Доступ к обеим платформам осуществляется с единого счета Saxо.
Короткие позиции - как воспользоваться преимуществами падающих рынков
Peter Siks
Summary: Большинство инвесторов покупают акции с расчетом на то, что их стоимость будет расти: простая стратегия "покупай и держи". Если вы посмотрите на долгосрочные графики фондового рынка, то это правильная стратегия. В конце концов, в долгосрочной перспективе фондовый рынок растет - на финансовом жаргоне это называется "идти в долгую". В отличие от этого, вы также можете действовать коротко.
Что происходит?
Если говорить коротко, то короткая позиция заключается в следующем: вы продаете то, что вам не принадлежит, в надежде выкупить это за меньшую цену в более позднее время. Если это удается, вы получаете прибыль.
Это понятие может быть трудно понять. Как можно продать то, что вам не принадлежит? В повседневной жизни есть лишь несколько примеров коротких позиций. Но на фондовом рынке это способ извлечь выгоду из падения цен.
Короткое и длинное сравнение
Короткие и длинные позиции можно сравнить с термометром. Если вы ожидаете роста цен на рынке и занимаете длинную позицию, то ваша позиция положительна - другими словами, выше нуля. Если у вас нет никакой позиции (то есть, только наличные), то это ноль градусов. Если у вас короткая позиция, то ваша позиция фактически отрицательна. Другими словами, ниже нуля.
Как сделать короткую позицию на рынке?
Шортинг - сложный финансовый маневр, который требует от вас понимания того, во что вы ввязываетесь. Однако со временем он становится все более популярным и простым занятием. Шортинг проще всего осуществлять с помощью деривативов. Это продукты, которые производны от базового актива, и движение цены базового актива определяет цену дериватива. Продукты, которые доступны для короткого рынка, включают: турбо, фьючерсы, инверсные ETF, CFD и опционы. Доступность этих продуктов может отличаться в зависимости от региона.
Обратите внимание, что деривативы - это сложные продукты, которые подходят только для опытных инвесторов. Важно, чтобы вы понимали, как они работают (и связанные с ними риски), прежде чем инвестировать в них.
1. Шортинг с помощью фьючерсов
Как уже говорилось, существует несколько способов "шортить". Часто используется метод коротких фьючерсов на такой важный индекс, как S&P 500. Фьючерс - это соглашение, в котором вы договариваетесь о цене возможной будущей поставки (или финансового расчета) в день истечения срока действия. Покупая фьючерс, вы создаете длинную позицию. Продавая фьючерс, вы создаете короткую позицию. Фьючерсами можно торговать на ежедневной основе, и их не обязательно держать в портфеле до наступления срока погашения.
В качестве примера рассмотрим мини-фьючерс S&P 500. Этот фьючерс имеет размер контракта в 50 раз больше самого индекса. Он называется мини-фьючерсом, потому что стандартный фьючерсный контракт на S&P 500 имеет размер контракта в 250 раз больше индекса.
Допустим, этот индекс торгуется в районе 4 100 пунктов, и вы считаете, что рынок упадет примерно до 3 800 пунктов. Чтобы получить прибыль от этого, вы продадите 5 мини-фьючерсов S&P 500 по цене 4 100. Если ваше мнение окажется верным и рынок упадет до 3 800 пунктов, вы заработаете 300 пунктов на индексе. Измеряя в долларах, вы получили прибыль. Но сколько? Ваша прибыль составит 300 пунктов * 50 (размер контракта) * 5 (количество контрактов) = 75 000 долларов. Но имейте в виду, что, заняв эту позицию, вы бы создали короткую позицию в размере 50 * 4,100 * 5 = $1,025,000. Каждый процент роста рынка приведет к потере $10,250!
Чтобы рассчитать свою экспозицию, умножьте размер контракта на текущий уровень индекса, и вы узнаете свою экспозицию на фьючерс.
Также имейте в виду, что вхождение в короткую позицию приведет к возникновению маржи (форма залога). Это связано с тем, что при продаже (или покупке) фьючерса не происходит первоначального обмена деньгами. Есть только соглашение, а финансовый расчет будет произведен в будущем. Это означает, что на вашем торговом счете должно быть достаточно капитала, чтобы вы могли продать фьючерс (заключить соглашение) в первую очередь.
2. Инверсные ETF
Другой способ сокращения рынка - инверсный ETF. Обычный ETF отслеживает базовый актив, чаще всего индекс. Если актив растет, ETF будет расти, и наоборот. Инверсный ETF работает наоборот. Он будет двигаться - на ежедневной основе - в противоположном направлении от базового индекса. Таким образом, если базовый индекс снижается, инверсный ETF будет расти в цене (и наоборот). Это также метод короткой позиции на рынке. Если вы покупаете инверсный ETF, вы сокращаете рынок.
С ним тесно связан рычажный инверсный ETF. В инверсный ETF добавляется левериджный компонент, поэтому процентное изменение базового индекса умножается на коэффициент левериджа. Обычно этот коэффициент рычага в два или три раза превышает ежедневное процентное изменение базового индекса.
3. Покупка опционов пут
Третий способ "шортить" рынок - это использование опционов. Покупатель опциона пут имеет право продать базовый актив по заранее определенной цене (цена исполнения) в течение заранее определенного периода времени (до истечения срока действия). Покупка опциона пут может рассматриваться как страховка существующей длинной позиции.
Но если инвестор не владеет базовым активом, то длинный пут можно рассматривать как способ шортить рынок, поскольку длинный пут вырастет в цене, если рынок упадет.
Существуют опционы пут на отдельные акции, а также на большинство индексов. Это дает инвестору возможность создать короткую позицию на рынке, где премия, уплаченная за опцион пут, является максимальным убытком.
Давайте рассмотрим пример. Скажем, индекс S&P 500 торгуется на уровне 4 100, и есть опцион пут почти на три месяца вперед по цене 4 000 долларов, который торгуется около 131 доллара. Поскольку размер контракта этого опциона составляет 100, ваши первоначальные инвестиции составят 13 100 долларов. Допустим, что индекс S&P 500 упадет в этом месяце до 3 800, тогда стоимость этого опциона составит 200 долларов (цена исполнения 4 000 минус фактический уровень индекса на тот момент, который, как мы установили, составляет 3 800). Другими словами, вы имеете право продать за 4 000, в то время как фактическая цена составляет 3 800. Таким образом, стоимость этого права составляет не менее 200. Если умножить это на размер контракта в 100, то стоимость одного опциона пут составит 20 000 долларов.
Вкратце
Если вы являетесь долгосрочным инвестором, который покупает и держит акции, выход в короткую позицию, вероятно, не является частью вашей инвестиционной стратегии. Возможно, вы знаете, что такая возможность существует, но не применяете это знание на практике. Если вы более активный трейдер, все может быть иначе. Короткие позиции могут принести дополнительную пользу вашей стратегии. В конце концов, короткая позиция принесет пользу при падении рынка. Но помните о рисках, связанных с короткой рыночной позицией, особенно при использовании продуктов с кредитным плечом. В случае, если рынок все-таки поднимется (и вы потеряете деньги), важно придерживаться строгого подхода к управлению рисками.
Короче говоря, выход в короткую позицию - это дополнительный способ реагировать на "ожидаемые движения на фондовом рынке". И для активного трейдера не имеет значения, будет ли это движение вверх или вниз. Есть над чем задуматься, особенно в нестабильных и неопределенных рыночных условиях.
Инвестирование сопряжено с риском. Стоимость ваших инвестиций может снизиться.