NVIDIA rapports de gains imminents : la demande en IA et les nouveaux produits stimulent la croissance.

Valeur : Des fondamentaux solides malgré une prime

Les bénéfices de NVIDIA justifient sa haute valorisation. Avec une marge brute de 72,72 % et une marge opérationnelle de 54,12 %, l'entreprise montre une présence efficace sur des marchés à forte demande. Cependant, un ratio cours/bénéfice traînant de 68,20 et un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 38,8x indiquent des attentes de croissance élevées. Cela rend l'action vulnérable aux déceptions en matière de bénéfices ou de prévisions.

Wall Street reste majoritairement optimiste, avec un objectif de cours moyen de 153,63 dollars. Avec le prix actuel de l'action, déjà proche de cet objectif, certains analystes voient cependant une hausse à court terme limitée sans résultats solides au troisième trimestre.

Sentiment des analystes : Le lancement de Blackwell stimule l'optimisme de croissance

Les analystes restent favorables à NVIDIA, notamment avec le lancement imminent de la puce Blackwell. Piper Sandler a récemment relevé son objectif de cours à 175 dollars, citant le potentiel de NVIDIA à capturer une grande partie du marché des accélérateurs d'IA de 70 milliards de dollars d'ici 2025. UBS, qui a relevé son objectif à 185 dollars, prévoit un chiffre d'affaires au troisième trimestre dans la fourchette de 34,5 milliards à 35 milliards de dollars, au-dessus du consensus de 32,96 milliards de dollars. Ils prévoient également une prévision de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre d'environ 37 milliards de dollars, soutenue par les investissements gouvernementaux dans l'IA qui pourraient ajouter 10 milliards de dollars en 2024.

Prévisions de bénéfices pour le troisième trimestre : des attentes élevées de croissance

Pour le troisième trimestre, NVIDIA devrait annoncer un bénéfice ajusté par action de 0,70 dollar et un chiffre d'affaires de 32,96 milliards de dollars (consensus FactSet). La prévision plus élevée d'UBS de 34,5 milliards à 35 milliards de dollars reflète une forte confiance dans la capacité de NVIDIA à surperformer, notamment dans les ventes de centres de données. Des analystes comme Jefferies s'attendent à ce que les serveurs alimentés par NVIDIA représentent 66 % de la demande de centres de données d'ici 2025-26, soulignant une fois de plus la domination croissante de NVIDIA dans l'infrastructure de l'IA.

Risques : valorisation, limitations de l'offre et concurrence

Malgré des perspectives positives, la haute valorisation de NVIDIA comporte des risques. Un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 38,8x laisse peu de marge d'erreur, rendant l'action sensible aux signes de baisse de la demande. L'analyste de Morgan Stanley, Joe Moore, a identifié une offre limitée de puces comme un risque à court terme, ce qui pourrait limiter temporairement la croissance de NVIDIA.

La concurrence augmente également. Les puces Trainium 2 d'Amazon seront bientôt lancées, tandis qu'AMD et Broadcom augmentent leur présence dans le matériel d'IA. Cette concurrence accrue pourrait affecter la part de marché et le pouvoir de fixation des prix de NVIDIA au fil du temps.

Conclusion

Le rapport sur les bénéfices de NVIDIA du 20 novembre est crucial pour justifier sa valorisation premium. Les analystes restent optimistes, avec une forte demande de puces IA et le lancement de Blackwell qui stimulent les attentes de croissance. Cependant, une haute valorisation, des limitations de l'offre et une concurrence croissante introduisent des risques potentiels.

Pour les investisseurs axés sur la croissance, NVIDIA reste un investissement attrayant dans l'IA, mais maintenir l'élan nécessite une innovation continue et une gestion efficace de l'offre.

Comme toujours, investir comporte des risques. Votre investissement peut perdre de la valeur. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Saxo ne fournit pas de conseils en investissement.