Obidve naše platformy sú prístupné z jediného Saxo účtu.
Smart Investor: valcovanie opcie: stratégia riadenia rizika a rozšírenia ziskového potenciálu
Options 10 minutes to read
Koen Hoorelbeke
Investment and Options Strategist
Summary: Zistite, ako vám môže rolovanie opcie pomôcť riadiť riziko a rozšíriť ziskový potenciál úpravou pozícií bez úplného opustenia obchod. Tento článok skúma kľúčové stratégie, ako je napríklad rolovanie pokryté call opcie, a poskytuje praktické kroky na začatie a prispôsobenie rolovania.
Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI
Opcie sú zložité, vysoko rizikové produkty a vyžadujú si znalosti, investičné skúsenosti a v mnohých prípadoch aj akceptáciu vysokého rizika. Odporúčame vám, aby ste sa pred investovaním do opcie dobre informovali o operáciách a rizikách.Rolling opcie: stratégia riadenia rizika a rozšírenia ziskového potenciálu
V neustále sa meniacom prostredí opcie obchodovania je "rolling" opcie bežnou, ale často nesprávne chápanou taktikou. Či už ste v opcie nováčik alebo skúsený obchodník, pochopenie toho, ako efektívne rolovať opcie, vám pomôže riadiť riziko, zabezpečiť zisky a rozšíriť vašu expozíciu na trhu. V tomto článku sa budeme zaoberať tým, čo znamená valcovanie opcie, rôznymi stratégiami a prečo je táto technika cennou súčasťou súboru nástrojov každého obchodníka.
Čo znamená rolovať opciu?
Rolovanie opcie v podstate znamená uzavretie existujúcej opčnej pozície a otvorenie novej, zvyčajne s iným dátumom exspirácie alebo realizačná cena (strike). Táto akcia umožňuje obchodníkom zachovať si expozíciu na trhu a zároveň upraviť podmienky svojej pozície. Ide v podstate o taktický krok, ktorého cieľom je prispôsobiť sa meniacim sa podmienkam na trhu bez úplného odchodu z obchod.
Ako sa uvádza v podcaste Option Talk , valcovanie zahŕňa "nahradenie jednej pozície inou". Tento proces sa vykonáva v rámci toho istého príkazového lístka - zatvorením aktuálnej pozície a súčasným otvorením novej pozície. Bez ohľadu na to, či upravujete býčiu, medvediu alebo neutrálnu stratégiu, valcovanie vám poskytuje flexibilitu na rekalibráciu vášho prístupu. Celú epizódu si môžete vypočuť tu.
Ako iniciovať rolovanie v obchodnej platforme
Možnosť rolovania môžete iniciovať kliknutím pravým tlačidlom myši na pozíciu v zozname pozícií. Táto akcia otvorí kontextovú ponuku, v ktorej môžete vybrať funkciu "Roll Option", ako je znázornené na nasledujúcej snímke:
Po výbere možnosti "Roll Option" sa zobrazí okno stratégie, ktoré vám umožní prispôsobiť spôsob rolovania pozície. Môžete sa rozhodnúť, či sa má preklopiť na tú istú expiráciu, zmeniť realizačná cena (strike) alebo preklopiť na ďalšiu expiráciu, ako je uvedené v príklade nižšie:
Tieto dva jednoduché kroky sú kľúčové pre iniciovanie a nastavenie priebežnej stratégie na základe vášho trhu výhľad.
Mechanika valcovania: kedy a prečo ho robiť
Existuje niekoľko dôvodov, prečo sa obchodník môže rozhodnúť pre opciu, a tie sa vo všeobecnosti delia do dvoch kategórií: útočné a obranné hody. Pochopenie rozdielov medzi týmito prístupmi vám pomôže lepšie sa rozhodovať, keď sa dynamika trhu zmení.
- Útočné hody: blokovanie ziskov pri zachovaní investícií
Ofenzívny roll nastáva vtedy, keď sa vašej opčnej pozícii darí a vy sa chcete naďalej podieľať na potenciálnom raste trhu. Povedzme, že držíte dlhý call opcie na akcie, ako je NVIDIA, a akcie prudko vzrástol, odkedy ste ho kúpili. Na svojom aktuálnom call ste dosiahli zisk, ale veríte, že je tu ešte ďalší priestor pre akcie.
Namiesto toho, aby ste jednoducho uzavreli pozíciu a vybrali svoje zisky, mohli by ste si kúpiť call. To znamená, že predáte svoju aktuálnu opciu (aby ste si uzamkli zisk) a kúpite inú call opciu s neskorším dátumom exspirácie alebo vyšším realizačná cena (strike). Tým si zachováte býčí postoj a zároveň upravíte pozíciu tak, aby vyhovovala vašim výhľad na akcie budúcnostiam.
"Chránite si svoj zisk, pretože ste si zobrali zisk z predaného call-u, ale stále máte býčí názor." Rolovanie týmto spôsobom umožňuje obchodníkom zachytiť väčšie potenciálne zisky bez potreby ďalších investícií, v závislosti od toho, ako je nová pozícia štruktúrovaná.
- Obranné hody: zmiernenie strát a získanie času
Na druhej strane, defenzívne roly prichádzajú do úvahy, keď sa pozícia nepohybuje požadovaným smerom. Predstavte si napríklad, že ste predali put na akcie a očakávali ste, že zostane stabilný alebo vzrastie. Cena akcie však začala klesať a vy teraz čelíte možnosti postúpenia (musíte si kúpiť akcie na realizačná cena (strike)).
V tomto prípade by ste mohli predajný kontrakt predĺžiť tak, že by ste odkúpili aktuálny kontrakt a predali nový kontrakt s nižším realizačná cena (strike) a neskorším dátumom expirácie. Táto úprava "dole a vonku" vám poskytne viac času na zotavenie akcie a zároveň zníži riziko priradenia. Tento typ hodu sa zvyčajne používa na "odloženie prehry" a dáva obchod druhú šancu na úspech.
Hoci to môže byť účinná stratégia, nie je bez rizika. Neustále otáčanie stratovej pozície môže niekedy prehĺbiť straty, najmä ak sa trh naďalej vyvíja proti vám. Je dôležité vyhnúť sa používaniu obranných hodov len ako spôsobu, ako oddialiť nevyhnutné straty.
Rolling covered call opcie: kľúčová stratégia pre príjem a flexibilitu
Rolling covered call opcie je mimoriadne obľúbenou stratégiou pre obchodníkov a investorov, ktorí držia dlhé pozície v akcie a chcú získať dodatočný príjem alebo upraviť svoju expozíciu. Covered call zahŕňa predaj call opcie oproti pozícii akcie, ktorú už vlastníte. Ide o konzervatívnu stratégiu, ktorá generuje príjem z prémia získaného za predaj call, pričom stále umožňuje určitý potenciál rastu, ak sa cena akcie zhodnotí.
Prečo si hodiť realizačná cena (strike)?
Existuje niekoľko dôvodov, prečo by sa investor mohol rozhodnúť rolovať realizačná cena (strike):
- Ochrana pred postúpením: ak cena akcie stúpne nad realizačná cena (strike) predaného call, investor môže čeliť postúpeniu a bude nútený predať svoj akcie. Rolovaním call-u a out-om - spätným nákupom existujúceho call-u a predajom nového s vyšším realizačná cena (strike) a neskoršou expiráciou - sa investor môže vyhnúť postúpeniu a zároveň si zachovať svoju pozíciu v akcie.
- Generovanie dodatočného príjmu: rolovaním výzvy na nový realizačná cena (strike) a dátumom exspirácie môžete generovať dodatočný príjem prémia. To môže byť užitočné najmä vtedy, ak sa blíži vypršanie platnosti pôvodnej call pozície a investor chce pokračovať v stratégii generovania príjmu z pozície akcie.
- Úprava trhovej expozície: ak sa zmenil názor investora na výhľad na akcie (napr. teraz očakáva pomalšiu mieru zhodnotenia), môže preklopiť call na nižšiu výhľad, aby zachytil viac prémia, alebo na vyššiu výhľad, ak sa domnieva, že existuje väčší potenciál rastu.
Príklad rolovania covered call
Pozrime sa na praktický príklad:
Predstavte si, že vlastníte 100 akcie akcií spoločnosti ABC Corp, ktoré sa v súčasnosti obchodujú na $100 za akciu. Pôvodne ste predali covered call s realizačná cena (strike) na $105,, ktorého platnosť vyprší o dva týždne, a zinkasovali ste $2 prémia za akciu. Ak s blížiacou sa exspiráciou stúpne ABC na $107, váš call je v peniazoch a hrozí, že budete musieť predať svoj akcie za $105.
Ak sa tomu chcete vyhnúť, môžete kúpou pôvodnej opcie a predajom novej kúpnej opcie s $110 realizačná cena (strike) a dátumom exspirácie o dva mesiace neskôr predĺžiť jej platnosť. Touto akciou sa dosiahne niekoľko vecí:
- Chráni pred priradením: posunutím realizačná cena (strike) vyššie sa vyhnete tomu, aby ste boli nútení predať svoj akcie za $105.
- Umožňuje viac vzostupov: nová stránka $110 realizačná cena (strike) vám umožňuje podieľať sa na ďalšom zhodnocovaní ABC akcie.
- Generuje dodatočný príjem: dlhší dátum exspirácie a vyšší realizačná cena (strike) znamenajú, že stále môžete získať slušný prémia, možno dokonca viac ako pôvodný $2.
Ide o bežnú stratégiu investorov, ktorí si chcú udržať svoje akcie pozície a zároveň pokračovať v generovaní príjmov.
Kedy nehodiť covered call
Hoci môže byť valcovanie krytých call opcie výhodné, nie je to vždy najlepší postup. Tu je niekoľko scenárov, v ktorých by valcovanie nemuselo mať zmysel:
- Meniaci sa trh výhľad: ak už neveríte v rastový potenciál akcie alebo očakávate jeho pokles, môže byť lepšie pozíciu úplne uzavrieť, než ju ďalej meniť.
- Náklady na preklopenie: ak sú náklady na odkúpenie pôvodného volania príliš vysoké v porovnaní s novým prémia, ktoré môžete získať, preklopenie sa nemusí vyplatiť.
Kľúčové aspekty pri rolovaní opcie
Rolovanie opcie nie je zaručený spôsob, ako sa vyhnúť stratám alebo zaručiť zisky. Načasovanie je rozhodujúce. "Ak budete čakať príliš dlho, vaše rolovacie opcie sa stanú obmedzenými, najmä v prípade stávok a dátumov vypršania platnosti." Dôležité je tiež mať jasný výhľad na aktívach podkladové aktívum. Rolovanie len s cieľom oddialiť straty bez pevného pohľadu na akcie alebo budúcnosť indexu môže z dlhodobého hľadiska viesť k väčším stratám.
Mali by ste vždy rolovať?
Nie nevyhnutne. Aj keď je valcovanie užitočným nástrojom, nie je vždy najlepším riešením. Niekedy je lepšie vybrať si zisky alebo znížiť straty. Rolovanie by sa malo vykonávať s jasnou stratégiou, či už ide o rozšírenie ziskov alebo riadenie rizika.
Záverečné myšlienky
Rolovanie opcie, najmä kryté call opcie, je sofistikovaná stratégia, ktorá môže obchodníkom pomôcť rozšíriť zisky alebo zmierniť straty. Vyžaduje si to však starostlivé plánovanie a dobré pochopenie dynamiky trhu. Bez ohľadu na to, či robíte ofenzívny krok s cieľom využiť budúci potenciál alebo defenzívny krok na riadenie rizika, valcovanie môže byť flexibilným doplnkom vášho obchodného balíka nástrojov.
Ako pri každej stratégii opcie, aj pri rolovaní je potrebná disciplína a flexibilita. Pri správnom použití môže byť účinným spôsobom, ako si udržať expozíciu na trhu a zároveň sa prispôsobiť meniacim sa podmienkam. Nezabudnite, že valcovanie nie je spoľahlivý spôsob, ako sa vyhnúť riziku - niekedy je najlepšou možnosťou znížiť svoje straty a ísť ďalej.| Pozrite si tieto príručky a prípadové štúdie: |
|---|
| Podrobný sprievodca používaním dlhodobých opcie na strategické riadenie portfólia Náš špecializovaný zdroj určený na to, aby ste sa naučili strategicky riadiť zisky a znížiť závislosť od jednej (alebo niekoľkých) pozícií v rámci svojho portfólia pomocou dlhodobých opcie. Táto príručka je vytvorená tak, aby vám pomohla pochopiť a uplatniť dlhodobé opcie na diverzifikáciu investícií a zabezpečenie ziskov pri zachovaní trhovej expozície. |
| Prípadová štúdia: Využitie krytých call opcie na zvýšenie výkonnosti portfólia Táto prípadová štúdia sa zaoberá stratégiou covered call, pri ktorej investor drží akcie a predáva call opcie s cieľom generovať výnos prémia. Tento prístup ponúka vyváženú metódu generovania príjmu a riadenia rizika s ochranou proti menším poklesom a obmedzením potenciálnych ziskov. |
| Prípadová štúdia: Využitie ochranného put opcie na riadenie rizika Táto analýza skúma stratégiu ochranného putu, pri ktorej investor vlastní akcie a kupuje put opcie na ochranu pred výrazným poklesom. Napriek nákladom prémia tento prístup ponúka pokoj a finančnú ochranu, takže je ideálny pre investorov, ktorí sa neboja riskovať. |
| Prípadová štúdia: Využitie hotovostne zabezpečeného put opcie na získanie akcie so zľavou a generovanie príjmu Tento prehľad skúma stratégiu hotovostne zabezpečeného putu, pri ktorej investor predáva put opcie a zároveň drží dostatok hotovosti na nákup akcie v prípade jeho uplatnenia. Táto metóda vyvažuje tvorbu príjmov s potenciálom získať akcie za nižšiu cenu, čo je atraktívne pre opatrných investorov. |
| Prípadová štúdia: používanie kolaterálov na vyváženie rizika a výnosov Táto štúdia sa zameriava na stratégiu kolaterálu, pri ktorej investor vlastní akcie, nakupuje ochranný put opcie a predáva call opcie s cieľom vyvážiť riziko a výnos. Tento nákladovo neutrálny prístup, dosiahnutý kompenzáciou nákladov na put opcie s poistným z call opcie, poskytuje bezpečnostnú sieť a dodatočný príjem, vďaka čomu je vhodný pre opatrných investorov. |
Opcie sú zložité, vysoko rizikové produkty a vyžadujú si znalosti, investičné skúsenosti a v mnohých prípadoch aj akceptáciu vysokého rizika. Odporúčame, aby ste sa pred investovaním do opcií dobre informovali o ich fungovaní a rizikách. V Podmienkach používania Saxo Bank nájdete viac informácií v časti Dôležité informácie Opcie, futures, marža a postup pri deficite. Dokument so základnými informáciami o možnosti, do ktorej chcete investovať, nájdete aj na webovej stránke Saxo Bank.