Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 12 grudnia 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty

• akcje: Zwyżka w USA i Azji, mieszane nastroje w Europie pod wpływem danych o inflacji i oczekiwań EBC
• Zmienność: VIX stabilny wokół 13 po danych o CPI
• Waluty: EURGBP na skraju dołka po Brexicie przed EBC. CAD rośnie po dużym cięciu stóp przez BoC, AUD rośnie po mocnym australijskim raporcie o zatrudnieniu.
• Towary: Złoto wspierane przez przecenę na rynku kontraktów terminowych; Rajd na ropie naftowej trwa
• stały dochód: Amerykańskie Treasuries osłabiają się przed aukcją 30-letnich obligacji
• Wydarzenia makroekonomiczne: Decyzja SNB w sprawie stóp procentowych, decyzja EBC w sprawie stóp procentowych, PPI i liczba nowych bezrobotnych w USA

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Raport Saxo szokujące Predictions for 2025 jest już dostępny i można go znaleźć na stronie tutaj.

Dane makro i nagłówki

• Prezydent elekt USA Donald Trump zaprosił prezydenta elekta Chin Xi Jinping do wzięcia udziału w jego inauguracji 20 stycznia.
• Listopadowa inflacja CPI w USA okazała się zgodna z oczekiwaniami, co utwierdza opcje call w przekonaniu o obniżce stóp o ćwierć punktu procentowego na przyszłotygodniowym posiedzeniu FOMC. Główny wskaźnik CPI wzrósł o 0,3% M/M i 2,7% R/R (poprzednio 2,6%). Wskaźnik CPI bez żywności i energii wzrósł o 0,3% m/m i 3,3% r/r (poprzednio 3,3%). Wskaźniki mieszkaniowe również zaczęły wykazywać pewne złagodzenie. Utrzymują się pewne obawy o lepkość inflacji, ponieważ jest to czwarty z rzędu wynik 0,3% m/m dla inflacji bazowej, co sprawia, że cel 2% wydaje się trudny do osiągnięcia, ale będzie to bardziej obawa o rok 2025.
•  Bank Kanady obniżył stopy procentowe o 50 pb zgodnie z oczekiwaniami, podnosząc docelową stopę procentową do 3,25% ze szczytu na poziomie 5% i obecnie odpowiadając górnej granicy szacunków neutralnej stopy procentowej BoC. BoC usunął również z komunikatu sformułowanie o tym, że uzasadnione jest oczekiwanie dalszych obniżek stóp, jeśli gospodarka będzie się rozwijać zgodnie z prognozami. Zamiast tego BoC powiedział, że będzie oceniał potrzebę dalszych obniżek stóp po jednej decyzji na raz, kierując się napływającymi informacjami i oceną ich wpływu na inflację prognoza. Sugeruje to bardziej stopniowe podejście, ponieważ bank centralny usunął restrykcyjność z polityki. Patrząc w przyszłość do końca 2025 r., rynki pieniężne implikują złagodzenie o 61 pb w porównaniu z 72 pb wcześniej, ponieważ BoC sygnalizuje wolniejszą ścieżkę naprzód. Gubernator BoC Macklem powiedział, że grożące Trumpowi 25% cła stanowią "poważną nową niepewność" dla kanadyjskiej gospodarki.
• Podgląd EBC: Europejski Bank Centralny spotyka się dzisiaj i oczekuje się, że obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych do 3,15% z 3,4%. Wzrost prognoza pogorszył się od ostatniego posiedzenia EBC, a postęp dezinflacji był kontynuowany, co sugeruje, że ton konferencji prasowej Lagarde może być również gołębi. Niepewność polityczna we Francji i Niemczech utrudnia EBC prognozowanie.

Wydarzenia makro (czasy w GMT)

Stopa procentowa SNB w Szwajcarii (08:30), Miesięczny raport MAE na temat rynku ropy naftowej (09:00), Badanie norweskiej sieci regionalnej (09:00), Decyzja EBC w sprawie stóp procentowych (13:15), PPI i liczba nowych bezrobotnych w USD (13:30), Konferencja prasowa EBC (13:45), Aukcja 30-letnich obligacji skarbowych USA (18:00), Badanie Tankan za IV kw. w Japonii (23:50)

wydarzenia zysk

• Dzisiaj: Broadcom, Costco
• W przyszłym tygodniu: Micron Technology, Carnival, Fedex, Cintas, Nike, Accenture

Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje

• USA: S&P 500 wzrósł o 0,9%, podczas gdy Nasdaq 100 wzrósł o 1,7%, osiągając rekordowy poziom, ponieważ mega-cap akcje napędzał zyski.
  • Adobe spadł o 9% po zamknięciu z powodu słabego prognoza: Adobe podał zysk po wczorajszym zamknięciu, informując o silnym pobiciu zysk, ale słabszej niż oczekiwano prognozie na 2025 r.. Narastają obawy, że startupy zajmujące się sztuczną inteligencją mogą osłabić perspektywy wzrostu firmy związane ze sztuczną inteligencją.
  • Tesla wzrosła o ponad 5%, osiągając najwyższy poziom w historii i czyniąc Elona Muska pierwszą osobą, która osiągnęła wartość netto przekraczającą USD 400 miliardów.
  • Spółka-matka Google Alphabet również wzrosła o ponad 5% i odnotowała rekordowy poziom, odnotowując gwałtowne wzrosty w ciągu ostatnich dwóch dni, ponieważ firma ogłosiła w tym tygodniu osiągnięcia w dziedzinie obliczeń kwantowych, a wczoraj zaprezentowała drugą generację modelu sztucznej inteligencji firmy, Gemini 2.0, który CEO firmy reklamuje jako zapoczątkowujący erę "agentową".
• Europa: Europejski akcje wzrósł nieznacznie, przy czym STOXX 50 wzrósł o 0,2%, a STOXX 600 zyskał 0,3%, napędzany oczekiwaniami na obniżkę stóp procentowych EBC o 25 pb i gołębimi sygnałami Fed. Inditex spadł o 6,5% z powodu rozczarowującej sprzedaży w trzecim kwartale, podczas gdy SAP spadł o 2,1%. Jednak Adidas zyskał 0,8%, a Zalando wzrosło o 1,6% po tym, jak przejęcie About You poprawiło nastroje.
• Azja: Rynki azjatyckie wzrosły po tym, jak dane o inflacji w USA wzmocniły obawy o obniżkę stóp procentowych przez Fed. Chiński Shanghai Composite wzrósł o 0,6%, a hongkoński Hang Seng wzrósł o 1,7% przed CEWC, gdzie spodziewane są nowe środki stymulacyjne. Technologiczny akcje przewodził wzrostom, a Alibaba wzrósł, a konsumencki akcje, taki jak Mengniu Dairy, wzrósł o ponad 7%.

Zmienność

Zmienność ustabilizowała się, VIX zbliżył się do 13,6, a kontrakty terminowe utrzymują się powyżej 16. Aktywność opcje wzrosła w Tesli, Alphabet i Nvidii, a dzienne oczekiwane ruchy SPX i NDX oparte na wycenie opcje wyniosły odpowiednio 18 i 115 punktów.

stały dochód

 W Europie rentowności Bundów wzrosły, ponieważ inwestorzy zwiększyli zakłady na obniżki stóp procentowych EBC po stabilnych danych o inflacji w USA, podczas gdy rentowności Włoch i Francji nieznacznie się różniły. Podobnie zachowywały się obligacje skarbowe, gdyż oczekiwania co do stabilnych stóp procentowych Banku Anglii utrzymywały się na stałym poziomie. W Stanach Zjednoczonych obligacje skarbowe osłabiły się pomimo silnego popytu na aukcję 10-letnich obligacji, a rentowności wzrosły na całej krzywej. Nastąpiło to po listopadowych danych o CPI, które wzmocniły oczekiwania na obniżkę stóp Fed w przyszłym tygodniu. Wzrost cen ropy naftowej wywarł dalszą presję na Treasuries, ponieważ dynamika rynku była niedźwiedzia przed kluczową aukcją 30-letnich obligacji.

Towary

• Ropa WTI drożeje czwarty dzień z rzędu, wspierana przez sankcje UE na rosyjską ropę, ale zyski są ograniczane przez wysokie zapasy paliw w USA i obniżone prognozy popytu OPEC. Utrzymuje się optymizm co do ożywienia chińskiego popytu w związku z planowanym przez Pekin złagodzeniem polityki pieniężnej w 2025 r. Skoncentruj się na miesięcznym raporcie MAE dotyczącym rynku ropy.
• Złoto osiągnęło w nocy rekordowy poziom $2,726, ponieważ wzrost był kontynuowany po tym, jak dane o inflacji w USA wzmocniły oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Fed, a jednocześnie był wspierany przez spadek na rynku kontraktów terminowych, ponieważ inwestorzy pokrywali krótkie pozycje w związku z obawami o cła na importowane złoto (zabezpieczać).
• Kontrakty terminowe na miedź spadły w środę do poziomu $4.26 za funt, by ponownie wzrosnąć w ciągu nocy, gdy uwaga skupiła się na wpływie spadku chińskiego juana i kolejnych wiadomościach z Pekinu.

Waluty

• Euro notowane jest w pobliżu kluczowego obszaru 1,0500 przed dzisiejszym posiedzeniem EBC, które według większości prawdopodobnie przyniesie jedynie cięcie o 25 punktów bazowych. Wytyczne będą uważnie obserwowane. Gdzie indziej, EURGBP odnotował nowe minima dla cyklu i jeśli uda mu się zejść poniżej 0,8200, będzie notowany na najniższym poziomie od miesiąca referendum w sprawie Brexitu w czerwcu 2016 roku.
• Szwajcarski bank centralny, SNB, spotyka się dziś z rynkiem skłaniającym się ku obniżce o 25 punktów bazowych, ale znaczna mniejszość oczekuje obniżki o 50 punktów bazowych, która doprowadziłaby stopę procentową do 0,50%.
• Dolar amerykański pozostał stabilny po tym, jak dane o CPI w USA za listopad były zgodne z oczekiwaniami. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych odbiły się po początkowym spadku, pomagając utrzymać USDJPY w pobliżu lokalnych maksimów po tym, jak JPY osłabił się wczoraj po artykule Bloomberga, w którym cytowano nienazwane źródła sugerujące, że urzędnicy Banku Japonii skłaniają się ku braku zmian stopy procentowej BoJ w przyszłym tygodniu. Nie miało to większego wpływu na 2-letnie stawki JGB, które w ciągu nocy spadły tylko o jeden punkt bazowy.
• Bank Kanady: CAD wzrósł po tym, jak BoC dokonał oczekiwanej obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych w związku z wyraźnymi wskazówkami dotyczącymi spowolnienia przewidywanego tempa dalszego łagodzenia polityki pieniężnej. Poziom 1,4200 jest teraz wyraźnym punktem wykresu dla USDCAD na plusie, a 1,4100 jest pierwszym poziomem spadkowym.
• AUD wzrósł w ciągu nocy w kolejnym okresie niestabilnej akcji cenowej po spadku z poprzedniego dnia w związku z posiedzeniem RBA, gdy listopadowe dane o zatrudnieniu okazały się znacznie lepsze niż oczekiwano. Stopa bezrobocia spadła do 3,9% wobec oczekiwanych 4,2% i 4,1% w październiku. AUDNZD podskoczył do 1,1050, a AUDUSD powrócił powyżej ważnego poziomu 0,6400.