Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Obchodování s 0DTE: namočte si nohy, aniž byste se utopili - část 1
Options 10 min čtení
Koen Hoorelbeke
Investiční a opční stratég
Shrnutí: V neustále se vyvíjejícím prostředí obchodování s opcemi si jen málokterá strategie získala tolik pozornosti - a diskusí - jako opce s nulovým počtem dnů do vypršení platnosti -0DTE. V tomto podrobném průvodci se snažíme rozptýlit povědomí o opcích 0DTE a poskytnout vyvážený, vzdělávací pohled. Cíl této příručky je jednoduchý - vybavit vás znalostmi a nástroji, které potřebujete k rozhodnutí, zda je obchodování s opcemi 0DTE cestou, po které se chcete vydat. Na konci této příručky byste měli mít komplexní znalosti, které vám umožní činit informovaná rozhodnutí o tom, zda se obchodování s opcemi 0DTE hodí do vaší investiční nebo obchodní strategie.
Obchodování s 0DTE: namočte si nohy, aniž byste se utopili - část 1
1. Úvod
V neustále se vyvíjejícím prostředí obchodování s opcemi si jen málokterá strategie získala tolik pozornosti a diskusí jako opce s nulovým počtem dní do expirace (0DTE). Mluví se o nich na obchodních fórech, jsou předmětem nesčetných tutoriálů na YouTube a šeptá se o nich mezi obchodníky, kteří hledají další velkou věc. Zatímco někteří opce 0DTE vyzdvihují jako rychlou cestu k rychlým ziskům, jiní varují, že jsou spolehlivým způsobem, jak zničit a spálit své portfolio. Jaký je tedy skutečný příběh?
Vítejte v tomto podrobném průvodci, ve kterém se snažíme rozptýlit povědomí o možnostech 0DTE a poskytnout vyvážený, vzdělávací pohled. Představte si to jako první jízdu po dálnici. Je to děsivý zážitek plný rizik, jako jsou vysoké rychlosti a nepředvídatelní řidiči. Je to ale také osvobozující, protože vám nabízí svobodu jít dál a rychleji. Stejně jako jízda po dálnici má i navigace ve světě možností 0DTE své přednosti a výzvy.
Cíl této příručky je jednoduchý: vybavit vás znalostmi a nástroji, které potřebujete k rozhodnutí, zda je obchodování s opcemi 0DTE cestou, po které se chcete vydat. Na konci této příručky byste měli mít komplexní znalosti, které vám umožní činit informovaná rozhodnutí o tom, zda se obchodování s opcemi 0DTE hodí do vaší investiční nebo obchodní strategie.
V této první části našeho průvodce "0DTE trading - začínáme s obchodováním" se budeme věnovat následujícím kapitolám:
1. Úvod
2. Co jsou to 0DTE?
3. Trocha historie o 0DTE
4. Proč 0DTE?
5. Máme v Saxo 0DTE?
6. Pro koho?
7. Máte chuť to zkusit? Pozor!
8. Které jsou nejčastější strategie
Ve druhé části se budeme zabývat následujícími tématy:
9. Řízení rizik
10. Výběr správných opcí
11. Kontrolní seznam
12. Je čas namočit si nohy. Některé příklady
13. Závěrečné myšlenky
2. Co jsou to 0DTE?
Opce s nulovým počtem dní do expirace (0DTE) mohou znít exoticky nebo složitě, ale v zásadě jsou stejné jako všechny ostatní opční kontrakty na trhu. Odlišuje je datum expirace, které je stanoveno na stejný den, kdy se s nimi obchoduje. Tato jedinečná vlastnost zkracuje časovou osu potenciálních zisků nebo ztrát, což z nich činí zajímavý bod pro obchodníky, kteří hledají rychlé výsledky.
Stojí za zmínku, že termín "0DTE" může být poněkud zavádějící. U těchto opcí můžete stále otevírat a uzavírat pozice stejně jako u jiných opcí s delším datem expirace. V podstatě se jedná o denní opce, které fungují v rámci jednoho obchodního dne. Termín "denní opce" by byl možná výstižnější, ale "0DTE" má určitý půvab, který zaujal obchodníky.
Pokud obchodníci a investoři pochopí, že opce 0DTE jsou v podstatě stejné jako všechny ostatní opce, pouze s jedinečným parametrem expirace, mohou k nim přistupovat se stejnými základními znalostmi, jaké by použili u jiných opčních strategií.
3. Trocha historie o 0DTE
Obchodování s opcemi existuje již po staletí, ale specifický fenomén opcí 0DTE se objevil relativně nedávno. Když byla v roce 1973 založena Chicagská burza opcí (CBOE), nabízela zpočátku pouze čtvrtletní opce. Svým způsobem lze tvrdit, že koncept denních opcí existuje již od té doby, ale je omezen pouze na čtyři dny v roce - čtvrtletní expirace.
Postupem času, jak trh dospíval a rostla poptávka po častějších obchodních příležitostech, byly zavedeny měsíční a poté týdenní opce. Amsterdamská burza (AEX) učinila významný krok, když 31. března 2008 zavedla denní opce.
V roce 2016 začala CBOE nabízet týdenní expirace ve středu, což se shoduje s expirací opcí VIX. Později téhož roku CBOE zavedla pondělní expirace, aby se vypořádala s víkendovým rizikem. Nicméně až v roce 2022 se opce 0DTE skutečně prosadily, a to zavedením opcí SPX pro každý obchodní den v týdnu.
Tento rychlý růst rozmanitosti opcí 0DTE byl podpořen pokrokem v obchodní technologii, zvýšenou volatilitou trhu a novou generací obchodníků, kteří hledají příležitosti v kratších časových rámcích. Vzestup opcí 0DTE je důkazem poptávky na trhu i technologických inovací a ukazuje, jak se finanční trhy neustále vyvíjejí a nabízejí příležitosti i výzvy.
4. Proč 0DTE?
Opce 0DTE se staly předmětem zájmu specifického segmentu obchodníků a investorů, a to z pádných důvodů. V této části se zaměříme pouze na výhody, které činí tyto možnosti obzvláště atraktivními. Úvahy a rizika spojená s možnostmi 0DTE prozkoumáme v další části této příručky.
Výhody
- Efektivita času: Díky datu expirace stanovenému na stejný obchodní den nabízejí opce 0DTE možnost rychlého rozhodování a potenciálně rychlých výnosů. To je výhodné zejména pro prémiové prodejce, kteří mohou využít extrémně rychlého rozpadu theta. Nezapomeňte, že na konci dne vaše opce již neexistuje, což znamená, že prémii, kterou jste obdrželi při prodeji této opce, si ponecháte (vzhledem k tomu, že opce byla prodána Out-the-money a na konci dne stále platí).
- Nižší Premium: Kratší doba expirace často vede k nižšímu premiu ve srovnání s opcemi s delší dobou expirace. Podívejte se na snímek obrazovky níže. V tomto příkladu jasně vidíte, že cena call v penězích SPX 4515 s expirací 1 den je mnohem levnější než stejný call s expirací 11 dní. Pokud jste tedy denní obchodník a chcete koupit tuto opci, je zjevně nákladově efektivnější koupit opci s bližší (stejný den) expirací.
- Flexibilita: Opce 0DTE umožňují obchodníkům využít krátkodobých pohybů na trhu bez dlouhodobých závazků, které vyžadují jiné opce.
- Možnosti zajištění: Pro investory a obchodníky, kteří se chtějí zajistit proti intradenním rizikům, představují opce 0DTE cílené řešení. Představte si, že je úterý a FOMC se chystá zveřejnit důležité číslo o inflaci. Vaše portfolio je pozitivně korelováno s indexem SPX (to znamená, že pokud index SPX roste, hodnota vašeho portfolia do určité míry také roste). Očekáváte však, že výsledek dnešního zveřejnění zpráv FOMC by mohl být negativní. Nákupem put kontraktu s dnešní expirací byste se mohli zajistit proti možnému negativnímu vlivu této zprávy.
Pro posouzení, zda tato strategie odpovídá vašim obchodním nebo investičním cílům, je zásadní pochopit, proč se člověk může věnovat obchodování s opcemi 0DTE. Tyto výhody nabízejí jedinečný soubor příležitostí, které z opcí 0DTE činí zajímavou volbu pro mnoho účastníků trhu.
5. Máme v Saxo 0DTE?
Odpověď zní (samozřejmě) ano. Saxo Bank nabízí výběr opcí 0DTE napříč různými třídami aktiv a indexy, které uspokojí investory i obchodníky s různými potřebami a rizikovými profily.
Naše opce 0DTE/denní:
Ticker | Název | Velikostkontraktu |
SPXW:xcbf NDXP:xcbf XPS:xcbf XND:xcbf RUTW:xcbf QQQ:xcbf SPY:xcbf IWM:xcbf AEX:xams MOA:xams ES:xcme MES:xcme NQ:xcme MNQ:xcme | S&P 500 Index Weekly options NASDAQ 100 Index Weekly Options S&P 500 Mini Index options Nasdaq-100 Micro Index Options Russell 2000 Index Weekly Options Invesco QQQ ETF Weekly Options SPDR S&P 500 ETF Weekly Options iShares Russell 2000 ETF Weekly Options AEX Index Options Micro AEX Index Options E-Mini S&P 500 Futures Options Micro E-Mini S&P 500 Futures Options E-Mini NASDAQ-100 Futures Options Micro E-Mini NASDAQ-100 Futures Options | 100 100 10 10 100 100 100 100 100 10 50 5 20 2 |
*Brzy se dočkáte: EuroStoxx 50 Day Options.
Poznámka: V současné době nabízíme týdenní opce na EuroStoxx s tickerem OESXW:xeur.*
Zvláštní poznámka k opcím AEX a vyhledávání instrumentů
Pro zájemce o obchodování s indexovými opcemi AEX je důležité pochopit jedinečnou konvenci pojmenování tickerů. Týdenní expirace jsou označeny tickerem AXx:xams, kde malé "x" je nahrazeno číslem týdne. Jedná se o opce, jejichž platnost vyprší v pátek.
Pro expirace mimo pátek používá ticker formát Axx:xams, kde "xx" je nahrazeno číslem dne v měsíci. Například A01:xams odpovídá denní opci pro první den v měsíci, pokud je tento den obchodním dnem a ne pátkem.
Chcete-li tyto opce snadno vyhledat, stačí do pole "Instrument Search" zadat "AEX" a kliknout na malou šipku, jak je znázorněno na přiloženém snímku obrazovky. Tento trik funguje také při hledání týdenních opcí na akcie s vysokým objemem obchodů, jako je Apple, Microsoft a mnoho dalších akcií.
6. Pro koho?
Opce s nulovým počtem dní do exspirace (0DTE) jsou univerzálními nástroji, které jsou určeny pro širokou veřejnost, ale nejsou univerzálně vhodné pro každý typ obchodníka nebo investora. Níže uvádíme některé z nejpravděpodobnějších kandidátů, kteří by mohli mít prospěch z obchodování s opcemi 0DTE.
- Aktivní obchodníci
Pro ty, kteří si libují v rychlém tempu trhů, představují opce 0DTE platformu pro rychlé rozhodování a možnost rychlých výnosů. Aktivní obchodníci, kterým vyhovují scénáře s vysokým rizikem a vysokým ziskem, mohou tyto možnosti považovat za obzvláště atraktivní.
- Premium prodejci
Obchodníci, kteří se specializují na prodej opcí za prémii, mohou využít zrychleného časového rozpadu, který opce 0DTE nabízejí. Rychlý rozpad theta poskytuje příležitost k získání prémie v kratším časovém horizontu, což z ní činí efektivní strategii pro tyto obchodníky.
- Zkušení obchodníci s opcemi
I když mohou být opce 0DTE výnosné, jsou nejvhodnější pro ty, kteří dobře rozumí mechanice obchodování s opcemi, včetně Greeks, a souvisejícím rizikům.
- Institucionální investoři
Institucionální investoři mohou považovat opce 0DTE za užitečné pro krátkodobé zajištění nebo pro využití specifických tržních událostí. Tyto opce mohou doplnit jejich širší obchodní strategie a nabídnout další vrstvy flexibility a řízení rizik.
- Investoři s averzí k riziku (s opatrností)
Zajímavé je, že opce 0DTE mohou sloužit i investorům, kteří se nebojí riskovat a využívají je pro účely zajištění. Vzhledem ke krátkému časovému rámci však tento přístup vyžaduje přesné načasování a měl by být prováděn s opatrností.
Je důležité si uvědomit, že opce 0DTE se nedoporučují začátečníkům vzhledem k jejich složité povaze a rychlým změnám jejich hodnoty. Úvahy a rizika spojená s opceni 0DTE probereme v pozdější části, abychom poskytli vyvážený pohled.
7. Máte chuť to zkusit? Pozor!
Přestože jsou opce 0DTE nepopiratelně lákavé, je nutné k nim přistupovat s notnou dávkou opatrnosti. Tyto opce mohou být dvousečnou zbraní, protože nabízejí rychlé zisky, ale také představují značná rizika. Níže uvádíme několik klíčových bodů, které je třeba mít na paměti:
- Složitost
Obchodování s opcemi je ze své podstaty složité a rychlý časový rozpad opcí 0DTE přidává další vrstvu obtíží. Než se pustíte do obchodování s opcemi, je nezbytné hluboce porozumět obchodování s opcemi a s ním spojeným rizikům.
- Finanční riziko
Pákový efekt opcí znamená, že můžete ztratit více než svou počáteční investici. V některých případech, zejména u strategií s nedefinovaným rizikem (naked puts, naked calls, strangles, straddles, …), mohou být ztráty značné.
- Emocionální daň
Rychlé tempo a vysoké sázky u opcí 0DTE mohou být emocionálně vyčerpávající. Emocionální rozhodování může být v tomto rychlém prostředí vaším největším nepřítelem.
- Dopad událostí na trhu
Opce 0DTE jsou citlivé na tržní události a volatilitu. I drobné novinky mohou způsobit dramatické cenové výkyvy.
Než se vrhnete do světa opcí 0DTE, je nutné mít dobře definovanou strategii a plán řízení rizik. Toto není oblast pro nezkušené nebo ty, kteří se nebojí riskovat.
8. Které strategie jsou nejčastější?
Opce 0DTE, ačkoli jsou podobné svým protějškům s delší dobou splatnosti, mají odlišné rysy, které ovlivňují výběr strategie. Jejich krátká životnost a vysoký pákový efekt je činí citlivějšími na pohyby trhu, což vyžaduje specifické strategie, které tyto proměnné zohledňují.
- Nákup a prodej long opcí
Mezi denními obchodníky si nákup a následný prodej long opcí získal oblibu, zejména u vysoce likvidních ETF, jako jsou SPY a QQQ, kde jsou rozpětí nabídky a poptávky minimální a objemy vysoké. Tato likvidita otevírá dveře pokročilým technikám, jako je skalpování, vysokofrekvenční obchodování, obchodování s hybností a další. Tento přístup však není bez rizika. Rychlý rozpad theta znamená, že musíte být poměrně přesní v odhadu směru, takže tato strategie není pro slabé povahy.
- Definované rizikové strategie
Strategie s definovaným rizikem, jako jsou iron condors nebo vertikální spready, jsou často preferovány pro svůj omezený potenciál ztráty, který poskytuje záchrannou síť na volatilních trzích.
- Prodejní prémie
Opce 0DTE jsou pro premium prodejce velmi atraktivní díky svému zrychlenému časovému rozpadu. Mezi opce patří strategie s neurčitým rizikem, jako je prodej nekrytých put a/nebo call opcí a prodej strangles. Tyto strategie jsou však kvůli vysokým požadavkům na marži kapitálově náročné a jsou vhodné pouze pro zkušené obchodníky, protože zisky se mohou rychle změnit ve zničující ztráty. Pro prodej premia jsou také vhodné strategie s definovaným rizikem, jako jsou iron condors nebo vertikální spready, které nabízejí konzervativnější přístup. Výběr by se měl zaměřit na nastavení s vysokou pravděpodobností, aby se snížilo riziko.
- Delta neutrální strategie
Delta-neutrální pozice mohou být výhodné pro obchodníky, kteří chtějí profitovat spíše z volatility než ze směrových pohybů. K tomu se dobře hodí strategie jako straddles (nedefinované!) nebo iron flies (definované).
- Spready a Butterflies
Použití spreadů a Butterflies může účinně snížit kapitálové výdaje při zachování přiměřené pravděpodobnosti zisku.
Volba strategie by měla odpovídat vašemu výhledu na trh, toleranci k riziku a obchodním cílům. Jedinečné vlastnosti opcí 0DTE vyžadují diferencovaný přístup při výběru strategie.
V této první části našeho seriálu "Obchodování s opcemi 0DTE - jak si namočit nohy, aniž byste se utopili" jsme položili některé důležité základy pro pochopení opcí s nulovým dnem do expirace, a to jak pro nové, tak pro zkušené obchodníky. V další části tohoto průvodce se budeme hlouběji zabývat aspekty, jako je řízení rizik, výběr správných opcí pro daný cíl, kontrolní seznam a poté několik příkladů, abychom se něco naučili.
Opce jsou složité, vysoce rizikové produkty a vyžadují znalosti, investiční zkušenosti a v mnoha případech i vysokou míru akceptace rizika. Doporučujeme, abyste se před investováním do opcí dobře informovali o jejich fungování a rizicích. V Podmínkách používání Saxo Bank najdete další informace v části Důležité informace o opcích, futures, maržích a postupu při deficitu. Na webových stránkách Saxo Bank si můžete také přečíst dokument se základními informacemi o opci, do které chcete investovat.