Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 6 stycznia 2025 r.

Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 6 stycznia 2025 r.

Kluczowe punkty

• Akcje: Wzrost w USA dzięki spółkom technologicznym, spadki w Europie po słabych danych, mieszane wyniki w Azji.
• Zmienność: VIX spada wraz z poprawą nastrojów inwestorów, koncentrując się na przyszłotygodniowych danych o CPI
• Waluty: Siła USD osłabła od czasu dużego wzrostu w pierwszym dniu handlowym 2025 r., ponieważ rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymywały się w pobliżu szczytów cyklu.
• Towary: Złoto i ropa naftowa w centrum uwagi z USD. Ekstremalne wahania cen gazu ziemnego.
• Obligacje: Amerykańskie obligacje skarbowe pozostają stabilne w obliczu ryzyka inflacyjnego przed pracowitym tygodniem aukcyjnym
• Wydarzenia makroekonomiczne: Grudniowe PMI z Francji, Niemiec, strefy euro, Wielkiej Brytanii i USA.

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do najważniejszych wiadomości i wydarzeń.

Dane makro i nagłówki

• Premier Kanady Justin Trudeau może ustąpić ze stanowiska lidera Partii Liberalnej w tym tygodniu, według kanadyjskiej gazety Globe and Mail. To uruchomiłoby konkurs na jego następcę i nowe wybory
• Chiński sektor usług odnotował najszybszy wzrost od maja; wskaźnik Caixin PMI wzrósł w grudniu do 52,2 z 51,5 w listopadzie, przekraczając prognozę 51,4. Nowa działalność eksportowa spadła jednak po raz pierwszy od sierpnia 2023 r., wskazując na schłodzenie popytu zagranicznego.
• Wskaźnik S&P Global Australia Composite PMI wzrósł do 50,2 w grudniu z 49,9 w listopadzie, przy czym usługi wzrosły, a produkcja spadła. Zatrudnienie spadło, koszty wzrosły, a zaufanie przedsiębiorców poprawiło się.
• ISM Manufacturing PMI podany w piątek, wzrósł do 49,3 w grudniu, powyżej prognozy 48,2 i najwyżej od marca, wspierany przez wzrost popytu, ponieważ nowe zamówienia wzrosły o ponad 2 punkty do 52,5, co odpowiada najwyższemu poziomowi od marca 2022 r. Mocne dane gospodarcze z USA podkreślają wyzwanie, przed jakim stoją traderzy i inwestorzy w rozszyfrowaniu przyszłej ścieżki stóp procentowych w USA po jastrzębim zwrocie przewodniczącego Fed Jerome'a Powella w grudniu.

Wydarzenia makro (czasy w GMT)

Ostateczny grudniowy PMI dla Francji (0850), Niemiec (0855) i strefy euro (0900), grudniowy PMI dla Wielkiej Brytanii (0930), grudniowy CPI dla Niemiec (1300), grudniowy PMI dla USA (1445)

Publikacje wyników

• Piątek: Constellation Brands, Delta Airlines, Walgreens Boots

Wszystkie wydarzenia makro, publikacje wyników i dywidendy można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

• USA: Akcje amerykańskie odnotowały silne wzrosty w piątek, przy czym S&P 500 wzrósł o 1.26% do 5,942.47, a Nasdaq 100 wzrósł o 1.67% do 21,326.16, napędzany przez rajd spółek technologicznych. Dow Jones zyskał 339 punktów (+0,80%) i zamknął się na poziomie 42,732.13, przerywając wielodniową serię spadków. Nvidia (+4,4%) i Tesla (+5,2%) przyczyniły się do wzrostu Nasdaq, podczas gdy konsumenci uznaniowi i usługi komunikacyjne przewodziły wzrostom w S&P 500. Nastroje rynkowe poprawiły się, ponieważ inwestorzy skupili się na sektorach zorientowanych na wzrost pozycjonowali się przed kluczowymi danymi o inflacji, które mają zostać opublikowane w przyszłym tygodniu.
• Europa: Europejskie akcje zamknęły się w piątek niżej, przy czym indeks STOXX 600 spadł o 0,49% do 508,02, a Euro STOXX 50 spadł o 0,94% do 4 871,46. Słabe niemieckie zamówienia przemysłowe, które spadły o 2,7% miesiąc do miesiąca, wpłynęły na nastroje, szczególnie w sektorze przemysłowym i motoryzacyjnym. BMW (-1,2%) i Siemens (-1,0%) były jednymi z najsłabszych spółek. Detaliści również zmagali się z trudnościami, a Adidas (-1,5%) znalazł się pod presją z powodu spowolnienia prognoz popytu konsumpcyjnego. Akcje banków wykazały pewną odporność, a Santander i ING odnotowały niewielkie wzrosty. Inwestorzy nadal koncentrują się na nadchodzących danych o CPI w strefie euro i protokole z posiedzenia EBC, aby uzyskać wskazówki dotyczące polityki pieniężnej.
• Azja: Rynki azjatyckie odnotowały w piątek mieszane wyniki. Indeks Hang Seng spadł o 0,49% do poziomu 19,662.77, ciągnięty w dół przez chińskie spółki technologiczne w obliczu utrzymujących się obaw o słaby popyt konsumencki i brak większych zmian dotyczących polityki gospodarczej ze strony Pekinu. W Japonii Nikkei 225 wzrósł o 0,3%, wspierany przez sektory zorientowane na eksport, ponieważ jen osłabił się do najniższego poziomu od miesiąca, na czym skorzystali producenci samochodów, tacy jak Toyota (+0,6%). Południowokoreański KOSPI wzrósł o 0,8%, prowadzony przez wzrosty spółek z branży półprzewodników, gdy SK Hynix i Samsung odbiły się po trudnym tygodniu. Inwestorzy są ostrożnie optymistyczni, oczekując na dalsze sygnały dotyczące regionalnej polityki pieniężnej i globalnych trendów inflacyjnych.

Zmienność

Obligacje

• Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych utrzymywały się na stabilnym poziomie w obliczu mocnych danych ekonomicznych i przed napiętym harmonogramem emisji długu w tym tygodniu, w tym trzema aukcjami kuponowymi i znaczącą emisją obligacji korporacyjnych. Aukcje obligacji skarbowych rozpoczynają się w poniedziałek od obligacji 3-letnich, a następnie 10-letnich we wtorek i 30-letnich obligacje w środę. Kluczowym poziomem do obserwacji w przypadku amerykańskich 10-letnich obligacji pozostaje maksimum z maja 2024 r. na poziomie 4,64%, którego przebicie może sygnalizować wzrost w kierunku 4,75%.

Towary

• Inwestorzy pozostają ostrożnie optymistyczni wobec złota i srebra w 2025 r., napędzani wieloma niepewnościami politycznymi, obawami o stabilność finansową i silnym popytem ze strony banków centralnych. Jednak niepewność co do krótkoterminowej trajektorii krótkoterminowych stóp procentowych w USA i rosnący dolar, który wzrósł o 7% w IV kw. 2024 r., prawdopodobnie stworzą wyboistą ścieżkę do naszego celu USD 3000.
• Ropa naftowa odnotowała silny wzrost w ubiegłym tygodniu, wspierany przez silny popyt w Azji, niższe zapasy w USA i techniczne przełamanie, które doprowadziło do nowych zakupów zarówno Brent, jak i WTI. Niemniej jednak, wzrost wydaje się ograniczony ze względu na niepewność popytu i podwyższone moce produkcyjne OPEC+.
• Kontrakty terminowe na amerykański gaz ziemny były niezwykle zmienne, spadając w piątek o 8,4% po mniejszym niż oczekiwano spadku zapasów, by w nocy wzrosnąć o 7% w związku z trwającą obawą przed zimną pogodą. Ta zmienność, podobna do cen gazu w Europie i Azji, podkreśla, jak nieprzewidywalne lub zmieniające się warunki pogodowe w szczycie sezonu grzewczego mogą wpływać na ceny.
• Silniejszy od dłuższego czasu dolar amerykański, nie tylko w stosunku do chińskiego renminbi, nadal ciąży na cenach metali przemysłowych, co doprowadziło do tego, że miedź po raz kolejny przetestowała wsparcie USD 4 w zeszłym tygodniu, po czym odbiła się w wyniku skupienia się na chińskim popycie i potencjale dodatkowych środków stymulacyjnych.



---

Waluty

• Kurs dolara amerykańskiego wzrósł w pierwszym dniu handlowym 2025 r., ale w piątek i na początku tygodnia spadł w Azji. Inwestorzy będą obserwować rentowności amerykańskich obligacji skarbowych jako zbieżny wskaźnik dla dolara amerykańskiego, ponieważ 10-letnia rentowność benchmarkowa znajduje się w pobliżu niedawnego maksimum cyklu powyżej 4.60%. Kluczowy opór w EURUSD przed 1.0335-45, minimami przed załamaniem.
• Kurs chińskiego renminbi zbliżył się do krytycznego progu 7,3750 na stronie USDCNH, który został dwukrotnie przekroczony (raz w 2022 r. i raz w 2023 r.) i który będzie uważnie obserwowany, ponieważ prezydent USA Trump ma objąć urząd jeszcze w tym miesiącu, a rynek oczekuje na charakter relacji USA-Chiny pod rządami nowej administracji Trumpa po tym, jak przyszły prezydent zarówno zagroził nowymi, ogromnymi cłami, jak i zasugerował, że USA i Chiny są rodzajem "G2", który może rozwiązać wszystkie problemy świata.