Aperçu du marché mondial : Europe - 8 janvier 2025

Aperçu du marché mondial : Europe - 8 janvier 2025

Points clés

• Actions : Recul aux États-Unis ; données ISM plus solides, inflation de la zone euro de 2,4 % ; Asie mitigée
• Volatilité : VIX +11 % à 17,81 ; plus haut depuis 2 semaines
• Actifs numériques : Bitcoin -1,43 % à $95,572 ; ethereum, Solana également plus faible
• Devises : Le dollar américain reste ferme après les bons résultats de l'ISM aux Etats-Unis, avant les chiffres de l'emploi ADP d'aujourd'hui.
• contrat à terme de marchandises : Les métaux en tête suivis par l'énergie pour un bon début d'année
• Revenu fixe : La courbe des taux américains se raidit encore marché baissier, avec le 10 ans proche de 4,7 %.
• Événements macroéconomiques : Confiance des consommateurs dans la zone euro, ADP aux États-Unis, demandes d'allocations chômage et minutes du FOMC. 

Données macroéconomiques et gros titres

• Le président élu des États-Unis, Donald Trump , a suggéré dans un discours prononcé hier que le Canada devrait faire partie des États-Unis et que les États-Unis devraient appliquer la « force économique » à cette fin, a menacé d'imposer des droits de douane « élevés » au Danemark pour lui arracher le contrôle du Groenland et a laissé entendre qu'il était prêt à recourir à la force militaire pour prendre le contrôle du canal de Panama.
• Allemagne Nov. Factor : Les commandes ont plongé de -5,4 % MoM et de -1,7 % YoY vs -0,2 %/+3,0 % attendus, respectivement.
• En Suède, l'IPC flash de décembre est ressorti à 0,0 % MoM et 0,8 % en glissement annuel contre 0,2 %/1,0 % attendu, respectivement, et le chiffre de base en glissement annuel est ressorti à 1,5 % contre 1,7 % attendu.
• Australie IPC nov. à 2,3 % en glissement annuel contre 2,2 % attendu et 2,1 % en octobre, l'IPC de base « moyen ajusté » tombant à 3,2 % contre 3,5 % en octobre.
• US Nov. JOLTS job ouvertures sont apparues à 8,1 millions contre 7,74 millions attendus, bien que d'importantes révisions aient marqué cette série de données en raison des difficultés de collecte des données.
• US Dec. ISM Services a été publié à 54,2 contre 53,5 attendu et 52,1 précédent, avec les prix payés index bondissant à 64,4, un signe de plus grandes pressions inflationnistes dans les services .
• La Chine subventionnera davantage de produits de consommation et augmentera le financement de la modernisation des équipements industriels, renforçant ainsi un programme visant à soutenir la consommation intérieure face à des vents contraires de plus en plus forts pour les exportations.

Événements macroéconomiques (heures en GMT)

Eurozone Déc. enquêtes de confiance (1000) US Fed's Waller, voter, to speak (1300), US Déc. variation de l'emploi ADP (1315), US Weekly Initial and Continuing Jobless Claims (1330), US Treasury auctions 30-year T-bonds (1800), US FOMC Minutes (1900), Australie Nov. ventes au détail (0030), Chine Déc. CPI/PPI (0130)

Événements relatifs aux bénéfices

• vendredi : Constellation Brands, delta Airlines, Walgreens Boots

Actions

• US : Le Contrat à terme US s'est stabilisé tôt mercredi après une forte chute mardi. Le S&P 500 a perdu 1,11 %, le Nasdaq 100 1,89 % et le Dow 0,42 %. Cette baisse fait suite à des données ISM plus élevées que prévu, qui ont ravivé les inquiétudes concernant l'inflation et renforcé les attentes d'une réduction des taux d'intérêt de la Fed en 2025. Les rendements des bons du Trésor ont augmenté, le rendement à 10 ans atteignant 4,69 %, ce qui a amplifié la pression sur les actions. Nvidia a baissé de 6,2 %, annulant les gains récents, tandis que Tesla a chuté de 4 % après une révision à la baisse de la part de Bank of America. Parmi les autres perdants notables figurent MicroStrategy (-9,94 %) et Palantir (-7,8 %).
• Europe : Les actions européennes ont poursuivi leur progression mardi, le Stoxx 50 augmentant de 0,5 %, soutenu par les bonnes performances des secteurs industriel et technologique. Le groupe Kion a bondi de plus de 9 % après avoir annoncé une collaboration en matière d'IA avec Nvidia et Accenture, tandis que Volvo Cars a gagné 6 % grâce à des ventes mondiales de VE record en 2024. Dans le même temps, l'inflation de la zone euro a augmenté pour atteindre 2,4 % en décembre, ce qui est conforme aux prévisions mais met en évidence la persistance des pressions sur les prix. L'optimisme a été légèrement atténué après que le président élu Trump a rejeté les informations faisant état d'une diminution des droits de douane américains, ce qui a maintenu les incertitudes commerciales au premier plan.
• Asie : Les actions asiatiques ont été mixtes mercredi. Le Nikkei 225 du Japon a chuté de 0,9 % alors que les représentants du gouvernement ont mis en garde contre une intervention sur le marché devise. Le Hang Seng de Hong Kong a chuté de 0,99 %, plombé par la perte de 7,28 % subie par Tencent à la suite de son inscription sur une liste noire de l'armée américaine. En Corée du Sud, Samsung Electronics a gagné 2,7 % bien que les prévisions de bénéfices n'aient pas été atteintes, ce qui a permis au KOSPI d'augmenter de 1,1 %. Les marchés chinois sont restés sous pression, le Shanghai Composite ayant reculé de 0,8 % en raison de l'aggravation des tensions entre les États-Unis et la Chine et de l'inscription de nouveaux noms sur la liste noire commerciale.

Volatilité

Volatilité s'est envolé mardi alors que le CBOE VIX a bondi de 11 % pour atteindre 17,81, son niveau le plus élevé depuis plus de deux semaines. La hausse des rendements des bons du Trésor, due à des données ISM sur les services plus fortes que prévu, a ajouté à la turbulence du marché. Les mouvements attendus pour le S&P 500 sont de 42,89 points (~0,73 %), tandis que le Nasdaq 100 reflète 205,96 points (~0,97 %). L'activité d'options notable s'est concentrée sur Nvidia, Tesla et Palantir, les traders se positionnant sur l'incertitude continue des taux et le marché plus large volatilité.

Revenu fixe

• Les rendements du Trésor américain ont bondi, l'indice de référence à 10 ans affichant de nouveaux records cycliques locaux au-dessus de 4,64 %, s'échangeant presque à 4,70 % dans le sillage de la composante ISM des prix payés dans le secteur des services hier. Le niveau critique à la hausse est la marque de 5,0 % touchée brièvement à la fin de 2023.
• Les rendements européens ont augmenté alors que les IPC de la zone euro étaient conformes aux attentes hier, avec l'estimation de l'IPC de décembre à 2,4 % en glissement annuel contre 2,2 % en novembre, bien que l'enquête de la BCE de novembre sur les attentes en matière d'IPC soit passée à 2,6 % à un an contre 2,5 % précédemment et à 2,4 % à trois ans contre 2,1 % précédemment.

Contrat à terme de marchandises

• Le cuivre et le platine ont été les plus performants au cours de la première semaine de négociation, grâce à la couverture postion à découvert, les gestionnaires de fonds ayant terminé l'année 2024 avec des positions postion à découvert dans les deux métaux. En outre, l'affaiblissement du dollar américain et l'amélioration des perspectives pour la Chine constituent un soutien fondamental, Pékin promettant des politiques « plus proactives » et des taux d'intérêt plus bas pour stimuler la croissance.
• L'argent se maintient au-dessus de USD 30,, en hausse d'environ 5 % ce mois-ci, soutenu par de meilleures perspectives techniques et un dollar plus faible. Le risque d'une guerre commerciale de Trump et des perspectives d'inflation rigides ont également contribué au rebond de l'or.
• Le pétrole brut Contrat à terme a repris son ascension après une brève pause. Cette hausse est soutenue par la réduction des flux en provenance d'Iran et de Russie en raison des sanctions, les expéditions en provenance de Russie ayant atteint leur niveau le plus bas en 16 mois. Le temps froid aux États-Unis a augmenté la demande de diesel, et le rapport hebdomadaire action de l'API a montré une baisse de 4 millions de barils la semaine dernière.

Monnaies

• Le dollar américain est reparti à la hausse alors que les rendements du Trésor américain ont fortement augmenté suite à la publication de l'indice ISM des services de décembre. L'EURUSD a touché le fond sous 1,0350 la nuit dernière et l'USDJPY a repassé au-dessus de 158,00 la nuit dernière, par moments, malgré l'avertissement du ministère japonais des Finances sur la faiblesse du JPY la veille.
• La banque centrale chinoise a repoussé contre la faiblesse du CNH en fixant le taux de référence pour le CNY onshore à son niveau le plus élevé à ce jour par rapport au marché - en fixant le taux en dessous de 7,19 même si le taux au comptant se négocie au-dessus de 7,33 onshore et près de 7,35 pour le taux de change offshore USDCNH. 7,3750 est le niveau critique - le plus haut touché à deux reprises en 2022 et 2023.