Obidve naše platformy sú prístupné z jediného Saxo účtu.
Správa COT: Nákupy komodít pokračujú už štvrtý týždeň, ťahajú ich ropa, plyn a zlato
Commodities
Ole Hansen
Vedúci komoditnej stratégie
Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI
Kľúčové body:
- Naša týždenná aktualizácia záväzkov obchodníkov upozorňuje na pozície a zmeny vo futures, ktoré vykonali fondy hedge na devízových trhoch a komoditách v týždni končiacom v utorok 21. januára 2025.
- Na devízovom trhu sa po prvýkrát za posledných sedem týždňov objavili čistí predajcovia USD, predovšetkým v dôsledku silného dopytu po JPY a CAD.
- V komoditách sa nákupy fondov hedge predĺžili do štvrtého týždňa, pričom celkový čistý dlhý objem dosiahol nové 31-mesačné maximum
- Dopyt sa sústredil na ropu, zemný plyn, zlato, sójové bôby a kukuricu, pričom najväčší predajný záujem bol o cukor.
Forex:
Na devízovom trhu špekulanti reagovali na objavujúce sa oslabenie USD tým, že sa prvýkrát za posledných sedem týždňov stali čistými predajcami zelenej bankovky. Celkovo však bola reakcia na pokles dolárového indexu o 1,1 % zmiešaná, pričom mierny čistý predaj EUR, CHF a GBP bol viac ako kompenzovaný silným nákupom JPY a CAD. Výsledkom bolo mierne zníženie hrubého dlhého dolárového kontraktu voči ôsmim menovým futures IMM o 3 % zo šesťročného maxima na USD 33.7 mld.
Pred Trumpovou inauguráciou bola najväčšia krátka pozícia držaná v CAD; keďže však v prvý deň neboli zavedené žiadne clá, čistá krátka pozícia sa znížila o 10 % na 151 tis. kontraktov, čo predstavuje ekvivalent USD 10.5 mld. Short JPY sa znížil na polovicu, keďže JPY pred očakávaným piatkovým zvýšením sadzieb vzrástol o 1,5 %. Mexiko, ktoré je na muške Trumpa, zaznamenalo pokračujúci predaj pesa, ktorý prvýkrát za 22 mesiacov zmenil pozíciu na malý čistý short.
Komodity:
V komoditnom sektore sa nákupy fondov hedge predĺžili do štvrtého týždňa, aj keď pomalším tempom, pričom celkové čisté dlhé pozície v 27 hlavných futures kontraktoch dosiahli nové 31-mesačné maximum na úrovni 1,62 milióna kontraktov v hodnote približne USD 161 mld. Spravodajský týždeň zahŕňal prvé dva dni Trumpovho prezidentovania a napriek miernejšiemu vývoju cien v celom energetickom sektore fondy pokračovali v mesačnom nákupnom tempe, najmä v prípade ropy. Ceny tak boli vystavené korekcii po tom, ako sa ceny ropy Brent a WTI začali znižovať v súvislosti s clami a zvýšenými obavami z produkcie.
V ostatných oblastiach dopyt po drahých kovoch prospieval predovšetkým zlatu, ktorého čistá dlhá pozícia vzrástla o 10 % na 234 tis. kontraktov, čo je stále menej ako 255 tis. kontraktov zo septembra minulého roka. Ak sa však pozrieme trochu hlbšie, zistíme, že hrubá krátka pozícia sa znížila takmer na nulu, čím sa pomer dlhých a krátkych pozícií zvýšil na nezdravých 43 dlhých pozícií na 1 krátku. To je nezdravé v tom zmysle, že pri hlbšej korekcii, kde je potrebné znížiť špekulatívny long, sa bude ťažko hľadať špekulatívna krátka pozícia ochotná absorbovať predaj.
Záujem o nákupy v celom poľnohospodárskom sektore zostal vo všeobecnosti zdravý, s výnimkou cukru, kde čistý short vyskočil na najvyššiu úroveň v apríli 2020 na 51,7 tis. kontraktov. Dopyt bol po kukurici, ktorá pomohla zvýšiť čistý dlhý objem na májové maximum v roku 2022 na 312 tis. kontraktov, zatiaľ čo rekordne vysoké ceny živého a kŕmneho dobytka dodali už aj tak veľmi vysokým dlhým pozíciám ďalší impulz.
Čo je správa o záväzkoch obchodníkov?
Správy COT vydáva americká Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) a ICE Exchange Europe pre ropu Brent a plynovú ropu. Zverejňujú sa každý piatok po zatvorení amerického trhu s údajmi za týždeň končiaci sa predchádzajúci utorok. Rozdeľujú otvorený záujem na trhoch s futures do rôznych skupín používateľov v závislosti od triedy aktív.
Komodity: Výrobca/obchodník/spracovateľ/užívateľ, swapoví obchodníci, spravované peniaze a iné
Finančné údaje: Dealer/sprostredkovateľ; správca aktív/inštitucionálny; fondy s pákovým efektom a iné
Forex: Široké rozdelenie na komerčné a nekomerčné (špekulanti)
Hlavné dôvody, prečo sa zameriavame predovšetkým na správanie špekulantov, ako sú hedžové fondy a CTA sledujúce trendy, sú:
- Pravdepodobne majú úzke zastávky a žiadnu podkladovú expozíciu , ktorá je zabezpečená.
- Vďaka tomu najviac reagujú na zmeny vo fundamentálnom alebo technickom vývoji cien.
- Poskytuje pohľad na hlavné trendy , ale tiež pomáha rozlúštiť, kedy sa blíži zvrat .
Všimnite si, že táto skupina má tendenciu predvídať, zrýchľovať a zosilňovať cenové zmeny, ktoré boli uvedené do pohybu fundamentálnymi faktormi. Táto skupina obchodníkov, ktorí sú stúpencami hybnosti, často nakupuje v čase sily a predáva v čase slabosti, čo znamená, že často držia najväčšiu dlhú pozíciu v blízkosti vrcholu cyklu alebo najväčšiu krátku pozíciu pred prelomom na trhu.
Nedávne články o komoditách:
24. januára 2025: Týždenník komodít: Trumpove colné hrozby a energetická agenda v centre pozornosti
24 jan 2025: Podcast: Po štyroch dňoch Trump naďalej dominuje titulkom novín, ale...
23 jan 2025: Ropa oslabuje v dôsledku colnej neistoty
22 Jan 2025: Zlato a striebro zaznamenali nové zisky, keďže začína éra Trumpa 2.0
20. januára 2025: Podcast: Trump 2.0 sa rozbieha do akcie
20. januára 2025: Správa COT: Zvýšené dlhé pozície na komoditách čelia krátkodobým rizikám
17. januára 2025: Týždenník komodít: Silná januárová rally sa pred Trumpom pozastavuje
17 jan 2025: Podcast: Pripravte sa na pondelok, začína sa nová éra
15. 1. 2025: Komodity za 1. štvrťrok 2025 výhľad: Pred nami je hrboľatá cesta call opcie k diverzifikácii.
14. januára 2025: Správa COT: hedge dlhý fond vyskočil na 17-mesačné maximum pod vplyvom ropy, plynu a kovov
13. januára 2025: Ropa rally na pozadí zimného dopytu a ruských sankcií
10. januára 2025: Týždenník komodít: Silný začiatok roka na čele s energiami a kovmi
7. januára 2025: Správa COT: Koncoročné umiestnenie spravovaných peňazí na devízovom trhu a v komoditách
20. 12. 2024: Strieborný návrat v roku 2024: Drahý kov s priemyselným charakterom
17. decembra 2024: Investori v hotovosti: Zlato a striebro zaznamenali koncoročné vyberanie ziskov
17. decembra 2024: Podcast: V roku 2025 nás čaká divoká jazda
16. decembra 2024: Správa COT: Poľnohospodárstvo v kurze; obchodníci zvyšujú stávky proti euru
13. decembra 2024: Týždenník komodít: Forwardová krivka a vplyv na výnosy
10. 12. 2024: Kávová kríza v Brazílii posunula kávu arabica na historické maximum
9. decembra 2024: Správa COT: Špekulanti nakupovali ropu a zlato: euro krátke pozície dosiahlo 4-ročné maximum
6. decembra 2024: Týždenník komodít: Meď rastie vďaka optimizmu z Číny, odklad OPEC signalizuje oslabenie ropy
3. decembra 2024: COT: Týždeň komodít bol zmiešaný, keďže pokračovali nákupy dolára