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Rapport hebdomadaire du marché : rétrospective de la semaine du 24 février et perspectives pour la semaine du 3 mars
Macro 3 minutes de lecture
Koen Hoorelbeke
Stratège en investissement et options
Relevé: Cet article offre un rapport hebdomadaire sur le marché et une perspective. Il traite des tendances importantes du marché, des résultats des entreprises, des événements macroéconomiques et des performances des actifs. Il met en évidence les principaux moteurs de la semaine écoulée et les principaux risques pour la semaine à venir.
En bref
- Actions : La vente massive d'actions technologiques s'est intensifiée lorsque Nvidia (-8,5%) a entraîné les actions d'IA vers le bas. Les tarifs de Trump sur le Canada, le Mexique et la Chine ont perturbé le sentiment.
- Volatilité : Le VIX (Volatility Index), un indice mesurant la volatilité attendue du S&P 500, a augmenté de 10,6% en milieu de semaine, mais a diminué lorsque les marchés se sont stabilisés vendredi.
- Actifs numériques : Le Bitcoin a chuté à 79 500 dollars (-5,9%) avec 800 millions de dollars de liquidations. L'annonce de Trump d'une réserve de crypto-monnaies a entraîné une reprise.
- Obligations : Le rendement des obligations américaines à 10 ans a chuté à 4,22% en raison des baisses de taux attendues de la Réserve fédérale (Fed) au milieu des tensions commerciales.
- Produits de base : L'or a corrigé à 2 856 dollars en raison du dollar américain (USD) fort ; le pétrole est tombé sous les 69 dollars en raison des inquiétudes concernant la guerre commerciale.
- Devises : L'USD a augmenté en raison des menaces tarifaires de Trump ; l'euro (EUR), le dollar canadien (CAD) et le yen japonais (JPY) se sont affaiblis par rapport à l'USD.
Rapport de marché (24 au 28 février 2025)
Actions
Les actions américaines ont été massivement vendues en milieu de semaine lorsque Trump a confirmé ses tarifs de 25% sur le Canada et le Mexique et a annoncé des tarifs supplémentaires de 10% sur la Chine. Le Nasdaq 100 (-2,7%), un indice suivant les 100 plus grandes entreprises non financières de la bourse Nasdaq, a connu sa pire séance depuis des mois, mené par Nvidia (-8,5%) après les résultats financiers. Les actions d'IA et de puces ont été touchées, ce qui a entraîné la baisse de l'indice PHLX Semiconductor Sector Index (SOX) (-2,1%), un indice suivant les performances de 30 entreprises de semi-conducteurs. Tesla (-8,1%) est tombé sous une capitalisation boursière de 1 billion de dollars, tandis que Palantir (-10,5%) a étendu ses pertes.
Les actions européennes ont été sous pression en raison des tarifs, mais l'EURO STOXX 50 (+1,5%), qui suit les 50 plus grandes entreprises de la zone euro, a augmenté en fin de semaine, poussé par AB InBev (+8,7%) et Munich RE (+4,8%). Les actions automobiles (Stellantis, BMW, Mercedes) ont chuté après les menaces tarifaires de Trump, tandis que les actions de défense ont augmenté en raison des dépenses de défense proposées par l'UE de 500 milliards d'euros.
En Asie, il y a eu une forte baisse, avec le Hang Seng (-3,5%) des plus grandes entreprises de la bourse de Hong Kong, et le China CSI 300 (-0,77%), (les 300 meilleures actions des bourses de Shanghai et Shenzhen), touchés par de nouvelles restrictions américaines sur les semi-conducteurs et les exportations d'IA. Alibaba (-10,2%) et Baidu (-3,7%) ont chuté. Cependant, la lecture du PMI de la Chine de 50,2 a indiqué une reprise économique.
Volatilité
Le VIX a augmenté de 10,6% en milieu de semaine lorsque le secteur de l'IA a chuté, mais s'est stabilisé à 19,63 (-7,1%) vendredi. Le VIX du Nasdaq 100 a culminé lorsque les résultats financiers de Nvidia ont déçu, bien que les futures se soient redressés pendant le week-end.
Actifs numériques Les marchés de la crypto-monnaie se sont effondrés en milieu de semaine, avec le Bitcoin (-5,9%) tombant à 79 500 dollars et l'Ethereum (-8,1%) tombant sous les 2 300 dollars. Les sorties d'ETF ont augmenté, BlackRock perdant 420 millions de dollars en une seule séance. Cependant, un rallye spectaculaire (+20%) vendredi a suivi l'annonce de Trump d'une réserve de crypto-monnaies, y compris le Bitcoin, XRP (+31%), Solana (+15%) et Cardano (+69%).
Obligations
Les rendements des obligations d'État américaines ont fortement chuté en raison des craintes de guerre commerciale. Le rendement des obligations à 10 ans a atteint 4,22%, son plus bas niveau depuis décembre, les investisseurs anticipant deux baisses de taux de la Fed d'ici septembre. Les rendements des obligations japonaises ont presque atteint 1,41% en raison des attentes d'inflation.
Produits de base
L'or a chuté à 2 856 dollars en raison de la hausse de l'USD et des prises de bénéfices qui ont exercé une pression sur les métaux. L'argent a chuté à 31,15 dollars et a poursuivi la vente massive. Les prix du pétrole se sont effondrés, avec le WTI (-3,5%) tombant sous les 69 dollars, malgré les sanctions américaines contre l'Iran et l'OPEP+ qui ont reporté les augmentations de production. Les préoccupations concernant la demande ont pesé plus lourd que les risques d'approvisionnement.
Devises
L'USD s'est renforcé alors que les menaces de guerre commerciale de Trump augmentaient. L'EUR/USD est tombé sous 1,0400 avant de se redresser légèrement en raison de la spéculation sur une baisse des taux par la Banque centrale européenne (BCE). Le CAD a chuté, avec l'USD/CAD franchissant 1,4350, car le Canada fait face à des tarifs de 25% à partir du 4 mars. Le JPY s'est affaibli, malgré un taux d'inflation de 2,2% à Tokyo, alors que l'USD/JPY testait la résistance de 151,00.
Perspectives (3 au 7 mars 2025)
- Discours de Trump devant le Congrès (4 mars) : Focus sur la rhétorique de la guerre commerciale et les mesures économiques.
- Les tarifs entrent en vigueur (4 mars) : Le Canada, le Mexique et la Chine font face à de nouveaux tarifs américains - surveillez la réaction des marchés mondiaux.
- Rapport sur l'emploi américain (7 mars) : Les feuilles de paie de février sous les projecteurs au milieu des craintes croissantes de récession.
- Résultats des entreprises : Broadcom, Costco, Target, Marvell, Zscaler, GitLab.
- Intervenants de la Fed : Bowman, Williams et Bostic donnent leurs derniers commentaires avant la période de silence du Federal Open Market Committee (FOMC).
- Sommet sur les crypto-monnaies (7 mars) : Trump expliquera la stratégie de réserve de crypto-monnaies des États-Unis.
Cette semaine, l'accent est mis sur les risques de guerre commerciale, les données économiques et les attentes de la politique de la Fed. Le sentiment du marché dépend des tarifs de Trump et du rapport sur l'emploi de vendredi.
N'oubliez pas que les investissements comportent des risques. Votre capital peut diminuer. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Saxo ne fournit pas de conseils en investissement.
Voilà, vous êtes à jour.