Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Smart Investor: Jak wykorzystać opcje na amerykańskie indeksy do zarządzania zmiennością podczas wyborów w USA: przewodnik dla początkujących
Wybory w USA 2024 10 min na przeczytanie
Koen Hoorelbeke
Investment and Options Strategist
Podsumowanie: W tym artykule wyjaśniono, jak korzystać z amerykańskich indeksów opcje, takich jak SPX i NDX, aby zabezpieczać przeciwdziałać zmienności rynkowej lub czerpać z niej zyski podczas wyborów w USA w 2024 roku. Obejmuje on strategie takie jak ochronny opcje put, spready debetowe put, długi opcje call i spready kredytowe put, aby pomóc traderom w zarządzaniu potencjalnymi wahaniami rynkowymi związanymi z wyborami.
Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI
Opcje są złożonymi produktami wysokiego ryzyka i wymagają wiedzy, doświadczenia inwestycyjnego oraz, w wielu zastosowaniach, akceptacji wysokiego ryzyka. Zalecamy, aby przed zainwestowaniem w opcje dobrze poinformować się o operacji i ryzyku.Jak wykorzystać opcje na amerykańskie indeksy do zarządzania zmiennością podczas wyborów w USA: przewodnik dla początkujących
Wprowadzenie
W miarę zbliżania się do wyborów w USA w 2024 r. rynki przygotowują się na potencjalnie znaczną zmienność, wynikającą z niepewności co do ich wyniku. Zgodnie z analizą zawartą w artykule Saxo, oczekuje się, że dwa kluczowe scenariusze wyborcze wywołają najbardziej natychmiastowe pozytywne lub negatywne reakcje rynku:
- Demokratów, co może mieć negatywny wpływ na rynki ze względu na przewidywane podwyżki podatków od przedsiębiorstw i zwiększoną regulację.
- A Harris gridlock, co może skutkować korzystnym dla rynku wynikiem, ponieważ znaczące zmiany w polityce byłyby trudniejsze do uchwalenia, choć reakcja mogłaby być bardziej stonowana.
Scenariusze te stanowią zarówno ryzyko , jak i szanse dla inwestorów. Niezależnie od tego, czy chcesz chronić swój portfel przed gwałtownymi spadkami na rynku, czy też skorzystać z podwyższonej zmienności, indeks US opcje (taki jak SPX, NDX i RUT) oferuje strategiczne narzędzia do poruszania się w niepewności.
W tym artykule zbadamy, w jaki sposób można użyć indeksu opcje do:
- zabezpieczać przed potencjalnymi spadkami na rynku (np. w przypadku przejęcia władzy przez Demokratów).
- Zyskaj na zmienności związanej z wyborami, korzystając ze strategii opcyjnych, takich jak opcje call i spready kredytowe.
1. Czym są opcje na indeksy?
Opcje na indeksy zapewnia sposób na handlować lub zabezpieczać szerokich indeksów rynek akcji, takich jak S&P 500 (SPX), NASDAQ-100 (NDX) i Russell 2000 (RUT). Te opcje są rozliczane gotówkowo w oparciu o poziom indeksu w momencie wygaśnięcia, co oznacza, że nie ma potrzeby posiadania lub wymiany fizycznych akcje aktywów instrument bazowy.
Podczas gdy opcje na ETFy takie jak SPY i QQQ są również powszechnie używane do handlu szerszymi indeksami, opcje na indeksy oferują pewne zalety:
- Rozliczane gotówkowo: Nie ma potrzeby wymiany lub zarządzania akcje, co zmniejsza złożoność.
- Większa wartość nominalna: Indeks opcje ma zazwyczaj większą wartość nominalną, dzięki czemu jest bardziej efektywny w zarządzaniu dużymi portfelami lub szerszą ekspozycją.
Z tych powodów indeksy opcje są często preferowanym wyborem dla inwestorów, którzy chcą zabezpieczać lub czerpać zyski z głównych ruchów rynkowych podczas ważnych wydarzeń, takich jak wybory w USA.
2. Dlaczego wybory są zmienne i jak opcje na indeksy mogą pomóc w pokryciu tej zmienności?
Wybory w USA wprowadzają znaczną niepewność co do przyszłej polityki, co może powodować duże wahania cen na rynkach. Na przykład, demokratyczny zamach może doprowadzić do negatywnej reakcji rynku z powodu obaw o podwyżki podatków od osób prawnych, podczas gdy blokada Harris może wywołać bardziej pozytywną reakcję rynków.
Jak indeks opcje może pomóc w pokryciu zmienności?
- Zabezpieczanie się przed spadkami na rynku: Jednym ze skutecznych sposobów ochrony portfela przed spadkiem na rynku po wyborach jest użycie ochronnego opcje put. Kupno opcje put na indeksach takich jak SPX, NDX lub RUT pozwala zrównoważyć potencjalne straty, jeśli rynek spadnie.
- Zysk z wahań cen: Z drugiej strony, jeśli spodziewasz się korzystnej reakcji rynku, możesz skorzystać ze strategii takich jak long opcje call lub put credit spreads , aby skorzystać z rosnącego rynku, jednocześnie kontrolując ryzyko i koszty.
Ważna uwaga: strategie i przykłady przedstawione w tym artykule służą wyłącznie celom edukacyjnym. Mają one na celu pomoc w kształtowaniu procesu myślowego i nie powinny być powielane ani wdrażane bez dokładnego rozważenia. Każdy inwestor lub trader musi przeprowadzić własną analizę due diligence i wziąć pod uwagę swoją unikalną sytuację finansową, tolerancję ryzyka i cele inwestycyjne przed podjęciem jakichkolwiek decyzji. Pamiętaj, że inwestowanie w rynek akcji wiąże się z ryzykiem i kluczowe jest podejmowanie świadomych decyzji.
3. Podstawowe strategie zarządzania zmiennością wyborczą za pomocą indeksu opcje
A. Zabezpieczanie portfela za pomocą opcje put
Wyniki wyborów często wprowadzają znaczną zmienność na rynku. Jeśli obawiasz się negatywnej reakcji po wyborach w USA, jednym ze skutecznych sposobów ochrony portfela są strategie opcje, w szczególności opcje put.
Ochronny opcje put:
Ochronna opcja sprzedaży to jeden z najprostszych sposobów na zabezpieczać portfela. Polega ona na zakupie opcja put na indeksie (np. SPX, NDX, RUT). Jeśli rynek spadnie po wyborach, wartość opcja put wzrośnie, kompensując część lub całość strat w szerszym portfelu.
Na przykład, jeśli Twój portfel jest wyceniany na około $100,000 i spodziewasz się możliwego 5% spadku S&P 500 (około 290 punktów z obecnego poziomu 5800), zakup prostej opcji sprzedaży out-of-the-money na cena wykonania na poziomie 5510 zapewniłby ochronę. Strategia ta wiąże się jednak z kosztami. Jak widać w łańcuchu opcje, zakup puta SPX o wartości 5.510 cena docelowa wygasającego 15 listopada kosztuje około $3,230 (32,30 * 100), co sugeruje próg rentowności na poziomie 5.477,70 (cena wykonania minus premia). Aby ta opcja ochronna się opłaciła, S&P 500 musiałby spaść o ponad 5%, zanim zaczniesz realizować zyski.
Biorąc pod uwagę koszty, strategia ta może zostać uznana za nieefektywną, jeśli indeks nie spadnie wystarczająco mocno lub spadnie umiarkowanie.
Umieść debet spread: bardziej opłacalna ochrona
Aby zoptymalizować to podejście zabezpieczające, można rozważyć debet put spread, który zapewnia ochronę przed spadkami przy niższych kosztach. Strategia ta polega na zakupie opcji sprzedaży z kursem cena wykonania bliższym aktualnemu poziomowi indeksu, a następnie sprzedaży opcji sprzedaży z niższym kursem, aby zrównoważyć koszty.
Na przykład, zamiast od razu kupować put o wartości 5,510 cena docelowa, można kupić put o wyższej wartości cena docelowa (np. 5,600) i sprzedać put o wartości 5,500 cena docelowa. Koszt netto tej opcji spread jest znacznie niższy i wynosi $1,220 (12,20 USD * 100) w porównaniu do kosztu $3,230 samodzielnej opcji sprzedaży.
Chociaż podejście to ogranicza maksymalny zysk do różnicy między dwoma strike'ami (tj. $10,000 - $1,220 = $8,780), ), nadal zapewnia wystarczającą ochronę przed 5% spadkiem na rynku. W tym scenariuszu maksymalny zysk zostałby zrealizowany, gdyby S&P 500 spadł do lub poniżej 5.500 przed wygaśnięciem. Ponieważ nie spodziewasz się spadku głębszego niż 5%, ten handlować równoważy przystępną cenę ze skuteczną ochroną przed spadkami.
B. Czerpanie zysków z ruchu w górę: opcje call i spready kredytowe
Wyniki wyborów nie tylko wywołują spadki na rynku; mogą one również skutkować gwałtownymi ruchami w górę, jeśli rynek zareaguje na nie pozytywnie. Jednym z prostych sposobów na skorzystanie z takiego scenariusza jest zakup długiej pozycji opcja call, która pozwala czerpać korzyści z rosnącego rynku.
Długie połączenie:
Zakup opcji opcja call daje prawo, ale nie obowiązek, do zakupu indeksu po określonej cenie (cena wykonania) przed wygaśnięciem opcji. Na przykład, w załączonym przykładzie, zakup 5,800 cena docelowa SPX call wygasających 15 listopada kosztuje premia w wysokości $12,910 ($129.10 * 100). Opcja ta pozwala na osiągnięcie zysku w przypadku znacznego wzrostu indeksu S&P 500. Jednak próg rentowności dla tego opcja call wynosi 5,929.10, co oznacza, że S&P 500 musiałby przekroczyć ten poziom, zanim zaczniesz realizować zyski. Biorąc pod uwagę, że rynek jest obecnie notowany na poziomie około 5800, wymagałoby to znacznego wzrostu, aby handlować był opłacalny przed wygaśnięciem. Chociaż jest to możliwe, jest to wysoce spekulacyjne handlować ze znacznym kosztem z góry.
Co więc, jeśli chcemy strategii, która zwiększy nasze prawdopodobieństwo zysku przy jednoczesnym zmniejszeniu kosztów wstępnych?
Umieść kredyt spread:
Zamiast polegać wyłącznie na długim kupnie, kredyt sprzedaży spread oferuje alternatywny, bardziej oparty na prawdopodobieństwie sposób na czerpanie zysków z ruchu w górę. Strategia ta polega na sprzedaży opcji sprzedaży z wyższym cena wykonania i jednoczesnym zakupie opcji sprzedaży z niższym cena wykonania. Celem jest zebranie netto premia z handlować, co byłoby opłacalne, o ile indeks pozostanie powyżej wyższego cena wykonania.
W załączonym przykładzie kredytu sprzedaży spread, sprzedajesz 5,700 cena docelowa put i kupujesz 5,650 cena docelowa put, oba wygasające 15 listopada. Oto jak działa ta strategia:
- Otrzymujesz netto premia w wysokości $1,030 ($10.30 * 100) sprzedając put 5,700 i kupując put 5,650.
- Maksymalne ryzyko to $3,970 ($5,000 cena docelowa różnica - $1,030 premia otrzymane).
- Maksymalny zysk to zebrane premia: $1,030.
- Próg rentowności wynosi 5 689,70 (wyższy cena docelowa minus otrzymany premia).
W tym przypadku, dopóki S&P 500 utrzymuje się powyżej 5 700, zachowujesz pełny premia i osiągasz maksymalny zysk w wysokości $1,030. Jeśli rynek spadnie poniżej 5,700, strata jest ograniczona do $3,970,, co jest znacznie niższe niż ryzyko związane ze strategią długiego kupna.
Wdrażając kredyt put spread, wykorzystujesz oczekiwanie, że rynek pozostanie neutralny lub pozytywny po wyborach, jednocześnie ograniczając kapitał narażony na ryzyko w porównaniu do czystego długiego opcja call. Jest to strategia bardziej oparta na prawdopodobieństwie, oferująca lepszy profil ryzyka i zysku w przypadku potencjalnego wzrostu rynku związanego z wyborami.
4. Czas ma kluczowe znaczenie: kiedy wdrożyć te strategie?
- Przedwyborcze: Gdy zbliża się dzień wyborów, domniemana płynność rośnie, zwiększając ceny opcji. Jest to idealny czas na wdrożenie ochronnych spreadów kredytowych opcje put lub do zabezpieczać lub skorzystanie z oczekiwanej zmienności.
- Noc wyborcza i okres powyborczy: Dla inwestorów, którzy chcą wykorzystać krótkoterminową zmienność, noc wyborcza może przynieść nagłe wahania na rynku. Zero DTE (dni do wygaśnięcia) opcje pozwalają uchwycić szybkie zmiany cen w tym czasie, ale niosą ze sobą znaczne ryzyko.
5. Kluczowe zagrożenia, o których należy pamiętać
- Ryzyko domniemana płynność: Wyższa zmienność sprawia, że opcje jest droższy. Jeśli rynek nie poruszy się tak bardzo, jak oczekiwano, możesz stracić premia zapłacony za opcje, szczególnie w strategiach takich jak długa opcje call lub ochronna opcje put, gdzie znaczny ruch jest wymagany dla rentowności.
- Ryzyko wygaśnięcia: opcje mają ograniczoną żywotność. Jeśli rynek nie ruszy się przed wygaśnięciem opcje, mogą one stracić na wartości. Harmonogram transakcji wokół kluczowych wydarzeń, takich jak debaty, dzień wyborów lub wyniki sondaży, ma zasadnicze znaczenie dla maksymalizacji skuteczności strategii.
- Ograniczony zysk dzięki spreadom: Strategie takie jak spready debetowe i kredytowe ograniczają zarówno maksymalne ryzyko, jak i potencjalny zysk. Chociaż strategie te są opłacalne, ograniczają one zyski, więc wybór odpowiednich cen cena docelowa i zrozumienie stosunku ryzyka do zysku ma kluczowe znaczenie.
Uwaga dotycząca płynności i spreadów
Podczas gdy indeks opcje oferuje szeroką ekspozycję na rynek i skuteczne narzędzia do zarządzania zmiennością, ważne jest, aby pamiętać, że niektóre z tych produktów mogą mieć szersze spready bid-ask. Szeroki spread może wskazywać na niższą płynność, co oznacza, że mniej kupujących i sprzedających aktywnie handluje produktem. Może to sprawić, że wchodzenie i wychodzenie z transakcji będzie kosztowne, ponieważ różnica w cenie między kupnem a sprzedażą może być znaczna. W takich przypadkach handel opcje może nie zawsze być opłacalny, ponieważ koszty związane z spread mogą zmniejszyć lub wyeliminować potencjalną rentowność.
Wnioski
Zbliżające się wybory w USA stanowią zarówno ryzyko, jak i szansę dla traderów. Korzystając z indeksu opcje , takiego jak SPX, NDX i RUT, możesz zabezpieczać swój portfel, wykorzystać wahania cen lub czerpać zyski ze zmienności spowodowanej wyborami. Zrozumienie strategii takich jak protective opcje put, put debit spreads, long opcje call oraz put credit spreads może pomóc w poruszaniu się w niepewności związanej z sezonem wyborczym. Dzięki tym narzędziom będziesz lepiej przygotowany do pewnego i strategicznego zarządzania zmiennością rynkową.
| Sprawdź te przewodniki i studia przypadków: |
|---|
| Szczegółowy przewodnik po wykorzystaniu długoterminowego opcje do strategicznego zarządzania portfelem Nasz specjalistyczny zasób zaprojektowany, aby nauczyć Cię strategicznie zarządzać zyskami i zmniejszyć zależność od pojedynczych (lub kilku) pozycji w portfelu przy użyciu długoterminowego opcje. Niniejszy przewodnik został opracowany, aby pomóc w zrozumieniu i zastosowaniu długoterminowego opcje w celu dywersyfikacji inwestycji i zabezpieczenia zysków przy jednoczesnym utrzymaniu ekspozycji rynkowej. |
| Studium przypadku: wykorzystanie covered opcje call do poprawy wyników portfela To studium przypadku zagłębia się w strategię covered call, w której inwestor posiada akcja i sprzedaje opcje call, aby wygenerować dochód premia. Podejście to oferuje zrównoważoną metodę generowania dochodu i zarządzania ryzykiem, z ochroną przed niewielkimi spadkami i ograniczonymi potencjalnymi zyskami. |
| Studium przypadku: wykorzystanie ochronnych opcje put do zarządzania ryzykiem Ta analiza bada ochronną strategię sprzedaży, w której inwestor posiada akcja i kupuje opcje put, aby zabezpieczyć się przed znacznymi spadkami. Pomimo kosztów premia, podejście to zapewnia spokój ducha i ochronę finansową, dzięki czemu jest idealne dla inwestorów unikających ryzyka. |
| Studium przypadku: wykorzystanie zabezpieczonego gotówką opcje put do nabycia akcje z dyskontem i generowania dochodu W tym przeglądzie przeanalizowano strategię sprzedaży zabezpieczonej gotówką, w której inwestor sprzedaje opcje put, posiadając wystarczającą ilość gotówki, aby kupić akcja, jeśli zostanie wykonana. Metoda ta równoważy generowanie dochodu z możliwością nabycia akcje po niższych kosztach, co jest atrakcyjne dla ostrożnych inwestorów. |
| Studium przypadku: wykorzystanie kołnierzy do zrównoważenia ryzyka i zysku To studium koncentruje się na strategii kołnierza, w której inwestor posiada akcja, kupuje ochronny opcje put i sprzedaje opcje call, aby zrównoważyć ryzyko i zysk. To neutralne pod względem kosztów podejście, osiągnięte poprzez zrównoważenie kosztów opcje put premiami z opcje call, zapewnia siatkę bezpieczeństwa i dodatkowy dochód, dzięki czemu jest odpowiednie dla ostrożnych inwestorów. |
Opcje są złożonymi produktami wysokiego ryzyka i wymagają wiedzy, doświadczenia inwestycyjnego oraz, w wielu zastosowaniach, akceptacji wysokiego ryzyka. Zalecamy, aby przed zainwestowaniem w opcje dobrze poinformować się o ich działaniu i ryzyku. Więcej informacji na ten temat można znaleźć w Warunkach korzystania z usług Saxo Bank w sekcji Ważne informacje o opcjach, kontraktach futures, depozycie zabezpieczającym i procedurze dotyczącej deficytu. Możesz również zapoznać się z dokumentem zawierającym istotne informacje na temat opcji, w którą chcesz zainwestować, na stronie internetowej Saxo Bank.