Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 6. decembra 2024

Kľúčové body

• Akcie: S&P, Nasdaq, Dow klesajú; American Airlines stúpa; DAX dosahuje rekord; CAC rastie napriek francúzskej politike; Ázia zmiešaná, Hang Seng sa odráža
• Volatilita: VIX stabilný; sentimentu dominujú údaje o pracovnom trhu a očakávania zníženia sadzieb Fedu
• Meny: EURUSD sa odráža, keďže zlyhanie francúzskej vlády nevyvolalo paniku. Správa o pracovných miestach v USA v centre pozornosti USD.
• Komodity: Podpora cien OPEC+ pokračuje. Meď rastie v dôsledku špekulácií o stimuloch v Číne
• fixný výnos: Americké štátne dlhopisy stabilné pred údajmi o mzdách
• Makro udalosti: Mzdy mimo poľnohospodárstva v USA

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

Predpovede spoločnosti Saxo šokujúca na rok 2025 sú už vonku a nájdete ich na tu.

Makrodáta a titulky

• V týždni končiacom 30. novembra sa sezónne očistené počiatočné žiadosti o podporu v USA zvýšili o 9 000 na 224 000. Počet žiadostí o podporu v predchádzajúcom týždni bol revidovaný z 213 000 na 215 000. Štvortýždňový kĺzavý priemer sa zvýšil o 750 na 218 250, pričom predchádzajúci priemer bol revidovaný o 500 na 217 500. Pokračujúce žiadosti o podporu klesli na najnižšiu úroveň od polovice októbra, ale údaje mali len malý vplyv na očakávania zníženia sadzieb Fedu v decembri.
• Osem členov OPEC+ sa rozhodlo odložiť zníženie ťažby o 2,2 milióna barelov denne do apríla 2025 z dôvodu slabého dopytu. Súčasné škrty sú súčasťou širších obmedzení zavedených od roku 2022, ktoré v súčasnosti obmedzujú produkciu OPEC+ na 39,725 milióna barelov denne.
• Náhľad NFP: Dnes sa očakávajú údaje o mzdách mimo poľnohospodárskeho sektora a očakávania konsenzu sú uvedené nižšie:
• Hlavné NFP: 220 tis. očakávaných oproti 12 tis. v októbri (skreslené vplyvom hurikánov a štrajkov v Boeingu)
• Miera nezamestnanosti: Očakáva sa, že zostane nezmenená na úrovni 4,1 % a pod septembrovým mediánom FEDu 4,4 %.
• Mzdy: Očakáva sa rast o 0,3 % medzimesačne (oproti predchádzajúcim 0,4 %) a 3,9 % medziročne (oproti 4,0 %).

Tieto údaje pomôžu formovať očakávania na decembrové zasadnutie FOMC, na ktorom drvivá väčšina analytikov očakáva zníženie sadzieb o 25 bázických bodov, zatiaľ čo ceny na peňažnom trhu pripisujú zníženiu sadzieb 70 % pravdepodobnosť. Guvernér Waller uviedol, že uprednostňuje zníženie sadzieb o 25 bázických bodov v decembri, a hoci niektorí ďalší členovia naznačili opatrnosť pri tempe uvoľňovania - to je skôr záležitosť 2025. Po zverejnení NFP vystúpi Mary Dalyová a jej komentáre by mohli byť kľúčové pre formovanie decembrových očakávaní Fedu, ale na to, aby sa Fed tento mesiac rozhodol znížiť sadzby, môže byť potrebný viac ako 300-tisícový titul. Prehľad NFP pre obchodníkov nájdete na v tomto článku. 

Makro udalosti (časy v GMT)

Ger (október) Priemyselná výroba (0700), HDP eurozóny za 3. štvrťrok (1000), USA Nonfarm Payrolls, miera nezamestnanosti (1330), USA Dec University of Michigan Sentiment (1500). Vystúpenia Bowmana, Goolsbeeho, Hammacka a Dalyho.

zisky udalosti

• Budúci týždeň: Oracle, Autozone, Inditex, Lennar, Costco, Adobe, Broadcom

Všetky udalosti týkajúce sa makier, zisky a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na .

Akcie

• USA: Index S&P 500 klesol o 0,19 %, Nasdaq 100 stratil 0,31 % a Dow Jones klesol o 0,55 %, pričom investori boli pred novembrovou správou o mzdách mimo poľnohospodárskeho sektora opatrní. Týždenný počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti vzrástol na 224 000, čo naznačuje ochladzovanie trhu práce. American Airlines vzrástli o 16,7 % po tom, čo vymenovali Citigroup za svojho exkluzívneho partnera pre kreditné karty, zatiaľ čo krypto akcie ako Coinbase (-3,1 %) a MicroStrategy (-4,5 %) sa vzdali predchádzajúcich ziskov napriek tomu, že Bitcoin prekonal $100,000. Spoločnosť Ulta Beauty vzrástla o viac ako 12 % po silnom zisky a DocuSign poskočila o 14 % vďaka dobrým štvrťročným výsledkom.
• Európa: Nemecký DAX vzrástol o 0,5 % a prekonal hranicu 20 300 bodov na nové rekordné maximum, zatiaľ čo francúzsky CAC 40 vzrástol o 0,4 % a napriek pretrvávajúcej politickej nestabilite zaznamenal šiesty rast v rade. Investori našli úľavu v očakávanom vymenovaní nového premiéra prezidentom Macronom po úspešnom hlasovaní o vyslovení nedôvery predsedovi vlády Michelovi Barnierovi. Bankovníctvo akcie bolo na čele rastu, Commerzbank vzrástla o 3 % a Puma vzrástla o takmer 5 % a stala sa lídrom indexu DAX.
• Ázia: Hongkonský index Hang Seng sa odrazil o 1,2 % a pridal 233 bodov na 19 789 bodov v atmosfére optimizmu z možného uvoľnenia menovej politiky čínskou centrálnou bankou v roku 2025. Spoločnosti Goldman Sachs a Morgan Stanley predpovedajú historické zníženie sadzieb o 40 bázických bodov v budúcom roku, čo posilňuje náladu investorov pred kľúčovými ekonomickými zasadnutiami. Inde juhokórejský index KOSPI klesol o 1,6 % v dôsledku zvýšeného politického napätia, zatiaľ čo japonský Nikkei 225 klesol o 0,9 %, keďže nálada zostala krehká po slabých výsledkoch amerického akcie.

Volatilita

Volatilita zostáva tlmená, keďže trhy čakajú na novembrovú správu o mzdách mimo poľnohospodárstva v USA, pričom VIX mierne vzrástol na 13,54. Trh opcie naznačuje obmedzené krátkodobé turbulencie, čo odráža dôveru investorov v očakávané zníženie sadzieb Federálna Rezerva o 25 bázických bodov tento mesiac. Širšie očakávania volatility však môžu závisieť od dnešných údajov z trhu práce a nadchádzajúcich oznámení o čínskej ekonomike, ktoré budú zverejnené budúci týždeň. Stabilná aktivita hlavných indexov poukazuje na vyčkávací prístup, keďže trhy sa zaoberajú geopolitickou a makroekonomickou neistotou.

fixný výnos

Výnosy francúzskych a talianskych dlhopisov sa včera v porovnaní s nemeckými sprísnili v dôsledku optimizmu v súvislosti s pokrokom v rozpočte vo Francúzsku. Výnosy Talianska prémia sa zúžili na najnižšiu úroveň od roku 202. Obchodníci znížili očakávania zníženia sadzieb ECB a BOE v roku 2025, čo viedlo k nárastu výnosov dlhopisov, pričom 5-ročné dlhopisy nedosahovali také vysoké výnosy ako ostatné tenory. V Spojených štátoch sa situácia v oblasti štátnych dlhopisov vyvíjala zmiešane, pričom po predchádzajúcich stratách súvisiacich s pohybom európskych sadzieb sa darilo dlhému koncu. Krátkodobé výnosy mierne vzrástli, zatiaľ čo dlhodobé výnosy klesli. Cena štátnych pokladničných poukážok bola napriek vyšším než očakávaným žiadostiam o podporu v nezamestnanosti tlmená, keďže trhy čakali na dnešnú správu o mzdách.

Komodity

• Komoditný index agentúry Bloomberg sa v priebehu týždňa znížil o 0,5 %, pričom zisky obilnín a priemyselných kovov vykompenzovali straty v oblasti mäkkých materiálov a energií. Najväčšími víťazmi sú kakao, striebro a pšenica z Paríža, zatiaľ čo americký zemný plyn, nafta a káva po nedávnom prudkom náraste klesli obchod.
• Futures na ropu obchod blízko dolnej hranice nedávno stanoveného úzkeho pásma po tom, čo sa OPEC+ podľa očakávaní rozhodol po tretíkrát odložiť plánované postupné zvyšovanie produkcie na apríl. Spolu s predĺženou lehotou na zníženie ťažby do septembra 2026 sa skupina bude naďalej zameriavať na podporu cien prostredníctvom aktívneho riadenia ponuky, čo je náročné vzhľadom na rastúcu produkciu mimo OPEC.
• Meď, jeden z najvýkonnejších produktov tohto týždňa obchod okolo USD 4.23 za libru, v súvislosti so špekuláciami o ďalších stimulačných opatreniach Pekingu.

Meny

• Americký dolár sa včera obchodoval miernejšie voči silnejšiemu euru, ktoré vzrástlo, keďže výnosy z Francúzska do Nemecka spread sa napriek neúspechu Barnierovej vlády sprísnili. 1,0600 je pre EURUSD kritickou oblasťou, keďže pred nedávnym prepadom na úroveň pod 1,0400 to bolo bývalé minimum 2024.
• Kurz šterlingov bol tiež pevný, aj keď sa vyhol zaznamenaniu nových maxím voči jednotnej mene a na začiatku dnešného obchodovania sa stále obchodoval v oblasti 0,8300.
• AUDUSD sa silno obchoduje - oblasť 0,6400 je najnižšou dennou uzávierkou za viac ako rok
• Obchodníci s napätím očakávajú dnešnú správu o vývoji na americkom trhu práce za november, ktorá je predposledným dôležitým vstupom z ekonomiky pred zasadnutím FOMC, ktoré sa uskutoční budúci týždeň (posledným dôležitým vstupom sú údaje o indexe spotrebiteľských cien budúcu stredu).