Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 6 listopada 2024 r.

Kluczowe punkty:

• Akcje: Amerykańskie akcje wzrosły po zwycięstwie Trumpa, a małe spółki radziły sobie lepiej w nadziei, że scenariusz Trump 2.0 (zdecydowana wygrana Trumpa i i republikanów) zostanie zrealizowany.
• Waluty: USD rośnie po zwycięstwie Trumpa w wyborach
• Towary: Metale przemysłowe i zboża ucierpiały z powodu ryzyka związanego z taryfami celnymi i silnym USD
• Obligacje: Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych rosną w związku ze zwycięstwem Trumpa w wyborach.
• Wydarzenia makro: Wystąpienie prezes EBC Lagarde, aukcja 30-letnich obligacji skarbowych USA

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Makro:

• Wybory w USA: Trump odniósł przytłaczające zwycięstwo w wyborach, po raz pierwszy zdobywając zdecydowaną większość w głosowaniu powszechnym i wygrywając wszystkie siedem stanów. Republikanie mają również zdobyć zdecydowaną większość w Senacie, prawdopodobnie zdobywając nawet 6 mandatów, co dałoby im większość 55-45. Kontrola nad Izbą Reprezentantów jest w tej chwili znakiem zapytania i będzie różnicą między bardzo różnymi scenariuszami "wygrana Trumpa + impas" i "Trump 2.0 (zdecydowana wygrana Trumpa)". Niezależnie od tego, wpływ Trumpa na i politykę celną i zagraniczną może być znaczący, nawet jeśli Republikanom nie uda się przejąć kontroli nad Izbą Reprezentantów.
• Wczorajsze dane US ISM Services PMI okazały się mocne, a główny wskaźnik nieoczekiwanie wzrósł do 56,0 z 54,9, pomimo oczekiwań spadku do 53,8. Subindeks zatrudnienia wzrósł do 53,0 z 48,1, najwyższego poziomu od sierpnia 2023 r., po raz kolejny sygnalizując odporność amerykańskiej gospodarki pomimo wysokich poziomów stóp procentowych.

Wydarzenia makroekonomiczne (czas GMT):  Ostateczny PMI dla strefy euro (0900), PMI dla sektora budowlanego w Wielkiej Brytanii (0930), Cotygodniowy raport EIA nt. ropy i paliw akcja (1530), Wystąpienia przedstawicieli EBC: Vujcic, Lagarde, Guindos i Villeroy, Aukcja 30-letnich obligacji skarbowych USA (18:00)

Publikacje wyników:

• Dzisiaj : Qualcomm, Arm, Gilead, MercadoLibre
• Czwartek : Arista Networks, Airbnb, Motorola

Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

Akcje: Amerykańskie akcje wzrosły w ciągu nocy, ponieważ silny wynik Trumpa w wyborach doprowadził do nadziei na pełny scenariusz Trumpa 2.0, w którym Republikanie przejmują również kontrolę nad obiema izbami Kongresu i mogą uchwalić nowe obniżki podatków i środki deregulacyjne. Scenariusz Trump 2.0 (jeszcze niepewny w chwili pisania tego tekstu, jak omówiono powyżej) jest powodem, dla którego małe kapitały osiągnęły lepsze wyniki, skacząc o ponad 3,0% do dzisiejszego ranka od wczorajszego zamknięcia w porównaniu z około połową tej kwoty dla innych głównych indeksów. Europejskie kontrakty terminowe akcja, z drugiej strony, spadły w ciągu nocy z powodu obaw, że cła Trumpa będą miały negatywny wpływ na europejskie sektory eksportowe, zanim odbiły się przed porannym otwarciem. Na wczorajszej sesji Palantir był liderem wzrostów z ogromnym wzrostem o 23.5% po opublikowaniu mocnego zysk i optymistycznego prognoza

Zmienność: Wskaźniki zmienności sugerują znaczny spadek oczekiwanych wahań rynkowych po rozpoczęciu handlu, ponieważ kontrakty terminowe VIX spadły o ponad 10%, sygnalizując zmniejszone oczekiwania dotyczące ryzyka. Sam VIX spadł o 5,53% do 21,88, nawet gdy VIX1D wzrósł o 109% do 30,62, wskazując na zwiększoną ostrożność w najbliższym czasie z powodu wyborów. Tymczasem kontrakty terminowe akcje wskazują na pozytywne otwarcie, a kontrakty terminowe na S&P 500 (ES) i Nasdaq 100 (NQ) wzrosły odpowiednio o 1.59% i 1.51%. Implikowane ruchy na dziś pozostają podwyższone na poziomie 1,42% dla SPX i 1,66% dla NDX, odzwierciedlając wrażliwość na wyniki wyborów i decyzję Fed.

stały dochód: Europejskie obligacje skarbowe obligacje spadły wczoraj, a brytyjskie obligacje skarbowe przewodziły spadkom po słabym popycie na 10-letnią aukcję i dobrych danych gospodarczych z USA. 10-letnie rentowności w Wielkiej Brytanii wzrosły do 4,54%, podczas gdy rentowności Bundów wzrosły o 3 pb do 2,43%, a rentowności we Włoszech i Francji odnotowały niewielkie wzrosty. Rynki skorygowały oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych Banku Anglii, zwiększając szanse na to, że bank centralny obniży stopy tylko o 85 pb w ciągu najbliższych dziesięciu miesięcy. Amerykańskie obligacje skarbowe zakończyły dzień w mieszanych nastrojach, a późne wzrosty zniwelowały wczesne straty, pozostawiając 10-letnie rentowności na niezmienionym poziomie. Rynek początkowo osłabił się po lepszych niż oczekiwano danych ISM dotyczących usług, ale później odreagował dzięki solidnej aukcji 10-letnich obligacji, która zatrzymała się 0,3 pb przez poziom WI, wspierając byczy ruch spłaszczający. Krótkoterminowe rentowności wzrosły o około 4 pb, podczas gdy długoterminowe spadły do 2 pb, spłaszczając krzywą. Jednak w miarę rozwoju wyborów w USA i prawdopodobieństwa czerwonego wyniku, krzywa rentowności w USA zaczęła się obniżać, a 2-letnie rentowności wzrosły o 10 pb do 4,28%, a 10-letnie o 16 pb do 4,43% od wczorajszego wieczora. Aby uzyskać podgląd jutrzejszego posiedzenia FOMC, kliknij tutaj.

Towary: W ciągu nocy odnotowano znaczne straty, ponieważ inwestorzy wyceniali perspektywę scenariusza Trump 2, w którym Republikanie przejmują kontrolę nad Kongresem i Białym Domem - scenariusz, który prawdopodobnie uruchomi obiecane cła na towary importowane, zwłaszcza z Chin. Mając to na uwadze, obserwujemy, że metale przemysłowe odnoszą największe straty, na czele z miedzią i rudą żelaza, podczas gdy zboża handlować spadają, na czele z soją w obawie, że chińskie środki zaradcze mogą zaszkodzić amerykańskiemu eksportowi kluczowych upraw. Ropa naftowa również notuje spadki, a perspektywa ceł szkodzi i tak już słabym fundamentom rynkowym na 2025 rok. Złoto spada, osłabiane przez utrzymującą się siłę USD i ryzyko, że FOMC może spowolnić tempo cięcia stóp w obawie o ponowny wzrost inflacji. Ogólnie rzecz biorąc, wynik wyborów wzmacnia nasz byczy pogląd na metale bezpieczne, ale na razie ryzyko sprzedaży z późno wchodzących pozycji długich może ważyć, wraz ze spadkiem srebra, gdy metale przemysłowe są bite

Waluty: Dolar amerykański szybko podskoczył w ciągu nocy, gdy pojawiły się wyniki wyborów w USA, a schemat bardzo silnych wyników Trumpa w prawie każdym stanie był dość wyraźny. Akcja była względnie uporządkowana, ponieważ dolar amerykański generalnie zyskiwał od początku października, częściowo w oczekiwaniu na wygraną Trumpa. Warto zauważyć, że euro spadło bardziej niż jen japoński wśród głównych walut. Meksykańskie peso było szczególnie słabe, spadając o ponad 3% w stosunku do dolara amerykańskiego w związku z obawami, że Trump wprowadzi cła na import z Meksyku.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.