Exemple de calcul de l'obligation
Nous examinons une obligation d'entreprise qui verse un coupon de 6 % par an le 1er mai et dont l'échéance est le 1er mai 2020. Cette obligation présente actuellement un cours de bourse de 102 %. Vous souhaitez acheter une coupure de 1 000 € de cette obligation. Combien allez-vous payer pour cet achat, combien d'intérêts seront crédités sur votre compte chaque année et quel sera votre rendement ?
1 000 en valeur nominale x 102 % = 1 020. Vous payez donc 1 020 € pour acheter une coupure de 1 000 en valeur nominale. L'intérêt du coupon est payé sur le montant nominal de l'obligation. Vous obtenez donc 1 000 x 6 % = 60 euros d'intérêts par an.
Le rendement du coupon prend en compte le prix d'achat de l'obligation et est de 60/1020 = 5,88 %. Si vous tenez également compte de la durée restante de l'obligation, nous parlons du rendement effectif. Ce rendement sera légèrement inférieur au rendement du coupon, car l'obligation sera remboursée en 2020 à 1 000 €. Comme vous avez acheté l'obligation pour 1 020 euros, cela représente une perte de 20 euros que vous devez déduire des intérêts que vous recevez annuellement pendant la durée de l'obligation.