先週の主なストーリー:予測不可能なトランプ相場の動きが始まる

トランプ大統領の就任式と、新政権の主要な優先事項に関する多くの見出しに大きく支配された一週間でした。インフレ、貿易政策、関税に対する厳しい姿勢、つまりバイデン氏の「ニュー・グリーン・ディール」の廃止と、米国の化石燃料輸出再開への注力は、市場にとって最も重要な課題の一つとなっています。米国株式は、ヘッドラインリスクにもかかわらず、S&P500が今週約3%上昇するなど、好調に推移しています。決算シーズンは、市場を席巻したNetflixの待望の第4四半期の結果など、本格化しています。今週の主なストーリーについては、以下で詳しく説明します。


記録的な加入者数の増加を受けてNetflixの株価が急上昇
Netflixは、第4四半期に1,890万人の加入者を追加したことを明らかにした後、水曜日に史上最高に急上昇しました。これは、Netflix史上最大の四半期加入者数の増加であり、市場予想を大幅に上回り、全世界の有料会員の総数は前年同期比15.9%増の3億100万人となりました。この記録的な成長には、スポーツイベントへの大きな賭け、パスワード共有に対する措置、価格に敏感な市場でも広告付きサブスクリプションプランの人気など、いくつかの要因が寄与した可能性があります。Netflixも前年同期比16%増の102億5000万ドルの収益を報告し、値上げと自社株買いプログラムを発表しました。サクソのクライアントは今週、Netflixでわずかに活発に活動し、主にロングポジションを増やしました。ジェイコブ・ファルケンクローネがNetflixの第4四半期業績と市場における総合的なポジションについて語ります。詳細は以下をご覧ください:
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原油安
原油価格は、トランプ大統領の関税を巡る脅威による需要の不確実性が再燃したため、先週は下落しています。彼はまた、ダボスで演説し、OPECに「石油のコストを下げる」よう求めると述べた。彼の「ドリル、ベイビー、ドリル」イニシアチブは、増大する電力需要を満たすために、ガスにもっと焦点を当てる可能性があります。米国の原油在庫は、カナダが関税が引き上げられる前にカナダ産原油を積極的に米国へ輸出しているため、増加すると予想されています。WTI原油先物は74ドル以上で安定しているが、72.90ドルをターゲットとしてさらに弱含みとなる可能性がある。サクソの顧客のWTI建玉の状況を見ると、原油関連商品の全体的なネット・ショート・ポジション（差し引きで売り）を示しています。
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孤独に利上げする日銀
日本銀行は金曜日、主要金利を0.5%に引き上げ、2008年以来の高水準となりました。この引き上げはインフレ期待の上方修正に伴うもので、当初は円高傾向に動き、USDJPY(米ドル/円)は155円を下回りました。ドルの軟化も、トランプ大統領が米国金利の即時引き下げを要求する発言をした後の動きに一役買っています。日銀の植田総裁は、見通しが許せば利上げは継続すると述べましたが、それがいつになるかについては市場に確信をもたらすことはできませんでした。サクソの顧客ベース全体でみると、USDJPY(米ドル/円)は今週、取引金額でいうと最も多く取引された商品であり、取引数でも2番目に多く取引された商品でした。
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来週は、FRB(水曜日)とECB(木曜日)の政策会合が予定されており、さらに波乱に富むことが予想されます。ECBは25bpの利下げを完全に織り込んでおり、FRBは金利を据え置くと広く予想されています。しかしながら、トランプ氏の厳しい利下げ要求がパウエル議長の記者会見に影響を与えるかどうかは興味深いところです。決算シーズンは最高潮に達し、水曜日にMicrosoft、Meta、Tesla、木曜日にAppleの7社が発表します。さらに、ヨーロッパ最大の企業であるLMVHとASMLの2社もレポートカードを発行しています。