Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 11. září 2024

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

• akcie: US futures dip as betting odds moves in favor of Harris
• Měny: Dolar oslabuje při pokračujícím posilování jenu.
• Komodity: Ropa se propadá, protože spekulativní prodeje nabírají na obrátkách.
• Fixed Income: Klesající ceny ropy a uvolněná regulace bank podporují vládní dluhopisy.
• Ekonomické údaje: Index spotřebitelských cen v USA (srpen)

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Zprávy: Harrisová v ostré prezidentské debatě přiměla Trumpa k obraně (Bloomberg), Evropská centrální banka se chystá snížit úrokové sazby jen několik dní před důležitým rozhodnutím Fedu (CNBC), Nadcházející prognózy Fedu naznačují hlubší snížení, než se původně očekávalo: (Investing), JPMorgan akcie se propadá, protože varování před úrokovými příjmy otřáslo trhem (Investing), GameStop hlásí pokles tržeb, podává žádost o nabídku 20 milionů akcií (Investing).

Makro:

• Údaje o trhu práce ve Spojeném království byly smíšené a průměrná týdenní mzda za tři měsíce do července meziročně poklesla na 4,0 %, což je méně než očekávaných 4,1 % a předchozích 4,6 % (revidováno z 4,5 %). Míra nezaměstnanosti však v červenci podle očekávání klesla na 4,1 % z předchozích 4,2 %, zatímco růst počtu pracovních míst o 265 tisíc byl silnější než předchozích 97 tisíc a očekávaných 123 tisíc. Údaje nejsou natolik slabé, aby příští týden přiměly Bank of England ke snížení sazeb a urychlily jejich tempo.
• Přehled amerického indexu spotřebitelských cen: V době, kdy se FED přesouvá pozornost od inflace k trhu práce a připravuje se na snížení úrokových sazeb v příštím týdnu, zůstává americká inflace nad cílem Fedu, přičemž celková inflace dosáhla v červenci 2,9 % meziročně a jádrová inflace 3,2 % meziročně. Zatímco celková inflace by měla v srpnu klesnout na 2,5 %, jádrová inflace by měla zůstat stabilní, což naznačuje přetrvávající inflační tlaky. Úplný přehled inflace v USA, která má být dnes zveřejněna, naleznete na adrese tento článek.
• Prezidentská debata v USA poskytla výhodu Harrisové, jejíž šance na vítězství se po debatě, která se týkala cel, rasy, práva na potrat a zahraniční politiky, zvýšily na webu PredictIt na 56 %, zatímco před debatou to bylo 53 % . Debata také podnítila prudký nárůst darů pro demokraty, který ještě více podpořila Taylor Swift, což by mohlo zvýšit podporu žen a mladších voličů. Harrisův rostoucí význam by mohl mít pozoruhodné dopady v různých odvětvích. Kryptoměny a energie akcie mohou čelit protivětru, protože nálada na trhu se přizpůsobuje měnící se politické dynamice. Mnoho dalších "Trumpových obchodů", jako je slabší čínský jüan nebo trakce v obraně akcie, by mohlo ustoupit do pozadí, protože Harris nabírá na síle. Ačkoli je stále náročné stanovit cenu "Harrisova obchod", vzhledem ke složitosti Senátu, která omezuje vyhlídky na čistý demokratický výsledek, by rozdělený Kongres mohl znamenat omezené fiskální výdaje, což by udrželo riziko recese naživu až do roku 2025. Chcete-li porovnat rozdíly mezi Harrisovou a Trumpovou navrhovanou politikou a dozvědět se, jak se orientovat ve volatilitě provázející americké volby, klikněte zde.

Makro události (časy v GMT): US CPI (Aug) exp 0.2% & 2.5% vs 0.2% & 2.9% předchozí, s ex F&E exp zůstat beze změny na 3.2% YoY (1230), EIA týdenní zpráva o ropě a pohonných hmotách akcie (1430).

Výdělečné události:

• Dnes: Inditex
• Čtvrtek: Kroger, Baloise, Adobe, RH
• Pátek: Darktrace

Všechny makro události, výnosy a dividendy najdete v kalendáři společnosti Saxo na adrese .

akcie: Americké akciové futures obchod níže, protože sázkové kurzy se posouvají ve prospěch Kamely Harrisové, což by se mohlo promítnout do šance na vyšší korporátní daně, ale celkově zůstává v centru pozornosti dnešní tisk CPI a zasedání FOMC příští týden. Včerejší seance skončila malým ziskem indexu S&P, zatímco Dow Jones se propadl kvůli výraznému poklesu bankovního sektoru akcie. JPMorgan klesl o 5,2 % poté, co snížil prognózu čistých úrokových výnosů na rok 2025, a Goldman Sachs se propadl o 4,4 % po slabých prognózách příjmů z obchodování. Technologické akcie nabídly určitou podporu, když Nvidia (+1,5 %), Microsoft (+2,1 %) a Amazon (+2,4 %) podpořily 0,9% růst indexu Nasdaq 100. Společnost Oracle akcie vyskočila o 11,5 % poté, co překonala odhady zisky a zajistila si dohodu se společností Amazon Web Services. Společnost Apple se však propadla o 0,3 % poté, co prohrála soudní spor o $14 miliardové daně v Irsku.

fixní výnos: V úterý ceny amerických státních dluhopisů prudce vzrostly, zejména v dopoledních hodinách, protože ceny ropy prudce klesly a regulační orgány oznámily méně přísné kapitálové požadavky na banky. To vedlo ke snížení výnosů napříč různými splatnostmi, přičemž desetiletý výnos se ustálil na úrovni přibližně 3,64 %, což je nejnižší hodnota od června 2023, a dvouletý výnos klesl na 3,6 %, což je nejnižší hodnota od září 2022. Pokles cen ropy, které se snížily o 4-5 %, snížil obavy z inflace, zatímco nová bankovní regulace poskytla státní dluhopisy další podporu. Kromě toho silná aukce tříletých dluhopisů podpořila náladu investorů před aukcemi dlouhodobějších státních dluhopisů, které se uskuteční později v tomto týdnu. Výnosy dnes ráno po debatě Trump-Harris pokračují v poklesu, a to přibližně o 3 bazické body napříč splatnostmi. Obavy z nadměrné nabídky ropy vedly k poklesu výnosů také v eurozóně, přičemž dluhopisy a zlaťáky rostly již šestý den po sobě. Dlouhodobý italský dluh se mírně zhoršil, a to i přes rekordní poptávku po nabídce 30letých dluhopisů, protože investoři spěchali, aby si zajistili výnosy před očekávaným snížením sazeb Evropskou centrální bankou. Očekávání trhu zůstala stabilní a počítala se snížením sazeb ECB o 25 bazických bodů tento týden a o 63 bazických bodů do konce roku.

Komodity: Propad ropy pokračoval i v úterý, kdy spekulativní prodeje umocnily současnou slabou poptávku výhled. Brent se poprvé po více než dvou letech obchoduje pod úrovní USD 70, zatímco WTI klesla na minimum z prosince 2021. Začátkem týdne společnosti Gunvor a Trafigura varovaly před nadměrnou nabídkou na trhu, která by mohla vést k poklesu cen na 60 USD, přičemž poptávka je v době silných a rostoucích dodávek zpochybňována. Neschopnost OPEC předvídat poptávku se jasně projevila poté, co se skupina držela prognózy růstu poptávky v roce 2024 o více než 2 miliony barelů denně, což je více než dvojnásobek toho, co předpovídá EIA ve své výhled. Zlato se před dnešním tiskem inflace v USA obchoduje na vyšší úrovni a v tomto článku na , se zaměřujeme na volby v USA a na to, zda by zlato mohlo zvítězit ve všech scénářích. Obchodování s mědí je stabilní, další snížení produkce v Chile, druhé v tomto roce, částečně kompenzuje slabou poptávku výhled v Číně poté, co údaje obchod ukázaly, že celkový dovoz mědi do země meziročně klesl o 16 %.

FX: Americký dolar se během úterní seance pohyboval v úzkém rozpětí, než se v průběhu noci v souvislosti s prezidentskou debatou v USA snížil a kurz jenu dosáhl prosincového maxima poté, co člen bankovní rady BOJ uvedl, že banka bude v budoucnu pokračovat v úpravách své politiky. Dnes bude zveřejněn index spotřebitelských cen v USA, který FOMC poskytne další díl do skládačky snižování sazeb. Mezitím se nedařilo kanadskému dolaru, který byl zatížen prudkými výprodeji v ropném komplexu. Holubičí komentáře guvernéra Bank of Canada Macklema dále zvýšily tlak na CAD, zejména proto, že trhy zpochybňují šance na snížení sazeb Fedu o 50 bazických bodů v příštím týdnu. Ostatní aktivní měny se vyvíjely smíšeněji, přičemž kiwi a britská libra uzavřely výše, ale australský dolar byl oslaben obavami z deflace v Číně a poklesem cen komodit.

Volatilita: Dnešní nálada na trhu je ovlivněna prezidentskou debatou Harris-Trump a investoři hodnotí možné politické dopady. Index VIX klesl o 13,09 % na 19,45 %, což signalizuje menší bezprostřední obavy, i když opatrnost přetrvává. Mezitím index VIX1D, který sleduje jednodenní volatilitu, vyskočil o 38,58 % (+5,34) na 19,18, což naznačuje zvýšenou krátkodobou nejistotu. Zatímco index VIX klesl, futures na VIX přes noc vzrostly, což svědčí o pokračující opatrnosti. Současně futures na indexy S&P a Nasdaq klesly, což odráží potenciálně opatrné zahájení obchodování. Očekávané pohyby na základě opce cen jsou nahoru nebo dolů 50 bodů (~0,92 %) pro S&P 500 a nahoru nebo dolů 238 bodů (~1,26 %) pro Nasdaq 100. Mezi klíčové údaje , které je třeba dnes sledovat, patří zveřejnění údajů o CPI ve 14:30 GMT, které by mohly ovlivnit volatilitu trhu. Dnes se neočekávají žádné významné zisky. Včerejší nejaktivnější akcie opce byly společnosti Nvidia, Tesla, Apple, Palantir, Amazon, AMD, JP Morgan, Broadcom a GameStop.

Globální pohled na trhy najdete na Inspiration.