Odpočítávání voleb v USA: Dopad voleb na společnost Tesla

US Election 2024 5 min čtení
John J. Hardy

Vedoucí oddělení makro strategií

Shrnutí:  Do voleb v USA zbývá pouhých pět týdnů. Tento týden se zaměříme na to, co by mohlo Teslu čekat po volbách poté, co Elon Musk začal být stále více politicky orientovaný a pro-trumpovský.


Odpočítávání voleb v USA v roce 2024. Do konce soutěže zbývá pouhých pět týdnů...

Průzkumy tento týden říkají:
Čísla průzkumů veřejného mínění jsou podle fivethirtyeight.com, agregátoru průzkumů veřejného mínění.

Sázkové kanceláře tento týden říkají:
Čísla sázkových kurzů jsou podle polymarket.com, sázkové stránky s reálnými penězi na výsledky událostí.

Tento týden: volební šance zůstávají 50 na 50, Tesla v našem hledáčku na politický aktivismus Elona Muska

Zatímco Harrisová má v celostátních průzkumech stále přibližně 3% náskok, extrémně těsné rozdíly v sedmi klíčových státech znamenají, že její šance na vítězství se podle sázkových trhů pohybují kolem 50:50. Prezidentská debata o viceprezidentovi, která se uskuteční tento týden, pravděpodobně neudrží žádný posun v předvolebních kurzech.

Jak jsem již poznamenal dříve, předpokládám, že vítězství bude záviset na volební účasti. Pro vítězství Harrisové to bude znamenat zejména zapojení mladých voličů, kteří nikdy předtím nevolili. Pro Trumpa půjde o motivaci těch, kteří budou i nadále obviňovat demokraty ze dvou hlavních obav voličů: inflace/ekonomiky a imigrace, ať už spravedlivě, nebo ne.

Téma týdne: Jak by mohly volby ovlivnit společnost Tesla?

Poté, co se před několika lety prohlásil za centristu a prohlásil, že v roce 2020 bude volit Joea Bidena, se zakladatel a generální ředitel společnosti Tesla Elon Musk v posledních dvou letech hlasitě postavil proti establishmentu a za Trumpa. V červenci Musk přislíbil 45 milionů USD měsíčně politickému akčnímu výboru (PAC) na podporu Trumpovy prezidentské kandidatury. Taková politická angažovanost zvyšuje sázky pro Teslu a další Muskovy společnosti.

Graf týdne: Tesla před volbami v USA

Tesla je v současnosti zdaleka nejmenší z původní "velkolepé sedmičky", její tržní hodnota je hluboko pod USD 1 bilionů. Tesla akcie obchod hluboko pod vrcholným oceněním nad USD 400 na konci roku 2021 poté, co se růst společnosti zpomalil, ale stále se jedná o velmi drahou společnost, která se obchoduje za téměř 9násobek tržeb, zatímco například u rovněž ziskové Toyoty je to 0,7násobek tržeb. Aby Tesla podpořila současné ocenění, bude muset nejen expandovat do nových kategorií vozidel a zvýšit svůj podíl na trhu, ale také bezpodmínečně naplnit svou vizi autonomního řízení. V této souvislosti: přijetí odložené akce RoboTaxi, která se uskutečnila 10. října , se zdá být rozhodující pro náladu investorů v této oblasti.

Podívejme se na tři oblasti, ve kterých by výsledek amerických voleb mohl ovlivnit akcie společnosti Tesla:

Značka Tesla jako politické prohlášení (riziko pro podíl na trhu)
Akcionáři společnosti Tesla by měli zvážit, zda rostoucí politická angažovanost generálního ředitele nepředstavuje pro společnost riziko. Vezměme si, že Musk převzal Twitter (nyní X) za drahou cenu a jeho antiestablishmentový postoj k mnoha politicky ožehavým tématům způsobil, že z platformy utekli politicky levicově orientovaní uživatelé. Celková angažovanost na platformě se od jeho převzetí snížila o 25 % v USA a o více než 30 % ve Velké Británii. Mezi levicově orientovanými (a zejména hollywoodskými) aktivistickými majiteli Tesly se po jeho kroku podpořit Trumpa objevila ozvěna. Průzkum   ukázal, že pouze 6 % demokratů má na Muska příznivý názor, 79 % negativní. Mezi republikány bylo 62 % příznivců a 14 % negativních. 

Důsledky: je to riskantní hra, kterou Musk hraje, a jeho polarizující osobnost značce pravděpodobně spíše škodí, než aby jí mezi potenciálními majiteli pomáhala, a to bez ohledu na výsledek voleb. Ačkoli je MAGA Amerika (zejména většina mužů z předměstí a venkova) nejpravděpodobnějším přirozeným kupcem hovězího, machistického kybernetického vozu, je pro Teslu negativní zejména to, pokud Trump vyhraje, protože mnozí, kteří jsou proti Trumpovi, jsou velmi negativně naladěni. Hrozí tak, že se vlastnictví vozu Tesla stane politickým prohlášením. A politická citlivost by mohla být stejně velká nebo ještě větší v zahraničí, v Číně, Evropě a jinde.

Dotace
Bidenův zákon o snížení inflace stanovil dotace na elektromobily vyrobené v USA na USD 7,500 na vozidlo do roku 2032. Trump soustavně uráží ekologickou agendu a zpochybňuje změnu klimatu, přičemž slibuje, že dotace pro elektromobily zruší. Musk se k Trumpově nápadu ukončit dotace vyjádřil pozitivně, přestože Tesla z nich v průběhu let velmi profitovala, protože je podle něj konkurenceschopnější než ostatní výrobci. 

Důsledky: Musk mluví odvážně, ale pokud Trump vyhraje a bude mít hlasy pro zrušení dotací na elektromobily, bude to pro Teslu a zejména pro ostatní výrobce elektromobilů v USA pravděpodobně krátkodobě negativní. Případný scénář vítězství společnosti gridlock nebo Harris je pro Teslu jednoznačně pozitivní, protože dotace by prozatím zůstaly zachovány.

Tarify
Riziko vyplývající z cel je velké a kolísá oběma směry. Na jedné straně Musk prohlásil, že čínské společnosti vyrábějící elektromobily jsou nejkonkurenceschopnější na světě, a tím zřejmě ohrožují tržní podíl Tesly. Trump prohlásil, že uvalí 60 % cla na veškerý čínský dovoz, ale prezident Biden již na začátku tohoto roku zvýšil cla konkrétně na čínské elektromobily o 100 %. Podíl společnosti Tesla na americkém trhu tak zůstane chráněn před čínskou konkurencí bez ohledu na politické výsledky. Pokud Trump zvítězí a zavede cla proti všem zemím, mohla by cla od ostatních obchodních partnerů USA po celém světě zasáhnout tržní podíl Tesly, což by ji přinutilo vyrábět dražší automobily v USA, které tam chce prodávat, a snížit její konkurenceschopnost na více trzích v zahraničí. Musk nedávno uvedl, že kvůli riziku Trumpových cel pozastavil investice do mexických výrobních závodů Tesly. Kromě toho jsou cla nepřehlednou záležitostí, protože komponenty pro vozidla se získávají po celém světě, což zvyšuje vstupní náklady přímo kvůli clům nebo nutnosti hledat alternativní výrobce. 

Důsledky: Velmi těžko říct, jak by to dopadlo. Celkově vzato je Harrisovo vítězství do značné míry status quo, zatímco Trumpovo vítězství je možná neutrální až rizikové - pro Teslu je to podpora na domácím trhu, ale riziko v zahraničí, kde má v současné době o něco více než polovinu svých prodejů. 

Závěr: Po volbách hrozí společnosti Tesla mnoho rizik, , ale největším rizikem je její ocenění, které je podpořeno především tvrzením, že dokáže poskytnout plně autonomní řízení. Dokáže to? A jak rychle by regulační orgány schválily, aby na veřejnosti jezdily miliony autonomních vozidel s "plným vlastním pohonem" (FSD)?

Uvidíme se příští týden!


O autorovi: John je hlavním makroekonomickým stratégem společnosti Saxo a má více než pětadvacetileté zkušenosti na finančních trzích, především jako bývalý vedoucí oddělení FX strategie společnosti Saxo. Je také Američan, vyrostl v Houstonu v Texasu a dlouhodobě sleduje průběh amerických voleb a jejich místo v dějinách, protože jako malý kluk mohl zůstat dlouho vzhůru a sledovat výsledky voleb v roce 1980, kdy Ronald Reagan zvítězil nad Jimmym Carterem.

Vyloučení odpovědnosti

Jednotlivé subjekty skupiny Saxo Bank poskytují pouze služby k provádění pokynů a přístup k analýze, které umožňují uživateli prohlížet nebo používat obsah, který je k dispozici na webu nebo přes web. Tento obsah není určen pro tyto výhradní služby k provádění pokynů ani je nemění a nerozšiřuje. Tento přístup a použití jsou vždy předmětem (i) podmínek používání; (ii) úplného vyloučení odpovědnosti; (iii) upozornění na rizika; (iv) jednacího řádu a (v) oznámení týkajících se webu Saxo News & Research a/nebo jeho příslušného obsahu a také podmínek (pokud jsou relevantní), kterými se řídí používání hypertextových odkazů na webových stránkách člena skupiny Saxo Bank, podle kterého se získává přístup k webu Saxo News & Research. Takový obsah se proto poskytuje pouze jako informace. Zejména není úmyslem, aby vám jakýkoli subjekt skupiny Saxo Bank poskytl jakoukoli radu nebo abyste se na cokoli spoléhali jako na poskytnutou nebo potvrzenou radu; stejně tak nelze cokoli vykládat jako vyžádání nebo pobídku k vytvoření předplatného nebo prodeji či koupi jakéhokoli finančního nástroje. Veškeré obchodování nebo investice musí být na základě vašeho vlastního informovaného rozhodnutí bez vyzvání. Jako takový nenese žádný subjekt skupiny Saxo Bank odpovědnost za jakékoli ztráty, které vám mohly vzniknout v důsledku jakéhokoli investičního rozhodnutí provedeného na základě informací, které jsou k dispozici na webu Saxo News & Research nebo v důsledku používání webu Saxo News & Research. Zadané pokyny a uskutečněné obchody se pokládají za zamýšlené nebo uskutečněné na účet zákazníka s entitou skupiny Saxo Bank působící v jurisdikci, v níž sídlí zákazník, nebo s níž zákazník otevřel a udržuje svůj obchodní účet. Saxo News & Research neobsahuje (a neměl by být vykládán jako obsahující) finanční, investiční, daňové nebo obchodní poradenství nebo poradenství jakéhokoliv druhu nabízeného, doporučeného nebo potvrzeného skupinou Saxo Bank a nemělo by být interpretováno jako záznam našich obchodních cen nebo jako nabídka, pobídka nebo vyžádání předplatného, prodeje nebo koupě v jakémkoli finančním nástroji. Pokud je jakýkoli obsah chápán jako investiční výzkum, je třeba vzít v potaz a přijmout skutečnost, že obsah nebyl určen a nebyl připraven v souladu s právními požadavky určenými na podporu nezávislosti investičního výzkumu a jako takový, se považuje za marketingovou zprávu podle příslušných zákonů.

Přečtěte si prosím naše prohlášení o vyloučení odpovědnosti:
Oznámení o investičních průzkumech, které nejsou nezávislé (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Odmítnutí odpovědnosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Prague 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo Bank

Vyberte region

Česká republika
Česká republika

Seznamte se s riziky
Obchodování je vždy spojeno s rizikem. Více informací. Abychom vám pomohli pochopit související rizika, sestavili jsme pro vás sérii dokumentů s klíčovými informacemi (KID), které zdůrazňují rizika a výhody související s jednotlivými produkty. Další dokumenty s klíčovými informacemi jsou k dispozici na naší obchodní platformě. Více informací

Tato webová stránka je přístupná kdekoliv na světě, nicméně informace uvedené na stránkách se vztahují k Saxo Bank A/S a nejsou specifické pro konkrétní entitu Saxo Bank Group. Všichni klienti budou přímo v kontaktu se Saxo Bank A/S a všechny klientské smlouvy budou uzavřeny se Saxo Bank A/S, a proto se budou řídit dánským právem.

Apple a logo Apple jsou ochranné známky společnosti Apple Inc, registrované v USA a dalších zemích a oblastech. App Store je označení služby společnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play jsou ochranné známky společnosti Google LLC.