JPY: rast poháňaný náladovosťou BOJ a volatilitou volieb

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

Kľúčové body:

• Zisky JPY: Japonský jen vymazal svoje zisky z roku 2024 a obchoduje sa pod kľúčovým minimom cyklu na úrovni 141,70, čo naznačuje potenciál ďalšieho rastu.
• Jastrabie správanie BOJ: Nedávne komentáre člena predstavenstva BOJ Junko Nakagawu naznačujú možné sprísnenie menovej politiky, pričom silnejšia než očakávaná hotovosť na trhu práce zisky podporuje ďalšiu normalizáciu.
• US Fed výhľad: Zmiešané signály zo správy o zamestnanosti v USA neodstránili šance na potenciálne zníženie sadzieb zo strany Fedu o 50 bázických bodov na budúci týždeň. To naznačuje, že Fed bude musieť byť vo svojich vyjadreniach holubičí, aj keď pristúpi k menšiemu zníženiu.
• Volatilita volieb v USA: Rastúce volebné riziká, najmä debata medzi Trumpom a Harrisom, zvýšili volatilitu na trhu, čo zvýšilo príťažlivosť jenu ako bezpečného prístavu.
• výhľad: Jen má priestor na posilnenie, najmä voči USD, CAD a MXN. Mohol by tiež získať voči AUD a NZD, ak sa budú naďalej prehlbovať obavy o hospodársky rast v USA.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Japonský jen vymazal svoje zisky za rok 2024 a prelomil kľúčové minimum cyklu na úrovni 141,70. To vyvolalo určité krytie krátkych pozícií jenu s potenciálom ďalšieho rastu.

Jastrabie komentáre BOJ

Člen bankovej rady Bank of Japan (BOJ) Junko Nakagawa naznačil možnosť úpravy miery uvoľňovania menovej politiky, čím naznačil ďalšie zvýšenie sadzieb. Japonská pracovná hotovosť zisky za júl tiež prekonala očakávania, čo naďalej podporuje argumenty pre ďalšiu normalizáciu politiky BOJ. Nakagawa zdôraznil, že BOJ upraví svoju politiku, ak sa naplnia hospodárske prognózy, čím naznačil, že nízke reálne sadzby v Japonsku možno bude potrebné sprísniť skôr, ako sa očakávalo.

Fed výhľad

Očakávania trhu, pokiaľ ide o rozsah zníženia sadzieb zo strany Fedu na budúci týždeň, zostávajú rozdelené. Napriek zmiešanej správe o zamestnanosti v USA za august šanca na zníženie o 50 bázických bodov stále pretrváva. To znamená, že aj keby sa Fed na zasadnutí 18. septembra pohol o 25 bázických bodov, bude musieť poskytnúť holubičí výhľad a naďalej zdôrazňovať, že je pripravený pristúpiť k väčšiemu zníženiu sadzieb, ak sa ekonomická dynamika bude ďalej zhoršovať. To znamená, že americký dolár by mohol zostať pred zasadnutím Fedu na vedľajšej koľaji a JPY by mohol zostať atraktívny.

Volebné riziká v USA

Debata medzi Trumpom a Harrisovou vniesla do politického prostredia volatilitu, pričom predpoveď trhy v prvej reakcii znížili Trumpove kurzy. Vzhľadom na to, že sa zvyšuje riziko volieb, má jen ako bezpečný prístav a zdroj carry trades možnosť profitovať pri zvýšenej volatilite na trhu.

Vnútorná politika Japonska

Súboj o post lídra japonskej LDP sa tiež rozbieha, pričom kandidáti sa pravdepodobne budú zaoberať obavami zo slabého jenu. Toto vnútropolitické zápolenie by mohlo ďalej podporiť menu.

S pribúdajúcou dynamikou má jen priestor na posilnenie, najmä voči USD, CAD a MXN. Kanadský dolár čelí tlaku v dôsledku klesajúcich cien ropy a holubičích signálov zo strany BoC, zatiaľ čo na mexické peso môže mať najväčší vplyv ďalší postup uvoľňovania carry obchod.

Potenciál rastu existuje aj voči AUD a NZD, ak sa prehĺbia obavy z hospodárskeho rastu v USA. Toto širšie prostredie opatrnosti na trhu a zmeny pozície meny by mohlo podporiť ďalšie zisky jenu, najmä keď sa zvýši volatilita spojená s voľbami a dopyt po útočiskách.