod zlomu pre túto call opcie je však 5 929,10, čo znamená, že index S&P 500 by musel túto úroveň prekonať, aby ste začali realizovať zisky. Vzhľadom na to, že trh sa v súčasnosti obchoduje na úrovni približne 5 800, vyžadovalo by si to výrazný vzostup, aby sa táto obchod pred vypršaním platnosti oplatila. Hoci je to možné, ide o vysoko špekulatívny obchod so značnými nákladmi vopred.
Čo ak teda chceme stratégiu, ktorá zvýši pravdepodobnosť zisku a zároveň zníži predbežné náklady?
Vložte kredit spread:
Namiesto toho, aby ste sa spoliehali výlučne na dlhý call, ponúka put kredit spread alternatívny, viac pravdepodobnostný spôsob, ako profitovať z pohybu smerom nahor. Táto stratégia zahŕňa predaj predajnej akcie s vyššou hodnotou realizačná cena (strike) a súčasný nákup predajnej akcie s nižšou hodnotou realizačná cena (strike). Cieľom je získať čistý prémia z obchod, čo by bolo ziskové, pokiaľ by sa index udržal nad vyšším realizačná cena (strike).
V priloženom príklade predajného kreditu spread predáte predajný kredit realizačná cena (strike) v hodnote 5 700 a kúpite predajný kredit realizačná cena (strike) v hodnote 5 650, pričom obidva expirujú 15. novembra. Táto stratégia funguje takto:
- Predajom predajného kontraktu na 5 700 USD a nákupom predajného kontraktu na 5 650 USD získate čistý prémia $1,030 (10,30 USD * 100).
- Maximálne riziko je $3,970 (rozdiel 5 000 dolárov realizačná cena (strike) - $1,030 prémia received).
- Maximálny zisk je zhromaždený prémia: $1,030.
- Bod zlomu je 5 689,70 (vyšší realizačná cena (strike) mínus prémia prijatý).
V tomto prípade, pokiaľ sa index S&P 500 udrží nad úrovňou 5 700, ponecháte si plnú hodnotu prémia a dosiahnete maximálny zisk vo výške $1,030. Ak trh klesne pod 5 700, strata je obmedzená na $3,970,, čo je výrazne nižšie riziko ako pri stratégii dlhých nákupov.
Realizáciou put úveru spread využijete očakávanie, že trh zostane po voľbách neutrálny až pozitívny, a zároveň obmedzíte kapitál vystavený riziku v porovnaní s čisto dlhým call opcie. Ide o stratégiu, ktorá je viac založená na pravdepodobnosti a ponúka lepší profil rizika a výnosu v prípade potenciálneho nárastu trhu v súvislosti s voľbami.
4. Kľúčové je načasovanie: kedy tieto stratégie zaviesť
- Predvolebná stránka: S blížiacim sa dňom volieb rastie implikovaná volatilita, čo zvyšuje ceny opcií. Toto je ideálny čas na implementáciu ochranných put opcie alebo kreditných spreadov na hedge alebo profitovanie z očakávanej volatility.
- Volebná noc a povolebná situácia: Pre obchodníkov, ktorí chcú využiť krátkodobú volatilitu, môže volebná noc ponúknuť náhle výkyvy na trhu. Nulové DTE (days-to-expiration) opcie umožňujú zachytiť rýchle zmeny cien počas tohto obdobia, ale nesú so sebou značné riziko.
5. Hlavné riziká, ktoré treba mať na pamäti
- Riziko implikovaná volatilita: Vyššia volatilita zdražuje opcie. Ak sa trh nepohne tak, ako sa očakávalo, mohli by ste prísť o prémia zaplatené za opcie, najmä pri stratégiách, ako je dlhý call opcie alebo ochranný put opcie, kde sa na dosiahnutie ziskovosti vyžaduje výrazný pohyb.
- Riziko exspirácie: opcie majú konečnú životnosť. Ak sa trh nepohne skôr, ako vyprší platnosť opcie, môžu stratiť svoju hodnotu. Na maximalizáciu účinnosti vašich stratégií je dôležité načasovať obchody na kľúčové udalosti, ako sú diskusie, deň volieb alebo výsledky prieskumov verejnej mienky.
- Obmedzený nárast spreadov: Stratégie ako put debit spready a put credit spready obmedzujú vaše maximálne riziko aj potenciálny zisk. Tieto stratégie sú síce nákladovo efektívne, ale obmedzujú rast, preto je veľmi dôležité vybrať vhodné realizačná cena (strike) ceny a pochopiť pomer rizika a výnosu.
Poznámka k likvidite a rozpätiam
Hoci tieto indexové opcie ponúkajú širokú trhovú expozíciu a účinné nástroje na riadenie volatility, je dôležité si uvedomiť, že niektoré z týchto produktov môžu mať širšie rozpätia ponuky a dopytu. Široká hodnota spread môže naznačovať nižšiu likviditu, čo znamená, že s produktom aktívne obchoduje menej kupujúcich a predávajúcich. Vstup do obchodov a výstup z nich tak môže byť nákladný, keďže cenový rozdiel medzi nákupom a predajom môže byť značný. V takýchto prípadoch nemusí byť obchodovanie s týmito opcie vždy rentabilné, pretože náklady spojené s spread môžu znížiť alebo vylúčiť potenciálnu ziskovosť.
Záver
Nadchádzajúce voľby v USA predstavujú pre obchodníkov riziká aj príležitosti. Pomocou indexov opcie ako SPX, NDX a RUT môžete hedge svoje portfólio, využiť výkyvy cien alebo profitovať z volatility spôsobenej voľbami. Pochopenie stratégií, ako sú ochranné put opcie, put debit spready, dlhé call opcie, a put kreditné spready , vám môže pomôcť zorientovať sa v neistote sprevádzajúcej volebné obdobie. Vďaka týmto nástrojom budete lepšie vybavení na sebavedomé a strategické riadenie volatility trhu.
| Pozrite si tieto príručky a prípadové štúdie: |
|---|
| Podrobný sprievodca používaním dlhodobých opcie na strategické riadenie portfólia Náš špecializovaný zdroj určený na to, aby ste sa naučili strategicky riadiť zisky a znížiť závislosť od jednej (alebo niekoľkých) pozícií v rámci svojho portfólia pomocou dlhodobých opcie. Táto príručka je vytvorená tak, aby vám pomohla pochopiť a uplatniť dlhodobé opcie na diverzifikáciu investícií a zabezpečenie ziskov pri zachovaní trhovej expozície. |
| Prípadová štúdia: Využitie krytých call opcie na zvýšenie výkonnosti portfólia Táto prípadová štúdia sa zaoberá stratégiou covered call, pri ktorej investor drží akcie a predáva call opcie s cieľom generovať výnos prémia. Tento prístup ponúka vyváženú metódu generovania príjmu a riadenia rizika s ochranou proti menším poklesom a obmedzením potenciálnych ziskov. |
| Prípadová štúdia: Využitie ochranného put opcie na riadenie rizika Táto analýza skúma stratégiu ochranného putu, pri ktorej investor vlastní akcie a kupuje put opcie na ochranu pred výrazným poklesom. Napriek nákladom prémia tento prístup ponúka pokoj a finančnú ochranu, takže je ideálny pre investorov, ktorí sa neboja riskovať. |
| Prípadová štúdia: Využitie hotovostne zabezpečeného put opcie na získanie akcie so zľavou a generovanie príjmu Tento prehľad skúma stratégiu hotovostne zabezpečeného putu, pri ktorej investor predáva put opcie a zároveň drží dostatok hotovosti na nákup akcie v prípade jeho uplatnenia. Táto metóda vyvažuje tvorbu príjmov s potenciálom získať akcie za nižšiu cenu, čo je atraktívne pre opatrných investorov. |
| Prípadová štúdia: Využitie kolaterálov na vyváženie rizika a výnosov Táto štúdia sa zameriava na stratégiu kolaterálu, pri ktorej investor vlastní akcie, nakupuje ochranný put opcie a predáva call opcie s cieľom vyvážiť riziko a výnos. Tento nákladovo neutrálny prístup, dosiahnutý kompenzáciou nákladov na put opcie s poistným z call opcie, poskytuje bezpečnostnú sieť a dodatočný príjem, vďaka čomu je vhodný pre opatrných investorov. |
Opcie sú zložité, vysoko rizikové produkty a vyžadujú si znalosti, investičné skúsenosti a v mnohých prípadoch aj akceptáciu vysokého rizika. Odporúčame, aby ste sa pred investovaním do opcií dobre informovali o ich fungovaní a rizikách. V Podmienkach používania Saxo Bank nájdete viac informácií v časti Dôležité informácie Opcie, futures, marža a postup pri deficite. Dokument so základnými informáciami o možnosti, do ktorej chcete investovať, nájdete aj na webovej stránke Saxo Bank.
Latest Market Insights
Commodities