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Investir dans le secteur du luxe
Actions
Peter Siks
Entraîneur d'investisseurs
Relevé: Certains secteurs exercent un attrait unique sur les investisseurs. L'un d'entre eux est le "luxe". Mais cela vaut-il la peine d'investir dans le luxe ou ce secteur doit-il être réservé aux "happy few" ?
Level: Any experience
Dans cet article, vous trouverez:
- l'évolution du secteur du luxe (ou de l'industrie du luxe),
- comment obtenir une exposition à ce secteur, et
- autres facteurs à prendre en compte avant d'investir dans le luxe.
Qu'est-ce que le "luxe" ?
Les actions de luxe peuvent être définies comme des actions de sociétés qui vendent des biens et des services de haute qualité, considérés comme non essentiels, mais désirables. Les montres, les voitures, les diamants, la maroquinerie, la mode, les parfums et le vin en sont quelques exemples.
Les actions de luxe présentent quelques caractéristiques essentielles:
- Association avec l'exclusivité, la haute qualité et le prestige. Les marques de luxe cultivent une aura d'exclusivité et de prestige autour de leurs produits.
- Des prix élevés. Le prix des produits de luxe est nettement plus élevé que celui des produits non luxueux. Les marques de luxe ne se concurrencent pas sur les prix.
- Mettre l'accent sur le patrimoine, l'artisanat et la tradition. Les marques de luxe mettent en avant leur histoire, leurs origines et leurs méthodes de production traditionnelles.
- Influence sur la culture et les consommateurs. Les marques de luxe façonnent les aspirations et les désirs des consommateurs. Posséder des produits de luxe reflète un certain statut.
- Investir dans l'innovation pour maintenir la qualité des produits. Les marques de luxe innovent constamment tout en préservant leur patrimoine.
- Production sur le lieu d'origine. La production de luxe est souvent centrée sur le berceau historique ou culturel de la marque.
En résumé, les actions de luxe sont donc des actions de sociétés qui vendent des biens et des services non essentiels mais prestigieux et désirables, en mettant l'accent sur l'héritage, la qualité et l'exclusivité. Il faut également tenir compte du fait que le luxe est un terme relatif. Pour un grand nombre de personnes dans le monde, Nike peut être considérée comme une marque de luxe, alors que d'autres la qualifieraient de marque grand public.
Comment investir dans le luxe
L'un des piliers de la réussite en matière d'investissement est la diversification : en règle générale, il est plus judicieux d'investir dans un secteur que dans une seule action. Cela s'applique également au luxe ; le moyen le plus simple d'obtenir une large exposition au thème du luxe est d'acheter un ETF sur le luxe. Un tel ETF est composé de plusieurs valeurs de luxe et, en tant qu'investisseur, vous vous exposez très facilement au thème du luxe.
Si vous êtes satisfait des positions d'un ETF de luxe, il peut vous convenir, mais si vous pensez que la sélection pourrait être meilleure, vous pouvez également choisir de faire votre propre sélection d'actions qui pourraient être considérées comme des actions de luxe.
Pourquoi une sélection ? La diversification au sein du thème du luxe permet de réduire les risques. Vous trouverez ci-dessous quelques titres (et quelques sous-marque) pour vous inspirer. La liste est constituée des noms les plus connus ayant une forte capitalisation boursière et n'est en aucun cas exhaustive:
- Hermes: Hermes
- LVMH: Louis Vuitton, Moët & Chandon et Givenchy
- Tapestry: Jimmy Choo, Versace et Michael Kors
- Burberry: Burberry
- Compagnie Financière de Richemont: Cartier, Montblanc et Piaget
- Moncler: Stone Island et Moncler
- Ferrari: Ferrari
- Prada: Prada, Miu Miu et Church's
- Porsche: Porsche
Rendement
Malgré l'atmosphère de luxe, de réussite et de qualité, ce n'est pas le cas de tous les investissements réalisés sur ce thème. Si l'on examine les performances sur cinq ans des noms mentionnés ci-dessus, on constate qu'il n'y a pas que des paillettes et du glamour.
Pour avoir une idée de l'évolution des prix au cours des 5 dernières années (sur la base des dividendes non réinvestis, prix datés du 14 novembre 2023, source : SaxoInvestor):
- Nasdaq 100 (QQQ): +127%
- Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF: +69%
- S&P 500-index (SPY): +61%
Les grands gagnants dans le domaine du luxe au cours des cinq dernières années ont été:
- Hermes: +282%
- Ferrari: +231%
- LVMH: +161%
En revanche, le rendement sur cinq ans a été négatif pour les pays suivants:
- Tapestry: -30%
- Porsche: -22%
- Burberry: -5%
En résumé, le thème du luxe (ETF) a surperformé l'indice S&P 500 au cours des 5 dernières années, mais est resté à la traîne de l'indice technologique Nasdaq 100. La performance des actions de luxe individuelles a varié de -30% à +277%, soulignant l'importance de sélectionner le bon titre. En outre, ces rendements ne garantissent évidemment pas l'avenir, car les investissements peuvent fluctuer.
Évaluation actuelle
Le tableau ci-dessous fournit quelques ratios sur l'évaluation actuelle. Il est intéressant de noter que les deux gagnants des cinq dernières années - si l'on en croit le consensus des analystes - ont le plus faible potentiel de hausse ("rendement implicite", dernière colonne).
Elles semblent également relativement chères du point de vue du ratio cours/bénéfice (proche de 50). La question se pose donc de savoir si ces entreprises seront en mesure de maintenir leurs performances des cinq dernières années. Si l'on considère l'essence même des produits de luxe - rareté et très haute qualité - elles semblent être au bon endroit, mais les valorisations semblent trop élevées pour ces deux marques.
En pratique
Si vous envisagez d'investir dans le secteur des produits de luxe, il convient de prendre en compte les éléments suivants:
- Veillez à vous diversifier suffisamment, que ce soit par le biais de l'ETF ou de différentes sociétés de luxe.
- Pour moins de volatilité (imprévisibilité), investissez dans des marques de luxe établies, avec un patrimoine et une histoire;
- Recherchez des marques de luxe qui investissent dans l'innovation pour rester pertinentes tout en conservant leur aura d'exclusivité;
- Les marques de luxe sont capables de pratiquer des prix élevés, ce qui peut entraîner des marges bénéficiaires plus importantes. Il faut toutefois se méfier des marques qui se développent trop rapidement ou qui diluent leur exclusivité;
- Les entreprises de marques de luxe qui influencent la culture et ont une clientèle fidèle doivent être prises en considération, car cela peut indiquer un pouvoir de fixation des prix et une demande résistante;
- N'oubliez pas que le marché du luxe résiste généralement mieux aux ralentissements économiques, car sa clientèle aisée est moins touchée.
Conclusion
En résumé, l'investissement dans des marques de luxe établies, dotées d'un héritage à long terme, d'une innovation et d'une influence culturelle, peut ajouter de la diversification à un portefeuille. Toutefois, une analyse minutieuse de la force des marques et des valorisations est nécessaire pour investir dans ce segment. Pour réduire le risque, il convient de choisir plusieurs sociétés (ou l'ETF) dans ce segment.
Investir comporte des risques, votre dépôt peut perdre de sa valeur.