Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 17 stycznia 2025 r.

Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 17 stycznia 2025 r.

• Akcje: Cofnięcie na spółkach technologicznych, Europa zyskuje na akcjach dóbr luksusowych, wzrost PKB w Chinach
• Zmienność: VIX stabilny, styczniowe wygasanie opcji
• Aktywa cyfrowe: Bitcoin $101K, spekulacje Trumpa na temat polityki pro-kryptowalutowej, zyski Ethereum/XRP
• Waluty: USD mieszany, JPY rośnie dzięki niższym rentownościom obligacji na świecie
• Towary: Natgas rośnie dzięki przedłużającej się zimnej pogodzie; dane z Chin podnoszą miedź
• Obligacje: Rentowności dalej spadają po słabej grudniowej sprzedaży detalicznej w USA i gołębich komentarzach Fed.
• Wydarzenia makroekonomiczne: Liczba rozpoczętych budów domów w USA i produkcja przemysłowa

Raport Saxo - prognoza na 1. kwartał 2025 r. jest już dostępna i można go znaleźć na stronie tutaj.

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do najważniejszych wiadomości i wydarzeń.

Dane makro i nagłówki

• Scott Bessent, nominowany na stanowisko sekretarza skarbu USA, miał wczoraj przesłuchanie potwierdzające przed Senatem. Ostrzegł przed "katastrofą gospodarczą", jeśli obniżki podatków Trumpa z 2017 r. nie zostaną przedłużone do końca roku. Bessent powiedział, że szanuje niezależność Fed i stwierdził, że "wierzę, że prezydent Trump ma pokoleniową szansę na wyzwolenie nowego złotego wieku gospodarczego, który stworzy więcej miejsc pracy, bogactwa i dobrobytu dla wszystkich Amerykanów".
• Chińskie Ministerstwo Spraw Zagranicznych ogłosiło, że wyśle wiceprezydenta Hana Zhenga na inaugurację Donalda Trumpa w poniedziałek. Stało się to po tym, jak Trump zaprosił na nie prezydenta Xi Jinpinga. Ministerstwo ogłosiło również, że Chiny chcą "stabilnych, zdrowych i zrównoważonych relacji" z USA i są gotowe "znaleźć właściwą drogę, aby oba kraje mogły się ze sobą dogadać".
• Gubernator Fed Waller zasugerował, że obniżka stóp procentowych w marcu jest nadal możliwa i że na podstawie danych mogą nastąpić trzy lub cztery cięcia w tym roku. To wywarło presję na dolara, wzmocniło Treasuries i tymczasowo wsparło akcje.
• Sprzedaż detaliczna w USA w grudniu okazała się słabsza niż oczekiwano i wyniosła 0,4% wobec oczekiwanych 0,6%, podczas gdy amerykański indeks Philly Fed Business Index (styczeń) odnotował najwyższy wynik od kwietnia 2021 r. (i drugi najwyższy od 1984 r.) na poziomie +44,3 wobec oczekiwanych -5,0.
• Gospodarka Chin wzrosła o 5% w 2024 r., przekraczając medianę szacunków wynoszącą 4,9%. Wzrost był napędzany przez silny boom eksportowy, który może osłabnąć w nadchodzących miesiącach z powodu zbliżających się amerykańskich ceł. Rząd zobowiązał się do dalszego luzowania polityki pieniężnej i zwiększenia wydatków publicznych w celu wsparcia gospodarki.

   

Wydarzenia makro (czasy w GMT)

Sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii w grudniu (0700), CPI w strefie euro w grudniu (1000), Liczba rozpoczętych budów domów i pozwoleń na budowę w USA w grudniu (1330), Produkcja przemysłowa w USA w grudniu (1415), Wystąpienie prezesa Banku Anglii Baileya (2100)

Publikacje wyników

• Dziś: Schlumberger, Fastenal, State Street
• W przyszłym tygodniu: Procter and Gamble, Netflix, Johnson & Johnson, American Express, Intuitive Surgical, Abbott Laboratories, GE Aerospace, Texas Instruments, Verizon, NextEra Energy, Union Pacific, Charles Schwab, Christian Dior

   

  Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

Akcje

• USA: Rynek amerykański zamknął się niżej w czwartek, przerywając trzydniowy wzrost, gdy realizacja zysków dotknęła sektor technologiczny. Indeks S&P 500 spadł o 0,21%, Nasdaq 100 o 0,89%, a Dow Jones o 0,16%. Apple i Tesla były jednymi z największych słabeuszy, spadając odpowiednio o 4% i 3,4%, podczas gdy Morgan Stanley wzrósł o 4% dzięki mocnemu Q4 zysk. Kontrakty terminowe są stabilne, ponieważ inwestorzy koncentrują się na wygaśnięciu opcje i potencjalnych wydarzeniach politycznych przed inauguracją prezydenta elekta Trumpa w przyszłym tygodniu.
• Europa: Europejskie rynki zwiększyły zyski w czwartek, przy czym indeks STOXX 50 wzrósł o 1,4%, a indeks STOXX 600 o 0,9%, napędzany dobrymi wynikami spółek i nadziejami na obniżki stóp procentowych przez bank centralny. Szwajcarski gigant dóbr luksusowych Richemont wzrósł o 16,4% dzięki rekordowej sprzedaży kwartalnej, poprawiając nastroje w branży luksusowej, w tym LVMH (+9,2%) i Kering (+6,2%). ASML zyskał 4,6%, korzystając z dobrych wyników TSMC. Gołębie sygnały z protokołu EBC i słabsza niż oczekiwano sprzedaż detaliczna w USA wzmocniły optymizm co do dalszego luzowania polityki pieniężnej. Niemiecki DAX osiągnął rekordowe poziomy, podczas gdy dane o PKB Wielkiej Brytanii wykazały lepszy niż oczekiwano wzrost o 0,1% miesięcznie w listopadzie.
• Azja: Azjatyckie akcje zakończyły piątek mieszanie, z chińskimi rynkami rosnącymi po lepszych niż oczekiwano danych o PKB za IV kwartał i grudniowej produkcji przemysłowej. Shanghai Composite zyskał 0,4%, a indeks Hang Seng dodał 0,2%, przy czym półprzewodniki i technologie akcje przewodziły wzrostom w obliczu optymizmu związanego z krajowymi innowacjami. Jednak japoński akcje pozostawał w tyle, ponieważ siła jena i oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych Banku Japonii wpłynęły na nastroje. Regionalna ostrożność utrzymywała się przed inauguracją prezydenta elekta Trumpa w USA, ponieważ powróciły obawy o potencjalne cła handlować na chiński eksport.

Zmienność

Zmienność wzrosła nieznacznie, a indeks VIX wzrósł do 16,60 (+2,98%), ponieważ rynki przygotowują się na znaczące wygaśnięcia opcje i niepewność polityczną związaną ze zbliżającą się inauguracją prezydenta elekta Trumpa. Krótkoterminowe miary, takie jak VIX1D (+5,28%) i VIX9D (+6,74%) odzwierciedlały nieco większą niepewność w najbliższym czasie. Zwiększona aktywność handlowa w opcje, szczególnie w przypadku nazw takich jak Palantir, SoFi i MicroStrategy, wskazuje na repozycjonowanie i zakłady spekulacyjne przed potencjalnymi zarządzeniami wykonawczymi Trumpa i publikacjami korporacyjnymi zysk.

Aktywa cyfrowe

Bitcoin wspiął się powyżej $101,000,, rosnąc o 1,46%, ponieważ optymizm związany z pro-kryptowalutową postawą prezydenta elekta Trumpa wzmocnił nastroje rynkowe. Bloomberg poinformował, że Trump może podpisać zarządzenie wykonawcze nadające priorytet regulacjom dotyczącym kryptowalut, potencjalnie tworząc krajową rezerwę Bitcoin i łagodząc działania egzekucyjne przeciwko firmom kryptograficznym. Ethereum (+1,89%) i XRP (+2,13%) również zyskały, podczas gdy altcoiny odnotowały mniejsze wzrosty. Związane z kryptowalutami akcje, takie jak Coinbase (+2,44%) i MicroStrategy (+1,77%) awansowały, odzwierciedlając ponowne zainteresowanie inwestorów sektorem. Traderzy oczekują na dalszą jasność polityki w miarę zbliżania się inauguracji.

Obligacje

• Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły jeszcze bardziej na całej długości krzywej po komentarzach gubernatora Fed Wallera i słabej sprzedaży detalicznej, a także po czwartkowych słabych danych o CPI w USA. Dwuletni benchmark skarbowy był notowany na poziomie 4,23%, blisko jednomiesięcznego minimum na poziomie 4,2%, a 10-letni był o około 5 punktów bazowych niższy niż środowe zamknięcie na poziomie 4,61% dziś rano.
• Rentowność brytyjskich obligacji skarbowych znacznie spadła w wyniku silnego skupu amerykańskich obligacji skarbowych, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych jest obecnie o około 25 punktów bazowych niższa od ostatnich szczytów, zamykając się wczoraj na poziomie 4.68%.

Towary

• Kontrakty terminowe na amerykański gaz ziemny wzrosły o 7,5% w czwartek po południu w związku z prognozami, że obecna zimna pogoda utrzyma się do końca miesiąca. Zapasy gazu spadły w ubiegłym tygodniu o 258 bcf do 3115 bcf, co stanowi ponad dwukrotność pięcioletniej średniej zmiany, pozostawiając całkowitą wartość akcje zaledwie 2,5% powyżej długoterminowej średniej.
• Miedź, podobnie jak większość innych głównych surowców, odnotowała mocny początek roku, rosnąc obecnie o 11% w tym miesiącu i będąc na dobrej drodze do najdłuższej zwycięskiej passy od 2017 roku. Wspierany przez nowy impet zmuszający spekulantów do powrotu na długą stronę w obliczu oznak ożywienia popytu w Chinach, gdzie impuls stymulacyjny w drugiej połowie 2024 r. przyspieszył aktywność w ostatnim kwartale do najwyższego poziomu od sześciu kwartałów.
• Złoto notowane jest nieco niżej po tym, jak po raz kolejny znalazło opór w okolicach $2725 po wspierającym tygodniu, w którym nadzieje na obniżkę stóp procentowych w USA ponownie wzrosły po słabszych danych gospodarczych z USA, w tym o inflacji. Ze względu na swoją ostatnią siłę pomimo silniejszego dolara, złoto osiągnęło nowe rekordy w stosunku do wielu walut.

Waluty