Rychlý přehled trhu - 31. ledna 2025

Rychlý přehled trhu - 31. ledna 2025

Klíčové body

• Akcie: Apple překonává očekávané zisky, IBM +13 %; ECB snižuje sazby, DAX, IBEX dosahují rekordů.
• Volatilita: VIX klesá, trhy si před PCE věří, Apple zmírňuje nejistotu
• Digitální aktiva: Bitcoin jde do strany, riziko tlaku Trumpových cel, Salvador upravuje Bitcoinový zákon
• Měny: USD posiluje kvůli Trumpovým hrozbám, že o víkendu zavede cla.
• Komodity: Silné měsíce pro sektor v čele s kávou, stříbrem, mědí a zlatem
• Dluhopisy: Slabé údaje o růstu ve 4. čtvrtletí, ECB sráží evropské výnosy níže. Desetileté americké státní dluhopisy přežila test na úrovni 4,50 %
• Makro události: Prosincová PCE inflace v USA

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Americké úřady vyšetřují, zda čínský startup DeepSeek neobcházel americká omezení na prodej čipů Nvidia tím, že je nakupoval prostřednictvím třetích stran v Singapuru. Chatbot R1 společnosti DeepSeek vyvolal podezření, že mohl být vytvořen s využitím západních technologií, a vyšetřování poukazuje na obavy ohledně účinnosti amerických pokusů odříznout Čínu od pokročilých technologií.
• Prezident Trump prohlásil, že tuto sobotu zavede 25% cla na zboží z Kanady a Mexika, což by mohlo vést k obchodní válce, která by způsobila nárůst cen pro spotřebitele a zvýšené náklady pro americké výrobce závislé na dovážených materiálech. Rozsah cel však zůstal nejasný poté, co Trump odmítl sdělit, zda se budou například vztahovat i na dovoz tolik potřebné kanadské ropy.
• Prezident Trump později (po výše uvedených komentářích o Mexiku a Kanadě) dodal, že bude pokračovat v zavádění cel také na Čínu. Požadoval také, aby se země BRICS zavázaly, že nebudou usilovat o nahrazení amerického dolaru, a v příspěvku na sociálních sítích uvedl, že pokud se o to pokusí, "budou čelit stoprocentním clům a měly by počítat s tím, že se rozloučí s prodejem do úžasné americké ekonomiky. Můžou si najít jiný národ."
• ECB: poté, co včera podle očekávání snížila své základní úrokové sazby o 25 bazických bodů a snížila tak depozitní sazbu na 2,75 %, zdroje z ECB citované agenturou Bloomberg naznačují, že centrální banka po dalším snížení o 25 bazických bodů v březnu možná přestane nazývat své základní úrokové sazby "restriktivními", protože se snaží stanovit neutrální bod pro základní úrokové sazby, který se odhaduje někde mezi 1,75 %-2,5 %. Trh plně ocenil, že ECB sníží svou základní úrokovou sazbu o 75 bazických bodů do prosincového zasedání v letošním roce.

Makro události (časy v GMT)

Lednový index spotřebitelských cen Francie (0745) a Německo (1300), index nákladů na zaměstnanost v USA za 4. čtvrtletí, osobní výdaje za prosinec a jádrový index cen PCE (1330).

Pevninská Čína, Hongkong a Tchaj-wan jsou kvůli Novému lunárnímu roku stále zavřené

Finanční výsledky společností

• Dnes: ExxonMobil, Abbvie, Chevron, Samsung, Novartis, Eaton
• Příští týden: Alphabet, Amazon.com, Eli Lilly, Novo Nordisk, Toyota, Merck, AstraZeneca, Linde, Pepsico, Disney, Philip Morris, L'Oreal, Advance Micro Devices, Qualcomm, Palantir, Amgen, Pfizer, Spotify, Ferrari, Paypal, Fortinet.

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Americké akcie posílily, přičemž S&P 500 rostl o +0,53 %, Nasdaq +0,45 %, Dow +0,38 %, díky silným výsledkům Applu (+3 % po obchodních hodinách). Technologický gigant zaznamenal růst tržeb navzdory slabším prodejům iPhonů, což podpořilo náladu. Intel (+4 %) a KLA (+3 %) také rostly na základě výsledků. IBM vzrostla o 13 %, zatímco Mastercard vzrostl o 3,1 % díky silným spotřebitelským výdajům. Investoři se nyní soustředí na dnešní zprávu o inflaci PCE, která je klíčovým ukazatelem Fedu, protože hrozí Trumpovy celní hrozby. Futures o bod výše, přičemž Nasdaq +0,64 % před zahájením obchodování.
• Evropa: Evropské akcie dosáhly rekordních maxim, přičemž STOXX 50 přidal +0,7 % a STOXX 600 +0,6 %, protože ECB snížila sazby o 25 bps a signalizovala další uvolňování. DAX dosáhl historického maxima (+0,4 %), zatímco španělský IBEX dosáhl nejvyšší hodnoty od roku 2008. Technologické společnosti se odrazily od výprodeje v oblasti umělé inteligence v čele s Nokia (+6,7 %) a STMicro (-10,7 %), zatímco Deutsche Bank (-4 %) klesla kvůli slabým výsledkům. Obchodníci nyní sledují údaje o inflaci v USA, které určují směr globálního trhu.
• Asie: Asijské trhy se obchodovaly smíšeně, protože Trumpovy celní hrozby vůči zemím BRICS narušily sentiment. Japonský index Nikkei zůstal beze změny, a to i přes nárůst inflace v Tokiu, což posílilo sázky na zvýšení sazeb BOJ. SK Hynix (-11 %) a Samsung (-2,6 %) se propadly, protože jihokorejský KOSPI klesl o 1,3 %, což byla reakce na globální oslabení AI. Australský ASX dosáhl rekordních maxim (+0,3 %) díky optimismu ohledně snížení sazeb, zatímco singapurský Straits Times (+2 %) překonal výkonnost, k čemuž přispěla rally po lunárním novém roce v bankách a průmyslových podnicích.

Volatilita

Volatilita klesla, přičemž VIX je na 15.84 (-4.35 %), protože trhy projevily důvěru před údaji o PCE. Krátkodobé míry (VIX1D: -8,74 %, VIX9D: -8,71 %) rovněž klesly pod standardní VIX, což signalizuje nízký strach. Futures na indexy S&P 500 a Nasdaq vzrostly o 0,30 % a 0,64 % , což naznačuje pozitivní momentum. Výsledky společnosti Apple přispěly k poklesu volatility, protože trhy se zbavily obav z recese.

Digitální aktiva

Bitcoin mírně klesl (-0,21 % na $104,506) a zůstává v úzkém rozmezí 100 až 105 tisíc dolarů , protože obchodníci čekají na údaje o PCE inflaci. Trumpovy celní hrozby vůči BRICS zvýšily tlak a zastínily optimismus ohledně regulace kryptoměn. Salvador přijal novelu zákona o bitcoinech , aby si zajistil dohodu o pomoci MMF, která omezuje povinné přijímání bitcoinů. Altcoiny se vyvíjely smíšeně, přičemž Ethereum (+0,42 %) a Solana (-0,31 %) se obchodovaly beze změny. Nálada na kryptoměnách zůstává opatrná , přičemž po zveřejnění zprávy o vývoji HDP se očekává vysoká volatilita.

Dluhopisy

• Výnosy v USA včera poklesly, přičemž desetiletý státní dluhopis krátce testoval těsně pod kritickou hranicí 4,50 % v důsledku slabého předběžného odhadu HDP USA za 4. čtvrtletí, než vzrostl a uzavřel den v rámci nedávného rozpětí na 4,52 %.
• Zasedání ECB bylo oproti očekávání čteno jako mírně holubičí, přičemž krátké evropské výnosy testovaly několikatýdenní minima, ale pokles výnosů začal již dříve během dne v důsledku slabých odhadů HDP za 4. čtvrtletí z Francie, Německa a eurozóny. Německý desetiletý dluhopis testoval klíčovou úroveň 2,50 %, než uzavřel den na 2,52 %.

Komodity

• Komoditní trhy jsou připraveny na měsíční růst, přičemž všechny sektory - energetika, kovy a zemědělství - vykazují pozitivní výkonnost. Komoditní index Bloomberg vzrostl přibližně o 4,5 %, a to díky dobrým výsledkům drahých kovů (8,3 %) a měkkých komodit (4,9 %). Mezi jednotlivými komoditami vedou káva arabica, platina, stříbro, měď HG a zlato.
• Spotové zlato dosáhlo nového rekordu těsně pod USD 2800, protože investoři hledají bezpečí uprostřed turbulentního akciového týdne a potenciálních hrozeb globální obchodní války v důsledku Trumpových oznámení o clech, která by mohla podpořit inflaci a zpomalit růst. Ve čtvrtek vynikalo především stříbro, které spěchalo, aby si zajistilo dodávky na newyorskou burzu futures před případným zavedením cel.
• Nedávná výrazná korekce ropy se zastavila a ceny našly podporu poté, co Trump zopakoval své plány na uvalení cel na Kanadu a Mexiko. Pokud by se tato cla vztahovala i na zhruba 4 miliony barelů kanadské ropy denně proudící na jih, mohlo by to narušit dodávky do rafinerií na Středozápadě a potenciálně zvýšit ceny benzinu a nafty.

Měny

• Americký dolar včera pozdě večer posílil kvůli hrozbám prezidenta Trumpa, že uvalí cla na Mexiko, Kanadu a Čínu kvůli přetrvávajícím obchodním deficitům s prvními dvěma jmenovanými zeměmi a kvůli obviněním všech tří zemí v souvislosti s fentanylem. Cenová akce byla prudká, ale relativně zdrženlivá, protože USDMXN vzrostl o něco málo přes 1 %, ale dosáhl maxima v rámci rozpětí tohoto týdne, zatímco USDCAD se vytlačil na nová mnohaletá maxima nad 1,4550, než včera pozdě večer ustoupil zpět hluboko pod 1,4500 a v noci v asijské seanci ještě oslabil.
• Euro se v souvislosti s oznámením ECB a tiskovou konferencí prezidentky Lagardeové obchodovalo neuspořádaně, ale po nárůstu na 1,0467 během tiskové konference a v době, kdy americký dolar široce posílil v důsledku Trumpových nejnovějších celních hrozeb, ačkoli se Evropa v jeho komentářích neobjevila, zakončilo den na minimech seance pod 1,0400.