Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Europejskie akcje sektora obronnego: Czy wciąż mają potencjał, czy już tracą impet?
Jacob Falkencrone
Dyrektor ds. strategii inwestycyjnych
Kluczowe punkty:
- Długoterminowa okazja: Europejski sektor obronny nie tylko doświadcza krótkoterminowego wzrostu, ale może być na początku strukturalnego cyklu wzrostowego, napędzanego zwiększonymi wydatkami wojskowymi w Europie i strategicznymi zmianami polityki w kierunku większej autonomii obronnej.
- Zrównoważone podejście inwestycyjne: Zróżnicowane podejście może pomóc inwestorom w zarządzaniu ryzykiem przy jednoczesnym uzyskaniu ekspozycji na potencjalny wzrost sektora obronnego.
- Zachowaj ostrożność: Podczas gdy potencjał wzrostu jest silny, temat ten już znacznie wzrósł, co rodzi pytanie, jak długo jeszcze może trwać ta dynamika w obliczu wysokich wycen i ryzyka geopolitycznego.
"Czasami najlepszą formą ataku jest silna obrona – zarówno na polu bitwy, jak i w portfelu."
Europejskie akcje sektora obronnego wzrosły w poniedziałek po deklaracjach przywódców Wielkiej Brytanii, Francji i innych krajów europejskich o dalszym wsparciu wojskowym dla Ukrainy. Na spotkaniu o wysokiej randze, które odbyło się w ten weekend w Londynie, brytyjski premier Keir Starmer ogłosił postępy w kierunku utworzenia 'koalicji chętnych', w której Europa będzie przewodzić w dążeniu do zapewnienia pokoju i starać się zaangażować Stany Zjednoczone. Ogłoszenie to pojawiło się zaledwie kilka dni po napiętej wymianie zdań między prezydentem USA Donaldem Trumpem a prezydentem Ukrainy Wołodymyrem Zełenskim, co zwiększyło nacisk Europy na większą niezależność w zakresie bezpieczeństwa.
Firmy zbrojeniowe szybko zareagowały na ten optymizm. Czołowe europejskie akcje obronne wzrosły, a główni gracze osiągnęli silne zyski dzięki zwiększonemu entuzjazmowi inwestorów. Indeks Stoxx Europe Aerospace and Defense odnotował największy jednodniowy wzrost od listopada 2020 r., wzrastając o ponad 8% w związku z rosnącymi oczekiwaniami dotyczącymi zwiększonych wydatków na obronność w całej Europie.
We wtorek pojawiła się nowa warstwa niepewności, gdy prezydent Trump ogłosił wstrzymanie amerykańskiej pomocy wojskowej dla Ukrainy. Decyzja ta może zmusić kraje europejskie do zwiększenia własnego wsparcia wojskowego, potencjalnie napędzając dalsze korzyści dla europejskich akcji sektora obronnego.
"Obecny krajobraz geopolityczny wyraźnie wskazuje na potrzebę zwiększenia wydatków wojskowych w całej Europie. Ta dynamika nie tylko wzmacnia budżety obronne, ale także otwiera drogę europejskim firmom zbrojeniowym do stania się globalnymi liderami w branży."
Sektor obronny od dawna przyciąga uwagę inwestorów, ale ostatnie wydarzenia rodzą kluczowe pytanie – czy ten wzrost może się utrzymać, czy zbliżamy się do punktu kulminacyjnego?Co napędza ten wzrost?
Wzrost cen europejskich akcji sektora obronnego nie wynika jedynie z napięć geopolitycznych. Choć trwająca wojna na Ukrainie i niepewność związana z polityką zagraniczną Stanów Zjednoczonych niewątpliwie odegrały pewną rolę, wzrost ten jest również wspierany przez szersze zmiany w europejskiej polityce obronnej. Niedawne ogłoszenie przez USA wstrzymania pomocy wojskowej dla Ukrainy zwiększyło nacisk na europejską autonomię obronną. Wiele europejskich rządów sygnalizuje gotowość do znacznego zwiększenia wydatków na obronność, a niektóre z nich dążą do zwiększenia budżetów nawet do 3% PKB. To potencjalne przesunięcie z obecnych poziomów może nadać sektorowi znaczną dynamikę, zapewniając silny impuls dla akcji obronnych.
Ponadto, zainteresowanie inwestorów tym sektorem nie jest wyłącznie reaktywne. Wielu z nich zajęło pozycję na wczesnym etapie, przewidując długotrwałą fazę wzrostu, gdy Europa stara się zwiększyć swoje zdolności wojskowe i zmniejszyć zależność od amerykańskich systemów obronnych. Trend ten jest dodatkowo wspierany przez dyskusje Rady Europejskiej na temat złagodzenia zasad fiskalnych w celu uwzględnienia wyższych wydatków na obronność, co stworzyłoby bardziej sprzyjające środowisko dla rozwoju firm z branży obronnej.
W ciągu ostatniego roku koszyk tematyczny „Saxo Defense” związany z przemysłem obronnym osiągnął imponujące wyniki, wzrastając o 73,88% i znacznie przewyższając swój benchmark (MSCI World), który zyskał 16,17% w tym samym okresie, co podkreśla silną dynamikę sektora. Koszyk ten, obejmujący ośmiu czołowych graczy w branży, oferuje inwestorom zdywersyfikowany i przystępny sposób na wykorzystanie potencjalnego wzrostu w sektorze obronnym przy jednoczesnym zarządzaniu indywidualnym ryzykiem związanym z akcjami.
W ciągu pięciu lat koszyk zwrócił 356,92%, w porównaniu do 92,38% benchmarku, co pokazuje jego długoterminową siłę. Poniżej znajduje się spojrzenie na wydajność koszyka i ośmiu akcji w nim zawartych. Dobre wyniki tych akcji podkreślają dynamikę sektora.
Koszyk tematyczny "Saxo Defense" związany z przemysłem obronnym: Wyniki na dzień 3 marca 2025 roku
Ryzyka i wyzwania: Dlaczego warto zachować ostrożność
Każdy wzrost wiąże się z ryzykiem, a sektor obronny nie jest wyjątkiem. Niepewność polityczna, szczególnie związana ze stanowiskiem administracji USA w sprawie Ukrainy i stosunków transatlantyckich, może wywołać wahania na rynku. Pomimo dobrych wyników sektora, wykazuje on wrażliwość na wydarzenia geopolityczne, co skutkuje zauważalną zmiennością.Zawieszenie amerykańskiej pomocy wojskowej dla Ukrainy dodaje kolejną warstwę niepewności. Jeśli kraje europejskie nie będą w stanie wypełnić luki pozostawionej przez USA, może to osłabić oczekiwaną trajektorię wzrostu dla niektórych akcji obronnych.
Wyzwania gospodarcze mogą również zaważyć na sektorze. Wiele krajów europejskich boryka się z ograniczeniami fiskalnymi, a zrównoważenie zwiększonych budżetów obronnych z wydatkami socjalnymi może spowolnić trajektorię wzrostu. Ponadto, podczas gdy niektóre akcje odnotowały imponujące zyski – nawet do 1000% od rosyjskiej inwazji w 2022 roku – inwestorzy muszą rozważyć, czy wciąż jest miejsce na wzrost, czy też rynek staje się podatny na nawet drobne rozczarowania, ponieważ wiele akcji sektora obronnego jest notowanych przy wysokich wycenach. Co więcej, wyzwania związane z łańcuchem dostaw mogą stanowić problem. Wysoki popyt na sprzęt wojskowy ujawnił ograniczenia w łańcuchu dostaw, szczególnie w przypadku amunicji i zaawansowanych technologii. Chociaż unijna ustawa o wspieraniu produkcji amunicji ma na celu rozwiązanie tego problemu, poprawa może zająć trochę czasu.
Długoterminowe perspektywy: Dlaczego akcje sektora obronnego wciąż mogą rosnąć
Chociaż istnieją wyraźne zagrożenia na pierwszej linii frontu, sektor obronny może znajdować się dopiero na początku wieloletniego cyklu wzrostu. Analitycy sugerują, że jest to coś więcej niż tylko krótkoterminowy wzrost – może to być początek dłuższego strukturalnego cyklu wzrostowego dla europejskich akcji obronnych. Dążenie do zwiększenia autonomii obronnej, w połączeniu z konsekwentnym wsparciem rządowym, tworzy podstawy dla stabilnego wzrostu aż do początku lat 30. XXI wieku.Europejscy przywódcy nie tylko zwiększają budżety wojskowe, ale także koncentrują się na strategicznych inwestycjach długoterminowych. Niektóre kraje badają potencjał utworzenia europejskiego banku zbrojeniowego, aby wykorzystać pulę oszczędności na kontynencie, zapewniając długoterminową stabilność finansową sektora obronnego. Inicjatywa ta pomogłaby utrzymać dynamikę wzrostu nawet w przypadku wzrostu presji fiskalnej.
Kluczowym czynnikiem jest również innowacyjność. Europejskie firmy zbrojeniowe inwestują w zaawansowane technologie, takie jak systemy obrony powietrznej, sprzęt cyfrowy i systemy oparte na oprogramowaniu. Wśród europejskich decydentów panuje coraz większa zgoda co do tego, że rozwój i produkcja europejskich systemów obronnych może zmniejszyć zależność od importu z USA, dostosowując się do szerszych strategii geopolitycznych. Niedawna decyzja USA o wstrzymaniu pomocy wojskowej dla Ukrainy może jeszcze bardziej przyspieszyć ten trend. Ta zmiana nie tylko wzmacnia niezależność obronną Europy, ale także wyjaśnia, dlaczego europejskie akcje sektora obronnego osiągały ostatnio lepsze wyniki niż ich amerykańskie odpowiedniki.
Wnioski dla inwestorów
Chociaż sektor obronny może stanowić atrakcyjną długoterminową okazję inwestycyjną, nie jest on pozbawiony ryzyka. Poniższe rozważania mogą pomóc inwestorom w poruszaniu się zarówno po możliwościach, jak i potencjalnych pułapkach tego dynamicznego rynku.- Dywersyfikacja ekspozycji na sektor obronny: Rozważ nie tylko kilka czołowych nazwisk, ale rozłóż swoje ryzyko, podejmując ekspozycję na szerszy zakres firm. Takie podejście pozwala inwestorom uczestniczyć we wzrostach w sektorze bez konieczności wybierania poszczególnych akcji, zmniejszając złożoność i ryzyko skoncentrowanych zakładów.
- Zachowaj zwinność: Uważnie monitoruj budżety rządowe, główne kontrakty obronne i wydarzenia geopolityczne. Biorąc pod uwagę wrażliwość sektora na nagłówki polityczne, umiejętność dostosowania się może pomóc w zarządzaniu ryzykiem.
- Stopniowa ekspozycja: Jeśli jeszcze nie dokonano inwestycji, ale istnieje chęć uzyskania ekspozycji, warto rozważyć stopniowe podejście do tego tematu. Biorąc pod uwagę wysokie oczekiwania i niedawne wzrosty, rozpoczęcie od niewielkiej pozycji i stopniowe zwiększanie ekspozycji w przypadku spadków może pomóc w zarządzaniu ryzykiem i unikaniu kupowania przy podwyższonych wycenach.
"W niepewnych czasach silne akcje sektora obronnego mogą zaoferować coś więcej niż tylko stabilność portfela – mogą być źródłem wzrostu i możliwości."
Europejski przemysł obronny znajduje się w krytycznym momencie. Dynamika jest silna, ale ryzyko również. Dla inwestorów może to być okazja do wykorzystania długoterminowego trendu – pod warunkiem, że pozostaną czujni, zdywersyfikowani i strategiczni.
W świecie, w którym bezpieczeństwo ma coraz większe znaczenie, akcje sektora obronnego mogą nadal błyszczeć. Jednak na rynku, na którym oczekiwania są bardzo wysokie, ci, którzy łączą przekonanie z ostrożnością, mogą wyjść na swoje.
Niezależnie od tego, czy posiadasz doświadczenie jako inwestor, czy dopiero zaczynasz, przemyślana strategia może pomóc Ci nie tylko przetrwać, ale i rozwijać się w dzisiejszym nieprzewidywalnym krajobrazie rynkowym. Ostatnie imponujące zwroty odzwierciedlają potencjał sektora i podkreślają znaczenie zdywersyfikowanego i strategicznego podejścia do wychwytywania potencjalnych zysków przy jednoczesnym skutecznym zarządzaniu ryzykiem.