Is het te laat om nog in Europese defensie te beleggen?
Aandelen
Oskar Barner Bernhardtsen
Investment strategist
Samenvatting: Trumps uitspraken, spanningen wereldwijd: het zorgt voor een hoop buzz rondom Europese aandelen. Is het al te laat om nog in te stappen?
Level: Enige ervaring
Door de spanning in de defensiesector is er een hoop buzz rondom Europese defensieaandelen. Vooral Saab (SAAB-B) en Rheinmetall (RHM) profiteren van de verwachting dat de defensie-uitgaven in Europa de komende jaren zullen toenemen: in minder dan een week stegen hun aandelen met meer dan 30% gestegen.
Als we naar de twee aandelen kijken sinds de invasie van Oekraïne begin 2022, is Saab zelfs met meer dan 400% gestegen en Rheinmetall met bijna 1.000%.
De vraag is dus of de 'trein' al voorbij is gereden en of de zeer hoge verwachtingen voor de twee bedrijven volledig tot uiting komen in de huidige aandelenkoers.
Zoals hieronder in overzicht te zien is, zijn de twee defensiebedrijven qua omzet bij lange na niet de grootste spelers. Dat wil natuurlijk niet per se zeggen dat de grote prijsstijgingen niet gerechtvaardigd zijn, maar de belangrijke vraag is: waarom zouden juist Saab en Rheinmetall de komende 5 à 10 jaar aanzienlijk meer groeien dan de rest van de sector?
Door de oorlog in Oekraïne is er een aanzienlijk toenemende behoefte aan apparatuur voor op het land, zoals tanks en munitie van Rheinmetall en antitankwapens van bijvoorbeeld Saab.
Een Europese herbewapening na de oorlog zou echter ook andere investeringen kunnen omvatten die, relatief gezien, andere Europese defensiebedrijven ten goede zouden kunnen komen, zoals Leonard (LDO), Thales (HO), Safran (SAF). En misschien ook de Amerikaanse defensiegiganten Lockheed Martin (LMT), RTX (RTX) en Northrop Grumman (NOC), die veruit de grootste spelers zijn op het gebied van grond-luchtraketten en algemene luchtverdediging.
Zoals hieronder te zien is, lijken de marktverwachtingen voor Rheinmetall en Saab in het bijzonder zeer hoog te zijn in vergelijking met andere Europese defensie-ondernemingen.
De onderstaande grafiek toont de verwachte omzetgroei van de markt tot 2028. Leonardo, Thales en Safran verwachten een relatief stabiele, maar licht dalende groei. Hetzelfde beeld zien we bij de Amerikaanse defensiegiganten.
Bij Saab en Rheinmetall wordt daarentegen een versnelde omzetgroei verwacht tot 2028. Een dergelijke verwachte groeicurve kan natuurlijk worden gezien als een positief signaal dat er de komende jaren nog steeds mooie dagen voor Saab en Rheinmetall in het verschiet liggen. Maar het laat ook zien dat de markt momenteel uitzonderlijk hoge verwachtingen heeft voor het duo, en dat maakt de kans op teleurstelling groter.
Kortom
Wie wil beleggen in defensie doet er goed aan om zich in ieder geval niet blind te staren op alleen Rheinmetall en Saab. Andere Europese defensiebedrijven en de Amerikaanse defensiegiganten zijn de afgelopen jaren niet noemenswaardig gegroeid.
Met andere woorden, de zeer hoge verwachtingen voor individuele bedrijven in de defensiesector betekenen dat beleggers moeten overwegen om te diversifiëren in andere defensiebedrijven dan alleen Rheinmetall en Saab, die veruit het populairst zijn onder onze klanten wereldwijd.
Dit kan door uw belegd vermogen te spreiden in verschillende defensie-aandelen, of u kunt overwegen om te direct gespreid te beleggen via een defensie-ETF.
Nieuwste artikelen
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.