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オプションで投資する エヌビディア - 3つの長期シナリオ - Investing with options: Nvidia - 3 long term scenarios

Options 10 minutes to read
コーエン・ホーレルベケ

オプション戦略責任者

サマリー:  本記事では、テクノロジー・セクターの巨頭であるエヌビディアの長期的な3つのシナリオを深堀りする。各シナリオに対応する明確なオプション戦略を検討し、投資家にエヌビディアの将来をナビゲートする包括的なツールキットを提供する。

※本レポート内日本語は、ご参考情報として原文（英語）を機械翻訳したものです。

オプション投資 エヌビディア - 3つの長期シナリオ

進化し続けるテクノロジーの世界において、エヌビディアはAI関連銘柄だけでなく、米国のテクノロジー・セクター全体にも影響力を持つ巨人として君臨している。エヌビディアは火曜日の米国市場終了後に決算発表を控えており、その期待感が伝わってくる。アナリストや投資家は依然として強気の見通しを示しているが、マイクロソフトとテンセントの最近の動向は、中期的に需要が落ち込む可能性を示唆している。マイクロソフトは、早ければ来年にも納品される見込みの自社専用AIチップの開発に邁進しており、テンセントは最近、エヌビディアからAIチップのかなりの在庫を取得したことから、需要の前倒しの可能性を示唆している。

関連記事：決算プレビュー： エヌビディアに「Intelのモメンタム」は訪れるか？ - Earnings preview: Is the ’Intel moment’ coming for Nvidia?

このような背景から、エヌビディアが長期的にたどる可能性のある軌道を探ることが極めて重要になる。この記事では、そのような3つのシナリオを、それぞれ異なるオプション戦略とともに掘り下げていく。これらの戦略は、長期的な時間枠で利用できるように設計されており、投資家にエヌビディアの旅路における潜在的な紆余曲折をナビゲートするための包括的なツールキットを提供する。参照記事からの洞察を出発点として、これらのシナリオと戦略を解き明かしていくので、ご期待ください。それでは、エヌビディアの未来を探るエキサイティングな旅に出発しよう。


 

強気の見通し


エヌビディアのロング・コール・オプション戦略 

オプションの取引

  • 2024年12月20日 470コールを115.50ドルで買い建てる。

リスクプレミアム

  • オプションごとに支払うプレミアム: $115.50 (デビット)
  • 支払ったプレミアム合計: $11,550.00 USD
  • 最大リスク: 支払ったプレミアム $11,550.00
  • 為替への影響: $0.00 EUR
  • 損益分岐点: $585.50

取引要因

投資家は強気の見通しを持っており、エヌビディアが満期までに585.50ドル以上に上昇すると予想している。

戦略の概要

投資家はロングコールで強気戦略を採用し、無制限の利益を得るチャンスのためにプレミアムリスクを受け入れる。

 

為替レート：現在のレンジ相場

エヌビディアのオプション戦略（ショートストラングル）

オプションの取引

  • 売り建て1（コールオプション）2024年1月19日到期 595コール@7.85ドル
  • 売り建て1（プットオプション）2024年1月19日到期 420プット@9.40ドル

リスクプレミアム

  • オプションごとに受け取った純利益: $17.55 (クレジット)
  • プレミアムの合計受取額: $1,755.00 USD
  • 最大リスク: ネイキッドコールのため無制限
  • 証拠金への影響: 2,372.13ユーロ
  • 上限損益分岐点: 612.55ドル
  • 損益分岐点の下限： 402.45ドル

取引要因

このトレーダーは、エヌビディアが満期（今から63日後）まで特定のレンジ内にとどまると予想し、中立的な戦略を利用しています。これはどちらかというとインカム戦略であるため、時間枠はこの記事の他の戦略よりも少し短くなっている。

 
投資戦略の概要

このストラングル戦略は、エヌビディアの株価がブレークイーブンポイントの間にとどまることで利益を得ることを目的とし、市場に対する中立的なスタンスを反映しています。
 
原株を持っている場合、この戦略は株の追加利回りを獲得する方法と見なすことができます：$49179.-の資本に対して$1755.-のクレジットを受け取る（1契約の株の現在価値 *100に基づく）=期間63日間で3.57％。株価が損益分岐点を超えて変動した場合、その超過分をカバーする原資産があります。原株があることで、戦略は未確定リスクから確定リスクに変わります。原株をカバーとして使用すると、ストラングルの上限ストライク価格における潜在的な上昇幅が制限されることを考慮に入れてください。一方、プットの割り当てをカバーするだけの現金がない場合、そのポジションをカバーするために既存の株式を売却しなければならず、その結果、余分な損失が生じる可能性があります。

売り手の見通し

エヌビディアのプロテクティブ・プット・カラー・オプション戦略

オプションの取引

  • 売り建て2（コール・オプション）2024年12月20日到期 640コール@55.10ドル
  • 買い建て1（プット・オプション）2024年12月20日到期 450プット@58.55ドル

リスクプレミアム

  • オプションごとに受け取ったネット・プレミアム: $50.95 (クレジット)
  • 受け取ったプレミアム合計: $5,095.00 USD
  • 最大リスク：売り注文が買い注文より多いため無制限
  • 証拠金の影響: 7,295.62ユーロ
  • 損益分岐点：690.95ドル

取引要因

このトレーダーは、無制限の上昇リスクを受け入れながら下降リスクから保護する複雑な戦略を実行しています。上記の戦略は、ネイキッドコールにより無制限のリスクを持つ可能性があるため、不確実なリスク戦略とみなされる。しかし、原株を持っていれば、この戦略を保護的な「カラー」として使用することができる。この戦略の場合、売却済みのコールが2つあるため、200株が必要となる。

戦略の概要

このカラー戦略のバリエーションは、下落リスクを回避する一方で、市場の横ばいから利益を得ることを可能にし、急激な価格上昇には大きなリスクを受け入れるように設計されています。

最後に

今回は、エヌビディアのロング・コール、ショート・ストラングル、プット・カラーという3つのオプション戦略を紹介した。それぞれ異なるメリットとリスクを提供し、さまざまな市場シナリオに対応できるツールを提供する。

関連記事:

 


Summary:  This article provides a deep dive into three potential long-term scenarios for Nvidia, a titan in the technology sector. It explores distinct options strategies for each scenario, providing investors with a comprehensive toolkit to navigate Nvidia’s future.

Investing with options: Nvidia - 3 long term scenarios

In the ever-evolving world of technology, Nvidia stands as a titan, its influence extending not only to AI-related stocks but also the entire US technology sector. As Nvidia prepares to report its earnings results on Tuesday after the US market close, the anticipation is palpable. Analysts and investors remain bullish on the outlook, yet recent developments from Microsoft and Tencent suggest a potential dip in demand in the medium term. Microsoft is forging ahead with its own purpose-built AI chips, expected to be delivered as early as next year, and Tencent’s recent acquisition of a significant inventory of AI chips from Nvidia hints at a possible frontloading of demand.

Related article: Earnings preview Is the Intel moment coming for Nvidia

Against this backdrop, it becomes crucial to explore the potential trajectories that Nvidia could follow in the long term. In this article, we will delve into three such scenarios, each accompanied by a distinct options strategy. These strategies, designed for use over an extended timeframe, will provide investors with a comprehensive toolkit to navigate the potential twists and turns in Nvidia’s journey. Stay tuned as we unpack these scenarios and strategies, using the insights from the referenced article as our starting point. Let’s embark on this exciting exploration of Nvidia’s future.

Important note: the strategies and examples provided in this article are purely for educational purposes. They are intended to assist in shaping your thought process and should not be replicated or implemented without careful consideration. Every investor or trader must conduct their own due diligence and take into account their unique financial situation, risk tolerance, and investment objectives before making any decisions. Remember, investing in the stock market carries risk, and it's crucial to make informed decisions.

 

Bullish outlook

Long Call Option Strategy on NVIDIA Corp (NVDA)

Execution

  • Buy to Open 1 20-Dec-2024 470 Call @ $115.50

Premium and Risk

  • Premium Paid Per Option: $115.50 (debit)
  • Total Premium Paid: $11,550.00 USD
  • Max Risk: The premium paid, $11,550.00
  • Margin Impact: $0.00 EUR
  • Breakeven Point: $585.50 

Rationale

The investor has a bullish outlook, expecting NVDA to rise above $585.50 by expiration.

Strategy Summary

The investor employs a bullish strategy with a long call, accepting the risk of the premium for the chance at unlimited profit.

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Neutral / range bound outlook

Short Strangle Option Strategy on NVIDIA Corp (NVDA)

Execution

  • Sell to Open 1 19-Jan-2024 595 Call @ $7.85
  • Sell to Open 1 19-Jan-2024 420 Put @ $9.40

Premium and Risk

  • Net Premium Received Per Option: $17.55 (credit)
  • Total Premium Received: $1,755.00 USD
  • Max Risk: Unlimited due to the naked call
  • Margin Impact: €2,372.13
  • Upper Breakeven Point: $612.55
  • Lower Breakeven Point: $402.45 

Rationale

The trader is utilizing a neutral strategy, anticipating NVDA to stay within a specific range until expiration (63 days from now). As this is more of an income strategy, the time frame is a little shorter than the other strategies in this article.

 
Strategy Summary

This strangle strategy reflects a neutral stance on the market, with the goal of profiting from NVDA's stock staying between the breakeven points.
 
If you have the underlying stock, you could view this strategy as a way to catch extra yield on the stock: $1755.- credit received on a capital of $49179.- (based on the current value of the stock * 100 for 1 contract) = 3.57% over a period 63 days. If the price of the stock moves outside the breakeven points, you have the underlying stock to cover these excess moves. Having the underlying stock alters the strategy from undefined to defined risk. Do take into account, that once you're using your stock as cover, this will limit the potential upside of your investment at the upper-strike price of the strangle. On the downside, if you don't have enough cash to cover an assignment of the put, you will have to sell your existing stock to cover that position, possibly resulting in extra loss.

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Bearish outlook

Protective Put Collar Option Strategy on NVIDIA Corp (NVDA)

Execution

  • Sell to Open 2 20-Dec-2024 640 Call @ $55.10
  • Buy to Open 1 20-Dec-2024 450 Put @ $58.55

Premium and Risk

  • Net Premium Received Per Option: $50.95 (credit)
  • Total Premium Received: $5,095.00 USD
  • Max Risk: Unlimited due to selling more calls than puts
  • Margin Impact: €7,295.62
  • Breakeven Point: $690.95 

Rationale

The trader is implementing a complex strategy to protect against downside risk while accepting unlimited upside risk. The strategy displayed above is considered an undefined risk strategy as it is possible to have unlimited risk due to the naked calls. However the idea is to use this strategy as a protective "collar" if you have the underlying stock. In this particular case you would need 200 shares, as there are 2 sold calls in this strategy.

 
Strategy Summary

This variant of a collar strategy is designed to hedge against downside risk while allowing for profit from sideways market movement and accepting significant risk for sharp price increases.

Conclusion

In summary, we’ve explored three options strategies for Nvidia - a long call, a short strangle, and a protective put collar. Each offers unique benefits and risks, providing a range of tools for different market scenarios.

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