Elections américaines : Réponse aux 10 questions des investisseurs

US Election
Charu Chanana

Responsable de la stratégie des Devises

Anticipation des élections américaines : les investisseurs et les marchés en alerte

À l'approche des élections américaines, les investisseurs cherchent à comprendre comment les résultats pourraient influencer les marchés financiers. Des politiques fiscales aux accords commerciaux en passant par les impacts sectoriels, chaque programme électoral pourrait remodeler le paysage économique pour les années à venir. Voici un éclairage sur les principales interrogations des investisseurs, désireux d'ajuster leurs portefeuilles en vue de cet événement capital.

Qui est favori pour la présidentielle de 2024 ?

À mesure que la campagne progresse, les marchés de paris et les sondages offrent des indices précieux sur le candidat en tête. Voici quelques outils pour évaluer les tendances :

  • Cotes de paris sur Polymarket : Les plateformes de paris comme Polymarket permettent de suivre en temps réel les fluctuations du sentiment du marché. Ces cotes évoluent souvent au gré des débats, des annonces de campagne ou des nouvelles de dernière minute. Bien que les paris ne reflètent pas toujours les sondages, ils peuvent révéler les dynamiques en mouvement dans l’opinion publique.

  • Suivi des sondages : Les agrégateurs comme FiveThirtyEight ou RealClearPolitics compilent divers sondages pour proposer une moyenne plus fiable, atténuant les biais individuels. La clé est d’observer les « swing states » et les tendances démographiques, souvent décisifs dans les élections américaines. L’évolution des sondages après des événements marquants peut indiquer un changement de momentum pour un candidat.

En combinant ces sources, les investisseurs peuvent obtenir une vision plus globale des chances de chaque candidat, ce qui les aide à anticiper les réactions des marchés.

Quelles sont les différences majeures entre Trump et Harris ?

Chaque candidat propose des politiques distinctes avec des répercussions potentielles sur différents secteurs et classes d’actifs. Voici un aperçu de leurs orientations économiques :

  • Trump : Attendez-vous à des dépenses budgétaires élevées, des baisses d'impôts, un renforcement des tarifs douaniers et une priorité à l’indépendance énergétique. Cela pourrait bénéficier aux secteurs de la défense et de l’énergie, mais alourdir les tensions commerciales internationales.

  • Harris : Son programme pourrait inclure une augmentation des dépenses publiques accompagnée de hausses d’impôts, ainsi qu’une coopération commerciale internationale et une focalisation sur les énergies renouvelables. Cela favoriserait les investissements durables et pourrait apaiser les tensions sur les matières premières.

Quels sont les scénarios de marché après l’élection ?

  • Scénario positif : Une victoire de Harris combinée à une perte de contrôle du Sénat par les démocrates est perçue comme l’issue la plus favorable pour le marché. Cela préserverait l’équilibre actuel, évitant les hausses de l'impôt sur les sociétés tout en freinant l'introduction de nouveaux droits de douane.

  • Scénario négatif : Un contrôle total des démocrates pourrait provoquer une augmentation de l’impôt sur les sociétés (de 21 % à 28 %), déclenchant une baisse rapide des évaluations d’entreprises et une vente massive d’actions américaines. Toutefois, la probabilité d’une victoire totale des démocrates reste faible, notamment en raison du fonctionnement du collège électoral.

Quel sera l’impact sur la volatilité des marchés ?

Les élections américaines entraînent historiquement une hausse de la volatilité, et cette année ne devrait pas faire exception. Les incertitudes entourant un potentiel changement de direction ou la poursuite de la politique actuelle alimentent cette nervosité. Pour naviguer dans cette volatilité, les investisseurs peuvent envisager une diversification des classes d'actifs, et l’ajout de valeurs refuges comme l'or ou des équivalents de trésorerie. Les options sont également un outil clé pour gérer les risques de portefeuille.

Performance des marchés en année électorale : un aperçu historique

Les performances boursières avant et après les élections présidentielles montrent une certaine stabilité. Par exemple, les 13 élections depuis 1972 révèlent que le marché des actions américaines n’a pas connu de variations significatives comparées aux années sans élections. À long terme, les fondamentaux économiques l'emportent sur les changements politiques.

Quels secteurs pourraient bénéficier de la victoire de chaque candidat ?

  • Si Trump gagne : Les secteurs de la défense et de l’énergie traditionnelle, comme Lockheed Martin et ExxonMobil, devraient en bénéficier. De plus, les grandes entreprises technologiques et financières pourraient profiter des baisses d’impôts et de la réduction de la réglementation.

  • Si Harris gagne : Les énergies renouvelables, le secteur des soins de santé et les exportateurs mondiaux seraient favorisés par des politiques pro-environnement et un commerce international apaisé.

 

Quelles actions surveiller à l'approche des élections américaines ?

L'issue des élections américaines pourrait avoir un impact significatif sur les marchés, particulièrement si un parti remporte une victoire décisive, lui permettant d'implémenter des politiques ambitieuses. Voici un aperçu des actions clés à suivre en fonction des différents scénarios électoraux :

  • Victoire républicaine : La réduction de l'impôt sur les sociétés et l'assouplissement des régulations antitrust pourraient profiter aux secteurs de Wall Street, des grandes entreprises technologiques et des banques.

    • Les actions de défense, telles que Lockheed Martin (LMT) et Rheinmetall (RHMG), pourraient bénéficier d'une augmentation des dépenses militaires.
    • Les valeurs énergétiques comme ExxonMobil (XOM) et Chevron (CVX) devraient tirer profit d'une politique axée sur l'énergie traditionnelle.
    • Les entreprises liées aux infrastructures, telles que Caterpillar (CAT), pourraient profiter de l'augmentation des investissements publics.
    • Les banques, comme JP Morgan (JPM) et Goldman Sachs, pourraient tirer parti d'une potentielle vague de fusions et acquisitions.
    • Les petites capitalisations pourraient également bénéficier des réductions fiscales, favorisant une croissance plus dynamique.

  • Victoire démocrate : L'accent mis sur les technologies vertes et le soutien aux ménages à faibles revenus pourrait stimuler des secteurs comme les énergies renouvelables et les infrastructures.

    • Les actions dans les énergies propres, telles que NextEra Energy (NEE) et First Solar (FSLR), pourraient enregistrer de solides gains grâce à des politiques environnementales ambitieuses.
    • Les géants technologiques, comme Apple (AAPL) et Microsoft (MSFT), pourraient bénéficier d'un apaisement des tensions géopolitiques et de la stabilité du commerce mondial.

Quel sera l’impact des élections sur le dollar américain ?

Les résultats des élections américaines influencent généralement les marchés des changes et les taux d'intérêt. Si les marchés anticipent souvent les conséquences politiques, un résultat inattendu pourrait provoquer de brusques fluctuations.

  • Impact de Trump : Les politiques pro-croissance de Trump et la poursuite des mesures de relance budgétaire pourraient être inflationnistes, entraînant une hausse du dollar américain dans un premier temps. De plus, une intensification des guerres commerciales pourrait renforcer le dollar tout en affaiblissant des devises comme le yuan chinois.

  • Impact de Harris : Les politiques de Harris, moins clairement définies, pourraient alléger la pression sur les monnaies affectées par les tarifs douaniers, conduisant potentiellement à un affaiblissement du dollar. Des relations internationales plus stables pourraient également peser sur le dollar à long terme tout en renforçant la stabilité économique.


Comment investir quel que soit le vainqueur ?

Indépendamment de l'issue des élections, certains principes d'investissement restent pertinents pour naviguer dans un environnement incertain, tels que la diversification et une vision à long terme. Voici les tendances clés à surveiller :

  • Dépenses d'infrastructure : Quel que soit le vainqueur, des investissements accrus dans les infrastructures devraient bénéficier aux secteurs de la construction, des matériaux et de l'industrie.
  • Risques d'inflation : Avec un déficit budgétaire dépassant 6 %, les pressions inflationnistes pourraient persister. Les devises, les TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) et les REIT (Real Estate Investment Trusts) sont des options intéressantes pour se prémunir contre l'inflation.
  • Démondialisation : Le déplacement des chaînes d'approvisionnement mondiales pourrait profiter à des pays comme le Viêt Nam, l'Inde et l'Indonésie, en continuité avec la tendance à la démondialisation.
  • Technologies émergentes : L'IA, la cybersécurité et l'électrification pourraient continuer de croître, quel que soit le résultat des élections.
  • Dépenses de défense : L'instabilité géopolitique pourrait entraîner une augmentation des budgets militaires sous l'une ou l'autre présidence, favorisant les actions du secteur de la défense.
  • Énergies propres : L'accélération des investissements dans les énergies renouvelables est à prévoir avec les objectifs d'émissions nettes zéro, renforcée par des taux d'intérêt bas.
  • Santé : Secteur à la fois innovant et défensif, la santé pourrait continuer à se développer de manière significative, à l'image du secteur technologique dans les cycles précédents.
  • Or : En tant que valeur refuge par excellence, l'or peut rester une protection fiable en période d'incertitude.

 

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