Накопление неблагоприятных обстоятельств ударяет по рынку, что будет дальше

Equities 5 minutes to read
Peter Garnry

Chief Investment Strategist

Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта

Ключевые моменты

  • Историческая распродажа японских акций акции. Японские акции сегодня упали на 12%, поскольку финансовые рынки оказались под ударом идеального шторма. Неожиданное повышение ставки Банком Японии на прошлой неделе, а также слабый отчет по занятости в США стали толчком к снижению рисков на многих рынках.

  • Долгосрочные инвесторы должны сохранять спокойствие. Хотя последние несколько торговых сессий были нестабильными и сопровождались сильными падениями, важно сохранять спокойствие. Долгосрочным инвесторам не стоит слишком остро реагировать на недавние Волатильность, а лучше оценить, насколько правильно диверсифицирован портфель. Если что, недавняя распродажа создаст много интересных возможностей в акции.

  • Рецессия и спрос на искусственный интеллект - ключевые проблемы. Опасения по поводу рецессии возвращаются после пятничного отчета по занятости в США, и инвесторы фиксируют прибыль в импульсных акции, таких как американские технологии акции, включая связанные с искусственным интеллектом акции. Завтрашний релиз по прибыли от Super Micro Computer будет ключевым для настроений в сфере ИИ акции.

Японские акции упали больше всего за один день с 1959 года

В пятницу финансовые рынки уже пошатнулись: слабый отчет о занятости в США вызвал дискуссии о том, что ФРС совершила ошибку, удерживая процентные ставки на слишком высоком уровне Длинный. Сегодня беспокойство, возникшее в пятницу, вылилось в значительное снижение рисков и историческое движение в японском акции вниз на 12%. Это самое большое однодневное падение японских акции, начиная с 1959 года. Акции Фьючерсы также указывают на значительный день падения в американских технологиях акции, которые упали на 3,9% на премаркетных торгах. Каковы факторы, стоящие за этим внезапным резким падением?

  1. Страх рецессии при срабатывании "правила Сахма". ПравилоSahm" срабатывает, когда средний 3-месячный уровень безработицы в США повышается более чем на 0,5% по сравнению с минимумом за предыдущие 12 месяцев. Этот индикатор правильно определял каждую рецессию со времен Второй мировой войны, поэтому его срабатывание в пятницу посеяло семена страха перед рецессией, которые привели к снижению акции.

  2. ИИ фиксирует прибыль после массивного рынка Бык. Тема искусственного интеллекта и полупроводников была одной из самых сильных в прошлом году. Когда происходит разворот настроений, больше всего страдают те карманы, в которых наблюдается наибольший импульс.

  3. Неожиданное повышение ставки по японской йене расстроило рынки финансирования. На протяжении всего цикла японский центральный банк держит ставку гораздо ниже, чем любой другой центральный банк, что приводит к постоянному снижению курса японской йены. В результате иена стала основным источником финансирования для кредитного плеча на финансовых рынках. Неожиданное решение центрального банка повысить учетную ставку на прошлой неделе, сопровождаемое "ястребиными" комментариями, вызвало волнения на рынках иены и фондирования.

  4. 1-дневный опционы и "дивергенция торговля". Рынок опционы в США стал огромным, и особенно 1-дневный рынок опционы стал доминирующей силой. Кроме того, Уолл-стрит играла в игру опционы под названием "дивергенция торговля", которая заключалась в продаже VIX Фьючерсы и покупке опционы колл на технологиях акции. Когда VIX Индекс взлетит выше, этот торговля придется быстро разворачивать. Это увеличивает Бык и усиливает движение рынка.

  5. Историческая концентрация рынка акций. Мы много писали на эту тему. В конце июня американский рынок акций достиг максимальной концентрации с 1930-х годов, что означает, что на рынке акций доминирует небольшая группа акции. Это увеличивает риск на рынке акций, поскольку диверсификация ниже, а значит, он более хрупок к изменениям настроений, как мы наблюдаем сегодня.
ETF на японском языке акции

Что сейчас представляет собой прогноз, учитывая сегодняшнее событие?

Когда индекс VIX Индекс (страх Индекс) поднимается до 38 с 18 всего за два торговых дня, это становится толчком к снижению риска, а когда все хотят выйти из дверей одновременно, все происходит быстро. Именно это мы и увидели сегодня в японском акции. Рынки в перспективе Короткий будут очень волатильными и в большей степени техническими, чем основанными на фундаментальных показателях. Именно поэтому долгосрочным инвесторам следует избегать слишком бурной реакции сегодня. Как сказал Уоррен Баффетт: "Рынок акции - это устройство, которое переводит деньги от нетерпеливых к терпеливым". Худшая ошибка, которую может совершить сегодня любой Инвестор, - это резкая продажа позиций.

Коррекция в американских акции составит сегодня около 7% с пика в июле, судя по акциям Фьючерсы на премаркете. Это так называемая мягкая просадка, которая довольно часто наблюдается на длинных рынках и при положительном экономическом цикле. Если следующие макропоказатели ухудшатся, то падение может составить около 15%, что приведет к снижению S&P 500 Индекс до уровня 4 800. Уровень 5 000 для S&P 500 был местом, где рынок достиг дна еще в апреле, и где сейчас находится 200-дневная скользящая средняя. Коррекция на 15% встречается реже, но обычно является важной точкой перегиба, поскольку либо рецессия не наступает и акции отскочит, либо рецессия наступает и коррекция продолжится.

VIX Индекс | Источник: Bloomberg
S&P 500 Индекс | Источник: Bloomberg

Главные вопросы, которые волнуют каждого Инвестор

В будущем два ключевых фундаментальных фактора будут определять, сможет ли бум ИИ продолжаться и не скатится ли экономика в рецессию.

  1. Находится ли экономика в состоянии рецессии? На этот вопрос нет простого ответа, потому что экономика сложна. Мы всегда говорим о вероятности рецессии, пока она не наступит. Наиболее оптимистичные экономисты повысили вероятность рецессии в США до 25%, в то время как более медвежьи экономисты оценивают ее в 50%, а некоторые даже уверены, что она уже наступила. Мы считаем, что вероятность рецессии составляет 33%. Пока еще слишком много экономических показателей, которые не соответствуют надвигающейся рецессии. Экономика США по-прежнему растет на уровне 2% реального ВВП, а экономическая активность в Европе в последнее время значительно улучшилась. Если мы правы, то откат в акции станет возможностью для долгосрочных инвесторов.

  2. Является ли шумиха вокруг ИИ реальной или фальшивой? В течение июля акции, связанные с искусственным интеллектом, были слабыми, и слабость ускорилась, когда крупные американские технологические компании сообщили о значительном увеличении инвестиций в искусственный интеллект. Это заставило инвесторов усомниться в том, что технологические компании смогут окупить свои инвестиции в ИИ. Также появились новости о том, что Nvidia откладывает выпуск своего чипа следующего поколения под названием Blackwill B200 до начала следующего года, что еще больше подрывает настроения вокруг ИИ. Котировки акций Nvidia цена акции в пятницу упали на 23% по сравнению с июньским пиком, поскольку индустрия, вероятно, уже восприняла новость о задержке. Super Micro Computer, которая является важной компанией в экосистеме ИИ, завтра отчитается о доходах, и этот релиз может стать решающим для настроений в сфере ИИ. Мы считаем, что искусственный интеллект сталкивается с серьезными проблемами и что инвесторы должны сократить свои Экспозиция/Риск потенциальных убытков на эту тему.
Цена акций Nvidia | Источник: Saxo

Оговорка об отказе от ответственности

Каждое подразделение Saxo Bank Group предоставляет услуги из категории «только выполнение» и доступ к анализу, позволяя просматривать и (или) использовать контент, доступный на веб-сайте. Этот контент не предназначен для изменения или расширения услуг из категории «только выполнение». Доступ к таким услугам и их использование всегда регулируются (i) условиями использования; (ii) полным отказом от ответственности; (iii) предупреждением о риске; (iv) правилами участия; (v) уведомлениями, относящимися к новостям, исследованиям Saxo и (или) их контенту в дополнение (где это применимо) к условиям, регулирующим использование гиперссылок на веб-сайте члена Saxo Bank Group, с помощью которых предоставляется доступ к новостям и исследованиям Saxo. Таким образом, такой контент предоставляется только в качестве информации. В частности, ни одна рекомендация не предназначена для предоставления или использования как такая, на которую можно положиться и которая подтверждена каким-либо подразделением Saxo Bank Group; рекомендации также не должны толковаться как побуждение или стимул для подписки, продажи или покупки любого финансового инструмента. Все торговые операции или инвестиции, которые вы делаете, должны осуществляться в соответствии с вашими собственными, самостоятельными и осознанными решениями. Таким образом, ни одно подразделение Saxo Bank Group не будет нести ответственность за любые убытки, которые вы можете понести в результате любого инвестиционного решения, принятого на основании информации, доступной в новостях и исследованиях Saxo, или в результате использования новостей и исследований Saxo. Переданные распоряжения и совершенные сделки считаются предназначенными для передачи или исполнения за счет клиента в компании Saxo Bank Group, действующей в юрисдикции, в которой проживает клиент и (или) в которой клиент открыл и ведет свой торговый счет. Новости и исследования Saxo не содержат (и не должны толковаться как содержащие) финансовые, инвестиционные, налоговые или торговые рекомендации или советы любого рода, предлагаемые, рекомендованные или одобренные Saxo Bank Group, и не должны рассматриваться как отчет о наших торговых ценах или в качестве предложения, стимула или приглашения для подписки, продажи или покупки в отношении любого финансового инструмента. В той степени, в которой любой контент может рассматриваться как инвестиционное исследование, следует обратить внимание на то (и согласиться с тем), что данный контент не предназначен и не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и поэтому будет рассматриваться как маркетинговое сообщение согласно соответствующим законам.

Ознакомьтесь с нашей оговоркой об отказе от ответственности:
Уведомление о проведении независимого инвестиционного исследования (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Полная оговорка об отказе от ответственности (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S (штаб-квартира)
Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Denmark

Связаться с Saxo

Выберите регион

По-русски
По-русски

Уведомление о рисках
Любая торговля включают долю риска. Подробнее. Чтобы помочь вам лучше понять соответствующие риски, мы составили ряд документов с важной информацией (KID), в которых разъясняются возможные риски и выгода по каждому продукту. Дополнительные документы доступны на нашей торговой платформе. Подробнее

Данный веб-сайт доступен по всему миру, однако информация на данном веб-сайте относится к банку Saxo Bank A/S и не касается какой-либо иной страны. Все клиенты будут общаться непосредственно с банком Saxo Bank A/S, клиентские договоры также будут заключаться с Saxo Bank A/S, и, следовательно, будут руководствоваться законодательством Дании.

Apple и логотип Apple являются товарными знаками Apple Inc, зарегистрированными в США и других странах и регионах. App Store является знаком обслуживания Apple Inc. Google Play и логотип Google Play являются товарными знаками Google LLC.