Aperçu du marché mondial : Europe - 4 novembre 2024

Points clés :

• Actions : Amazon affiche une solide performance, soutenant les indices américains ; les marchés européens progressent grâce aux gains bancaires, tandis que l’Asie reste stable à l’approche des élections américaines.
• Devises : Le dollar américain se montre défensif après un rapport décevant sur l’emploi et à la veille des élections.
• Matières premières : Le brut WTI s’approche des 71 $, avec un report de la production de décembre par l’OPEP+, tandis que l’or et l’argent restent stables avant les élections américaines.

Macroéconomie :

• États-Unis : La variation des emplois non agricoles pour le mois d'octobre a été de +12 000 contre +100 000 attendus, avec une révision des chiffres des deux mois précédents à -112 000. Certains analystes ont souligné l’impact non quantifiable des ouragans ayant frappé les régions habitées de la Floride, bien que l’impact de la grève des travailleurs de Boeing soit connu et observé dans la baisse de -46 000 emplois dans le secteur manufacturier pour le mois.
• Le taux de chômage des États-Unis pour octobre reste stable à 4,1 %, comme prévu.
• L'indice ISM manufacturier des États-Unis pour octobre est à 46,5 contre une prévision de 47,6, et une valeur de 47,2 en septembre, tandis que l’indice des prix payés a bondi à 54,8 contre 50,0 attendu et 48,3 en septembre.

Événements macroéconomiques (heures GMT) : Commandes d’usines aux États-Unis pour septembre (15h00), Enchères des bons du Trésor américain à 3 ans (18h00), Indice PMI Caixin pour octobre en Chine (01h45), Réunion de la RBA en Australie (03h30), Élection américaine demain.

Résultats d'entreprise :

• Aujourd'hui : Vertex Pharmaceuticals, Palantir, Constellation Energy
• Mardi : Marathon Petroleum, Coca-Cola European
• Mercredi : Qualcomm, Arm, Gilead, MercadoLibre
• Jeudi : Arista Networks, Airbnb, Motorola

Pour tous les événements macroéconomiques, résultats et dividendes, consultez le calendrier de Saxo.

Actions :

• Les actions américaines ont progressé vendredi, soutenues par les résultats solides d’Amazon et d’Intel malgré un rapport sur l’emploi plus faible que prévu. Le S&P 500 a gagné 0,41 %, le Nasdaq 0,72 % et le Dow 0,69 %, avec des hausses notables pour Boeing, Chevron et Microsoft. Cependant, Apple a chuté après la publication de ses résultats. Les investisseurs anticipent désormais une semaine potentiellement tumultueuse avec les élections présidentielles américaines et une réunion clé de la Fed. ExxonMobil a annoncé un bénéfice au troisième trimestre de 1,92 $ par action, dépassant les attentes mais reflétant des résultats annuels plus faibles en raison de marges de raffinage réduites. Berkshire Hathaway a, quant à lui, réduit considérablement sa participation dans Apple, augmentant ses réserves de trésorerie à un niveau record.
• En Europe, les marchés ont rebondi vendredi, le STOXX 50 et le STOXX 600 ayant chacun progressé de plus de 1 %, réduisant les pertes hebdomadaires alors que de solides résultats américains ont soutenu le moral des investisseurs. Le secteur bancaire a mené les hausses, et Maersk a enregistré une augmentation de 4,4 % suite à des révisions à la hausse de son objectif de prix. En revanche, le yen fort a pesé sur le Nikkei 225 au Japon, qui a reculé de 2,63 % vendredi, affecté par les ventes dans les secteurs de la technologie et de l’exportation.
• Lors de la session asiatique de lundi, les actions ont évolué prudemment. Le Shanghai Composite a progressé de 0,53 % et le CSI300 de 0,72 %, soutenus par de solides ventes dans le secteur automobile, avec une hausse de 4,4 % pour BYD. À Hong Kong, l’indice Hang Seng a légèrement augmenté de 0,11 %, porté par les actions du secteur du voyage, comme Trip.com, qui a grimpé de 5,9 %, bien que des prises de bénéfices aient affecté le secteur immobilier. Les marchés de Hong Kong restent prudents avant les élections américaines, avec les relations commerciales sino-américaines sous surveillance.

Volatilité : L'indice VIX s’établit à 21,88, en baisse de 5,53 %, reflétant un léger apaisement de la volatilité alors que les marchés se préparent pour les événements à enjeux élevés de cette semaine. L’indice de volatilité quotidienne VIX1D a bondi de 41 % pour atteindre 19,22, reflétant l'incertitude immédiate liée aux événements. Les mouvements attendus pour la semaine sont notablement élevés, avec des mouvements implicites de 2,53 % pour le SPX et 3,10 % pour le NDX, signalant la prudence des investisseurs. Le ratio put/call s’élève à 1,61, le plus élevé depuis début août, indiquant un recours accru à la couverture alors que les traders se préparent à une possible turbulence des marchés autour des élections américaines et de la décision de la Fed. La décision de taux de la Fed jeudi pourrait accentuer la volatilité, en particulier si elle s'écarte des prévisions du marché.

Rendement fixe :

Les obligations d'État britanniques se sont stabilisées vendredi après la vente massive déclenchée par le budget d'automne du Royaume-Uni, avec le rendement à 10 ans se maintenant à 4,44 %, contre un sommet de 4,53 % en début de semaine. Les attentes de baisse des taux de la BOE ont été révisées à 95 points de base d’ici fin 2025, contre 125 points de base prévus une semaine plus tôt, avec une réduction de 21 points de base attendue ce jeudi. En Allemagne, le rendement à deux ans a chuté à 2,25 %, et la courbe des rendements s’est accentuée avec une augmentation du rendement des Bunds à 10 ans à 2,40 %. Pendant ce temps, les rendements des bons du Trésor américain ont grimpé à leurs plus hauts niveaux depuis des mois, effaçant les gains précédents de données d'emploi décevantes en octobre. Cette hausse reflète la prudence avant les événements clés, incluant des adjudications de refinancement, les élections américaines et la décision de la Fed, avec le rendement à 10 ans atteignant 4,36 % vendredi, un niveau jamais vu depuis juillet.

Matières premières :

Le pétrole brut WTI se rapproche des 71 $ le baril lundi, marquant une quatrième séance consécutive de hausse alors que l’OPEP+ reporte ses plans de production de décembre, dans le but de stabiliser les prix et d’éviter une surabondance en période d’incertitude de la demande. Les tensions renouvelées au Moyen-Orient ont également soutenu les prix du pétrole, l’Iran signalant une possible « réponse écrasante » à Israël, potentiellement programmée après l’élection américaine mais avant l'inauguration en janvier. Parallèlement, le Brent a augmenté pour atteindre 73,1 $. L’or est resté stable à 2 750 $ alors que les investisseurs évaluent la demande de valeurs refuges et les perspectives de la politique de la Fed avant l’élection, tandis que l’argent s’est maintenu autour de 32,49 $, proche de son plus bas de deux semaines.

Devises :

La livre sterling a retrouvé une certaine stabilité vendredi après la baisse marquée provoquée par l'annonce du budget d'automne, mais il faudra surveiller les obligations britanniques cette semaine pour voir si le marché obligataire continue de s'opposer aux perspectives fiscales du pays, ce qui pourrait affecter la livre si les rendements continuent d'augmenter. Par ailleurs, le dollar américain a chuté lors de la séance asiatique en début de semaine après une forte clôture vendredi, semblant refléter la chute des chances de réélection de Trump dans les marchés de paris. Les élections américaines auront lieu demain.