Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 24. října 2024

Klíčové body:

• Akcie: Akcie níže, ale akcie Tesly vzrostly po reportu skvělého kvartálu.
• Měny: Včerejší pokles JPY byl přes noc částečně korigován.
• Komodity: Zlato po prudkém růstu koriguje; před volbami je poptávka po sóji a kukuřici
• Dluhopisy: Evropské dluhopisy rostou díky sázkám na snížení sazeb ECB, výnosy amerických státních dluhopisů na maximech
• Dnešní ekonomické údaje: Eurozóna, předběžný říjnový PMI ve Velké Británii, týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA, prodeje nových domů v USA v září.

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Volby v USA jsou největší rizikovou událostí roku. Připojte se k našemu webináři: Obchodování během voleb v USA

Makro:

• Bank of Canada snížila sazby o 50 b.b. na 3,75 %, přičemž guvernér Tiff Macklem zdůraznil, že jádrová inflace se podle očekávání snižuje. Poznamenal, že další snížení sazeb je pravděpodobné, pokud se ekonomika bude vyvíjet podle očekávání, přičemž se zaměří na údaje o inflaci a růstu. Zmínil také, že BOC se při přechodu do postinflačního prostředí soustředí na zajištění hladkého ekonomického přechodu, neboli "hladké přistání".
• Béžová kniha amerického Fedu posílila očekávání dalšího snižování sazeb. Několik představitelů Fedu, včetně předsedy Powella, se odvolávalo na Béžovou knihu jako na klíčový důvod pro zářijové snížení sazeb o 50 bazických bodů. Zpráva poukázala na nepříznivý obraz ekonomické aktivity téměř ve všech regionech, což kontrastuje se srpnovou zprávou, která vykázala růst ve třech regionech.
• Několik řečníků z ECB vystoupilo v médiích, přičemž jejich názory se různily. Zejména Centeno uvedl, že se kumulují rizika poklesu růstu a na stole je snížení o 50 bazických bodů, protože ECB je pozadu za křivkou. Panetta se k těmto komentářům připojil a dokonce uvedl, že nelze vyloučit, že sazba musí být nižší než neutrální. Villeroy z Francie očekává na prosincovém zasedání "všechny možnosti", Nagel v rozhovoru pro CNBC uvedl "zachovat flexibility sazeb v každém směru"; zatímco jestřáb Holzmann řekl, že na prosincovém zasedání je možné i nesnižování sazeb, a kolega jestřáb Knot poznamenal, že je sice přesvědčen, že inflace dosáhne 2 % v roce 2025, ale že pro větší snížení je třeba velké zhoršení ekonomické situace.

Makroekonomické události (časy v GMT):  Předběžné říjnové PMI dnes: Francie (0715), Německo (0730), Eurozóna (0800), Velká Británie (0830), USA (1345), Týdenní počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA (1230), Hammack z Fedu (Voter 1245), Mann z britské BoE (1300), Týdenní změna zásob zemního plynu z EIA (1430), Bailey, guvernér britské BoE (1945), GfK spotřebitelská důvěra ve Velké Británii za říjen (2391), Tokijský index spotřebitelských cen v Japonsku za říjen (2330).

Zveřejňování finančních výsledků: Dnešní kalendář finančních reportů je poměrně slabý, ale pozornost bude věnována společnosti UPS vzhledem k jejímu významu v globálním dodavatelském řetězci. Očekává se, že společnost vykáže ve 3. čtvrtletí meziroční růst tržeb o 5,2 %, protože globální logistický trh se po dvou letech pomalého růstu začíná zotavovat.

• Čtvrtek: S&P Global, Union Pacific, KKR, Northrop Grumman, Honeywell, UPS, Verisign, Hermes International a Danone.

Všechny události týkající se makra, zveřejňování zisků a dividend najdete v kalendáři společnosti Saxo.

Akcie: Americké trhy včera klesly, Nasdaq 100 o 1,6 % a S&P 500 o 0,9 %, což bylo způsobeno výprodejem akcií Arm (-6,6 %) a Nvidia (-2,8 %). Tesla však po skončení obchodování vzrostla o 12 % po 9% meziročním růstu zisku a pozitivních prognózách dodávek v roce 2025. Společnost rovněž oznámila, že dosáhla ziskovosti výroby vozů Cybertruck. V Asii japonský index Nikkei 225 klesl o 0,8 %, protože investoři zůstávají před japonskými parlamentními volbami opatrní a obávají se možné prohry vládnoucí Liberálnědemokratické strany. Zejména společnost Tokyo Metro při svém debutu na burze vzrostla o 45 %, což byl největší nárůst v Japonsku za posledních šest let. Hongkongský index Hang Seng mezitím vzrostl o 1,3 % díky technologickým a finančním ziskům, podpořeným optimismem ohledně stabilizačního fondu ve výši 2 bilionů CNY. Co se Evropy týče, tržby společnosti Danone ve 3. čtvrtletí vzrostly o 4,2 % na srovnatelné bázi, čímž překonaly odhady ve výši 3,9 %, ačkoli celkové tržby mírně zaostaly za očekáváním ve výši 6.83 mld. EUR. Společnost si zachovala svůj výhled pro rok 2024. L'Oréal klesl o 2,5 % kvůli slabé čínské poptávce, zatímco Deutsche Boerse se snížila o 2 % a vedla finanční ztráty.

Volatilita: Volatilita vzrostla, VIX se zvýšil o 5,71 % na 19,24 %, když americké trhy reagovaly na výprodej v technologickém sektoru a opatrnost investorů před klíčovými finančními zprávami. Přesto futures na VIX zaznamenaly mírný pokles, a to o 1,68 %, protože trhy očekávají stabilizační faktory, včetně finančních výsledků od velkých společností, jako je Tesla. Krátkodobá volatilita zůstává zvýšená, VIX1D vzrostl o 34,23 %, protože ceny opcí naznačují vyšší než obvyklou úroveň vnímání rizika. Dnešní ceny opcí naznačují očekávaný pohyb indexu S&P 500 o 0,54 % a indexu Nasdaq 100 o 0,81 %, což signalizuje potenciální výrazný pohyb trhu směrem nahoru nebo dolů na základě finančních výsledků společností a zveřejněných ekonomických údajů.

Dluhopisy: Evropské krátkodobé dluhopisy rostly, když obchodníci zvýšili sázky na možné prosincové snížení úrokových sazeb Evropskou centrální bankou o půl bodu, přičemž německý dvouletý výnos klesl o 7 bazických bodů na 2,11 %. Desetiletý německý výnos mezitím zůstal na stabilní úrovni 2,32 % a italské a francouzské výnosy zaznamenaly mírný pokles. Výnosy amerických státních dluhopisů včera vzrostly a většina splatností dosáhla nejvyšších úrovní od července. Výnosová křivka se zploštila po tom, co dlouhodobé dluhopisy předčily očekávání, zatímco očekávání budoucího snížení sazeb Fedu se snížila. Desetiletý výnos vzrostl o 3 bazické body na 4,24 %. Aukce dvacetiletých dluhopisů byla slabá, což mělo za následek, že navzdory ceně dosáhla výnosu 4,59 %, což je nejvyšší hodnota od května.

Komodity: Zlato a stříbro našly přes noc novou nabídku poté, co opožděná korekce rychle ztratila na síle, a to navzdory protivětru v podobě pokračujícího posilování USD a výnosů. Výsledek amerických voleb je příliš těsný a trhy, včetně bezpečných drahých kovů, se budou před 4. listopadem nadále obchodovat v nervózní náladě. Zpětný pokles stříbra o 3,3 %, který byl částečně způsoben oslabením průmyslových kovů, jej nepřiblížil ke klíčové podpoře na úrovni USD 32.50. Futures na kukuřici a sóju v Chicagu se tento týden obchodovaly o zhruba 2,5 % výše díky silné exportní poptávce, protože obchodníci se před volbami v USA předhánějí ve vývozu rekordní úrody a obávají se obnovení obchodního napětí. Poslední průzkumy veřejného mínění, které jsou vůči Harisové o něco příznivější, také uklidňují některé pochybnosti související se sankcemi. Ropa se ustálila v nervózním vyčkávacím režimu, přičemž hlavní oboustranná rizika prozatím udržují ceny v jistém rozmezí.

Měny: Čerstvý nárůst výnosů amerických státních dluhopisů napříč křivkou včera zvedl americký dolar na nová maxima téměř ve všech oblastech, zatímco JPY byl vůči všem ostatním hlavním měnám stlačen prudce dolů na nová lokální minima. Kurz USD/JPY včera v jednu chvíli vzrostl nad 153 bodů, než získal zpět půdu pod nohama v důsledku zveřejnění slabé Béžové knihy Fedu, která tlačila výnosy amerických státních dluhopisů zpět dolů. EUR/USD klesl pod 1,08 v důsledku více "holubičích" než "jestřábích" komentářů ECB a pokles německého růstu - dnes se zaměříme na říjnové bleskové PMI ve Francii, Německu a eurozóně. USD/CAD se příliš nezměnil navzdory očekávanému rozhodnutí Bank of Canada o výrazném snížení sazeb na 0,50 % a holubičím pokynům pro další uvolňování měnové politiky.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.