Aperçu du marché mondial : Europe - 14 novembre 2024

Points clés 

• Actions : Stabilité des actions américaines ; Rivian en hausse grâce à l’annonce d’un investissement de VW.
• Volatilité : Baisse de la volatilité avec des mouvements d'indices attendus réduits ; les marchés attendent le discours du président de la Fed, Powell.
• Devises : La force du dollar américain persiste sur l’ensemble des marchés.
• Matières premières : L'or glisse vers une nouvelle zone de support clé ; le pétrole reste en attente, focalisé sur le rapport de l'AIE.
• Marché obligataire : La courbe des rendements du Trésor américain s'accentue avec les espoirs de baisse des taux et les paris sur des échanges commerciaux liés à Trump.
• Événements macro : Indice PPI américain pour octobre, revendications hebdomadaires de chômage aux États-Unis, discours du président de la Fed, Powell.

Données macroéconomiques et titres

• Australie : Variation de l’emploi en octobre de +15,9k contre +25k attendus, avec un taux de chômage stable à 4,1 % comme prévu.
• États-Unis : L’indice des prix à la consommation d’octobre est conforme aux attentes, avec une hausse de 0,2 % en glissement mensuel et de 2,6 % en glissement annuel ; core hors alimentation et énergie à 0,3 %/3,3 %.
• Royaume-Uni : Le solde des prix des logements RICS pour octobre a atteint son niveau le plus élevé depuis 2022 avec +16 % contre +11 % attendu.
• États-Unis : Le solde budgétaire fédéral a glissé à -257,5 milliards USD contre -232,5 milliards USD attendu.

Événements macro (heures GMT)

Rapport mensuel sur le marché pétrolier de l'AIE (10h00), minutes de la réunion de la BCE (12h30), indice PPI américain pour octobre (13h30), revendications hebdomadaires de chômage aux États-Unis (13h30), évolution des stocks de gaz naturel de l'EIA (15h30), rapport hebdomadaire sur les stocks de brut et de carburant de l'EIA (16h00), annonce du taux de la banque centrale du Mexique (19h00), discours du président de la Fed, Powell (20h00), et discours de Bailey de la Banque d’Angleterre (21h00).

Résultats d’entreprise

• Aujourd'hui : Siemens, Deutsche Telekom, Disney, Applied Materials.
• Vendredi : Alibaba.

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Actions

• États-Unis : Le S&P 500 est resté stable après un rapport IPC conforme aux attentes, conservant un certain optimisme tout en signalant une pause dans le rally post-électoral. Les actions de Rivian ont bondi de 13,6 % après l’annonce de l’augmentation de l’investissement de Volkswagen à 5,8 milliards de dollars. SMCI a continué de chuter de 6,4 %, étendant sa baisse depuis un rapport critique de Hindenburg Research.
• Asie : La plupart des actions asiatiques ont baissé jeudi, les marchés se montrant prudents après le rapport d'inflation américain et en attente de précisions sur les mesures de relance en Chine. Les actions chinoises ont peu évolué, le CSI 300 et le Shanghai Composite ayant chacun baissé de 0,2 %. Le Hang Seng de Hong Kong a chuté de 0,8 %, pesé par les préoccupations concernant une position commerciale stricte des États-Unis sous l'administration Trump. Tencent a progressé de 1,2 % après de solides résultats au T3, mais le sentiment général est resté modéré.
• Europe : Les actions européennes ont connu de modestes baisses, les indices STOXX 50 et STOXX 600 ayant chuté d'environ 0,1 %, marquant des plus bas de trois mois alors que les traders évaluaient les derniers facteurs politiques et économiques, y compris les nominations potentiellement critiques envers la Chine sous Trump et les défis politiques persistants en Allemagne. En actualité des entreprises, RWE a grimpé de 6,1 % après l'annonce d'un rachat d'actions, et Siemens Energy a gagné 18,9 % grâce à des perspectives optimistes à moyen terme.

Volatilité

La volatilité reste atténuée alors que les marchés digèrent les récentes données de l'IPC, qui sont conformes aux attentes, réduisant les inquiétudes immédiates concernant l'inflation. L'activité sur les options reste dynamique pour des titres en vue comme Tesla, Nvidia et Amazon, mais la volatilité implicite de ces actions se stabilise. La baisse des mouvements attendus sur les principaux indices reflète un optimisme prudent. Les marchés attendent des indications du discours de Powell plus tard dans la journée, qui pourraient influencer le sentiment et la volatilité en fonction de toute allusion à la future politique de taux.

Marché obligataire

La courbe des rendements du Trésor américain s’est fortement accentuée mercredi, les données de l'IPC d'octobre renforçant les attentes d'une baisse des taux de la Fed en décembre. Les rendements à court terme ont baissé, tandis que les rendements à long terme ont augmenté, portant l'écart 5-30 ans à sa plus forte hausse journalière cette année. Bien que les Treasuries aient initialement progressé grâce aux données de l'IPC, les gains se sont estompés avec la reprise des actions. À la fin de la journée, les marchés prévoyaient environ 20 points de base de baisses de taux pour décembre. Les obligations souveraines européennes ont chuté, emmenées par les Bunds, les rendements réels augmentant avec les nouvelles spéculations commerciales sous Trump, tandis que les attentes de baisse des taux de la BCE sont restées stables.

Matières premières

L'or a de nouveau reculé alors que la hausse continue des rendements américains et la vigueur du dollar américain réduisent l’intérêt tout en forçant les liquidations longues. Les prochains niveaux de support sont à 2 500 USD et entre 2 475-2 485, qui constituaient une zone de résistance importante lors de la montée. L’argent, quant à lui, est tombé sous le seuil psychologique des 30 USD l'once, doublement affecté par la baisse des prix du cuivre. Le prochain niveau notable est probablement la moyenne mobile sur 200 jours à 28,67. Le pétrole brut reste en phase d'attente, avec un accent mis sur les prévisions mensuelles de demande mondiale de l'AIE.

Devises

Le dollar américain s'est renforcé après une publication de l'IPC américain d’octobre sans surprise notable. Ce mouvement a été accompagné par une hausse des rendements à long terme des trésors américains revenant vers les récents sommets. L’USDJPY a atteint de nouveaux sommets locaux au-dessus de 156,00, tandis que l’EURUSD est tombé en dessous de 1,0550, affichant de nouveaux plus bas pour 2024. Le plus bas depuis fin 2022 était de 1,0448 pour 2023. Le président de la Fed, Powell, s’exprimera en fin de journée.