Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 21. října 2024

Klíčové body:

• Akcie: Dow znovu rekordně vysoko, Netflix +11 % v den finančních výsledků, čínské akcie +0,7 % po snížení sazeb PBOC.
• Měny: USD slábne, JPY posiluje díky nižším výnosům globálních dluhopisů.
• Komodity: Stříbro a platina zastiňují rekordní růst zlata
• Dluhopisy: Výnosy globálních dluhopisů jsou stabilní, investoři sledují klíčové ekonomické zprávy.
• Dnešní ekonomické údaje: Předstihový index USA za září

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makro:

• Průzkumy pro prezidentské volby v USA se ještě více přiblížily a jsou nejtěsnější od poloviny léta, přičemž agregátor fivethirtyeight.com ukazuje, že Harrisová nyní vede nad Trumpem pouze o 1,8 %. Je třeba poznamenat, že velmi těsný výsledek lidového hlasování ukazuje na Trumpovo vítězství vzhledem k americkému systému volby prezidenta v kolegiu volitelů. V roce 2016 Trump vyhrál volby, přestože v celkovém počtu hlasů zaostal za Clintonovou o 2,1 %. Na sázkové stránce polymarket.com je šance Trumpa na vítězství 61 % oproti 39 % pro Harrisovou, ačkoli Wall Street Journal koncem minulého týdne zveřejnil článek, v němž upozornil na to, že hrstka účtů uzavírá velké sázky v částkách kolem $30 milionů v kryptoměnách ve prospěch Trumpova vítězství.
• Čínské banky snížily základní úrokové sazby v rámci série opatření, jejichž cílem je oživit hospodářský růst a zastavit propad na trhu s bydlením. Jednoletá základní úroková sazba byla snížena z 3,35 % na 3,10 % a pětiletá základní úroková sazba byla snížena z 3,85 % na 3,60 %, v obou případech o 5 bazických bodů více, než se očekávalo.
• Bostic z Fedu (2024 volič) uvedl, že Fed potřebuje posunout základní úrokovou sazbu, protože došlo k posunu rizik, a že neutrální základní úroková sazba se nachází v rozmezí 3-3.5%. Opatrnější přístup přichází s tím, že stále panuje velká nejistota ohledně cen a spotřebitelských výdajů a že snahy zkrocení inflace nejsou u konce a je třeba zůstat ostražitý.

Makro události (časy v GMT):  Ger PPI (září) oček. -0,2 % & -1,1 % vs 0,2 % & -0,8 % před (0600), US Conference Board Leading Index (září) oček. -0,3 % vs -0,2 % před (1400), Fed speakers: Logan (1255), Kashkari (1700), Schmid (2105).

Zveřejnění finančních výsledků: Tento týden se zaměřte na středu, kdy reportují společnosti Tesla, Coco-Cola, IBM a ServiceNow.

• Tento týden: Tesla, Coca-Cola, IBM, ServiceNow, Boeing, SAP, Logitech.

Všechny události týkající se makra, zisků firem a dividend najdete v kalendáři společnosti Saxo.

Akcie: Americké akcie v pátek rostly, v čele s technologickými zisky po dobrých výsledcích Netflixu za 3. čtvrtletí. Index S&P 500 vzrostl o 0,3 %, Dow dosáhl dalšího rekordu a Nasdaq 100 posílil o 0,7 %. Netflix vzrostl o 11 % díky dobrým výsledkům a růstu počtu předplatitelů, čímž překonal očekávání. Společnost Apple přidala 1,2 % díky zprávám o vysokých prodejích iPhonů v Číně. Naproti tomu společnost Procter & Gamble mírně klesla poté, co nesplnila odhady tržeb, a American Express se propadla o 3,1 % kvůli nižším tržbám. Společnost Boeing dosáhla předběžné dohody s odbory, která by mohla ukončit stávky díky plánu na zvýšení mezd o 35 %.

V Asii se trhy obchodovaly v úzkém rozpětí, s výjimkou Číny, kde indexy CSI 300 a Shanghai Composite posílily o 0,7 %. To následovalo po větším než očekávaném snížení základní úrokové sazby úvěrů ze strany PBOC, které bylo součástí pokračujících stimulačních opatření Pekingu.

Volatilita: Volatilita se snížila, když VIX klesl o 5,65 % na 18,03, přičemž VIX9D (9denní volatilita) rovněž klesl o 10,61 %. I přes tento pokles zůstává volatilita vyšší než na začátku roku, protože trhy se pohybují kolem historických maxim a v USA panuje nejistota ohledně voleb. Tento týden zisky zveřejňují společnosti Tesla, Coca-Cola a IBM, které by mohly ovlivnit náladu na trhu. Ceny opcí naznačují mírně nižší očekávaný týdenní pohyb, přičemž index S&P 500 vykazuje výkyv o 1,03 % a Nasdaq 100 o 1,48 %, což v obou případech odráží potenciální výkyvy směrem nahoru nebo dolů.

Dluhopisy: Výnosy amerických státních dluhopisů zůstaly minulý týden stabilní, přičemž desetiletý výnos klesl na 4,08 % po týdnech volatility způsobené obavami z inflace a rozhodováním o sazbách FED. Navzdory malému poklesu odolnost americké ekonomiky naznačuje, že Fed může udržet sazby na vyšší úrovni déle. V Evropě výnosy desetiletých dluhopisů v Německu a Velké Británii rovněž mírně poklesly pod vlivem globálních faktorů, jako je snížení sazeb ECB, nižší ceny ropy a geopolitické napětí. Ceny ropy klesly kvůli diplomatické situaci na Blízkém východě a slabší čínské poptávce, což zmírnilo obavy z inflace. Investoři se nyní soustředí na nadcházející ekonomické zprávy a politická rozhodnutí Bank of Canada, MMF, Světové banky a USA FED.

Komodity: Zlato nadále dosahuje nových rekordních hodnot, ale vzhledem k oživení průmyslových kovů v souvislosti se zaměřením na čínské stimulační snahy v současnosti nejvíce září stříbro a platina, které v posledních dvou obchodních seancích vzrostly o 7,3 % a 2,4 %. Napětí na Blízkém východě, rostoucí obavy ze zvětšujícího se zadlužení USA a nejtěsnější volby v USA za poslední generace podporují současnou dynamiku. Měď i železná ruda přes noc vzrostly poté, co čínské banky snížily klíčové sazby úvěrů více, než se očekávalo. Ropa minulý týden opět klesla kvůli sníženým prognózám poptávky ze strany OPEC a Mezinárodní agentury pro energii (IEA) a zpomalujícímu se hospodářskému růstu v Číně, přičemž napětí na Blízkém východě mělo na ceny jen omezený pozitivní dopad.

FX: Síla amerického dolaru se v pátek snížila, zatímco JPY v důsledku poklesu výnosů dluhopisů celkově posílil. Kanadský dolar se před středečním zasedáním Bank of Canada drží poblíž nejslabších úrovní vůči americkému dolaru od vypuknutí pandemie, neboť se předpokládá, že kanadská centrální banka předstihne Fed v jeho režimu snižování sazeb. Zároveň se očekává, že Bank of Canada sníží svou úrokovou sazbu o dalších 50 bazických bodů na 3,75 % minimálně do zasedání FOMC 7. listopadu, což bude znamenat celkový pokles o 100 bazických bodů.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.