Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 9 stycznia 2025 r.

Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 9 stycznia 2025 r.

Kluczowe punkty

• Akcje: Mieszana sesja, obawy o cła, wpływ wyników, polityka Fed, płace w Japonii
• Zmienność: Podwyższona, VIX na poziomie 17,70, aktywnie na rynki opcji, Nvidia/Tesla w centrum uwagi
• Aktywa cyfrowe: Bitcoin $94,303, Ethereum $3,323, likwidacje $500M+
• Waluty: USD zyskuje na wartości po artykułach sugerujących wprowadzenie ceł przez Trumpa, GBP słabnie po gwałtownym wzroście rentowności w Wielkiej Brytanii.
• Towary: Złoto stabilizuje się z oporem na USD 2665, kontrakty terminowe na ropę naftową osiągają szczyty, a następnie cofają się z powodu mieszanych sygnałów popytu.
• Obligacje: Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadają po wzroście spowodowanym nowymi obawami o cła Trumpa.
• Wydarzenia makroekonomiczne: Rynki amerykańskie zamknięte, sprzedaż detaliczna w strefie euro

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Dane makro i nagłówki

• CPI w Chinach w grudniu wzrósł tylko o 0,1% r/r zgodnie z oczekiwaniami i wobec 0,2% w listopadzie, a PPI spadł o 2,3% wobec -2,4% oczekiwanych i -2,5% w listopadzie, podczas gdy kraj balansuje na krawędzi deflacji.
• Brytyjski grudniowy indeks cen sklepowych BRC spadł o -1,0% r/r wobec oczekiwanych -0,4% i -0,6% w listopadzie.
• CNN poinformowało wczoraj, że prezydent-elekt Donald Trump może ogłosić narodowy kryzys gospodarczy, aby uzasadnić szerokie cła na sojuszników i konkurentów USA. Umożliwiłoby mu to wykorzystanie ustawy o międzynarodowych nadzwyczajnych uprawnieniach gospodarczych do zarządzania importem w czasie stanu wyjątkowego.
• Według opublikowanych wczoraj danych ADP, amerykańskie prywatne firmy dodały 122 tys. pracowników, co jest najniższym wynikiem od czterech miesięcy, w porównaniu do 146 tys. w listopadzie i poniżej prognozy 140 tys. pracowników. Roczny wzrost wynagrodzeń osób pozostających na rynku pracy spowolnił do 4,6%, najniższego poziomu od lipca 2021 r., podczas gdy osoby zmieniające pracę odnotowały niewielki spadek do 7,1%.
• Liczba nowych bezrobotnych w USA spadła o 10 000 do 201 000 w tygodniu kończącym się 4 stycznia, najniżej od jedenastu miesięcy, wbrew oczekiwaniom na poziomie 218 000. Średnia 4-tygodniowa spadła do 213 000. Zaległe roszczenia wzrosły o 23,000 do 1,867 tys. poniżej prognozy 1,870 tys.
• Grudniowy protokół z posiedzenia FOMC wskazywał na zwiększone ryzyko inflacyjne wynikające z mocnych danych i zmian w polityce. Urzędnicy spodziewali się, że inflacja osiągnie 2%, ale zauważyli potencjalne opóźnienia, a niektórzy sugerowali spowolnienie łagodzenia polityki.

Wydarzenia makro (czasy w GMT)

Sprzedaż detaliczna w strefie euro w listopadzie (1000), CPI z Meksyku w grudniu (1200), Challenger Job Cus w USA w grudniu (1230), Harker z Fed, niegłosujący, wygłosi przemowę (1400), Collins z Fed, głosujący, wygłosi przemowę (1405), Barkin z Fed, niegłosujący, wygłosi przemowę (1700), Schmid z Fed, głosujący, wygłosi przemowę (1830), Bowman z Fed, głosujący, wygłosi przemowę (1835)

Publikacje wyników

• Piątek: Constellation Brands, Delta Airlines, Walgreens Boots
• W przyszłym tygodniu: JPMorgan Chase, Taiwan Semiconductor Manufacturing, UnitedHealth, Bank of America, Wells Fargo, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Blackrock, Citigroup, Schlumberger

Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

Akcje

• USA: Kontrakty terminowe w USA spadły na początku czwartku po mieszanej sesji w środę, podczas której Dow i S&P 500 wzrosły odpowiednio o 0,25% i 0,16%, podczas gdy Nasdaq spadł o 0,06%. Protokół z grudniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej wskazywał na ostrożne stanowisko w sprawie łagodzenia polityki, a członkowie podkreślali ryzyko inflacyjne, wzmocnione przez potencjalną politykę protekcjonistyczną prezydenta elekta Trumpa. Aukcja obligacji skarbowych złagodziła ostatnie skoki rentowności, stabilizując rynek obligacji. Na froncie korporacyjnym akcje eBay wzrosły o 9,9% po wiadomościach o integracji z Meta's Marketplace, podczas gdy Boston Scientific wzrósł o 4,3% po ogłoszeniu przejęcia. Moderna spadła o 9,2% po obniżeniu ceny docelowej, a Edison International spadł o 10% z powodu obaw związanych z pożarami w Kalifornii.

• Europa: Europejskie akcje oddały wcześniejsze zyski w środę, a Stoxx 50 spadł o 0.31%, ponieważ powróciły obawy gospodarcze i handlować. Doniesienia o tym, że prezydent-elekt Trump rozważa wprowadzenie narodowego stanu wyjątkowego w związku z taryfami celnymi, mocno zaważyły na nastrojach. Dane gospodarcze pokazały spadającą sprzedaż detaliczną i zamówienia fabryczne w Niemczech, a także słabe nastroje w strefie euro, co oznacza najniższe poziomy od 2020 roku. LVMH, ASML i BMW odnotowały straty przekraczające 1,5%. Jednak TeamViewer wzrósł o 13% po przekroczeniu celów w zakresie przychodów na 2024 r., A Vallourec wzrósł o ponad 7%, osiągając wieloletnie maksimum po osiągnięciu celów redukcji zadłużenia przed terminem.

• Azja: Akcje azjatyckie miały mieszaną sesję w czwartek. Japoński Nikkei 225 spadł o 0,8%, ponieważ silny wzrost płac podsycił obawy o zacieśnianie polityki przez Bank Japonii. W Hongkongu Hang Seng przerwał trzydniową passę spadków, rosnąc o 0,5%, ponieważ chińskie władze ogłosiły dotacje na zwiększenie wydatków konsumenckich i modernizację przemysłu. W międzyczasie chińskie akcje nieznacznie spadły, ponieważ dane o inflacji rozczarowały, a ceny konsumpcyjne pozostały bez zmian w grudniu, a ceny producentów skurczyły się 27. miesiąc z rzędu. Południowokoreański KOSPI wzrósł o 1,1%, napędzany przez 2,7% wzrost Samsung Electronics pomimo słabszego niż oczekiwano zysku.

Zmienność

Zmienność pozostaje podwyższona, a indeks CBOE VIX zamknął się na poziomie 17,70 po wcześniejszym osiągnięciu 19,50. Na rynku opcje zaobserwowano wzmożoną aktywność w zakresie nazw komputerów kwantowych, odzwierciedlającą znaczną zmienność sektora. Oczekiwane ruchy dla S&P 500 wzrosły do 51,30 punktów (~0,87%), podczas gdy Nasdaq 100 domniemana płynność sugeruje zakres 251,10 punktów (~1,19%). Nvidia, Tesla i Palantir nadal dominują w handlu opcje, gdy inwestorzy radzą sobie z niepewnością stóp procentowych i szerszymi wahaniami rynkowymi.

• Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych ponownie spadły po tym, jak 10-letnia rentowność benchmarku skarbowego zakwestionowała maksima z 2024 r. w pobliżu 4.73%, nie przekraczając ich. Rentowność 20-letniego benchmarku była pierwszą częścią krzywej rentowności, która dotknęła 5% od 2023 r., A 30-letni benchmark osiągnął poziom powyżej 4.95%, zanim spadł, dzięki wczorajszej aukcji 30-letnich obligacji skarbowych USA.
• Rentowności brytyjskich obligacji skarbowych gwałtownie wzrosły na całej długości krzywej, a 5-letni benchmark odnotował nowe maksimum od końca 2023 r. powyżej 4,50% pomimo wczorajszej aukcji 5-letniego długu Wielkiej Brytanii. 30-letnia wzrosła o około 10 punktów bazowych do 5,35%, najwyższego poziomu od 1998 roku.




---

Towary

• Złoto ustabilizowało się po dwudniowym wzroście z pewnym krótkoterminowym oporem pojawiającym się powyżej USD 2665, w następstwie mieszanych danych ekonomicznych i po tym, jak w ostatnim protokole FOMC wspomniano o ryzyku wzrostu inflacji. Do tej pory popyt na obligacje był w centrum uwagi, napędzany przez nieprzewidywalnego Trumpa zmierzającego do Białego Domu, rosnącą inflację i obawy o stabilność fiskalną w związku ze wzrostem rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Ogólnie rzecz biorąc, koncentracja ta przyniosła korzyści nie tylko złotu, ale także innym metalom, takim jak srebro, miedź i platyna.
• Kontrakty terminowe na ropę naftową osiągnęły trzymiesięczne maksima, po czym zanotowały prawie 3% spadek, podkreślając dwukierunkowe ryzyko, w którym wzrost jest wspierany przez malejące zapasy w USA, zmniejszone przepływy z Rosji, podczas gdy sprzedający koncentrują się na słabym popycie w Chinach i nieprzewidywalnym Trumpie zmierzającym do Białego Domu.

---

Waluty

• Dolar amerykański gwałtownie wzrósł po artykule CNN sugerującym, że Trump chciałby wprowadzić szerokie cła w pierwszym dniu swojej administracji. USDJPY tylko nieznacznie wzrósł do nowych lokalnych maksimów, ale nie utrzymał się, ponieważ rentowności amerykańskich obligacji skarbowych również spadły ze świeżych maksimów.
• GBP ucierpiał na szeroką skalę, a GBPUSD osiągnął nowe minimum na poziomie 1,2321, koncentrując się na najniższym poziomie z kwietnia 2024 r. tuż powyżej 1,2300, ponieważ rentowności brytyjskich obligacji gwałtownie wzrosły, co sugeruje stagflacyjną prognozę dla kraju. Ważny cross EURGBP dla funta szterlinga skoczył powyżej oporu na poziomie 0,8325, a następnie skupił się na strefie 0.8400-0.8450.
  

---

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.