Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Smart Investor: rolling opce: strategie pro řízení rizika a rozšíření ziskového potenciálu
Options 10 min čtení
Koen Hoorelbeke
Investiční a opční stratég
Shrnutí: Zjistěte, jak vám rolování opce může pomoci řídit riziko a rozšířit potenciál zisku úpravou pozic bez úplného opuštění obchod. Tento článek se zabývá klíčovými strategiemi, jako je rolování pokryté calls, a poskytuje praktické kroky pro zahájení a přizpůsobení rolování.
Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI
Opce jsou složité, vysoce rizikové produkty a vyžadují znalosti, investiční zkušenosti a v mnoha případech i vysokou míru akceptace rizika. Doporučujeme, abyste se před investicí do opce dobře informovali o provozu a rizicích.Rolling opce: strategie řízení rizik a rozšíření ziskového potenciálu
V neustále se měnícím prostředí opce obchodování je "rolování" opce běžnou, ale často špatně chápanou taktikou. Ať už jste v opce nováčkem, nebo zkušeným obchodníkem, pochopení toho, jak efektivně opce rolovat, vám pomůže řídit riziko, zajistit si zisky a rozšířit svou expozici na trhu. V tomto článku se seznámíme s tím, co obnáší rolování opcí, jaké jsou různé strategie a proč je tato technika cennou součástí sady nástrojů každého obchodníka.
Co znamená rolovat opci?
Rolování opce v podstatě znamená uzavření stávající opční pozice a otevření nové, obvykle s jiným datem expirace nebo realizační cena (strike). Tato akce umožňuje obchodníkům zachovat si expozici na trhu a zároveň upravit podmínky své pozice. Jde v podstatě o taktický krok, jehož cílem je přizpůsobit se měnícím se podmínkám na trhu, aniž by došlo k úplnému opuštění obchod.
Jak bylo uvedeno v podcastu Option Talk , rolling zahrnuje "nahrazení jedné pozice jinou". Tento proces se provádí v rámci téhož lístku příkazu - uzavřením aktuální pozice a současným otevřením nové pozice. Ať už upravujete býčí, medvědí nebo neutrální strategii, rolování vám dává možnost flexibilně změnit svůj přístup. Celý díl si poslechněte zde.
Jak zahájit válcování v obchodní platformě
Možnost rolování můžete spustit kliknutím pravým tlačítkem myši na pozici v seznamu pozic. Tato akce otevře kontextovou nabídku, ve které můžete vybrat funkci "Roll Option", jak je znázorněno na obrázku níže:
Po výběru možnosti "Roll Option" se zobrazí okno strategie, které umožňuje přizpůsobit způsob rolování pozice. Můžete se rozhodnout, zda chcete přejít na stejnou dobu platnosti, změnit realizační cena (strike) nebo přejít na další dobu platnosti, jak je uvedeno v příkladu níže:
Tyto dva jednoduché kroky jsou klíčové pro zahájení a nastavení průběžné strategie na základě vašeho trhu výhled.
Mechanika válcování: kdy a proč to dělat
Důvodů, proč se obchodník může rozhodnout pro opci, je několik a obecně se dělí do dvou kategorií: útočné a obranné hody. Pochopení rozdílů mezi těmito přístupy vám pomůže lépe se rozhodovat, když se změní dynamika trhu.
- Útočné role: uzamčení zisků a zachování investic
Ofenzivní roll nastává, když se vaší opční pozici daří a vy se chcete i nadále podílet na potenciálním růstu trhu. Řekněme, že držíte dlouhou call opce na akcie, jako je NVIDIA, a akcie od doby, kdy jste ji koupili, prudce vzrostla. Na svém aktuálním call jste vydělali, ale věříte, že na akcie je ještě prostor pro další růst.
Místo toho, abyste pozici jednoduše uzavřeli a vybrali své zisky, můžete provést call. To znamená prodat stávající opci (a uzamknout tak zisk) a koupit jinou call opci s pozdějším datem expirace nebo s vyšší realizační cena (strike). Tím si zachováte býčí postoj a zároveň upravíte pozici tak, aby vyhovovala vašemu výhled názoru na budoucnost akcie.
"Chráníte svůj zisk, protože jste si vzali zisk z prodaného call, ale stále máte býčí názor." Rolování tímto způsobem umožňuje obchodníkům zachytit větší potenciální zisky bez nutnosti dalších investic, v závislosti na tom, jak je nová pozice strukturována.
- Obranné role: zmírnění ztrát a získání času
Na druhou stranu se defenzivní role uplatní, když se pozice nepohybuje požadovaným směrem. Představte si například, že jste prodali put na akcie a očekáváte, že zůstane stabilní nebo poroste. Cena akcie však začala klesat a nyní vám hrozí možnost přiřazení (nutnost zakoupit akcie na realizační cena (strike)).
V takovém případě byste mohli prodejní smlouvu prolongovat tak, že odkoupíte aktuální kontrakt a prodáte nový kontrakt s nižším realizační cena (strike) a pozdějším datem expirace. Tato úprava "down and out" vám poskytne více času na akcie zotavení a zároveň sníží riziko přiřazení. Tento typ hodu se obvykle používá k "odložení prohry" a dává obchod druhou šanci na úspěch.
I když se může jednat o účinnou strategii, není bez rizika. Neustálé rolování ztrátové pozice může někdy prohloubit ztráty, zejména pokud se trh nadále vyvíjí proti vám. Je důležité vyhnout se používání obranných hodů pouze jako způsobu, jak oddálit nezbytné ztráty.
Rolling covered calls: klíčová strategie pro příjem a flexibilitu
Rolling covered calls je obzvláště oblíbenou strategií pro obchodníky a investory, kteří drží dlouhé pozice na akcie a chtějí získat dodatečný příjem nebo upravit svou expozici. Covered call zahrnuje prodej call opce proti pozici akcie, kterou již vlastníte. Jedná se o konzervativní strategii, která generuje příjem z prémie získaného za prodej call, přičemž stále umožňuje určitý potenciál růstu, pokud cena akcie posílí.
Proč si hodit covered call?
Existuje několik důvodů, proč se investor může rozhodnout pro covered call:
- Ochrana před postoupením: pokud kurz cena akcie vzroste nad realizační cena (strike) prodaného call, může investor čelit postoupení a být nucen prodat svůj akcie. Rolováním a outem - odkupem stávajícího call a prodejem nového s vyšším realizační cena (strike) a pozdější expirací - se investor může vyhnout přiřazení a zároveň si zachovat svou pozici v akcie.
- Generování dodatečného příjmu: převádění výzvy na nové realizační cena (strike) a datum expirace může generovat dodatečný příjem prémie. To může být užitečné zejména v případě, že se blíží vypršení platnosti původního call kontraktu a investor chce pokračovat ve strategii generování příjmu z pozice akcie.
- Úprava tržní expozice: pokud se investorův výhled na akcie změnil (např. nyní očekává pomalejší míru zhodnocení), může překlopit call na nižší realizační cena (strike), aby zachytil více prémie, nebo na vyšší realizační cena (strike), pokud se domnívá, že existuje větší potenciál růstu.
Příklad rolování covered call
Podívejme se na praktický příklad:
Představte si, že vlastníte 100 akcie akcií společnosti ABC Corp, které se aktuálně obchodují na $100 za akcii. Původně jste prodali covered call s realizační cena (strike) $105, s expirací za dva týdny a inkasovali jste $2 prémie za akcii. Pokud ABC s blížící se expirací vzroste na $107, vaše call je v penězích a hrozí, že budete muset prodat svůj akcie za $105.
Abyste se tomu vyhnuli, můžete call opci prolongovat tak, že původní opci odkoupíte zpět a prodáte novou call opci s $110 realizační cena (strike) a datem expirace o dva měsíce později. Touto akcí se dosáhne několika věcí:
- Chrání před přiřazením: posunutím realizační cena (strike) výš se vyhnete tomu, abyste byli nuceni prodat svůj akcie za cenu $105.
- Umožňuje více vzhůru: nový $110 realizační cena (strike) umožňuje podílet se na dalším zhodnocování ABC akcie.
- Generuje další příjem: delší datum expirace a vyšší realizační cena (strike) znamenají, že stále můžete inkasovat slušný prémie, možná i vyšší než původní. $2.
Jedná se o běžnou strategii pro investory, kteří si chtějí udržet své akcie pozice a zároveň pokračovat v generování příjmů.
Kdy nehodit covered call
I když může být rolování krytých calls výhodné, není to vždy nejlepší postup. Zde je několik scénářů, kdy rolování nemusí mít smysl:
- Měnící se trh výhled: pokud již nevěříte v růstový potenciál akcie nebo očekáváte jeho pokles, může být lepší pozici úplně uzavřít než ji valorizovat.
- Náklady na rolování: pokud jsou náklady na odkup původního volání příliš vysoké v porovnání s novým prémie, které můžete získat, nemusí se rolování vyplatit.
Klíčové úvahy při rolování opce
Rolling opce není zaručený způsob, jak se vyhnout ztrátám nebo zaručit zisky. Načasování je rozhodující. "Pokud čekáte příliš dlouho, vaše klouzavé opce se stanou omezenými, zejména u stávek a dat vypršení platnosti." Důležité je také mít jasný výhled na aktivu podkladové aktivum. Rolování jen za účelem oddálení ztrát bez pevného pohledu na akcie nebo budoucnost indexu může v dlouhodobém horizontu vést k větším ztrátám.
Měli byste vždycky rolovat?
Ne nutně. Přestože je válcování užitečným nástrojem, není vždy tím nejlepším řešením. Někdy je lepší vybrat zisky nebo snížit ztráty. Rolování by mělo být prováděno s jasnou strategií, ať už jde o rozšíření zisků nebo řízení rizik.
Závěrečné myšlenky
Rolling opce, zejména krytý calls, je sofistikovaná strategie, která může obchodníkům pomoci rozšířit zisky nebo zmírnit ztráty. Vyžaduje to však pečlivé plánování a dobrou znalost dynamiky trhu. Ať už se jedná o ofenzivní tah s cílem využít budoucí potenciál, nebo defenzivní tah s cílem řídit riziko, rolování může být flexibilním doplňkem vašeho obchodního nástroje.
Stejně jako každá opce strategie vyžaduje i rolování disciplínu a flexibilitu. Při správném použití může jít o účinný způsob, jak si udržet expozici na trhu a zároveň se přizpůsobit měnícím se podmínkám. Nezapomeňte, že válcování není spolehlivý způsob, jak se vyhnout riziku - někdy je nejlepší snížit ztráty a jít dál.| Podívejte se na tyto průvodce a případové studie: |
|---|
| Podrobný průvodce používáním dlouhodobých opce pro strategické řízení portfolia Náš specializovaný zdroj, jehož cílem je naučit vás strategicky řídit zisky a snížit závislost na jednotlivých (nebo několika málo) pozicích v rámci vašeho portfolia pomocí dlouhodobých opce. Tento průvodce je vytvořen tak, aby vám pomohl pochopit a aplikovat dlouhodobé opce diverzifikace investic a zajištění zisků při zachování expozice na trhu. |
| Případová studie: Využití krytého calls ke zvýšení výkonnosti portfolia Tato případová studie se zabývá strategií covered call, kdy investor drží akcie a prodává put opce, aby generoval výnos prémie. Tento přístup nabízí vyváženou metodu generování příjmů a řízení rizik s ochranou proti menším poklesům a omezeným potenciálním ziskem. |
| Případová studie: Využití ochranného puts k řízení rizika Tato analýza zkoumá strategii ochranného putu, kdy investor vlastní akcie a nakupuje put opce, aby se zajistil proti výraznému poklesu. Navzdory nákladům na prémie nabízí tento přístup klid a finanční ochranu, takže je ideální pro investory, kteří se nebojí riskovat. |
| Případová studie: Využití hotovostně zajištěného puts k získání akcie se slevou a generování příjmu Tento přehled zkoumá strategii hotovostně zajištěného putu, kdy investor prodává puts a zároveň drží dostatek hotovosti na nákup akcie, pokud bude uplatněn. Tato metoda vyvažuje generování příjmů s možností pořídit akcie za nižší cenu, což je atraktivní pro opatrné investory. |
| Případová studie: Využití kolaterálů k vyvážení rizika a výnosu Tato studie se zaměřuje na strategii kolaterálů, kdy investor vlastní akcie, nakupuje ochranné puts a prodává call opce, aby vyvážil riziko a výnos. Tento nákladově neutrální přístup, dosažený kompenzací nákladů na puts pojistným z calls, poskytuje záchrannou síť a dodatečný příjem, takže je vhodný pro opatrné investory. |
Opce jsou složité, vysoce rizikové produkty a vyžadují znalosti, investiční zkušenosti a v mnoha případech i vysokou míru akceptace rizika. Doporučujeme, abyste se před investováním do opcí dobře informovali o jejich fungování a rizicích. V Podmínkách používání Saxo Bank najdete další informace v části Důležité informace o opcích, futures, maržích a postupu při deficitu. Na webových stránkách Saxo Bank si můžete také přečíst dokument se základními informacemi o opci, do které chcete investovat.