Onzekerheid in de markt: Handelsoorlog en geopolitieke risico’s

Belangrijkste punten:

• De economische onzekerheid groeit, met tekenen van vertraging en een voorzichtige houding van bedrijven en consumenten.
• Spanning rondom invoertarieven neemt toe, maar markten zien ze nog steeds als een onderhandelingsmiddel.
• De geopolitieke risico's blijven hoog, met afnemende hoop op vrede in Oekraïne, meer Europese defensie-uitgaven en toenemende marktvolatiliteit.

Markten hebben te maken met een steeds ingewikkelder situatie. De economische onzekerheid groeit, handelsspanningen nemen toe en geopolitieke risico's blijven een grote rol spelen. Of er nu wel of geen oplossingen komen, de onzekerheid zelf zal waarschijnlijk blijven en dat maakt beleggers voorzichtig. Laten we eens kijken hoe u zich als belegger hierop kunt voorbereiden.

Economische onzekerheid

De economische vooruitzichten worden steeds kwetsbaarder. Hoewel de economische data stabiel blijft, laten surveys zien dat bedrijven en consumenten voorzichtiger worden. Deze aarzeling leidt al tot uitgestelde uitgaven en investeringsbeslissingen, wat de vraag oproept of de groei verder kan vertragen. De nieuwste schatting van de Atlanta Fed voor het eerste kwartaal toont een groei van -1,5%, een daling ten opzichte van de eerdere +2,3%.

Ondertussen lijkt de door AI gedreven marktrally af te koelen. Hoewel AI op de lange termijn een belangrijke groeimotor blijft, kunnen de hoge waarderingen op de korte termijn een negatieve impact hebben. 

=> Lees ook: Waarom blijven AI en chips belangrijke thema’s in de markt van morgen

Wat kunnen beleggers hieruit meenemen? Bedrijven met sterke balansen en een stevige concurrentiepositie presteren vaak beter in onzekere tijden. Sectoren zoals gezondheidszorg, nutsbedrijven en basisconsumptiegoederen kunnen stabiliteit bieden wanneer de zorgen over economische groei toenemen. Bovendien kunnen obligaties ook een goede bescherming tegen onzekerheid bieden.

=> Lees ook: Obligaties toevoegen aan de portefeuille

Spanning rond invoertarieven

De Verenigde Staten zijn van plan om vanaf 4 maart invoertarieven in te voeren op import uit Canada en Mexico. Daarnaast zijn de invoertarieven op Chinese goederen verhoogd van 10% naar 20%. Deze maatregelen zijn bedoeld om problemen rond illegale immigratie en drugshandel aan te pakken, maar ze roepen ook economische zorgen en mogelijke tegenmaatregelen van andere landen op.

De markten beschouwen invoertarieven nog steeds als een onderhandelingstactiek in plaats van een blijvende beleidsverandering. Mexico heeft zich aangepast aan de eisen van de VS door zelf invoertarieven op China in te voeren. Dit kan wijzen op een mogelijke de-escalatie van de handelsspanningen tussen Mexico en de VS.

De reactie van China is echter van groot belang. De Chinese autoriteiten overwegen tegenmaatregelen, zoals vergeldende invoertarieven of beperkingen. Hierbij is de kans groot dat Amerikaanse landbouw- en voedingsproducten in het vizier komen. Dergelijke stappen kunnen het risico op marktvolatiliteit vergroten.

Inzichten voor beleggers

• Sectoren die gevoelig zijn voor invoertarieven, zoals technologie en consumentengoederen, kunnen onder druk komen te staan als de handelsoorlog verder toeneemt.
• Amerikaanse bedrijven in industriële automatisering en de bouwsector kunnen profiteren doordat invoertarieven de productie terug naar de VS brengen.
• Bedrijven met flexibele toeleveringsketens en een sterke concurrentiepositie zijn mogelijk beter in staat om de handelsspanningen te doorstaan.
• Aandelen met lage volatiliteit en hoge dividenden kunnen zowel kapitaalbehoud als een gestage kasstroom bieden, waardoor ze een aantrekkelijke optie zijn voor defensieve beleggers.

Geopolitieke onzekerheid

De hoop op een vredesovereenkomst tussen Oekraïne en Rusland vervaagde nadat de ontmoeting tussen president Trump en president Zelensky eindigde zonder een overeenkomst en met een geannuleerde gezamenlijke persconferentie. Zelensky heeft echter sindsdien aangegeven open te staan voor een nieuwe ontmoeting met Trump. Hij gaf aan bereid te zijn een overeenkomst te ondertekenen, waardoor de deur voor toekomstige onderhandelingen openblijft.

Ondertussen verhoogt Europa zijn defensieverplichtingen. Het Verenigd Koninkrijk en Frankrijk leiden een "coalition of the willing" voor vredeshandhaving en grotere militaire steun aan Oekraïne. De Europese Raad zal deze week een militair pakket van €20 miljard bespreken, waarbij sommige leiders aandringen op een verhoging van de defensie-uitgaven met €200 miljard en een doelstelling van 3-3,5% van het BBP voor militaire budgetten.

=> Lees ook: Beleggen in Europese defensie

Kortom: wat kan u doen als belegger

Laat u niet afleiden door de ruis en behoud de focus op de basis. Korte termijn schommelingen zijn normaal, maar een langetermijnperspectief is belangrijker. Daarnaast blijft diversificatie belangrijk want het nieuwe handelsbeleid kan sectoren onvoorspelbaar beïnvloeden. Ondanks onzekerheid door invoertarieven, zijn er structurele groeikansen die deze politieke cyclus overstijgen.

Verder lezen over Trump en de handelsoorlog

Kijk dan het webinar terug met Hans Oudshoorn: Trump for President?  Wilt u weten welke sectoren kunnen profiteren? Bekijk dan onze Trump 2.0 shortlist. Bent u geschrokken van de onrust op de beurs? Lees dan hoe u hier verstandig mee kan omgaan in onze 9 tips voor beleggen tijdens onrustige tijden.