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Pourquoi les rendements élevés exercent une pression sur les actions.
Actions
Charu Chanana
Responsable de la Stratégie Investissement
Bien que la Réserve Fédérale ait baissé les taux d'intérêt, les rendements des obligations à long terme ont augmenté. Cela montre que l'économie américaine est forte, mais il y a aussi des inquiétudes sur les dépenses du gouvernement et l'inflation.
Pourquoi les rendements plus élevés sont-ils mauvais pour les actions, et que doivent faire les investisseurs ?
Coûts d'emprunt plus élevés : Quand les rendements augmentent, emprunter de l'argent coûte plus cher pour les entreprises. Cela réduit leurs profits et limite leur croissance. Les taux élevés affectent aussi les prêts immobiliers et les cartes de crédit, ce qui peut réduire les dépenses des gens et des entreprises.
Baisse de la valeur des actions : Les rendements obligataires servent à calculer la valeur des actions. Quand les rendements augmentent, la valeur des actions diminue, surtout pour les entreprises qui comptent sur des profits futurs.
Concurrence avec les obligations : Avec des rendements obligataires proches de 5 %, les actions qui paient des dividendes deviennent moins intéressantes. Les obligations offrent des rendements plus élevés et sont plus sûres, ce qui peut pousser les investisseurs à préférer les obligations aux actions.
Les investisseurs à long terme doivent donc être prudents et envisager de diversifier leurs investissements entre actions et obligations.
Que faire maintenant ?
Surveiller l'économie et les taux d'intérêt : Si l'économie reste forte et l'inflation élevée, les rendements des obligations pourraient continuer à augmenter. Dans ce cas, il est judicieux de choisir des actions d'entreprises solides qui peuvent augmenter leurs prix pour compenser les coûts d'emprunt plus élevés. Si la croissance ralentit, la Réserve Fédérale pourrait baisser les taux, ce qui aiderait les actions à croître.
Gérer la dette : Le gouvernement émet beaucoup d'obligations pour financer ses dépenses, ce qui peut faire monter les rendements. Si la demande pour ces obligations diminue, les rendements pourraient encore augmenter.
Politiques de Trump : Les dépenses importantes pour les infrastructures peuvent stimuler la croissance à court terme mais aussi augmenter l'inflation. Les droits de douane peuvent nuire à la croissance, mais leur impact dépend de leur application.
Niveaux critiques des rendements : Si les rendements des obligations dépassent 5 %, cela pourrait mettre plus de pression sur les actions.
Stratégies pour les investisseurs à long terme :
Obligations pour la stabilité : Investir dans des obligations à court terme qui offrent de bons rendements et sont moins sensibles aux changements de taux d'intérêt. Les obligations d'entreprises de qualité et celles protégées contre l'inflation sont également intéressantes.
Actions de dividendes avec potentiel de croissance : Choisir des actions qui offrent à la fois des dividendes et des perspectives de croissance, comme dans les secteurs de l'énergie, des ressources naturelles, et des finances.
Diversification mondiale : Investir à l'international peut offrir de meilleures opportunités et rendements que les actions américaines.
Actifs tangibles pour se protéger de l'inflation : Investir dans l'immobilier, l'or, et d'autres actifs tangibles peut aider à se protéger contre l'inflation et diversifier le portefeuille. Pour l'immobilier, privilégier les REITs avec une bonne santé financière.
Ces stratégies visent à équilibrer les risques et les opportunités dans un environnement de rendements élevés.
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