Vybírání zisků - konečný risk-off krok?

Důvody pro volbu hotovosti

V průběhu času mají trhy tendenci růst. Může se však stát, že se budete cítit nepříjemně z toho, jak se trhy pohybují. Můžete mít například pocit, že ocenění je vzhledem k ekonomickému výhledu příliš vysoké. To by mohlo být důvodem ke snížení expozice prodejem celého portfolia nebo jeho části.

Dalším důvodem pro výběr hotovosti je flexibilita. Mít k dispozici hotovost znamená, že můžete využít příležitostí, které se vám naskytnou. Za třetí, hotovostní pozice vám umožní absorbovat rostoucí požadavky na marži, pokud investujete do složitějších produktů, jako jsou opce. A konečně, slušná hotovostní pozice zvýší vaši úroveň pohodlí a důvěry obecně.

Jinak řečeno: čím více věříte, že trhy porostou, tím více máte tendenci investovat. V souladu s tímto myšlením byste měli snížit svou expozici, pokud vaše přesvědčení klesá.

Jak jít do hotovosti

Pokud se nacházíte ve fázi, kdy si myslíte, že hotovost bude pro vás na nějakou dobu to pravé, podívejme se, jak to vlastně udělat. Nejjednodušší odpovědí je, že můžete uzavřít všechny své pozice, tj. prodat všechny své finanční nástroje. To je nejradikálnější řešení, které by vám ponechalo pouze hotovostní pozici. Existují však i jiné způsoby, jak tohoto výsledku dosáhnout.

1. Jedním ze způsobů, jak odstranit tržní riziko, může být použití mechanismu ochrany hodnoty účtu (Account value shield). Pomocí něj uzavřete všechny své pozice, pokud hodnota vašeho účtu dosáhne určité (nižší) úrovně. Například pokud máte portfolio v současné době v hodnotě 44 307 EUR a chcete, aby spouštěcím mechanismem pro prodej všeho bylo 42 500 EUR. To znamená, že pokud vaše portfolio klesne na 42,500 EUR, systém automaticky uzavře a prodá vaše pozice. Pokud máte nižší prahovou hodnotu, kterou chcete chránit své portfolio před poklesem, ponechává to prostor pro další růst trhů, kterého byste nedosáhli, kdybyste vše prodali. Berte to jako jakýsi stop loss pod celým vaším portfoliem.
   
   
2. Snižte vaší pozici na polovinu. Tento přístup se opírá o rčení: "Pokud si nejste jisti, snižte své pozice na polovinu". Výsledkem je několik věcí. Zaprvé jste snížili svou expozici na 50 %. Pokud tedy trhy klesnou, vaše ztráta bude také poloviční. Za druhé, pokud trh půjde nahoru, stále můžete generovat výnos. To, zda snížíte své současné pozice o 50 % nebo 90 % (nebo 15 %), zcela závisí na vašem přesvědčení, resp. obavách z aktuálního trhu.
   
   
3. Na vaše pozice aplikujte těsný (trailing) stop. To ponechá růst nedotčený, ale ochrání vás to před prudkým poklesem trhů. Prodejní příkaz stop loss se aktivuje, pokud je dosaženo nižší cenové úrovně. V případě trailing stopu se úroveň stopu zvýší, pokud trh poroste.

Jak vidíte, existuje několik způsobů, jak snížit tržní riziko - jedinou možností není hotovost. Způsob, který si vyberete, závisí výhradně na vašem pohledu na trhy. Pokud jste naprosto přesvědčeni, že vše bude klesat, můžete se rozhodnout vše prodat. Pokud si ale nejste tak jistí, že se nacházíme na hraně velmi silného poklesu trhů, mohou vám lépe vyhovovat jiné přístupy.

Hotovost na vašem účtu

Ať tak či onak, částka na vašem účtu se zvýšila. A zbývá otázka, co s ní udělat. Samozřejmě ji tam můžete nechat. Pak nebudete mít žádnou expozici na trhu a můžete začít znovu investovat, jakmile se přesvědčíte, že "jediná cesta je nahoru". Uvědomte si však, že kupní sílu vaší hotovosti ubírá inflace!

Další možností je investovat hotovost do fondu peněžního trhu, který přináší (určitý) výnos z investice, ačkoli v závislosti na finančních vyhlídkách a měně, ve které je veden, může být výnos i záporný. Některé měny jako například CZK, PLN nebo USD, generují na měnových podúčtech úrok, který můžete u Saxo Bank získat. Více informací se dozvíte zde.

Závěrem

Přechod na hotovost je jedním z nejjednodušších způsobů, jak snížit tržní riziko. A přestože je to jednoduché, tento způsob snížení tržního rizika je často přehlížen. Existuje několik způsobů, jak snížit tržní riziko, které nemusí nutně zahrnovat přechod na hotovost. Přesto nejradikálnějším řešením je prodat vše hned. Existují však i další možnosti v závislosti na vašem pohledu na současné tržní prostředí. Jakmile máte (třeba i 100%) hotovostní pozici, je chytré zvážit existující možnosti, jak tuto hotovostní pozici využít v prostředí s co nejnižším rizikem, např. prostřednictvím fondu peněžního trhu nebo úrokových sazeb na účtech.