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Chief Investment Strategist
サマリー: 今週は、ネットフリックス、テスラ、ASMLなど多くの企業が決算を発表します。投資家は、これらの決算報告が市場にどのような影響を与えるか、注意深く見守ることになるでしょう。ネットフリックスは第4四半期に予想を上回る可能性があり、ハイテク株セクターのセンチメントを押し上げると考えます。テスラは競争激化に直面しており、近い将来、成長目標を断念せざるを得ないかもしれません。ASMLはFY24の収益が伸び悩むと予想されていますが、アナリストはFY25の収益成長率が22.3%に増加すると予想しています。第4四半期決算は今のところ好調で、特に金融と消費者関連企業が最大のポジティブ・サプライズをもたらしました。ハイテク株セクターは株価を史上最高値に押し上げ、ナスダック100のEBITDA(税引前利益に支払利息、減価償却費を加えて算出される利益)は過去2四半期で大幅に回復しました。
※本レポート内日本語は、ご参考情報として原文(英語)を機械翻訳したものです。
第4四半期決算発表シーズンの前半は米金融セクターが注目を集めていましたが、今週は産業セクター、テクノロジーセクター、ヘルスケアセクターなど幅広いセクターの決算発表が控えています。今週、市場を動かす可能性のある主要30社のリストは以下の通りです。
個人投資家のエクスポージャーに基づくと、今週最も重要な3つの決算発表は、ネットフリックス、テスラ、ASMLとなり、週中の米国株のセンチメントを左右することになるでしょう。来週は、米国最大のテクノロジー企業の決算発表があり、決算シーズンは最も重要な週に入ります。
ネットフリックス:利益率の拡大と成長に全速力
テスラ:成長の幻想とグロスマージンの戦い
ASML:AI投資ブームの波に乗る
第4四半期決算はこれまでのところ、売上高、利益ともに純然たるポジティブ・サプライズをもたらし、特に金融と消費関連企業が最大のポジティブ・サプライズをもたらしました。米国の銀行からのメッセージも、経済に対する主要なリスクを認識しながらも、2024年に向けてポジティブな方向に傾いています。JPモルガン・チェースは今年事業を拡大する見込みで、貸出金に占める貸倒償却の割合は、パンデミック前の数年間の平均水準に近づきつつあり、非常に低い水準で推移しています。
Summary: This week, a large number of companies will report earnings, including Netflix, Tesla, and ASML. Investors will be watching these earnings reports closely to see how they impact the market. We believe Netflix can exceed estimates for Q4, boosting sentiment in technology stocks. Tesla is facing increased competition and may have to abandon its growth targets in the near-term future. ASML is expected to have sluggish revenue growth in FY24, but analysts expect revenue growth to increase to 22.3% in FY25. The Q4 earnings have so far been positive, with especially financials and consumer discretionary companies delivering the biggest positive surprises. Technology stocks have been pushing equities to new all-time highs, and operating income (EBITDA) has massively rebounded for Nasdaq 100 companies in the previous two fiscal quarters.
The Q4 earnings season has been dominated so far by US financials, but this week the earnings season broadens out to industrials, technology and health care. The list below highlights the 30 largest market cap companies reporting earnings this week.
Based on retail investor exposure the three most important earnings releases this week will be Netflix, Tesla, and ASML setting the sentiment for US equities during the week. Next week the earnings season gets into its most important week with earnings releases from the largest US technology companies.
Netflix: Full speed on margin expansion and growth
Tesla: Growth delusions and gross margin fight
ASML: Surfing the boom in AI investments
The Q4 earnings have so far delivered a net positive surprise on both revenue and earnings with especially financials and consumer discretionary companies delivering the biggest positive surprises. The message from US banks also leaned on the positive side for 2024 although acknowledging the key risks to the economy. JPMorgan Chase is expected to expand the business this year and the net charge-offs (bad debt written off) in percentage of loans are still running at very low levels approaching the average level from the years before the pandemic.
There have been a lot of talk about the rising technology stocks pushing equities to new all-time highs. Some argue that it is crazy and animal spirits are too wild and not backed by reality, but in fact the reality is actually that operating income (EBITDA) has massively rebounded for Nasdaq 100 companies in the previous two fiscal quarters supporting the ongoing rally in technology stocks.