Ryzyka związane ze złożonymi produktami

Poniżej znajduje się ogólny opis cech niektórych złożonych produktów, ich rynków oraz ryzyka związanego z tymi produktami.

Handel produktami finansowymi zawsze wiąże się z ryzykiem. Zgodnie z ogólną zasadą, należy dokonywać obrotu produktami finansowymi tylko wtedy, gdy użytkownik rozumie zarówno działanie takich produktów, jak i związane z nimi ryzyko.

Handel walutami

W przypadku obrotu walutami (forex) inwestor spekuluje na zmianach cen jednej waluty względem innej, gdzie jedna waluta jest sprzedawana, a druga nabywana. Na przykład, inwestor może sprzedać funty brytyjskie (GBP) za dolara amerykańskiego (USD), jeśli spodziewa się wzrostu wartości USD w stosunku do GBP.

Waluty są przedmiotem obrotu jako produkty z depozytem zabezpieczającym, co pozwala zainwestować więcej środków niż kwota środków zgromadzona na rachunku dzięki możliwości pożyczenia od Saxo. Forex pozwala na transakcje typu spot, forward lub opcja walutowa. FX spot obejmuje natychmiastową wymianę walut. Transakcje walutowe i opcje walutowe są rozliczane w przyszłości po uzgodnionych cenach. FX forward wymaga zawarcia transakcji w dniu rozliczenia. Opcje walutowe dają nabywcy prawo, ale nie obowiązek, do zawarcia transakcji w dniu wygaśnięcia, podczas gdy sprzedawca ma obowiązek, jeśli zażąda tego nabywca. Zakupione opcje wiążą się z ograniczonym ryzykiem (premia), która jest płatna w momencie zawarcia kontraktu. Sprzedane opcje wiążą się z nieograniczonym ryzykiem wynikającym ze zmian cen bazowej pary FX Spot.

Rynek wymiany walut jest największym rynkiem finansowym na świecie, działającym 24 godziny na dobę w dni robocze. Charakteryzuje się stosunkowo niskimi marżami zysku w porównaniu do innych produktów. Wysokie zyski są zazwyczaj osiągane dzięki dużym wolumenom obrotu, często poprzez transakcje z depozytem zabezpieczającym, jak opisano powyżej. W handlu walutami zysk netto (po uwzględnieniu kosztów takich jak prowizja i spread) zrealizowany przez jednego gracza rynkowego jest zawsze równoważony przez stratę innego gracza. Saxo działa jako kontrahent dla wszystkich transakcji forex i kwotuje ceny w oparciu o ceny rynkowe, choć nie oznacza to, że zyski lub straty Saxo są bezpośrednio kompensowane, ponieważ zabezpieczamy ryzyko z innymi kontrahentami.

Ponieważ handel walutami odbywa się na podstawie transakcji z depozytem zabezpieczającym, co pozwala na zajmowanie większych pozycji niż pozwalają na to wpłacone środki, niewielkie zmiany cen na rynku mogą mieć znaczący wpływ na inwestycję. To wysokie ryzyko w handlu forex może prowadzić do znacznych zysków lub strat, potencjalnie nawet przekraczających depozyt.

Produkty Forex są złożonymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej. 62% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu walutami z tym dostawcą. Powinieneś rozważyć, czy rozumiesz, jak działa handel na rynku Forex i czy możesz sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty pieniędzy.

CFD

CFD, czyli kontrakt na różnice kursowe, pozwala spekulować na zmianach wartości aktywów, takich jak akcje. Jeśli Twoje spekulacje są prawidłowe, zyskujesz na różnicy wartości (minus koszty); jeśli są nieprawidłowe, płacisz różnicę (plus koszty). Wartość kontraktu CFD zależy od jego instrumentu bazowego. Handel kontraktami CFD zawsze odbywa się za pomocą transakcji z depozytem zabezpieczającym (informacje na temat handlu walutami za pomocą transakcji z depozytem zabezpieczającym znajdują się w poprzedniej sekcji) i zazwyczaj obejmują Saxo jako kontrahenta, choć niektóre są przedmiotem obrotu na rynkach regulowanych. Cena zawsze zmienia się wraz z ceną produktu bazowego, który w większości przypadków jest przedmiotem obrotu na rynku regulowanym. Cena i płynność kontraktów CFD na poszczególne akcje odzwierciedlają rynek aktywów bazowych. Kontrakty CFD na indeksy są jednak produktami pozagiełdowymi (OTC) z ceną ustaloną przez Saxo na podstawie ceny i płynności podstawowych akcji, rynku kontraktów terminowych, szacowanych przyszłych dywidend, wpływu stóp procentowych itd.

Ponieważ kontrakty CFD są przedmiotem obrotu z depozytem zabezpieczającym, a zatem pozwalają na zajmowanie większych pozycji, niż byłoby to możliwe przy użyciu posiadanych środków, niewielkie ruchy na rynku mogą mieć znaczący wpływ na inwestycję. Handel kontraktami CFD wiąże się zatem z wysokim ryzykiem, ale potencjalnie wysokim zyskiem, nawet jeśli depozyt jest niewielki. Jeśli całkowita ekspozycja przekracza kwotę twojego depozytu, ryzykujesz utratę kwoty większej niż własny depozyt.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej. 62% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu kontraktami CFD z tym dostawcą. Inwestor powinien zastanowić się, czy rozumie zasady działania kontraktów CFD i czy może sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty pieniędzy.

Futures

Handel kontraktami terminowymi (futures) obejmuje spekulacje na temat zmiany ceny określonych aktywów bazowych. Kontrakt terminowy daje posiadaczowi wystandaryzowane zobowiązanie do kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego po określonej cenie w określonym dniu w przyszłości. Aktywami bazowymi mogą być na przykład surowce, produkty rolne lub produkty finansowe. W zależności od kontraktu, aktywa są rozliczane poprzez różnicę w cenie lub faktyczną dostawę w dniu rozliczenia. Kontrakty futures są zawsze przedmiotem obrotu z depozytem zabezpieczającym (więcej informacji na temat depozytu zabezpieczającego znajduje się w powyższych sekcjach dotyczących rynku Forex i kontraktów CFD) i na rynku regulowanym albo przedmiotem bezpośredniego obrotu w systemach transakcyjnych giełd papierów wartościowych, albo przedmiotem zgłaszanych transakcji realizowanych poza regularnymi systemami transakcyjnymi giełd.

Ponieważ kontrakty futures są przedmiotem obrotu z depozytem zabezpieczającym, a zatem pozwalają na zajmowanie większych pozycji niż byłoby to możliwe przy użyciu środków na rachunku, niewielkie ruchy na rynku mogą mieć znaczący wpływ na inwestycję. Handel kontraktami futures wiąże się z wysokim stopniem ryzyka, potencjalnie prowadząc do wysokich zysków lub strat przekraczających depozyt.

Handel opcjami

Opcja daje prawo lub obowiązek kupna lub sprzedaży określonej kwoty aktywów bazowych po stałej cenie wykonania do dnia wygaśnięcia. Opcja kupna wiąże się z prawem do kupna lub obowiązkiem sprzedaży, podczas gdy opcja put wiąże się z prawem do sprzedaży lub obowiązkiem kupna. Kontrakty opcyjne, które są in-the-money w momencie wygaśnięcia, zawsze zostaną wykonane.

Handel opcjami wiąże się z wysokim ryzykiem. Kupione opcyje mogą wygasnąć bezwartościowo, z utratą inwestycji początkowej (premia i koszty), podczas gdy sprzedane opcyje mogą skutkować znacznymi (potencjalnie nieograniczonymi) stratami. Saxo wymaga opłat za depozyt zabezpieczający w celu pokrycia potencjalnych strat na sprzedanych opcjach, ale straty mogą przekroczyć naliczony depozyt zabezpieczający, a użytkownik ponosi odpowiedzialność za te straty.

Jeśli całkowita ekspozycja na transakcje z depozytem zabezpieczającym przekracza depozyt, ryzykujesz utratę większej kowty niż posiadany depozyt. Jeśli aktywa bazowe opcji są przedmiotem obrotu z depozytem zabezpieczającym (tj. instrumentem pochodnym), wykonanie opcji skutkuje powstaniem pozycji w bazowym produkcie będącym przedmiotem obrotu z depozytem zabezpieczającym wraz z powiązanym ryzykiem i zobowiązaniami z tytułu depozytu zabezpieczającego.

Domyślnie włączona jest możliwość kupowania kontraktów opcyjnych (opcje put i opcje call). Aby umożliwić wystawianie/sprzedaż kontraktów opcyjnych, należy dostosować ustawienia na platformie.

Handel opcjami jest wysoce spekulacyjny i nie jest odpowiedni dla wszystkich inwestorów ze względu na związane z nim ryzyko. Kupujący i sprzedający kontrakty opcyjne powinni zapoznać się z rodzajami opcji (np. opcje put lub call, zakup lub sprzedaż) oraz związanym z nimi ryzykiem. Opcje są przedmiotem obrotu z Saxo jako kontrahentem.

Opcje na akcje

Ostateczne rozliczenie opcji na akcje wymaga fizycznej dostawy akcji bazowych w zamian za zapłatę ceny docelowej w gotówce. Jeśli posiadasz pozycję w opcjach na akcje, ale brakuje Ci wymaganej gotówki lub akcji, nie wywiążesz się ze zobowiązań umownych.

Ostateczne rozliczenie następuje, gdy posiadacz długiej pozycji opcyjnej wykonuje prawo do kupna lub sprzedaży akcji bazowych w dniu wygaśnięcia lub, w przypadku opcji typu amerykańskiego, przed wygaśnięciem. Wszystkie długie pozycje w opcji put out-of-the-money u klientów Saxo są automatycznie wykonywane w momencie wygaśnięcia. Przed wygaśnięciem i w dniu wygaśnięcia krótkie pozycje opcji są przydzielane w drodze loterii losowej. W momencie wygaśnięcia nie powinna istnieć procedura „zakładania” realizacji krótkich pozycji opcji. Zamiast procedury zakładania, należy użyć wyciągów bankowych od brokera, aby odzwierciedlić rzeczywisty wynik wygaśnięcia na giełdzie. 

Zgodnie z ogólną zasadą klienci Saxo muszą wziąć odpowiedzialność za spełnienie wymogów dostawy związanych z ich pozycjami opcji, zwłaszcza gdy zbliża się termin wygaśnięcia. Saxo nie będzie działać prewencyjnie na pozycjach klientów w celu uniknięcia niewypełnienia zobowiązań.  

Jeśli klient nie wywiąże się ze zobowiązań transakcyjnych, Saxo podejmie działania w imieniu klienta i bez konieczności wcześniejszego powiadamiania klienta w celu rozwiązania problemu niewypełnienia zobowiązań. Saxo rozwiąże krótką pozycję w akcjach poprzez nabycie wymaganych akcji po cenie rynkowej. Saxo rozwiąże krótką pozycję gotówkową poprzez likwidację dowolnej lub wszystkich pozycji z dostawą oraz, jeśli są dostępne, każdej długiej pozycji opcyjnej, która stanowiła pokrycie dla rozliczanej krótkiej pozycji opcyjnej. W kontekście opcji giełdowych będzie to zastosowane jako procedura domyślna. Transakcje realizowane w celu obsługi niewykonania zobowiązań będą obciążane dodatkowymi (znacznymi) prowizjami. Postępowanie w przypadku niewykonania zobowiązań będzie realizowane przez Saxo Electronic Trading Desk. 

Dlatego Saxo zaleca zamykanie pozycji przed wygaśnięciem, aby uniknąć niepowodzeń w dostawie. Niezależnie od powyższego, jeśli występuje możliwość narażenia Saxo na niezabezpieczone straty poniesione przez klientów, Saxo zastrzega sobie prawo do działania z wyprzedzeniem i zamknięcia niektórych lub wszystkich pozycji klienta, które mogą spowodować potencjalne straty, których klient nie może pokryć ze swojego salda na rachunku. Przedterminowe zamknięcie zostanie przeprowadzone pod nadzorem zespołu ds. ryzyka handlowego Saxo.