3 manieren waarop VS-verkiezingen Tesla-aandelen kunnen beïnvloeden

Peilingcijfers volgens fivethirtyeight.com, een peilingaggregator.

De bookmakers deze week:

Wedkanscijfers volgens polymarket.com, een site voor pronostieken over gebeurtenissen.

In de kijker deze week: kansen blijven 50-50, Tesla in schijnwerpers door Musks politiek activisme

Hoewel Harris nog steeds een voorsprong van ongeveer 3% haalt in de nationale peilingen, is de voorsprong in de zeven belangrijke swing states zo klein dat haar overwinningskansen rond de 50-50 blijven hangen. Het vicepresidentiële debat tijdens de nacht van dinsdag 1 op woensdag 2 oktober (Belgische tijd) zal daar wellicht niet veel aan veranderen.

De overwinning zal sterk afhangen van de opkomst. Harris moet vooral jonge, nieuwe kiezers naar de stembus krijgen. Trump daarentegen profiteert van het mobiliseren van kiezers die de Democraten verantwoordelijk houden voor inflatie, de economie en immigratie.

Onderwerp van de week: Welke impact kunnen de verkiezingen uitoefenen op Tesla?

Hoewel Elon Musk zich enkele jaren geleden nog outte als centrist en Biden-voorstander, is Musk de laatste twee jaar anti-establishment en pro-Trump geworden. In juli beloofde hij een politieke actiegroep (PAC) 45 miljoen dollar per maand ter ondersteuning van de campagne van Trump. Een PAC is een groep mensen die probeert de politieke besluitvorming over een specifiek onderwerp of thema te beïnvloeden. Die politieke betrokkenheid verhoogt de inzet voor Tesla en Musk's andere bedrijven.

Grafiek van de week: Hoe staat het met de autobouwer voorafgaand op de verkiezingen?

Tesla is nu de kleinste van de oorspronkelijke “Magnificent 7”-groep met een marktwaarde ruim onder 1 biljoen dollar. De aandelen worden verhandeld ver onder de piekwaarde van meer dan 400 dollar eind 2021, nadat de groei van het bedrijf verzachtte. Toch blijft Tesla een duur bedrijf, verhandeld tegen bijna 9 keer de omzet, vergeleken met 0,7 keer de omzet voor het eveneens winstgevende Toyota. Om de huidige waarde van het bedrijf te behouden, moet Tesla niet alleen nieuwe voertuigcategorieën betreden en marktaandeel vergroten, maar ook autonoom rijden realiseren. Het uitgestelde RoboTaxi-evenement op 10 oktober is daarom cruciaal voor het beleggerssentiment

Drie manieren waarop de Amerikaanse verkiezingsuitslag Tesla’s aandelen kan beïnvloeden

1. Het Tesla-merk als politiek statement (risico voor marktaandeel)

   Wie Tesla in portefeuille heeft zou zich kunnen afvragen of de toenemende politieke betrokkenheid van Elon Musk als CEO geen risico vormt voor het bedrijf. Denk aan Musk’s dure overname van Twitter (nu X) en zijn anti-establishment standpunten over veel politiek gevoelige onderwerpen. Dat leidde tot het verlies van linksgeoriënteerde gebruikers op het platform. Het platformgebruik daalde met ongeveer 25% in de VS en meer dan 30% in het VK sinds zijn overname. Na zijn steun aan Trump zagen we een gelijkaardig effect op Tesla-eigenaren, vooral dan onder linkse activisten en Hollywood-figuren. Een peiling toonde bovendien aan dat slechts 6% van de democraten een positieve mening had over Musk, terwijl 79% negatief was. Onder Republikeinen was 62% positief en 14% negatief.

   Het is duidelijk dat Musk een risicovol spel speelt. Zijn polariserende persoonlijkheid kan het merk Tesla meer schaden dan helpen, ongeacht wie de verkiezingen wint. MAGA-Amerika (vooral mannen in voorsteden en op het platteland) zijn waarschijnlijk de grootste kopers van de stoere Cybertruck. Maar als Trump wint, kan dit negatief zijn voor Tesla, omdat mensen die tegen Trump zijn, dit sterk laten merken. Hierdoor kan het bezitten van een Tesla een politieke verklaring worden. Deze politieke gevoeligheid kan net zo groot of zelfs groter zijn in het buitenland, zoals in China, Europa en andere regio’s.
   
   

2. Subsidies

   Biden’s inflatieverminderingswet geeft subsidies van 7.500 dollar per voertuig voor in de VS geproduceerde elektrische voertuigen (EV’s) tot 2032. Trump bekritiseert dat groene beleid en betwijfelt klimaatverandering. Hij belooft de subsidies voor EV’s te schrappen. Musk heeft positief gereageerd op het idee van Trump om de subsidies te beëindigen, hoewel Tesla er jarenlang van heeft geprofiteerd. Hij beweert dat Tesla competitiever is dan andere producenten.

   De implicaties zijn duidelijk: moedige woorden van Musk, maar als Trump wint en de subsidies voor EV’s schrapt, is dat waarschijnlijk een kortetermijn nadeel voor Tesla en andere EV-makers in de VS. Een patstelling of een overwinning van Harris is dan weer positief voor Tesla, omdat de subsidies dan voorlopig aanblijven.
   
   

3. Taksen
   Als we het over taksen hebben zijn de risico’s die ermee gepaard gaan groot. Ze kunnen bovendien beide kanten opgaan. Musk heeft gezegd dat Chinese EV-bedrijven de meest competitieve ter wereld zijn en een bedreiging vormen voor Tesla’s marktaandeel. Trump wil 60% heffingen op alle Chinese import heffen, terwijl president Biden eerder dit jaar de heffingen op Chinese EV’s al met 100% verhoogde. Dat betekent dat Tesla’s marktaandeel in de VS beschermd blijft tegen Chinese concurrentie, ongeacht de politieke uitkomst.
   
   Als Trump wint en bredere heffingen oplegt tegen alle landen, kunnen andere Amerikaanse handelspartners ook heffingen invoeren. Dit zou Tesla’s marktaandeel schaden, omdat het duurder wordt om in de VS te produceren en minder concurrerend in het buitenland. Musk zei onlangs nog dat hij investeringen in Mexicaanse Tesla-fabrieken pauzeerde vanwege het risico van Trump-heffingen. Belastingen zijn ingewikkeld, omdat voertuigonderdelen van over de hele wereld komen, wat de kosten verhoogt door de heffingen of door de noodzaak om andere leveranciers te vinden.
   
   De implicaties zijn moeilijk in te schatten. Over het algemeen zou een Harris-overwinning de status quo behouden. Een Trump-overwinning kan dan weer neutraal tot riskant zijn - een voordeel voor Tesla in de VS, maar een risico in het buitenland, waar Tesla momenteel iets meer dan de helft van zijn verkopen heeft.

Conclusie

Postelectoraal zijn er wel wat risico's voor Tesla. Het grootste risico ligt bij de waardering, die voornamelijk wordt ondersteund door de bewering dat het ‘een volledig autonoom rijsysteem’ (Full Self-Driving Capability - FSD) kan leveren. Kan het dat effectief realiseren? En hoe happig zouden regelgevers zijn om zelfrijdende voertuigen effectief op de openbare weg te laten rijden?

Tot volgende week!

Over de auteur: John is Saxo's Chief Macro Strategist, met meer dan vijfentwintig jaar ervaring in de financiële markten, voornamelijk als Saxo's voormalige hoofd FX-strategie. Hij is ook een Amerikaan, opgegroeid in Houston, TX, en heeft een langdurige passie voor het volgen van de Amerikaanse verkiezingen en hun plaats in de geschiedenis sinds hij als jong kind laat mocht opblijven om de verkiezingsuitslagen van 1980 te zien en Ronald Reagan de presidentsverkiezingen won van Jimmy Carter.

Beleggen houdt risico’s in. Uw inleg kan minder waard worden. Saxo geeft geen beleggingsadvies. Prestaties in het verleden geven geen garanties voor de toekomst.