Zpráva COT: Nákupy komodit pokračují již čtvrtý týden a jsou taženy ropou, plynem a zlatem

Ole Hansen

Vedoucí oddělení komoditních strategií

Klíčové body:

Naše týdenní aktualizace Commitment of Traders upozorňuje na pozice ve futures a změny provedené hedge fondy na forexu a komoditách v týdnu končícím v úterý 21. ledna 2025.
Na devizovém trhu se poprvé po sedmi týdnech objevili čistí prodejci USD, především díky silné poptávce po JPY a CAD.
V komoditách se nákupy hedge fondů prodloužily do čtvrtého týdne a celkový čistý dlouhý objem dosáhl nového 31měsíčního maxima.
Poptávka se soustředila na ropu, zemní plyn, zlato, sójové boby a kukuřici, přičemž největší prodejní zájem byl o cukr.

Forex:

Na devizovém trhu spekulanti reagovali na vznikající slabost USD tím, že se poprvé za posledních sedm týdnů stali čistými prodejci zelené bankovky. Celkově však byla reakce na pokles dolarového indexu o 1,1 % smíšená, přičemž mírné čisté prodeje EUR, CHF a GBP byly více než kompenzovány silnými nákupy JPY a CAD. Výsledkem bylo mírné 3% snížení hrubého dolarového longu vůči osmi měnovým futures IMM z šestiletého maxima na USD 33.7 mld.

Před Trumpovou inaugurací byla největší krátká pozice držena v CAD, avšak vzhledem k tomu, že první den nebyla zavedena žádná cla, čistá krátká pozice se snížila o 10 % na 151 tisíc kontraktů, což odpovídá USD 10.5 miliardám. Short na JPY byl snížen na polovinu, protože JPY před očekávaným pátečním zvýšením sazeb vzrostl o 1,5 %. V Mexiku, které je v Trumpově hledáčku, došlo k pokračujícímu prodeji pesa, který poprvé po 22 měsících změnil pozici na malý čistý short.

Pozice nekomerčních forexových futures IMM vůči dolaru v týdnu do 21. ledna

Komodity:

U komodit se nákupy hedge fondů prodloužily do čtvrtého týdne, i když zpomalujícím tempem, přičemž celkové čisté dlouhé pozice v 27 hlavních futures kontraktech dosáhly nového 31měsíčního maxima na úrovni 1,62 milionu kontraktů v hodnotě přibližně USD 161 miliard. Zpravodajský týden zahrnoval první dva dny Trumpova prezidentství a navzdory mírnějšímu vývoji cen v celém energetickém sektoru fondy pokračovaly v měsíční nákupní horečce, zejména ropy. Poté, co ceny ropy Brent a WTI začaly klesat v souvislosti s cly a zvýšenými obavami z produkce, byly vystaveny korekci.

Jinde poptávka po drahých kovech prospěla především zlatu, u něhož se čistá dlouhá pozice zvýšila o 10 % na 234 tis. kontraktů, což je stále méně než 255 tis. kontraktů ze září loňského roku. Když se však podíváme trochu hlouběji, zjistíme, že hrubá krátká pozice se snížila téměř na nulu, což vedlo ke zvýšení poměru dlouhých a krátkých pozic na nezdravých 43 dlouhých pozic na 1 krátkou. To je nezdravé v tom smyslu, že při hlubší korekci, kdy je třeba snížit spekulativní dlouhé pozice, se bude jen těžko hledat spekulativní krátká pozice, která by byla ochotna absorbovat výprodej.

Zájem o nákupy v celém zemědělském sektoru zůstal obecně zdravý, s výjimkou cukru, kde čistý krátký kontrakt vyskočil na dubnové maximum pro rok 2020 ve výši 51,7 tis. kontraktů. Poptávkou byla kukuřice, která pomohla zvýšit čisté dlouhé pozice na květnové maximum v roce 2022 na 312 tis. kontraktů, zatímco rekordně vysoké ceny živého a krmného skotu dodaly již tak vysokým dlouhým pozicím další impuls.

Dlouhé a krátké pozice a čisté pozice aktivně spravovaných peněz v komoditách a změny v týdnu do 21. ledna.

Energie: Nákupy ropy se prodloužily na šestý týden a zvýšily čistý dlouhý objem tří největších kontraktů na ropu WTI a Brent na nové devítiměsíční maximum, těsně pod hranicí 500 tisíc kontraktů, a nedaleko od dvou předchozích maxim v letech 2023 a 2024 kolem 525 tisíc. Navzdory pozastavení pomohl nedávný prudký nárůst zemního plynu přilákat další nákupy, které zvýšily čistý dlouhý objem na nejvyšší hodnotu v září 2021 na 247 tis.

Kovy: Pokračující nákupy zlata zvýšily čistou dlouhou pozici na tří měsíční maximum 234 tisíc kontraktů, a to díky kombinaci nových dlouhých pozic a snížení hrubých krátkých pozic na pouhých 5,6 tisíce kontraktů, čímž se poměr dlouhých a krátkých pozic zvýšil na 43. Zájem o stříbro byl omezený, zatímco měď byla nakupována již třetí týden, což zvýšilo čistou dlouhou pozici o 28 %.

Obiloviny: Pokračující a rozsáhlé nákupy, zejména kukuřice a sóji, pomohly zvýšit čisté dlouhé pozice v šesti kontraktech na sóju a obiloviny na 188 tisíc v srpnu 2023. Dlouhá pozice kukuřice vyskočila na květnové maximum roku 2022 na 312 tis. kontraktů, protože od loňského července pokračovaly téměř nepřetržité nákupy.

Měkké komodity: V tomto smíšeném týdnu vzrostl čistý short u cukru na dubnové maximum roku 2020, zatímco silné zisky u kakaa a kávy přilákaly jen relativně malé množství nákupů při zvýšené volatilitě, která spekulanty držela na uzdě.

Co je to zpráva o závazcích obchodníků?

Zprávy COT vydává americká Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) a ICE Exchange Europe pro ropu Brent a plynovou ropu. Zveřejňují se každý pátek po uzavření amerického trhu s údaji za týden končící předchozí úterý. Rozdělují otevřený zájem na trzích s futures do různých skupin uživatelů v závislosti na třídě aktiv.

Komodity: Výrobce/obchodník/zpracovatel/uživatel, swapoví dealeři, aktivně spravované peníze a další.
Finanční údaje: Dealer/zprostředkovatel; správce aktiv/institucionální; fondy s pákovým efektem a další
Forex: Široké rozdělení na komerční a nekomerční (spekulanty)

Hlavními důvody, proč se zaměřujeme především na chování spekulantů, jako jsou hedge fondy a CTA sledující trend, jsou:

Pravděpodobně budou mít těsné stop-lossy a žádnou podkladovou expozici, která je zajišťována
Díky tomu nejvíce reagují na změny ve fundamentálním nebo technickém vývoji cen
Poskytuje pohled na hlavní trendy, ale také pomáhá rozluštit, kdy se blíží zvrat

Všimněte si, že tato skupina má tendenci předvídat, urychlovat a zesilovat cenové změny, které byly uvedeny do pohybu fundamenty. Vzhledem k tomu, že tato skupina obchodníků sleduje hybnost, často nakupuje v době síly a prodává v době slabosti, což znamená, že často drží největší dlouhou pozici v blízkosti vrcholu cyklu nebo největší krátkou pozici před poklesem trhu.

Nedávné články o komoditách:

Nejnovější informace z trhů

Commodities

Růst v zemědělském sektoru veden kávou, kukuřicí a skotem

Commodities

Zpráva COT: S nástupem éry Trump 2.0 čelí zvýšené dlouhé pozice na komoditách krátkodobým rizikům

Commodities

Zpráva COT: Dlouhé pozice hedgeových fondů dosáhly 17měsíčního maxima, vedené ropou, plynem, kovy a kukuřicí.

Commodities

Růst ceny ropy v souvislosti se silnou zimní poptávkou a ruskými sankcemi

Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.

Vyzkoušejte demo

Otevřít účet

Vyloučení odpovědnosti

Jednotlivé subjekty skupiny Saxo Bank poskytují pouze služby k provádění pokynů a přístup k analýze, které umožňují uživateli prohlížet nebo používat obsah, který je k dispozici na webu nebo přes web. Tento obsah není určen pro tyto výhradní služby k provádění pokynů ani je nemění a nerozšiřuje. Tento přístup a použití jsou vždy předmětem (i) podmínek používání; (ii) úplného vyloučení odpovědnosti; (iii) upozornění na rizika; (iv) jednacího řádu a (v) oznámení týkajících se webu Saxo News & Research a/nebo jeho příslušného obsahu a také podmínek (pokud jsou relevantní), kterými se řídí používání hypertextových odkazů na webových stránkách člena skupiny Saxo Bank, podle kterého se získává přístup k webu Saxo News & Research. Takový obsah se proto poskytuje pouze jako informace. Zejména není úmyslem, aby vám jakýkoli subjekt skupiny Saxo Bank poskytl jakoukoli radu nebo abyste se na cokoli spoléhali jako na poskytnutou nebo potvrzenou radu; stejně tak nelze cokoli vykládat jako vyžádání nebo pobídku k vytvoření předplatného nebo prodeji či koupi jakéhokoli finančního nástroje. Veškeré obchodování nebo investice musí být na základě vašeho vlastního informovaného rozhodnutí bez vyzvání. Jako takový nenese žádný subjekt skupiny Saxo Bank odpovědnost za jakékoli ztráty, které vám mohly vzniknout v důsledku jakéhokoli investičního rozhodnutí provedeného na základě informací, které jsou k dispozici na webu Saxo News & Research nebo v důsledku používání webu Saxo News & Research. Zadané pokyny a uskutečněné obchody se pokládají za zamýšlené nebo uskutečněné na účet zákazníka s entitou skupiny Saxo Bank působící v jurisdikci, v níž sídlí zákazník, nebo s níž zákazník otevřel a udržuje svůj obchodní účet. Saxo News & Research neobsahuje (a neměl by být vykládán jako obsahující) finanční, investiční, daňové nebo obchodní poradenství nebo poradenství jakéhokoliv druhu nabízeného, doporučeného nebo potvrzeného skupinou Saxo Bank a nemělo by být interpretováno jako záznam našich obchodních cen nebo jako nabídka, pobídka nebo vyžádání předplatného, prodeje nebo koupě v jakémkoli finančním nástroji. Pokud je jakýkoli obsah chápán jako investiční výzkum, je třeba vzít v potaz a přijmout skutečnost, že obsah nebyl určen a nebyl připraven v souladu s právními požadavky určenými na podporu nezávislosti investičního výzkumu a jako takový, se považuje za marketingovou zprávu podle příslušných zákonů.

Přečtěte si prosím naše prohlášení o vyloučení odpovědnosti:
Oznámení o investičních průzkumech, které nejsou nezávislé (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Odmítnutí odpovědnosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Správa souhlasu

Details Cookies

Důležité informace o maržových produktech

Využívání cookies

Necessary

Zpráva COT: Nákupy komodit pokračují již čtvrtý týden a jsou taženy ropou, plynem a zlatem

Ole Hansen

Klíčové body:

Forex:

Komodity:

Co je to zpráva o závazcích obchodníků?

Nejnovější informace z trhů