Aperçu du marché Europe – 19 Novembre 2024

Points clés :

• Actions : Les marchés américains ont rebondi modestement ; le HSI a progressé de 0,8 % ; l’Europe a terminé légèrement en baisse.
• Volatilité : Les résultats de Nvidia attendus demain pourraient provoquer des fluctuations importantes des marchés.
• Devises : Le dollar américain baisse légèrement alors que les rendements des obligations américaines diminuent. La livre sterling surveille les données sur l'inflation (CPI) prévues demain.
• Matières premières : Rebond de l’or et du pétrole brut grâce à la faiblesse du dollar et aux tensions géopolitiques.
• Marché obligataire : Les bons du Trésor américain ont rebondi, tandis que les obligations européennes ont chuté en raison de la réduction des attentes concernant une baisse de taux de la BCE.
• Événements macroéconomiques : Données sur l'immobilier aux États-Unis et sur le CPI canadien, ainsi qu'une annonce des taux en Chine.

Le Saxo Quick Take est une opinion concise sur les marchés financiers avec des références aux principales actualités et événements.

Données macroéconomiques et faits marquants :

• Les minutes de la Réserve de Banque Australienne (RBA) ont indiqué qu'une politique restrictive sera maintenue jusqu'à ce que les objectifs d'inflation soient atteints. La RBA reste ouverte à des ajustements futurs, bien que le marché n'anticipe pas de baisse de taux avant mai, avec une probabilité de 38 % pour février.
• Les annonces relatives au cabinet Trump 2.0 continuent d’attirer l’attention en tant qu'indicateur clair de l’agenda à venir à partir de janvier. Après avoir nommé des personnalités favorables à une politique tarifaire stricte dans les rôles clés du commerce, Trump a choisi Chris Wright, PDG de Liberty Energy et ardent défenseur du développement des énergies fossiles, comme secrétaire à l’énergie. L’équipe de Trump envisage également de nommer l’ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh au poste de secrétaire au Trésor, avec Scott Bessent comme directeur du Conseil Économique National (NEC) de la Maison Blanche. L’ancien membre du Congrès Sean Duffy a été sélectionné pour le poste de secrétaire aux Transports. Plus de détails sur les nominations du cabinet Trump sont disponibles dans cet article.
• Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a tenu une conférence de presse hier mais a évité de donner des signaux clairs sur une possible hausse des taux en décembre. Le marché a interprété cela comme légèrement moins accommodant que prévu, en raison de l’absence d’urgence dans la normalisation de la politique monétaire.
• Plusieurs discours de membres de la BCE ont eu lieu, mais le point saillant est venu de Gabriel Makhlouf, qui a déclaré qu'il faudrait des preuves "accablantes" pour qu'il soutienne une baisse de taux de 50 points de base le mois prochain. Les marchés monétaires évaluent actuellement à 25 % la probabilité d’une baisse de 50 points de base en décembre, bien que les attentes en matière de taux devraient être affinées par les données PMI préliminaires de vendredi.
• Une série de données solides aux États-Unis, combinée à des prévisions d'inflation plus rapides en raison des politiques tarifaires et migratoires plus strictes de Trump, a réduit les attentes d'une baisse de taux en décembre à environ 58 %, contre plus de 65 % la semaine dernière selon le CME FedWatch.

Événements macroéconomiques (heures en GMT) : Discours du gouverneur de la Banque d'Angleterre Bailey et d'autres (10h00), IPC final de la zone euro pour octobre (10h00), données sur les mises en chantier et permis de construire aux États-Unis (13h30), CPI canadien (13h30), annonce des taux en Chine (01h00).

Événements de résultats d'entreprises :

• Mardi : Lowe's, Medtronic, Walmart, Dollar Tree.
• Mercredi : TJX Companies, Target, Nvidia, Palo Alto Networks.
• Jeudi : Intuit, PDD Holdings, Deere & Co.

Pour tous les événements macroéconomiques, les résultats et les dividendes, consultez le calendrier Saxo.

Analyse des marchés :

Actions :

• États-Unis : Le S&P 500 a progressé de 0,4 % et le Nasdaq 100 de 0,7 %, alors que les marchés ont rebondi après les baisses de la semaine dernière, portés par la hausse de 5,6 % de Tesla, stimulée par des discussions sur un cadre fédéral pour la réglementation des véhicules autonomes. Cette même nouvelle a entraîné une chute de plus de 5 % d'Uber hier. Super Micro a bondi de 40 % après la clôture suite à la résolution de problèmes de conformité avec le Nasdaq et à l’embauche d’un nouvel auditeur. Cependant, le Dow Jones a perdu 0,13 %, enregistrant sa quatrième perte en cinq séances. Palantir a chuté de près de 7 % après qu'un membre du conseil d'administration a supprimé son compte X, dans lequel il avait mentionné que l'action passerait à l'indice Nasdaq la semaine prochaine, expliquant que cela "forcerait des achats massifs par les ETF".

• Hong Kong : Le HSI a grimpé de 0,8 %, mettant fin à une série de six jours de pertes, alors que Pékin a encouragé les entreprises à augmenter leurs rachats d'actions et à distribuer des dividendes. Les gains des secteurs technologique et de la consommation ont compensé les pressions persistantes des données économiques faibles et de la dégradation des actions hongkongaises à "sous-pondérer" par Morgan Stanley.

• Europe : Les indices européens ont terminé légèrement en baisse, avec le Stoxx 50 en recul de 0,2 % et le Stoxx 600 en baisse de 0,1 %. Les actions du secteur de la vente au détail ont chuté de 0,9 %, pesant sur les marchés, tandis que les minières ont progressé de 0,6 %. Des noms clés comme Novo Nordisk et ASML ont enregistré des pertes, tandis que SAP, LVMH et Nestlé ont affiché des gains modestes. Une certaine prudence a persisté dans l'attente des données sur l’inflation et les salaires.

Volatilité :

L'attention du marché s'est concentrée sur les résultats de Nvidia attendus demain, susceptibles de provoquer une volatilité significative en raison de son rôle central dans le secteur de l'IA. L'activité sur les options a été élevée sur des actions comme Palantir et Super Micro, reflétant un élan dû aux récentes nouvelles. Bien que le calendrier économique soit calme aujourd’hui, le rapport de Nvidia pourrait avoir un impact plus important sur le sentiment du marché que les rapports macroéconomiques comme ceux sur l’inflation ou l’emploi.

Marché obligataire :

Les bons du Trésor américain ont progressé lundi, inversant des pertes initiales. Le rendement à 10 ans, qui avait atteint un sommet de 4,49 %, a terminé près des creux de la session à 4,41 %, les gains étant menés par la partie intermédiaire de la courbe. Cela s'est produit malgré une forte émission d'obligations d'entreprises et la hausse des prix du pétrole. Les obligations souveraines européennes ont enregistré des pertes, en particulier sur les rendements allemands à court terme, les investisseurs ayant réduit leurs attentes de baisses de taux par la BCE suite à des commentaires restrictifs de ses décideurs. Le rendement allemand à deux ans a augmenté de 5 points de base à 2,18 %, tandis que le rendement à dix ans a légèrement augmenté de 1 point de base à 2,37 %.

Matières premières :

Les prix de l'or et de l'argent ont fortement rebondi lundi après avoir enregistré des pertes lors des six sessions précédentes. Les cours du pétrole brut ont affiché leurs plus fortes hausses en cinq semaines, soutenus par un dollar plus faible et la détérioration des relations entre les États-Unis et la Russie après que les États-Unis ont approuvé l'utilisation par l'Ukraine de missiles à longue portée contre la Russie. Cela a également entraîné une hausse des prix du blé, en raison des inquiétudes liées à une escalade de la guerre dans la région de la mer Noire. Les métaux industriels ont progressé, menés par l'aluminium, après que la Chine a annulé des allègements fiscaux sur les exportations de cuivre et d'aluminium. Toutefois, les craintes liées à une guerre commerciale et aux droits de douane pourraient limiter les gains à venir. Le minerai de fer a fortement rebondi, dépassant à nouveau les 100 USD/t, alimenté par des signes de demande accrue.

Devises :

Le dollar américain a continué à reculer après sa récente force, avec l'EUR/USD atteignant 1,0600 et l'USDCAD trouvant un plafond dans la zone des 1,4100 hier avant de revenir vers 1,4000. L'AUD/USD a rebondi au-dessus de 0,6500 grâce à une hausse des métaux industriels. Le JPY s'est légèrement raffermi alors que les rendements des bons du Trésor américain se sont atténués. La livre sterling se concentre sur les données clés sur l'inflation prévues demain après avoir atteint de nouveaux creux locaux face à l'euro et au dollar américain.